Список литературы

1. Cheng, Y., 2003. Propensity score matching and the new issues puzzle. Working Paper, Florida State University.

2. Li, X., Zhao, X., 2006. Propensity score matching and abnormal performance after seasoned equity offerings. Journal of Empirical Finance. Vol. 13, pp. 351–370.

3. Slim Chaouani, 2010. Using Propensity Score Matching and Estimating Treatment Effects: An Application to the Post-Issue Operating Performance of French IPOs, International Research Journal of Finance and Economics, Issue 48, pp. 73-93.

4. Eckbo, B.E., Masulis, R.W. and Norli, O. 2000, “Seasoned public offerings: Resolution of the ‘new issues puzzle’,” Journal of Financial Economics, vol. 56, pp. 251-291.

5. Dehejia R.H. and Wahba S. Propensity Score-Matching Methods For Nonexperimental Causal Studies, The Review of Economics and Statistics, February 2002, 84(1): 151–161, 2002.

				Приложение 1
Статья	Eckbo et. al. (2000)	Cheng (2003)	Li, Zhao (2006)	Slim Chaouani (2010)
Период	1964 - 1995 гг.	1970-1997 гг.	1986 - 1998 гг.	1996-2006 гг.
Выборка	7003 сезонных эмиссий, 4860 из которых SEO, и 2143 прямой либо конвертируемый долг	2 502 наблюдения по фирмам, участвующим в событии и 18 640 – по не участвующим	Для сопоставления по 2 измерениям 2212, по 3 измерениям - 1890, для метода отбора подобного по вероятности - 1885 (без выбросов) и 1705 наблюдений (с 6% ограничением)	157 компаний, участвующих в событии и 3794, не участвующих.
Методология	SEO performance using factor model, SEO performance using matched-firm techniques	Метод отбора подобного по вероятности, вычисляется по logit модели	Метод отбора подобного по вероятности, вычисляется по logit-модели для каждого года	Метод отбора подобного по вероятности, вычисляется по logit-модели для каждого года
Переменные	CRPS market index (RM), спред доходностей между Treasury bonds 20 летними и годовыми облигациями, спред доходностей между 90 и 30- дневными Treasury bills, потребление товаров быстрого пользования, неожидаемую инфляцию, разницу месячной прибыли BAA и ААА рейтинговых корпоративных облигаций	Фиктивная переменная, соответствующая году выпуска; фиктивная переменная, соответствующая конкретной отрасли; импульс; ROA; рычаг, размер, отношение расходов на R&D к активам, отношение балансовой стоимости собственного капитала к рыночной стоимости собственного капитала; отношение выручки к активам, торговая площадка	Размер, отношение балансовой стоимости к рыночной и прошлые доходности	Размер, отношение балансовой стоимости к рыночной, рычаг
Результаты	Гипотеза о нулевой аномальной доходности для SEO не подтверждается	Негативная аномальная доходность после SEO отсутствует. Метод отбора подобного по вероятности позволяет более аккуратно подобрать компанию-аналог.	Негативная аномальная доходность после SEO отсутствует. Наиболее ощутимо сокращение негативной аномальной доходности для компаний с высокими доходностями перед SEO	Негативное влияние IPO на деятельность предприятия. Показатели снижены, средний эффект от «лечения» отрицателен

1 Cheng, Y., 2003. Propensity score matching and the new issues puzzle. Working Paper, Florida State University.

2 Dehejia R.H. and Wahba S. Propensity Score-Matching Methods For Nonexperimental Causal Studies, The Review of Economics and Statistics, February 2002, 84(1): 151–161, 2002.

3 Slim Chaouani, 2010. Using Propensity Score Matching and Estimating Treatment Effects: An Application to the Post-Issue Operating Performance of French IPOs, International Research Journal of Finance and Economics, Issue 48.

4 Li, X., Zhao, X., 2006. Propensity score matching and abnormal performance after seasoned equity offerings. Journal of Empirical Finance. Vol. 13, pp. 351–370

5 Seasoned public offerings:Resolution of the ‘new issues puzzle’ B. Espen Eckbo Ronald W. Masulis Øyvind Norli. 1999 Journal of Financial Economics, forthcoming

6 Loughran, T., Ritter, J. R., 1995. The new issues puzzle. Journal of Finance 50, 23–51.

7 Spiess, D. K., Affleck-Graves, J., 1995. Underperformance in long-run stock returns following seasoned

equity offerings. Journal of Financial Economics 38, 243–267.

8Investment Dealer’s Digest Corporate Financing Directory, Dow Jones News Retrieval Service, Lexis, Moody’s

Industrials and Utilities manuals, Drexel, Burnham & Lambert’s annual Public Offerings of Corporate Securities, the Securities and Exchange Commission’s Registered Offering Statistics (ROS) database