Тема 16: Денежный рынок и денежно-кредитная политика государства. План:

1. Понятие денежного рынка. Предложение и спрос на деньги.

2. Равновесие денежного рынка и его нарушение. Модель ISLM.

3. Банковская система и денежный мультипликатор.

4. Основы денежно-кредитной политики.

1. Понятие денежного рынка. Предложение и спрос на деньги.

Денежный рынок – это часть финансового рынка – это рынок, на котором спрос на деньги () и их предложение () определяют уровень процентной ставки (), т.е. цену денег.

Кроме того, денежный рынок - это сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег.

Предложение денег () связано с понятием денежного агрегата.

В соответствии с определенной степенью ликвидности в зарубежной практике (США) принято выделять следующие денежные агрегаты:

1) - наличные деньги + чековые вклады.

Таким образом, к агрегату относятся операционные деньги, выполняющие функцию средства обращения.

2) включает + бесчековые сберегательные вклады + мелкие срочные вклады (в США до 100 тысяч долларов).

В данном случае деньги выполняют две функции: средства платежа и средства накопления.

3) - включает + срочные крупные вклады (в США свыше 100 тысяч долларов).

В данном случае речь идет о долгосрочном инвестировании.

Агрегаты и за исключение не являются деньгами, поскольку их невозможно непосредственно использовать для сделок купли-продажи, и их изъятие подчинено определенным законам или условиям.

Однако, они сходны с деньгами, т.е.:

- могут быть в короткое время выброшены на рынок товаров и услуг;

- позволяют осуществлять накопление денег.

Поэтому их называют «почти деньги».

Для характеристики денежного рынка используют агрегат .

График предложения денег:

В краткосрочном периоде предложение денег конечно, оно не связано со ставкой процента и представлено вертикальной линией.

Спрос на деньги определяется стремлением не банковских учреждений иметь у себя определенную денежную сумму в виде наличных денег.

Спрос на деньги вытекает из двух функций денег:

- быть средством обращения и

- средством накопления.

В первом случае, речь идет о спросе на деньги для опосредования торговых сделок (операционный спрос).

Во втором случае, о спросе на деньги - как средстве приобретения прочих финансовых активов (спекулятивный спрос).

Операционный спрос определяется по формуле Фишера:

, где:

- скорость оборота денежной единицы;

- реальный объем производства;

- уровень цен.

Спекулятивный спрос на деньги () связан с распределением домохозяйствами сбережений на ликвидную часть и часть, хранимую в ценных бумагах.

Спрос на часть актива, которую население и фирмы желают хранить в форме наличных денег, зависит от того, насколько высоко они ценят свойство ликвидности, предпочитая его спекулятивному мотиву (т.е. возможности получения дохода от хранения денег в форме других финансовых активов).

Степень этого предпочтения определяется величиной процентной ставки.

Когда низка, люди предпочитают владеть в качестве активов большим количеством наличных денег, т.е. ликвидность предпочитают доходности, и наоборот.

Таким образом, величина спекулятивного спроса на деньги находится в обратной зависимости от величины процентной ставки.

Общий спрос на деньги обозначает то количество денег, которое население и фирмы хотят иметь для сделок и для приобретения акций при каждой возможной величине процентной ставки:

Т.е. сдвигается на величину .