4. Значительным событием последних лет МЭ стало создание европейского экономического и валютного союза и введение новой европейской валюты – евро.

Идея создания единой валюты появилась давно. Ее высказывали Македонский, Наполеон, В. Гюго.

Иногда на части европейского континента эта идея была реализована.

Наиболее известные примеры – это латинский союз и скандинавский союз.

Латинский союз был создан в 1965 году. Туда входили: Франция, Бельгия, Швейцария, Италия и Греция.

Скандинавский союз был создан в 1873 году. Туда входили: Дания, Швеция и Норвегия.

Валютные союзы были основаны на системе драгоценных металлов, монеты участников союза имели свободное хождение внутри союза. Эти союзы просуществовали до начала ХХ века, а затем распались. Они не были дополнены политическим союзом, и поэтому были обречены на неудачу.

Впервые цель создания будущего европейского валютного и экономического союза была сформулирована в 1969 году во время встречи в Гааге лидером стран, вошедших в европейское экономическое сообщество. Разработка проекта была поручена группе, возглавлял которую Пьер Вернер. План этот называется – план Вернера. В нем были сформулированы концепции перехода к валютному союзу. Он был принят и даже начал осуществляться, однако потерпел неудачу. Этому способствовали отмена обмена долларов на золота и крах Бретанвудской валютной системы.

Новый этап в развитии валютной интеграции в Европе начался в 1979 году с введением европейской валютной системы.

Европейская валютная система создала базу для плавного перехода к европейскому экономическому и валютному союзу.

Европейская валютная система была основана на след.пунктах:

1. введена европейская валюта, которая называется ECU.

Стоимость ECU определялась на основе валютной корзины, включающей валюты 12 стран членов ЕС.

2. Золото использовалось в качестве реальных резервных активов. Был создан совместный золотой фонд за счет объединения 20 % официальных золотых резервов стран членов для частичного обеспечения эмиссии ECU.

3. Для осуществления режима валютного курса, было введено совместное плавание валют в форме европейской валютной змеи в установленных пределах (2,25 % в каждую сторону от согласованного центрального курса каждой валюты ECU).

4. Межгосударственное валютное регулирование осуществлялось путем предоставления центральными банками кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютными интервенциями.

Новая валютная единица ECU существенно отличалась от ранее введенных СДР. Эмиссия официальных ECU частично была обеспечена золотом и долларами за счет объединения 20 % официальных резервов стран членов европейской валютной системы. Эмиссия ECU была более эластична, чем эмиссия СДР. Сумма выпусков официальных ECU не устанавливалась заранее, а корректировалась, в зависимости от изменения резервов стран членов европейской системы. Объем в сфере ECU превышал выпуск СДР. Был уникален режим валютного курса, основанный на совместном плавании валют с определенными пределами взаимных колебаний. Это способствовало относительной стабильности ECU и валютных систем стран членов европейской валютной системы.

В отличие от СДР, ECU использовалось не только в официальном, но и в частном секторе.

В течение 15 лет Европейская валютная система функционировала достаточно успешно. Однако, в начале 90х гг. она начала давать сбой.

Испанская и португальская валюта были девальвированы, а английский фунт стерлингов вообще вышел из европейской валютной системы.

Было принято решение о полной либерализации рынка капиталов.

А в 1992 году представители 12 европейских стран подписали Маастрихский договор о создании европейского экономического и валютного союзов.

В этом договоре были зафиксированы критерии, которые должны были соблюдать страны при вступлении в европейский союз:

1) уровень инфляции не должен превышать средний уровень инфляции 3х государств с наименьшим уровнем более чем в 1,5 %.

2) долгосрочные процентные ставки не должны превышать более, чем на 2 % средний показатель долгосрочных процентных ставок 3х государств с наименьшим уровнем инфляции.

3) дефицит государственного бюджета не должен превышать 3 % от ВВП. Государственный долг должен быть выше 60 % от ВВП.

Маастрихский договор вступил в силу 1 ноября 1993 года. Он предусматривал не только создание экономического и валютного союзов, но и формирование союза политического. Фактически только после его подписания страны Европы перешли к проведению общей экономической и финансовой политики, конечной целью которой было объявлено введение единой валюты.

Процесс перехода к европейскому экономическому и валютному союзу был разбит на 3 этапа:

1. Подготовительный (1990 – 1993). На этом тапе были проведены мероприятия, необходимые для вступления в силу положений Маастрихского договора. В частности, устранялись ограничения на движение капитала, осуществлялись национальные программы движения денежной и бюджетной политики.

