20. Общее и особенное у прямых и портфельных инвестиций.

Прямыми являются те инвестиции которые образуют контрольный пакет акций в крупных орг. 5-10% от уставного капитала. В средних акционерных обществах 50% + 1 акция. В уставах всех акционерных обществ закреплен перечень вопросов решения по которым принимается простым большинством и перечень вопросов квалифицированным большинством. Контрольный пакет дает возможность прямому инвестору навязать общему собранию акционеров приемлемое для него решение. Поскольку владелец контрольного пакета всегда в состоянии набрать количество голосов необходимое и достаточное для созыва очередного собрания, он при этом готовит проект повестки дня и проект решений по обсуждаемым вопросам.

Портфельный инвестор владеет пакетом акций меньшим контрольного, он не в состоянии влиять на решение принимаемое большинством, но во многих случаях портфельный инвестор в состоянии заблокировать принятие решения принимаемое квалифицированным большинством

Казалось бы, между портфельным и прямым инвестором разница только в размере акций, достаточно лишь портфельному купить дополнительный пакет акций и он станет прямым , однако на практике такого никогда не происходит потому что у прямого и портфельного разные мотивации: прямой стремиться установить контроль над рынком тех товаров которое выпускает его предприятие , а портфельный стремится получить максимальную прибыль с минимальным риском здесь и сейчас. Если падает доходность инвестиций или возрастают риски то портфельный инвестор продает свои акции и переводит капитал в другой, более устраивающий регион планеты. Т.е прямые инвестиции являются долговременными стратегическими, а портфельные мобильными и спекулятивными. Поэтому любое государство заинтересовано в привлечении прямых инвесторов и минимизировать портфельных

21. Права и возможности прямого инвестора.

Прямые инвестиции – это крупные вложения денег в производство или активы компании, причем вложения достаточно крупные для установления инвестором эффективного контроля за управлением предприятия. В случае с прямыми инвестициями инвестор заинтересован в долговременном успешном функционировании и развитии этого предприятия.

Прямым инвестором, как правило, выступает частный инвестиционный фонд, созданный в основном из средств портфельных инвесторов, выступающих его акционерами. Фонд имеет управляющую компанию, существующую в форме представительства оффшорной компании, которая как раз и вступает в отношения с российскими компаниями, заинтересованными в получении инвестиций, оценивает проекты, готовит инвестиционные решения (решения принимаются инвестиционным комитетом, включающим представителей акционеров и независимых специалистов), осуществляет мониторинг работы компании и организует выход инвестора из проекта.

Прямой инвестор рассчитывает на то, что через два-три года он продаст на публичном рынке купленную долю в более крупной компании, стоимость которой также увеличилась, либо (если фирма небольшая и на IPO рассчитывать не стоит) на то, что его долю приобретет стратегический инвестор - но опять-таки вдвое-втрое дороже.

Прямой инвестор, как правило, рассматривает все поступающие предложения об инвестициях. Рассматривая поступившие предложения, инвестор хочет видеть в компании:

масштаб и перспективы роста с точки зрения потоков наличности;

открытость и понятность бизнеса, четко сформулированную стратегию развития;

опытный и успешный менеджмент, владельцев компании, готовых к сотрудничеству;

хорошие позиции в бизнесе и правительстве (на местном или федеральном уровне);

отсутствие какого-либо криминала или нарушений налогового и гражданского законодательства в работе компании;

определенный уровень корпоративной культуры (выполнение данных обещаний, знания иностранных языков, высокий профессионализм и знание деловых обычаев).