Финансы и кредит

(от 1 месяца и более) под определенный процент. Хранение средств на депозитных счетах осуществляется на основе договора, заключенного между банком и вкладчиком.

Акцептный кредит - это кредит, предоставляемый банком в форме акцепта переводного векселя (тратты), выставляемого на банк экспортерами и импортерами. При этой форме кредита экспортер получает возможность выставлять на банк векселя на определенную сумму в рамках кредитного лимита. Банк акцептирует эти векселя, гарантируя тем самым их оплату должником в установленный срок.

Разновидностью акцептного кредита является акцептно-рамбурсный кредит. Рамбурс в международной торговле означает оплату купленного товара через посредство банка, в форме акцепта банком импортера тратт, выставленных экспортерами. Термин «акцептно-рамбусный кредит» применяется в тех случаях, когда банки акцептируют тратты, выставляемые на них иностранными коммерческими банками.

Политика привлечения капитала на выгодных для этого капитала условиях подразумевает выбор такого кредита, который при прочих равных условиях способствовал бы повышению экономической рентабельности предприятия.

Использование предприятием для экономической деятельности не только собственных, но и заемных средств повышает рентабельность инвестирования собственных средств. Увеличение рентабельности собственных средств называется финансовым левериджем (финансовым рычагом, эффектом финансового рычага).

Формулу для определения рентабельности собственных средств с учетом финансового рычага можно получить следующим образом.

Если в инвестициях наряду с суммой собственных средств (СС) используется сумма заемных средств (ЗС), прибыль от инвестиций (ПР) можно записать в следующем виде:

ПР = ЭР х (СС + ЗС) (8)

где ЭР — экономическая рентабельность.

Сумма процентов (П), выплаченных за использование заемных средств по ставке процентов (СП), будет равна:

П = СП х ЗС	(9)
Сумма прибыли, облагаемая налогом, составит:
ПРН = ПР - П = ПР – СП х ЗС	(10)
При ставке налога СН сумма налога (Н) будет равна:
Н = ПРН хСН	(11)
Тогда чистая прибыль определится по следующему выражению:
ЧП = ПРН - Н - ПРН - ПРН х СН = ПРН х (1 - СН) =
= (ПР - СП х ЗС) х (1 - СН) - (ЭРх (СС + ЗС) х (1 - СН) =	(12)
= (ЭР х СС + ЗС х (ЭР - СП)) х (1 - СН)

Разделив это выражение на сумму инвестированных собственных средств, получаем формулу для их рентабельности:

РСС = ЧП / СС = [(1 - СН) х ЭР] + [(1 - СН) х (ЭР - СП) х ЗС/СС] (13)

Второе слагаемое в данной формуле представляет собой «эффект финансового рычага» (ЭФР) при использовании заемных средств (ЗС > 0). Разность между экономической рентабельностью и ставкой процентов по займу называют «дифференциалом финансо-

вого рычага» (ДФР):

11

ДФР = ЭР-СП	(14)
Соотношение заемных и собственных средств называют «плечом финансового
рычага» (ПФР):
ПФР = ЗС/СС	(15)
Таким образом, «эффект финансового рычага» может быть представлен в сле-
дующем виде:
ЭФР = (1 - СН) х ДФР х ПФР	(16)

Эффект финансового рычага будет тем больше, чем больше будет экономическая рентабельность инвестиций по сравнению со ставкой процентов по займу и чем больше будет соотношение заемных и собственных средств.

Помимо обеспечения эффективного использования кредита (повышение эффективности собственных средств) важным вопросом является способ погашения кредита. Погашение кредита может осуществляться равными долями, разовым платежом и т. д.

Равная сумма выплат по периодам за кредит может быть определена по следующей формуле 17:

P	K r
	1 (1 r) n	(17)
где Р - равная сумма выплат по периодам, руб.;
К - размер кредита, руб.;
r - процентная ставка за один период;
n - число периодов (месяцев, кварталов, лет).
Общая сумма платежа за кредит в этом случае определяется суммированием всех
произведенных равных выплат:
S=P x n		(18)
где S - общая сумма платежа за кредит.

Плата за кредит, т. е. общая сумма процентов, которые должен выплатить заемщик кредитору в случае разового погашения кредита, рассчитывается по формуле:

I = К х r х n (19)

где I - общая сумма процентов за кредит, руб.; К - сумма кредита, руб.;

r - годовой процент; n - количество лет.

Тогда общая сумма платежа за кредит в случае разового погашения кредита соста-

вит:

S=K + L

(20)

Основные вопросы к экзамену по дисциплине «Финансы и кредит»

1.Содержание и функции финансов.

2.Система финансов и ее звенья.

12

3.Финансовый рынок, его роль в мобилизации и распределении финансовых ресур-

сов.

4.Содержание бюджета, его роль в социально-экономическом развитии государства.

5.Бюджетное устройство, принципы построения бюджетной системы.

6.Бюджетная классификация.

7.Доходы и расходы федерального бюджета.

8.Внебюджетные фонды РФ.

9.Сущность кредита и его основные субъекты.

10.Формы и виды кредита.

11.Ссудный процент.

12.Государственный кредит и управление государственным долгом.

13.Структура современной банковской системы.

14.Цели деятельности и функции Центрального банка РФ.

15.Коммерческие банки и их операции.

16.Платежная система Российской Федерации.

17.Организация налично-денежного оборота.

18.Формы безналичных расчетов.

19.Экономическое содержание страхования и его значение в развитии рыночной экономики.

20.Роль страхового рынка в перераспределении финансовых ресурсов.

21.Структура современного финансового рынка.

22.Функции рынка ценных бумаг и его основные участники.

23.Инструменты рынка ценных бумаг.

24.Финансовые посредники.

25.Финансовое планирование.

26.Финансовое прогнозирование.

27.Финансовое программирование.

28.Финансовое регулирование социально-экономических процессов.

29.Финансовый контроль.

30.Основы организации финансов предприятий.

31.Особенности финансов предприятий различных организационно-правовых форм.

32.Управление доходами и расходами предприятий.

33.Управление финансовыми результатами деятельности предприятий.

34.Корпоративные риски.

35.Управление капиталом организации.

36.Финансовая несостоятельность (банкротство) предприятий.

37.Инвестиции в основные средства, нематериальные и финансовые активы.

38.Инвестиции в оборотные активы.

39.Финансовое планирование на предприятии.

40.Практика финансового планирования в России и за рубежом.

41.Исламские финансы в современном мире.

42.Содержание и принципы международных финансов.

43.Международные финансово-кредитные организации и их функции.

44.Международные финансовые рынки.

13