2. 2 этап был связан с подготовкой к введению единой валюты (1994 – 1998). На этом этапе был создан европейский валютный институт, который позднее был преобразован в европейский центральный банк. В марте 1998 года комиссия ЕС представила доклад о выполнении странами критериев, необходимых для вступления в союз. На основе этого доклада к вступлению в валютный союз были допущены 11 государств. Великобритания и Швеция отказались войти в союз в качестве первых участников, а у Греции показатели не соответствовали требованиям.

3. 3 этап был связан непосредственно с переходом к единой валюте (1999 – 2002). 1 января 1999 года курсы национальных валют стран участниц зоны евро были зафиксированы по отношению к евро. Начала действовать система, включающая в себя европейский центральный банк и центральные банки стран зоны евро. Называется она европейская система центральных банков. 1 января 2002 года начала осуществляться замена национальных валют на евро. Все банковские счеты были конвертированы в евро.

В 2001 году к нему присоединилась Греция

В2004 – 10 стран центральной и восточной Европы, а так же Кипр и Мальта.

В 2007 году – Болгария и Румыния

Ведутся переговоры о вступлении новых стран участниц. В ЕС – 27 стран, в зону евро 17 стран.

5. Современная мировая валютная система (Ямайская) основана на многовалютном стандарте и плавающем валютном курсе.

Она имеет следующие достоинства:

1. Отдельные страны получили возможность вырабатывать гибкую валютную политику и использовать валютный курс, как один из важнейших инструментов экономической политики.

2. На базе этой системы сложился современный глобальный валютный рынок соответствующий процессам экономической и финансовой глобализации.

Однако валютная система имеет и недостатки:

1. Валютная система стала гибкой, но очень неустойчивой. Многие государства не смогли выработать валютную политику, обеспечивающую им устойчивое экономическое развитие.

2. Международный валютный фонд не имеет достаточного количества финансовых ресурсов, а главное, концепций для успешного глобального регулирования мировой валютной системы.

3. Валютная система порождает не только многочисленные валютные, но так же и финансовые и экономические кризисы.

Ямайскую валютную систему определяют как переходную. Она не соответствует международным правилам регулирования мировых валютных отношений. Всего через года после ее введения комиссия международного развития оценивает реформу, как не успешную и предоставляет проект новой мировой валютной системы.

Механизм Ямайской валютной системы оказался не эффективным в условиях плавающих валютных курсов.

Структурные принципы Ямайской валютной системы были сформированы в интересах ведущих развитых стран и, прежде всего, США. Они перестали соответствовать условиям глобализации экономики, новой расстановке сил в мире, появлению новых валют, претендующих на роль мировой.

Неустойчивость курсов валют, характерная для современной валютной системы, отрицательно сказывается на развитии международной торговли всей системы международных расчетов.

Мировой финансовый кризис 2008-2010 г. Выявил неспособность мировой валютной системы обеспечить относительную стабильность валютно-экономических отношений. Таким образом, можно сказать, что мировая валютная система сейчас испытывает кризис.

Углубление мирового финансового кризиса вновь сделало актуальным поиск реформирования мировой валютной системы. Множество рассуждений ведется о не состоятельности доллара в качестве мировой валюты. Способность евро играть эту роль также вызывает сомнение. В этих условиях многие специалисты считают, что новая мировая валюта может спасти мировую валютную систему. В качестве таких валют предлагают: китайский юань, японскую йену, амера (будущая северо-амереканская денежная еденица).

Роберт Мандел предложил совместить доллар, евро и японскую Йену и на их основе создать единую мировую валюту. При этом она может быть чисто виртуальной, а на практике легко конвертируются в одну из составляющих ее валют.

Намерение ввести единую региональную валюту высказывается странами различных регионов мира. Дальше других в подготовке к введению региональной валюты продвинулись страны-члены Ассоциации государств Юго-Восточной Азии. Они рассматривают возможность создания единой азиатской валюты – акю.

Арабский валютный фонд стремится использовать арабский динар в качестве коллективной региональной валюты арабского государства. Так же поставлена задача единой арабской валюты – халеджи.

Постоянно на международном уровне проводятся встречи глав правительств (встречи большой двадцатки), которые направлены в т.ч и на поиск путей реформирования валютной системы.

Финансово-экономический кризис привел к кризису однополярного мира. Наиболее вероятно, что в будущем появятся несколько центров мирового влияния, кроме США такими центрами могут быть: Китай, Япония, Евросоюз, Индия, Бразилия, Мексика и возможно Россия.

Международные финансовые рынки

1.