9 Анализ ликвидности баланса и платежеспособности организации.

Оценка платежеспособности необходима как для предприятия с целью планирования т организации его деятельности, так и для рыночных контрагентов, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом.

Оценивая платежеспособность предприятия, можно изучить потенциальную способность предприятия погашать свои обязательства и фактическую реализацию этой потенциальной способности. Реальная оценка платежеспособности, т.е. текущего состояния расчетов организации, не может быть выполнена по данным форм бухгалтерской отчетности. Внешние пользователи отчетности, если они не являются поставщиками организации, могут дать оценку только ее потенциальной платежеспособности.

Наиболее часто платежеспособность организации оценивают на основе анализа ликвидности бухгалтерского анализа. Помимо традиционного исследования ликвидности баланса, платежные возможности организации можно охарактеризовать, применив другие подходы к анализу бухгалтерского баланса. Причем другие показатели платежеспособности организации являются не менее информативными, чем характеризующие ликвидность баланса.

Активы баланса различаются между собой по степени их ликвидности, под которой понимают способность активов превращаться в денежные средства.

Ликвидность баланса исследуется с помощью абсолютных и относительных показателей.

Анализ ликвидности баланса с помощью абсолютных показателей заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок погашения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Такое сопоставление позволяет установить, является ли бухгалтерский баланс организации абсолютно ликвидным.

В практике аналитической работы чаще рассчитывают финансовые коэффициенты, которые позволяют определить платежеспособность предприятия на дату составления баланса и перспективную платежеспособность.

Группировка активов производится следующим образом:

- Наиболее ликвидные активы (А1) включают в себя денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

- Быстро реализуемые активы (А2) – это дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

- Медленно реализуемые активы (А3) включают в себя запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, и прочие оборотные активы;

- Трудно реализуемые активы (А4) – это внеоборотные активы.

Пассивы баланса предприятия объединяются по степени срочности их оплаты в следующие группы:

- Наиболее срочные обязательства (П1) включают кредиторскую задолженность;

- Краткосрочные пассивы (П2) – это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы;

- Долгосрочные пассивы (П3) включают весь раздел 4 пассива баланса «Долгосрочные обязательства»;

- Постоянные пассивы (П4) включают статьи пассива баланса, относимые к собственному капиталу владельцев предприятия.

1) Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеются соотношения А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4. В случае, если хотя бы одно из неравенств системы имеет знак, противоположный приведенному варианту, то ликвидность бухгалтерского баланса отличается от абсолютной. В таком случае, в выводе отмечают, дефицит каких средств испытывает предприятие для покрытия обязательств.

2) Оценка платежеспособности на основе ТФП (Текущая финансовая потребность).

ТФП = ОбА – ДС – КЗ

Величина ТФП является сравнительно новой в оценке платежеспособности предприятия и представляет собой разность между средствами, авансированными в оборотные активы (без денежных средств) и суммой кредиторской задолженности (всей, либо по товарным операциям). ТФП характеризует потребность предприятия в краткосрочном банковском кредите.

3) Оценка платежеспособности предприятия на основе системы финансово-оперативных коэффициентов.

Показатель	Норма	На начало года	На конец года	Отклонение
1 Наиболее ликвидные активы (ДС), тыс руб	Х
2 Быстро реализуемые активы, тыс руб	Х
3 1 + 2, тыс руб	Х
4 Медленно реализуемые активы, тыс руб	Х
5 Итого оборотных активов (3 + 4), тыс руб	Х
6 Трудно реализуемые активы, тыс руб	Х
7 Краткосрочные долговые обязательства, тыс руб	Х
8 Долгосрочные обязательства, тыс руб	Х
9 Постоянные пассивы, тыс руб	Х
10 Коэф текущей ликвидности (5/7)	1-2
11 Коэф критической ликвидности (3/7)	> 1
12 Коэф абсолютной ликвидности (1/7)	0,2-0,25
13 Коэф «цены» ликвидации ((5+6)/7)	≥ 1
14 Общий коэф ликвидности баланса	≥ 1
15 Коэф перспективной платежеспособности (4/8)	Х
16 Коэф задолженности (8/(5+6))	< 0,38
17 Коэф долгосрочной платежеспособности (8/(4+6))	х

Оценка платежеспособности.

1) Метод бальных оценок.

Для этого необходимо выбрать наиболее важные и значимые показатели и выполнить комплексную одноранговую оценку деятельности предприятия, используя бальный метод.

Соответствие нормативу	Тенденция изменения
	Улучшение	Стабильность	Ухудшение
Соответствует	5	4/5	4/3
Не соответствует	4/3	3	2

2) Расчет рейтингового числа по показателям, имеющим нормативы:

, где L – число показателей, используемых для рейтинговой оценки, Ni - нормативное значение i-ого коэффициента, Ki – i-ый коэффициент.

При полном соответствии значений финансовых коэффициентов их нормативным минимальным уровням рейтинг организации будет равен 1, что соответствует рейтингу условной, успешно функционирующей организации. Финансовое состояние с рейтинговой оценкой менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.

