5. Випуск та продаж акцій і облігацій як форма фінансування підприємства.

Важливою формою фінансування підприємтсва є випуск цінних паперів - акцій та облігацій.

Акція - це цінний папір, який засвідчує право його влас­ника на частку майна і прибутку акціонерного товариства. Випуск і реалізація акцій дає можливість підприємству мо­білізувати для цілей інвестування значні суми капіталу.

Акції можуть бути іменними та на пред'явника, прос­тими та привілейованими.

Обіг іменних акцій фіксується у книзі реєстрації акцій, ку­ди вносяться відомості про кожну іменну акцію, власника її, час придбання акції, кількість таких акцій у кожного акціонера.

Стосовно акцій на пред'явника у книзі реєструється їх загальна кількість.

Прості акції дають право участі в управлінні акціонерним товариством, але не гарантують певного рівня дивідендів.

Привілейовані акції забезпечують власникові одержання фінансових дивідендів, а також пріоритетну участь у розпо­ділі майна акціонерного товариства у разі його ліквідації. Проте власники зазначених акцій не мають права брати участь в управлінні товариством, якщо інше не передбачено його статутом. Привілейовані акції не можуть бути випущені на суму, яка перевищує 10% статутного фонду акціонерного товариства (або іншу законодавчо обмежену частку).

Облігація - кредитний цінний папір, який підтверджує внесення грошової суми і зобов'язання повернути номі­нальну вартість цього цінного папера в передбачений тер­мін з виплатою фіксованого процента. Виручка від продажу облігацій не належить до власного капіталу підприємства.

Цінні папери, що випускаються підприємством, постій­но перебувають в обігу, продаються і купуються за ринко­вим курсом.

Курс акцій (К_а) залежить від становища підприємства на ринку, фінансової стабільності, рентабельності, величини дивідендів, перспектив розвитку тощо:

де Д_а - величина дивіденду на одну акцію;

R - ставка дисконта (рівень позичкового проценту), %.

Ставка дисконта може бути різною для простих і приві­лейованих акцій.

Курс облігацій (К_обл) визначається із врахуванням обме­ження величини доходу, одержуваного її власником, у часі і наступного відшкодування номінальної вартості облігації:

де Т - період часу до моменту погашення облігацій, років;

Д_обл - річний дохід від облігації, грн.;

В_обл - номінальна вартість облігації, грн.

6. Напрямки використання фінансових ресурсів підприємства.

Фінансові ресурси підприємства використовуються за такими напрямами:

• поточні витрати на виробництво і реалізацію продукції;

• інвестування засобів у капітало­вкладення, використання нема­теріальних активів;

• інвестування фінансових ресур­сів у цінні папери;

• платежі фінансовій і банківській системам, внески в поза­бюджетні фонди;

• створення грошових фондів і резервів (на розвиток, заохочен­ня, соціальний розвиток);

• спонсорство, доброчинні внески та ін.

7. Поняття і склад нематеріальних ресурсів під­приємства.

Нематеріальні ресурси підприємства - це складова частина потенціалу підприємства, яка забезпечує економічну користь протя­гом тривалого періоду і має ту особливість, що в них відсутня матеріальна основа здо­бування доходів та не визначені майбутні розміри цих доходів.

За походженням нематеріальні ресурси виникають або завдяки новим унікальним знанням або у зв'язку з рідкістю ресурсів. Використання таких ресурсів або робить їхніх власників єдиним виробником продукції, або забезпечує зменшення витрат проти інших виробників.