31. Равновесие денежного рынка и механизм его установления.

=ие на ден р-ке достигайся, когда спрос на реал касс остатки.( l (y+, i-)) поглащает все созданное банковской системой количество д-гВ класс концепции =ие на р-ке д-г выводится из колич-го уравнения обмена, тождества Сэя и закона Вальраса. Так, в эк «продукты уплач-ся за продукты» Сей, не может быть расхождения м/у спросом и предложением, если и спрос и предложение выражены в относительных ценах, т к любое предлож-е порождает соотв спрос. В ден эк ,т е когда 1 из благ функ-ет как ср-во обращ-я, суммарный спрос на n-1 благо будет = их предлож-ю лишь при усл =ва спроса и предлож-я д-г (n-го блага), что следует из з-на Вальраса. Любые же отклон-я от =весных зн-ний носят кр/срочный хар-р и преодолеваются с пом мех-зма .автом-ой стабил-ции… Р=ие на ден рынке опр-ся условиями колич-го ур-ния обмена: М=куР=L В дан концепции эк-ка относ-ых цен выступаег как некое абстрактное образ-е, не учит-е абсолютных цен. В рез ценность д-г оказ-ся неопр-ой., т е д-ги нейтральны. ия, происходящие на ден р-ке, никоим образом не влияют на реал переменные в эк. Един-ным пар-ром, связ=им д-ги и реал переменные, явл цены, а т к цены абсол-но гибкие, то любые врем-ые несоотв-я в спросе и предлож-и как в реал, так и в ден секторах проявл-ся иск-но в ценовых колебаниях. Кейнс р=ие на ден р-ке устан-ся, если все созданное БС ден предложение полностью распределено м/у 'транак-ым и спекул-ым спросом на д-ги и держится суб-тами в виде реал касс остатков: М/Р = ку+L - Li*i ()При зад Н ф-ции ден спроса и предложения д-г явл функ-ми одних и тех же аргументов: у и i . Т о, условия р=сия на ден р-ке опр-ся из одного ур-ния () с 2 неизв-ми (у, i). сущ-ет множ-во вариантов его реш-я, т е имеется множ-во комбинаций парных зн-ний НД(у) и i , при кот на рынке д-г устан- ся р=сие , совок-сть всех комбин-й равновесных у и i составляют кр LМ. (по граф-у из уч-ка Гальпер. Рис 4.12 стр 120 оси i и l, М/Р  l (y+, i-) = М/Р (Н+,rr-, i-) При Н0и у0 i=i0, if HН1,то при у0 i0 i1. Если у0у1 при Н0 i i2. Кейн трактовка ден спроса и р= ия на ден р-ке приводит к выводу, д-ги не явл нейтральными, ия на р-ках д-г и благ оказыв-т др надр взаимное влияние через мех-зм i. В монетаризме р=ие на ден р-ке устан С учетом фридман-го ур-ния ден спроса М*[ 1/( f(ур , ra , rb, )] = Р*ур напом-т ур- е Фишера Мv=Ру. НО здесь 1тек д-д заменен на перманентный , это корректно т к д=д явл бюдж огр-нием ден спроса , а в монетор-е ДХ ориент-ся не на тек , а на перман д-д.  т к перман д-д явл более устойч-м по сравн-ю с тек спрос на д-ги –более устой по срав с колич теорией .2 ск-сть обрщ-я д-г (v) из экзог-го пар-ра превращ-ся ф-цию зн-ние кот эндог опред-ся в пр-ссе оптим-ии структуры портфеля активов. При этом хар-р дан ф-ции таков, v представ-ся по Фридману достат-но устойч вел-ну. 3 вкл-е в  в ф-цию ден спроса превращ ет ее и статич в динам-ую. Монетаризм отлич-ся от кейнс –ва еще тем, что монет-зм расшир портфель активов( т.е по мимо им-ва есть и др активы )  вз/дей-е ден р-ка с реал переменными в эк осущ-ся не только с пом i , но и через эфф-кты им-ва и субституции. Эф-т им-ва :д-г(касс ост-в) в составе портфелянаруш-е оптим стр-ры портф-я и

 им-ва.  избыток д-г 1 фин акитивы 2 реал капитал 3 реал блага :AD . Эф-т суб-и эк/суб-ты реаг-т не на реал касс ост-в, а на  i по фин активам, вызван-е М(ден масса). Если фин активы и реал капитал вз/замен-ы  дох-сти по обл-м,доли акций, I,  AD.