3) Метод критериальных значений.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

1 класс кредитоспособности – выше 0,5 (100 баллов)

2 класс кредитоспособности – 0,35-0,5 (200 баллов)

3 класс кредитоспособности – 0,2-0,35 (300 баллов)

Некредитоспособен – менее 0,2

Коэффициент промежуточной ликвидности (срочной):

1 класс кредитоспособности – 0,7-0,8 (100 баллов)

2 класс кредитоспособности – 0,4-0,7 (200 баллов)

3 класс кредитоспособности – 0,2-0,4 (300 баллов)

Некредитоспособен – менее 0,2

Коэффициент текущей ликвидности (покрытия):

1 класс кредитоспособности – выше 2 (100 баллов)

2 класс кредитоспособности – 1,5-2,0 (200 баллов)

3 класс кредитоспособности – 1,0-1,5 (300 баллов)

Некредитоспособен – менее 1

Общая оценка кредитоспособности дается в баллах. Баллы представляют собой сумму произведений рейтинга каждого показателя (Кл = 30 %, Кп = 30 %, Косс = 40 %) на класс кредитоспособности. 1 класс присваивается при 100-150 баллах, 2 класс – при 151-250 баллах, 3 класс – при 251-300 баллах.

Первоклассным по кредитоспособности заемщикам коммерческие банки могут открывать кредитную линию, выдавать в разовом порядке бланковые (без обеспечения) ссуды с установлением более низкой процентной ставки, чем для остальных заемщиков.

Кредитование второклассных ссудозаемщиков осуществляется банками в обычном порядке, т.е. при наличии соответствующих обеспечительных обязательств (гарантий, залога и т.д.), процентная ставка зависит от вида обеспечения.

Предоставление кредитов клиентам третьего класса связано для банков с серьезным риском. Таким клиентам в большинстве случаев банки кредитов не выдают, в если выдают, то размер предоставляемой ссуды не должен превышать размер уставного фонда. Процентная ставка за кредит устанавливается на высоком уровне.

4) Z-модель.

Z = 0,3872 + 0,2614Ктл + 1,0595Кавт.

Z < 1,3257 – вероятность банкротства очень высокая;

1,3257 < Z < 1,5457 – вероятность банкротства высокая;

1,5457 < Z < 1,7693 – вероятность банкротства средняя;

1,7693 < Z < 1,9911 – вероятность банкротства низкая;

Z > 1,9911 – вероятность банкротства очень низкая.

5) Двухфакторная модель Альтмана.

Z = -0,3877 – 1,0736х1 + 0,0579х2, где х1 – коэффициент текущей ликвидности, х2 - коэффициент финансовой зависимости (доля заемных средств в совокупных пассивах организации).

Z > 0,3 – вероятность банкротства велика;

-0,3 < Z < 0,3 – вероятность банкротства средняя;

Z < -0,3 – вероятность банкротства мала;

Z = 0 – вероятность банкротства 50 %.

6) Сравнение коэффициентов.

L2 – коэффициент абсолютной ликвидности;

L3 – коэффициент промежуточной ликвидности;

L4 – коэффициент текущей ликвидности;

V1 – коэффициент соотношения собственных и заемных средств;

V3 – коэффициент обеспеченности собственными средствами;

V7 – коэффициент автономии.

Показатели	Критерий высший	Критерий низший	Условия снижения
L2	0,5 и более – 20 баллов	Менее 0,2 – 0 баллов	0,1 – 4 балла
L3	1,5 и более – 18 баллов	Менее 1 – 0 баллов	0,1 – 3 балла
L4	2 и более – 16,5 баллов	Менее 1 – 0 баллов	0,1 – 1,5 балла
V1	1,5 и более – 17 баллов	Менее 0,4 – 0 баллов	0,1 – 0,8 баллов
V3	0,5 и более – 15 баллов	Менее0,1 – 0 баллов	0,1 – 3 балла
V7	0,8 и более – 13,5 баллов	Менее 0,5 – 0 баллов	0,1 – 2,5 балла

1) 97-100 баллов – организация с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютной платежеспособностью. В основном это прибыльные предприятия, с рациональной структурой капитала и имущества.

2) 67-96 баллов – нормальное финансовое состояние, близкое к оптимальному, и у предприятия есть шанс переместиться в 1 класс, достаточно рентабельны.

3) 37-66 баллов – среднее финансовое состояние, слабость отдельных финансовых показателей, финансовая устойчивость – нормальная, платежеспособность – проблемная, на границе допустимого, т.е. предприятие способно исполнять обязательства, но необязательно будет делать это в срок.

4) 11-36 баллов – неустойчивое финансовое состояние, платежеспособность на низшей допустимой границе, т.к. неудовлетворительна структура капитала у предприятия, прибыль незначительна по абсолюту.

5) 0-10 баллов – кризисное финансовое состояние организации, практически неплатежеспособна, финансово неустойчива, убыточна, находится на грани банкротства.