Собственный капитал и резервы

Прочие активы

Чистая прибыль

Рис. 6.3.

Структура денежных потоков и качество управления

Инвест деят	Операц деят	Финанс деят	Состояние
-	+	-	Хорошее
-	+	+	Нормальное
+	-	+	Критическое

Схема рассмотрения примера структуры денежных потоков за отчётный период выглядит следующим образом.:

Инвест.деят. Операц.деят. Финанс.деят

-11590 [phone]

т.е. качество управления характеризуется как хорошее (Табл.6.3.), в том случае, если по результатам отчётного периода чистое движение денежных средств от всех видов деятельности положительное, чистое движение денежных средств от операционной деятельности положительное, а в результате инвестиционной и финансовой деятельности – отрицательное. Это означает, что в результате успешной операционной деятельности, предприятие получает достаточно денежных средств, чтобы иметь возможность инвестировать эти средства, а так же выплачивать проценты по привлечённым средствам.

Если же при чистом движении денежных средств, движение от операционной финансовой деятельности имеет положительное значение, а в результате инвестиционной деятельности – отрицательное, то управление предприятием характеризуется нормальным. Может такую характеристику иметь при отрицательном значении чистого движения денежных средств по финансовой деятельности, и отрицательные значения от инвестиционной деятельности.

Не нормальной является ситуация, когда движение денежных средств по инвестиционной и финансовой деятельности имеет положительное значение,а в результате операционной – отрицательное. В этом случае состояние предприятия характеризуется критическим.Смысл такой структуры движения денежных средств состоит в том, что предприятие финансирует свою операционную деятельность за счёт поступлений от инвестиционной и финансовой деятельности.

В долгосрочной перспективе прямой метод расчёта позволяет оценить ликвидность и платежеспособность предприятия.

Если предприятие располагает интегрированной системой планирования, ох=ватывающей все функциональные сферы, то краткосрочное, среднесрочное и долгосрочное финансовое планирование должно быть по возможности дифференцированным прямым планированием платежей. Такое планирование платежей должно являтся единственной удовлетворительной формой финансового планирования, поскольку непосредственно охватывает платежи всех предварительно разработанных частных планов. Кроме того наилучшая интеграция частных планов возможна только в рамках прямого финансового планирования.

При изучении денежного потока косвенным методом, данные о потоках платежей выводятся из плана затрат и доходов и баланса. Поэтому необходимо подготовить отдельный аналитический отчёт. Исходными данными для его разработки является бухгалтерский баланс, отчёт о финансовых результатах, приложенных к балансу и других документов.

Основная формула косвенного метода составления отчёта о движении денежных средств выглядит следующим образом:

Запас платёжных средств на начало периода

+ денежный поток периода

+ уменьшение актива и увеличение пассива (источника средств)

• увеличение актива и уменьшение пассива (использованные средства)

= запас платёжных средств на конец периода (на начало следующего периода).

Для анализа увеличения денежных потоков косвенным методом необходимо знать политику амортизации основных фондов, дивидендную политику и, в целом, политику распределения прибыли.

Укрупнённый расчёт денежных потоков косвенным методом приведен в таблице 6.3.

Таблица 6.3.