27.09.10 Лекция № 5.

Всым

В случае ОФБУ функции управляющей компании, спец регистратора выполняет банк. Данный факт дает преемущество ОФБУ(сокращение затрат), но не позволяет реализовать систему перекрестного контроля, существующую в ПИФах.

Иммущество ОФБУ учитывается и хранится на отдельном счете. Ни в коем случае это не допускается объединение иммущества ОФБУ и банка.

Банкротство банка не ведет к банкротству ОФБУ, а убытки, полученный ОФБУ в результате доверительного управления не будут покрываться банком. ОФБУ обладает более широким спектром инвестиционных возможностей. Так ПИФам запрещается инвестировать в производные финансовые инструменты. Но ПИФы могут приобретать производные инструменты с целью Хэджирования.

ОФБУ запрещено инвестировать в недвижимость.

Основные характеристики ОФБУ:

• СЧА(стоимость чистых активов)

• Какая сумма приходится на каждый сертификат долевого участия (СЧА / количество паев)

• В ОФБУ могут быть переданы все те виды иммущества которые указаны в инвестиционной декларации, при этом банк жолжен обеспечить проведение экспертизы для оценки стоимости передаваемого иммущества.

Регулирование Рынка Ценных Бумаг.

Неободимо так как:

1. Необходимо обеспечить долгосрочное эффективное развитие рынка инвестиций.

2. Глобализация рынка инвестиций

Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется федеральной службой по финансовым рынкам(ФСФР, была создана в 1993, называлась ФГЦБ).

Основные функции ФСФР:

1. Разработка стратегии развития фондового рынка

2. Лицензирование деятельности професиональных участников

3. Разработка законодательной базы в соответствии с современным развитием

4. Контроль деятельности профессиональных участников, инвесторов и эммитентов.

5. Обеспечение раскрытия информации профессиональными участниками, инвесторами или эммитентами в соответствии с акциями.

2й уровень регулирования рынка ценных бумаг:

саморегулируемые организации (СРО) – это добровольные объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг в соответствии с выполняемыми ими видами деятельности. Например НАУФОР(национальная ассоциация участников фондового рынка, объединяет брокеров, дилеров и участников рынка) или ПАРТАД (профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер агентов и депозитариев –объединяет пассивных участников) или НЛУ(национальная лига управляющих)

ФСФР регистрирует СРО, если количество участников не менее 10.

Основные функции СРО(саморегулируемой организации):

1. Своевременно оповещать своих участников об изменениях в законодательстве

2. Проводит обучениеучастников СРО

3. Оказывает содействие в получении или продлении лицензии у ФСФР

4. Составляет рейтинг участников СРО

5. Разрабатывает программные продукты или составляет заявки на программные продукты в соответствии с текущими потребностями участников рынка

6. Осуществляет контроль за соблюдением законодательства участниками СРО

Структурированные продукты

Опционы – это возможность осуществить право купить или продать базовый актив по цене исполненияв течение определенного периода или на дату истечения опциона.

Опционы пут и опционы колл.

График для опциона Пут:

Струтурированные продукты.

Струтурированные продукты(структурные продукты) – это особые инвестиционные продукты, обладающие нестандартным сочетанием риска и доходности, несвойственным таким инвестиционным инструментам как банковские депозиты, акции, пифы. Риск потери инвестированного капитала отсутствует. Структурированные продукты как правило являются комбинацией производных инструментов и базовых активов, например структуриванный продукт опцион + депозит.

Примеры структурированных продуктов:

Трамплин – структурированный финансовый продукт, гарантирующий возврат вложенной денежной суммы и генерирующий доходность привязанную к росту индекса РТС.

90% 100%

Индекс как % от начальн знач

Доходность трамплина

110% 120%

Коэффициент участия показывает какой процент от положительной доходности индекса выплачивается по проводкам. Если индекс повысисля на 60%, а коэф =40%, то прибыль повысилась на 24%

Зигзаг – данный продукт рассчитан на умеренный рост фондового рынка.

Лестница – структурированный продукт, гарантивующий возврат инвестированного капитала, и генерирующий доходность, имеющую ступенчатую зависимость от индекса (РТС, ММВБ).

Ступенчатость продукта позволяет обеспечить более высокую производительность продукта.

Продукт Лестница может быть ограниченным

Структурированный продукт Антенна – гарантирует возврат вложенного капитала, и генерируюет доходность пропорционально индексу роста или падения РТС.

Ласточка – это структурированный продукт, гарантирующий возврат инвестированного капитала, и генерирующий доходность как при росте таи при падении рынка. Если индекс РТС не изменится за срок действия, то клиенту бедет возвращена 35%

Что изучили

• Опциональные участники

• IPO, основные этапы, как проводится, депозитарные расписки

• Коллективные инвестиции, ПИФы, ОФБУ и госпенсионные фонды

• Гос рынки регулирования ценных бумаг ФСФР

Создать виртуальный портфель и мониторить его до экзамена. Отправить его данные преподу на почту.