7. Налоговое окружение проекта

Для данного проекта выделяются следующие группы налогов:

• на прибыль - 35%

• с выручки от реализации - 4%

• с заработной платы - 2%

• на имущество - 2%

Анализ целесообразности вложения денежных средств в проект

1. Оценка эффективности вложения средств в проект

Оценка эффективности вложения средств в проект осуществлялась с использованием метода дисконтирования.

Для выполнения расчетов ставка сравнения была принята на уровне 15%, что соответствует альтернативному уровню дохода, который предприятие может получить с учетом риска, вложив деньги в другом месте (положив на депозит в банк).

Простой срок окупаемости составит 0,66 года, срок окупаемости с учетом дисконтирования - 0,69 года (для того чтобы были видны сотые доли числа необходимо увеличить разрядность).

Величина показателя чистой текущей стоимости (NPV) для полных инвестиционных затрат составит 305 тыс. долл. Положительное значение NPV свидетельствует о способности проекта возместить инвестированные средства, а следовательно, подтверждает целесообразность вложения средств в данный проект.

Показатель внутренней нормы доходности (IRR) для данного проекта составит 142,6%. Так как этот показатель значительно выше существующей стоимости капитала, проект может быть рекомендован к осуществлению.

Максимальная ставка кредита, который проект может погасить в конце установленного срока жизни, при условии исключительно внешнего финансирования составит 91,4%, что значительно выше заложенной в проект ставки по кредиту.

Доходность инвестиций (NPVR), то есть отношение чистой текущей стоимости проекта к полным инвестиционным затратам, составит 127,1%.

В целом можно сказать, что закупка печатного оборудования для производства полноцветных изданий высокого качества является экономически эффективной.

2. Оценка финансовой состоятельности проекта

В течение всего срока жизни проекта выдерживается неотрицательное накопленное сальдо денежных средств, что является необходимым условием состоятельности проекта. Накопленный остаток денежных средств на конец срока жизни проекта составит 145 тыс. долл.

На протяжении рассматриваемого горизонта планирования нераспределенная прибыль представляет собой положительную величину и концу года составит 364 тыс. долл.

Оценка финансовой состоятельности проведена с использованием стандартного набора финансовых коэффициентов (рентабельность, оборачиваемость, ликвидность).

Показатель рентабельности продаж при номинальном объеме производства составляет в 31%, что значительно выше существующей рентабельности в данной отрасли.

Коэффициент общей ликвидности к концу срока жизни проекта составит 9,5, причем даже в период кредитования, данный показатель выше нормативного, что свидетельствует о способности проекта своевременно и в полном объеме отвечать по имеющимся обязательствам.

Минимальная мгновенная ликвидность проекта составляет 2,0 - что также выше нормативного значения.

Данные значения показателей свидетельствуют высокой ликвидности проекта, что является необходимым условием при предоставлении кредита.

3. Анализ чувствительности проекта к изменению основных параметров

Рассматриваемый проект остается безубыточным даже при объеме производства, составляющим 60% от принятого в расчетах - чистый дисконтированный доход при этом составит 140 тыс. долл.

Уровень цены на продукцию можно снижать не более чем до уровня 60% от номинала.

Проект также не чувствителен к изменению уровня операционных и инвестиционных затрат.

Таким образом, данный проект не чувствителен к изменению основных стоимостных и иных параметров, что свидетельствует о его устойчивости.