4. Эволюциям мировой валютной системы

Первая МВС был закреплена Парижским соглашением в 1867г. Парижская ВС (1867г.) основывалась на системе золотомонетного стандарта. Золотой стандарт играл роль стихийного регулятора производства, внешнеэкономических связей, денежного обращения, обеспечивает стабильность ВК и стабильность платежных балансов. Золото было единственной формой мировых денег.

Основные положения системы:

1. Каждая страна должна зафиксировать золотое содержание своей национальной валюты и свободно разменивать бумажные денежные знаки на золото по номиналу. Золото использовалось как общепринятые мировые деньги.

2. Конвертируемость каждой валюты в золото обеспечивается как внутри страны, так и за ее пределами

3. Свободное передвижение золота из страны в страну

4. Курс валюты твердый в зависимости от золотого содержания. Колебания рыночного валютного курса возможны только в пределах золотых точек. Золотая точка – максимальное пределы отклонение от установленного золотого паритета и определяется издержками, связанные с транспортировкой и сохранностью золота из страны в страну. Если рыночный курс золотых монет отклонялся от паритета, основанного на их золотом содержании, то должники предпочитали расплачиваться по международным обязательствам золотом, а не иностранными валютами. Золотой паритет - это соотношение денежных единиц разных стран по их официальному золотому содержанию

5. Страны должны иметь запасы золота и эмиссия бумажных денег должны быть обеспечена золотом

Золотой стандарт обеспечивает долгосрочное равновесие платежного баланса. Страна с отрицательным сальдо в результате движения золотых точек испытывала утечку золота за границу, что приводит к сокращению эмиссии национальной валюты в обращении. Согласно количественной теории уменьшение ДМ при той же товарной массе приводит к снижению цен.

Золотомонетный стандарт был эффективнее до первой МВ, когда действовал рыночный механизм выравнивания ВК и платежного баланса. В период 1 МВ система золотого стандарта переживала кризисы. Они изжили себя, т.к. перестали соответствовать масштабам возросших хозяйственных связей. Из-за высокой инфляции их валюты стали неконвертируемыми. США превратился в нового финансового лидера, и золотой стандарт изжил себя. По окончании первой МВ было принято решение об изменении МВС. Эти изменения были зафиксированы генуэзским соглашением 1922г.

2 МВС Генуэзская ВС (1922г )была основана на золотодевизном стандарте и ведущих валютах, которые конвертируются в золото. Страна отказывается от золота, но твердо определяется курс с девизом (Англия, США). Девизы – платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетах.

Принципы построения системы:

5. Его основой явились золото и девизы – иностранные валюты. В тот период денежные системы 30 стран базировались на золотодевизном стандарте. Национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международные платежно-расчетных средств.

6. Валютное регулирование осуществляется в форме активной валютной политики, конференций, совещаний.

7. Распространение золотодевизного стандарта закрепило возможную зависимость одних стран от других — доллар США и английский фунт стерлингов стали основой ряда валют.

8. В данной МВС использовался принцип свободноплавающих валютных курсов. В соответствии с принципами Генуэзской системы Центральные банки стран-членов должны были поддерживать возможные значительные отклонения валютных курсов своих национальных денежных единиц, используя методы валютного регулирования (прежде всего валютные интервенции).

Однако девизная форма золотого стандарта просуществовали недолго. В период между войнами страны последовательно отказывались от золотого стандарта. Первыми вышли из системы золотого стандарта аграрные и колониальные страны, т.к. резко сократилися спрос насырье на мировом рынке и цены на него понизились на 5-70%.в 1931г.- Германия. Австрия, Англия, в 1933-США. Это в свою очередь привело к краху валют Индии, Малайзии, Египта, ряда европейских государств, которые зависели от Англии в экономическом и валютном отношении. Позже он был отменен в Японии и в 1936 году — во Франции. В 1933 году в США размен банкнот на золото был прекращен, а вывоз золота за границу запрещен, доллар был девальвирован на 41%. Отмена золотого стандарта привела к тому, что стало осуществляться валютное обращение неразменных на золото денежных знаков, то есть кредитных денег. Середина и конец 30-х годов были не стабильны для МВС — многие страны девальвировали свои валюты. Кризисные потрясения в валютной сфере в период валютной депрессии 1929—1933 годов наглядно показали, что мировая валютная система нуждается в реформировании.

