1.3. Аналитические расчеты

1. Рассчитаем приблизительный доход проекта (без учета неравномерности поступления платежей по годам и банковских процентов).

Доход от проекта А:

D_A=0+5000+5000+4000-10000=4000 (долларов).

Доход от проекта В:

D_В=5000+4000+3000+1500-10000=3500 (долларов).

Итак, предварительные грубые расчеты показывают, что проект А более выгоден. Однако расчет не учитывает неравномерности поступления доходов и процентных начислений.

2. Рассчитаем чистый приведенный доход NPV по формуле (1).

Для проекта А

Р₁=0, Р₂=5000, Р₃=5000, Р₄=4000, n=4, r=0,1, IC=10000.

.

Итак, за счет неравномерности поступления средств проект А принесет прибыль не 4000 руб., а 618,2 руб.

Для проекта В

Р₁=5000, Р₂=4000, Р₃=3000, Р₄=1500, n=4, r=0,1, IC=10000.

.

Итак, проект В принесет прибыль не 3500 руб., как рассчитано в п. 13.1, а 1121 руб. То есть при оценке инвестиционных проектов нельзя доверять приблизительным расчетам!

1.3.3. Рассчитаем индекс рентабельности PI по формуле (2).

Для проекта А:

Для проекта В:

Очевидно, что вновь следует отдать предпочтение проекту В (PI_B=1,112>PI_A=1,062).

1.3.4. Рассчитаем срок окупаемости проектов РР по формуле (4).

Для проекта А он равен 3 года:

0+5000+5000=10000 (руб).

Для проекта В РР также равен 3 года:

5000+4000+3000=12000>10000.

По этому параметру проекты сравнимы.

Вывод. Так как проект В принесет больший чистый приведенный доход и

имеет больший индекс рентабельности, отдается предпочтение проекту В.

1.4. Функции электронных таблиц (эт) для оценки ип

Чаще всего используются две функции: для вычисления чистого приведенного дохода и внутренней ставки доходности.

В Excel Функция ЧПС (чистая приведенная стоимость) используется для оценки чистого приведенного дохода NPV и имеет синтаксис:

=ЧПС(Ставка; Значение),

В программе OpenOffice.org Calc для оценки чистого приведенного дохода используется функция NPV и имеет синтаксис:

= NPV (процент; значение),

В этих функциях аргументы:

ставка (процент) – процентная ставка;

значение – адрес диапазона ячеек, в котором размещены значения поступающих денежных средств.

Функция ЧПС (В программе OpenOffice.org Calc - NPV) не учитывает размер начальных инвестиций.

Функция ВСД (внутренняя ставка доходности) используется в Excel для расчета внутренней доходности и имеет синтаксис:

=ВСД(Значение; Предположение).

В программе OpenOffice.org Calc для расчета внутренней доходности используется функция IRR. Она имеет синтаксис:

= IRR (Значение; Предположение).

Здесь аргумент Значение – адрес ячеек, где размещен весь денежный поток (начальная инвестиция и поступающие денежные средства).

1.5. Оценка ип в эт

Создаем ЭТ (Табл.2 – режим показа формул, табл. 3 – режим показа вычислений). Для перехода к показу формул необходимо выполнить команды: Сервис - Параметры – Формулы.

Для отображения при печати в таблице сетки и номеров строк с именами столбцов перед печатью выполняем команды :Файл – Параметры страницы – Лист- сетка – Имена строк и столбцов.

	A	B	C	D
1	Сравнение инвестиционных проектов
2	Проект А		Проект В
3	Потоки платежей
4	Год	Сумма	Год	Сумма
5	0	-10000	0	-10000
6	1	0	1	5000
7	2	5000	2	4000
8	3	5000	3	3000
9	4	4000	4	1500
10	Процентная ставка		10%
11	Расчет чистого приведенного дохода (NPV)
12	=ЧПС(С10;В6:В9)+В5		=ЧПС(С10;D6:D9)+D5
13	Расчет индекса рентабельности (PI)
14	=ЧПС(С10;В6:В9)/(-В5)		=ЧПС(С10;D6:D9)/(-D5)
15	Расчет внутренней нормы прибыли (IRR)
16	=ВСД(В5:В9)		=ВСД(D5:D9)

Таблица 2