Вопрос 8. Инвестиции и их роль в экономике Украины. Мультипликатор инвестиций

Валовые частные инвестиции – второй компонент совокупных расходов. Они включают:

1) все конечные покупки машин, оборудования и станков предпринимателями;

2) все строительство;

3. изменение запасов.

К инвестициям не относятся передача из рук в руки ценных бумаг, перепродажа уже существующих активов.

Инвестициями является строительство или создание новых капитальных активов (приносящих доход).

Уровень чистых расходов на инвестиции определяют два основных факта: 1) ожидаемая норма чистой прибыли и 2) ставка процента.

1) побудительным мотивом осуществления расходов на инвестиции является прибыль;

2) Ставка процента – цена, которую фирма должна заплатить, чтобы занять денежный капитал, необходимый для приобретения реального капитала (станка). (Если фирма тратит собственный денежный капитал, накопленный из прошлой прибыли, то она отказывается от дохода в виде процента, который она могла бы получить, ссужая средства кому-нибудь еще, т.е. это издержки утраченных возможностей).

Номинальная ставка процента выражается в текущих ценах, а реальная ставка процента – в постоянных или скорректированных с учетом инфляции ценах.

Если ожидаемая норма прибыли превышает ставку процента, то инвестирование будет прибыльным.

Следует помнить о том, что все инвестиционные проекты осуществлялись бы до точки, в которой ожидаемая норма чистой прибыли, равна ставке процента. Государство может изменять ставку процента, меняя предложение денег и таким образом изменять уровень расходов на инвестиции.

Отметим, что при фиксированном предложении денег изменения в уровне цен влияют на величину инвестиций вследствие действия эффекта процентной ставки (обратная зависимость).

Сдвиги в спросе на инвестиции

на положение кривой спроса на инвестиции влияют и другие факторы, вызывающие смещение кривой.

Очевидно, что каждый фактор, вызывающий прирост ожидаемой чистой доходности инвестиций, сместит эту кривую вправо. И наоборот.

1. Издержки на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования.

1. Налоги на предпринимателя.

1. Технологические изменения.

1. Наличный основной капитал.

1. Ожидания.

Нестабильность инвестиций

По сравнению с графиком потребления, график инвестиций не является неизменным, т.к. инвестиции являются самым изменчивым компонентом общих расходов, причем изменчивость инвестиций значительно больше, чем изменчивость ВВП. Статистические данные свидетельствуют, что наш упрошенный подход к инвестициям как к независимым от объема производства не является таким уж нереалистичным, т.к. расходы на инвестиции не находятся в строгом соответствии с ВВП.

Факторы, объясняющие изменчивость инвестиций

1. Продолжительные сроки службы.

1. Нерегулярность инноваций

1. Изменчивость прибылей

1. Изменчивость ожиданий.

Мультипликатор инвестиций

Мультипликатор – это соотношение изменения равновесного ЧВП и изменения в расходах (на инвестиции), вызвавшего данное изменение реального ЧВП.

Изменение совокупных расходов часто вызвано изменением самого нестабильного их компонента – валовых частных внутренних инвестиций. В этом случае мультипликатор инвестиционных расходов (m_I) рассчитывается по следующей формуле:

m_I = Y / Ig,

где Y – изменение реального ЧВП;

Ig – изменение валовых частных внутренних инвестиций.

Явление мультипликатора основывается на двух факторах:

1. Для экономики характерны непрерывные потоки доходов и расходов, где не потраченные расходы одного становятся доходами другого.

1. Каждое изменение дохода влечет изменения в потреблении и сбережениях в том же направлении, что и изменение дохода, при этом пропорциональность потребления и сбережений сохраняется при каждом изменении дохода.

Роль инвестиций в экономике Украины

Инвестиционные расходы являются одним из основных компонентов современной рыночной экономики, поэтому они являются неотъемлемой составляющей рыночных трансформаций в Украине.

В современных условиях глобализации экономики на первые места выходят вопросы повышения инвестиционной привлекательности национальной экономики и отдельных ее сегментов. Причем важное значение должно уделяться привлечению частных инвестиций, как внутренних, так и внешних. Государственные инвестиции являются менее экономически эффективными. Это объясняется следующими основными факторами:

–часто государство располагается неточной информацией о параметрах инвестиционных проектов и поэтому может принимать неэффективные решения;

–в условиях высокой степени коррумпированности власти и общества государственные инвестиции являются самым удобным способом расхищения бюджетных средств;

–отсутствуют экономические критерии эффективности государственных инвестиций;

–часто государство при проведении социальной политики вынуждено инвестировать в проекты, не рентабельные с точки зрения частного сектора экономики, порой приводящие к значительным убыткам;

–инвестиционные проекты нередко являются среднесрочными и долгосрочными, а лица, принимающие решения в области государственных инвестициях, могут меняться достаточно быстро. Поэтому отсутствует ответственность за реализацию инвестиций. Часто уволенные чиновники критикуют власть за негативные моменты, являющиеся следствием их же ранних решений.

Необходимо понимать, что инвестиции являются самым изменчивым компонентом совокупных расходов. Показательным примером является 2005 год. Наблюдался прорыв в области иностранных инвестиций, объем которых увеличился в несколько раз, одновременно с некоторым снижением внутренних инвестиций.