3МВС – бреттенвудская МВС. С 1944 года наступает третий этап эволюции МВС — на Бреттон-Вудской конференции был принят золотодевиз-ный стандарт, основанный на золоте, и двух девизных валютах — долларе США и фунте стерлингов. Последним отводилась основная роль, поэтому чаще встречается название золотовалютный стандарт. Данный стандарт относился только к международной валютной системе, внутренняя денежная система функционировала на базе неразменных кредитных денег. 3МВС была официально оформлена на международной валютно-финансовой конференции ООН, проходившей1-22 июля 1944г. в г.Бреттно-Вудсе (США). Здесь также были созданы МВФ и МБРР.

Основными принципами Бреттон-Вудской валютной системы являлись:

1. золото сохранило функцию мировых денег;

• одновременно использовались резервные валюты — доллар США, английский фунт стерлингов;

• Казначейство США установило обязательный размен резервных валют на золото по официальному курсу 35 долларов за 1 тройскую унцию (31,1 гр.), или 1 доллар приравнивался к 0,88571 г. золота;

• каждая национальная денежная единица имела валютный паритет в золоте и долларах;

• установлены фиксированные валютные курсы, отклонение от валютного паритета без разрешения МВФ допускалось только в пределе ±1%;

• регулирование валютных отношений осуществляется международными валютно-кредитными организациями — Международным Валютным Фондом и Международным Банком Реконструкции и Развития;

• при нарушении платежных балансов разрешалось урегулировать их золотом.

В послевоенный период, когда формировались принципы Бреттон-Вудской валютной системы, Великобритания не имела достаточных золотых запасов, чтобы фунт стерлингов мог обмениваться в золото, и практически отказалась от его функции девизной валюты.

Таким образом, Бреттон-Вудская валютная система поставила доллар в привилегированное положение, что давало экономические и политические преимущества США. На практике доллар почти монопольно опосредовал внешнеторговые расчеты. США имели право погашать дефицит платежного баланса за счет собственной национальной валюты.

4МВС Ямайская (1976). Она исключает золота как деньги

Основные положения:

1. Базовый принцип – введение нового платежного средства СДР. Состоит в существенном изменении базового принципа МВС, который определяет, какие деньги служат ее основой в качестве мировых.

Эволюция базового принципа МВС

Парижская ВС 1867	Генуэзская ВС 1922	Бреттон-Вудская ВС 1944	Ямайская ВС1976
золотомонетный	золотодевизный	Золотодевизный	Стандарт СДР

Основной МВС стала международная денежная единицы СДР. Задуманный как прообраз национальной мировой валюты.

СДР – специальный права заимствования в МВФ – были предназначены служит основой валютных паритетов вместо золота и выполнять функции международного соизмерителя цен, платежного и резервного средства. Условная стоимость СДР исчисляется на базе средневзвешенной стоимости валют, входящих в их валютную корзину. Несмотря на постепенное уменьшение состава этой корзины (с 16 с 1974 до 4 с 2001) наибольшая доля принадлежит доллару США(44%). Каждые пять лет доля валют в корзине меняется и главным конкурентом доллару США становится евро (34%). В состав корзины СДР еще входят фунт стерлингов(11%) и иена (11%).

2. Использование золота как мировых денег – состоит в отказе от золота в качестве мировых денег или официальная демонетизация золота (отказ от золота в качестве мировых денег).

Эволюция роли золота в МВС

Парижская ВС 1867	Генуэзская ВС 1922	Бреттон-Вудская ВС 1944	Ямайская ВС
Использование золота как наднациональных мировых денег	Золотые паритеты .Золото как интернациональная мера стоимости, международное платежное и резервное средство		Официальная демонетизация золота
	Конвертируемость национальных валют в золото до мирового экономического кризиса 1929-1933	Конвертируемость доллара в золото по официальной цене металл до августа 1971

Определенную роль в ускорении демонетизации золота сыграло решулировнаие операций с золотом и антизолотая политика США. После 1МВ политика США была направлена на дискредитацию золота как основы МВС в целях укрепления позиций доллара в качестве мировых денег.

3. Режим валютного курса – третья особенность ямайской ВС связана с отказом от Бреттовудского режима фиксированных валютных курсов и предоставлением странам – членам МВФ права выбора любого режима валютного курса. Устав Фонда предусматривает введение стабильных, но регулируемых валютных паритетов. свободный выбор странами любого режима валютного курса.

4. Институциональная структура- состоит в сохранении Международный валютный фонд как основного института межгосударственного валютного регулирования.

Внутренние противоречия ;МВС заключаются в том, что за стандартом СДР скрывается по существу долларовый стандарты тенденция к введению наднациональной валюты в электронной форме. Золото официально демонетизировано, но продолжает использоваться как международные резервные активы и чрезвычайное международное средство платежа.