Прак занят ОЦБ

цены выкупа			точности дохода по облигациям в сравнении
			с другими вложениями капитала
Строго фиксированные		сроки	Ограничение прав облигационера ус-
погашения			ловиями займа
Возможность	потерь в	случае
досрочного отзыва
Увеличение удельного веса за-
емных средств в структуре капитала
Векселя
Преимущества
Привлечение заемных средств			Получение фиксированного дохода в
			определенный срок
Достаточно	высокая	ликвид-	Гарантированное погашение
ность
Невысокие ставки налогообло-			Возможность перепродажи
жения
Небольшие затраты на выпуск			Обязательное взыскание долга
Недостатки
Необходимость оплаты при дол-			Изъятие финансовых ресурсов из на-
госрочном погашении			личного оборота
Установление	фиксированной		Обесценивание денег из-за инфляции
цены выкупа
Увеличение удельного веса за-			Потери части дохода в случае дос-
емных средств в структуре капитала			рочного выкупа

По итогам заполнить графу 3 таблицы в Приложении 1.

IV этап

Задание. Юридическому лицу оказана спонсорская помощь денежными средствами (сумма уточняется для каждого участника с учетом специфики его деятельности). Органы управления предприятия принимают решение об инвестировании данной денежной суммы в ценные бумаги. Необходимо определить инвестиционную стратегию и приобрести выбранные активы на вторичном рынке.

Инвестиционная стратегия определяется исходя из целей хозяйствующего субъекта. Взаимосвязь отражена в нижеприведенной таблице.

Основные типы инвесторов

Тип инвестора	Цель инвестирования
Консервативные	Безопасность вложения
Умеренно-агрессивные	Безопасность вложения + доходность
Агрессивные	Доходность + рост вложений
Опытные	Доходность + рост вложений + ликвид-
	ность
Изощренные	Максимальная расходность

Выбор стратегии обоснуйте.

Приобретение ценных бумаг осуществляется на вторичном рынке. Для студентов дневной формы обучения операции купли-продажи осуще-

41

ствляются на практическом занятии в форме деловой игры «Фондовая биржа», где в качестве активов выставляются ценные бумаги, эмитированные их юридическими лицами.

Для изучающих дисциплину необходимо самостоятельно посмотреть биржевые котировки на сайте Московской биржи.

По итогам торгов внести соответствующие изменения и заполнить графу 4 таблицы Приложения 1.

V этап

Задание. Полученные результаты, сведенные в таблице Приложения 1, делают возможным заключение об эффективности функционирования юридического лица. Заполнив графу 5 таблицы, дайте итоговое заключение.

					Приложение 1
	Изменение основных показателей финансово-хозяйственной
		деятельности
	Показатель	I этап	II этап	III этап	IV этап	Измене-
						ния в
						абсол.
						IV к I
1.	Уставный капитал
2.	Резервный фонд
3.	Коэффициент покрытия
4.	Время обращения запа-
	сов и затрат
5.	Период погашения де-
	биторской задолженно-
	сти
6.	Продолжительность
	операционного цикла
7.	Период погашения кре-
	диторской задолженно-
	сти
8.	Продолжительность
	финансового цикла
9.	Коэффициент автоно-
	мии
10.	Уровень перманентного
	капитала
11.	Коэффициент обеспе-
	ченности оборотных ак-
	тивов собственными

42

оборотными средствами

12.Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами

13.Коэффициент маневренности собственного капитала

14.Коэффициент маневренности собственного капитала

15.Доход на акцию

16.Коэффициент финансовой зависимости

17.Капитализация

18.Коэффициент капитализации по долгосрочным пассивам

19.Коэффициент капитализации акционерной собственности

20.Общий уровень рентабельности

21.Рентабельность акционерного капитала

22.Коэффициент долгосрочных обязательств

23.Коэффициент независимости

24.Удельный вес акционерного капитала в общей сумме всех активов фирмы

25.Соотношение между курсовой стоимость акций и уровнем их доходности

26.Соотношение между балансовой и рыночной стоимостью акций

27.Сумма дивидендов в расчете на одну акцию

28.Соотношение между дивидендами и доход-

43

ностью акций

29.Ценность акций

30.Рентабельность акции

31.Дивидендный выход

32.Коэффициент котировки акций

33.Коэффициент котировки акций

44