Сдвиги кр спроса и предложения д-г+ ден-кред политика Принцип нейтральности денег у (нео) классиков Никакие мероприяти не фискальные не монет-ые не явл не только не эфф-ми, но и вообще не дейст-ми. Влияние ден предлож-я (М) на эк опис-ся колич ур-нием у=(1/к)*(М/Р), у реал НД, М номин ден предл-е, Р- ур цен ,к –коэфф реал касс остатков.Это Кембриджский эфф-т (цель восстановить оптим р-р реал касс остатков): М наруш-е оптим р-ра М/Р, а т к предъявл-ся только Lсдспрос на блага(AD), а AS фиксир-но (вертик прямая в силу полной занятости)  Р. Кенс-во . Д-ги ср-во обращ-я и вид им-ва (т е фин активы наряду с обл-ями). Т к есть Lим ие М влияет на реал сектор через сектор им-ва. Эфф-т Кейнса: М наруш оптим стр-ра портфля фин активов( д-ги и обл-ии), т е спрос на обл-ии   тек курс обл-й  i  I   AD. Т о д-ги не нейтральны, ден-кр политика оказ-т влияние на реал сектор эк через  i. В соотв-ии с кейн-вом ден-кр политика дей-на, но наоболее эфф-на как сдерж-ая в период подъема. Возмож-сти активз-ии эк во время спада огр-ны т к эк в это время зачастую оказ-ся в инвест или ликвид ловушках.

32.Формирование диверсифицированного портфеля ценных бумаг.

33Ценообразование на рынке ценных бумаг.

34. Механизм установления совместного равновесия на рынках благ и финансовых акт.ов при фиксированных ценах.

35. Анализ экономических' колебаний на основе модели IS-LM с фиксированными ценами.

36. Модель IS-LM и теория спроса. Ликвидная и инвестиционные ловушки в модели IS-LM.

Модель IS-LM хар-т вз-связь нормы процента и объема пр-ва. IS строится на осн-и “кейнс. креста” и гр-ка плановых инвестиций. ГРАФИК Кейнс. крест - опр-т равн-е эк-ки в точке пересеч. ПЗ-гр-ка f-и план. затрат (потр-е, инв-и, гос. расх.)и нац. продукта (НП). График план. инв-й (ПИ) хар-т вз-связь м-ду нормой %-а (i) и вел-ной инв-й (сниж-е %-а - уменьш-е альтерн. стоимости инв-й и рост их планового р-ра). Объединение закономерн-й, выраж-х кейнс. крестом и гр-ком план. инв-й позв-т найти связь м-ду нормой %-а и НД при равн-и на рынке благ.ГРАФИК Сниж-е %-а ведет к росту план. инв-й, вызывая увелич-е план. затрат (считая неизмен. р-р автономн. потребл. и гос. расх) и сдвигая ур-нь равн-я НД из точки А в Б. IS выраж-т вз-связь м-ду норм. %-а и НД при равн-и на рынке благ. ГРАФИК Крив. LM выраж. связь м-ду норм. %-а и НД на рынках денег. Рост НД ведет к росту спроса на деньги (сдвиг MD1 к MD2. Пересеч-е IS и LM дает точку совм. равн-я. ГРАФИК На графике: есть только 1 сочет-е вел-ны нац. дохода и ставки %-а (y0, i0), при кот. достиг-ся совместн. равн-е (на рынках благ, денег и ц/б). Планы уч-ков рынка при знач-х iн и yн не совп-д последует коррект-ка D и S на рынках. В больш-ве случ. равн-е на ден. рынке уст-ся быстрее, чем на рынке благ, т.к. на измен-е кол-ва денег в обр-и потреб-ся меньше времени, чем на измен-е объема пр-ва. Избыток предл-я на ден. рынке сниж-е ст-ки %-аинв. спрос предпр-лей, из-за сверхнормативн. запасов на складах пр-водоход. Наконец, пре снижении i до i0 и у до у0 равн-е восст-ся. При заданн. распол-и IS И LM совм. равн-е явл. устойчивым.

Одно из осн. теоретич. полож-й кред.- ден. политики: при соверш. эластичности предл-я благ увелич-е кол-ва денег в обр-и сопровожд-ся ростом нац-го дохода. Однако оно не всегда верно. Е- точка исходн. совместн. равн-я на рынках благ, денег и ц/б. Увелич-е кол-ва денег не ведет к росту нац. дохода (при сдвиге LM точка пересеч-я с IS ост-ся на месте), т.к. ст-ка %-а i, обеспеч-я первонач. равн-е, близка к мин. при увел-и доли денег в портфеле дом. хоз-в они все равно не станут покупать ц/б ставка %-а не измен. объем инвест-й и нац. доход не возрастут. Эта сит-я-”Ликвидн. ловушка”: если совмест. равн-е достигнуто в кейнс. области кривой LM, то эк-ка в л.ловушке: измен-е кол-ва денег (ликв-ти) не мен-т нац. доход. Инвест. ловушка- когда спрос на инвест-и неэластичен по ст-ке %-а. Тогда график инвест-й стан-ся перпенд. к оси у IS тоже перпенд. Тогда сдвиг крив. LM, т.е. измен-е кол-ва денег, не мен-т вел-ну реальн. нац. дохода. Обе ловушки возн-т только тогда, когда IS строится на осн. кейнс. f-и потребл-я.