3. Структура, функции и участники международного валютного рынка.

1. Финансовый рынок – один из ключевых элементов национальной и мировой экономики.

Международный финансовый рынок – это форма движения международных финансов в международной финансовой системе.

На международном финансовом рынке осуществляется торговля разнообразными финансовыми инструментами:

- валютами,

- ценными бумагами,

- международными инвестициями,

- иностранными кредитами,

- международными страховыми продуктами.

Международный финансовый рынок предоставляет условия для выгодного, т.е. доходного помещения валютных ресурсов в любой из инструментов этого рынка.

Инструменты международного финансового рынка представляют собой соответствующие договоры, в результате которых одновременно возникают активы у одних участников финансового рынка и обязательства у других участников этого рынка. Обеспечивая купли-продажу международных инструментов, международный финансовый рынок выполняет функции:

- аккумулирования валютных потоков в форме сбережений и их инвестирования.

Благодаря международному финансовому рынку, сбережения инвестируются, т.е. превращаются в функционирующий капитал.

- Важной функцией международного финансового рынка является формирование цен финансовых инструментов. Формирование цен на основе спроса и предложения – это основная функция любого рынка. Но специфика этой функции на международном финансовом рынке заключается в том, что цена финансового инструмента – это величина дохода, т.е. дивиденда, процента, положительной курсовой разницы, прибыли от международных инвестиций, которую покупатель финансового инструмента должен обеспечить его продавцу. Чем выше доход, тем выше цена финансового инструмента.

На международном финансовом рынке возникает зависимость между ценой финансового инструмента и сроком отвлечения средств.

Развитие международного финансового рынка происходит параллельно с развитием международных связей и мировых денег.

До конца 19 века все внешние операции различных стран, а так же операции на иностранных финансовых рынках обслуживались золотом.

Международный финансовый рынок был рынком золота, который в качестве мировых денег обслуживал внешнеторговые операции. Международный финансовый рынок в тот период был не нужен, т.к. из одних стран в другие везли товары, а в обратном направлении золото в эквивалентном количестве.

1 этап.Во второй половине 19 века резко возросла интернационализация национальных экономик. Возникла объективная необходимость в создании международного валютного рынка - исторически первого этапа формирования современного международного финансового рынка. Поэтому исторически первой моделью МФР стал международный валютный рынок, который развивался очень динамично и прошел этапы организации в рамках мировой валютной системы от золото-монетного стандарта через золото-дивизный и золото-валютный до многовалютной системы.

В 20 веке МВР испытывал целый ряд трудностей функционирования и не однократно практически прекращал свои операции. Так было в годы Первой мировой войны, во время мирового экономического кризиса (29-33 гг), в годы Второй мировой войны.

Во все эти периоды МВР был практически парализован, не было объективных условий и для развития МФР.

Создание новой мировой системы британовудской способствовало восстановлению МВР и постепенному развитию международного кредитного рынка (МКР).

2 этап формирования МФР начался с конца 50х гг 20 века, когда появились условия для массового перемещения капитала, кредитов в мировой экономике.

Первые операции МКР были преимущественно краткосрочными, сроком до 1 года.

Но уже в начале 60х годов возник значительный рыночный спрос на долгосрочные кредиты.

Вторым сектором МФР стал международный кредитный рынок. К концу 1960х годов темпы его роста значительно увеличились, а к началу 21 века он достиг значительных масштабов и сейчас способен предложить широкий ассортимент кредитных инструментов. Международный кредитный рынок дал толчок к формированию международного фондового и международного инвестиционного рынка.

Начался 3 этап становления МФР – 80-е годы 20 века. В этот период стали осуществляться системные международные страховые операции, стал формироваться международный страховой рынок.

В 90-е годы наступил 4 этап становления МФР. В этот период стремительно развивается рынок производных финансовых инструментов или диревативов.

Структура МФР предсталяет собой систему взаимосвязанных и взаимозависимых рынков и включает в себя:

- международный фондовый рынок

- международный валютный рынок

- международный кредитный рынок

- международный рынок инвестиций

- международный страховой рынок

- международный рынок диревативов

Границы всех секторов международного финансового рынка подвижен и взаимозависим.

Структура международного финансового рынка может быть представлена и с точки зрения возможности регулирования и контроля за процессами их купли-продажи.

Такая классификация позволяет выделить на МФР:

- биржевые регулируемые

- внебиржевые нерегулируемые сектора.

Так международный фондовый валютный рынок и рынок деривативов в современной структуре международного финансового рынка существуют и как биржевые (10-12% объема сделок) и внебиржевые (до 90% объема сделок).

С институциональной точки зрения МФР – это совокупность кредитно-финансовых организаций, через которые осуществляется купли-продажа финансовых инструментов.

МФР имеет следующие особенности:

1. Огромные масштабы и ускоренные темпы роста международных финансовых операций. В настоящее время объем этих операций составляет триллионы долларов США.

2. Отсутствую четкие пространственные и временные границы функционирования МФР.

3. Доступ участников на МФР ограничен. Основными участниками этого рынка являются ТНК, ТНБ, правительство, международные финансовые организации.

4. Универсальность МФР. На нем осуществляются разнообразные операции:

- валютные

- кредитные

- фондовые

- расчетные

- гарантийные

- страховые

5. Для МФР характерны упрощенные стандартизированные процедуры совершения сделок с использованием новейших компьютерных и информационных технологий.

Функционирование МФР состоит в:

1. мобилизации временно свободных финансовых ресурсов из разнообразных источников на международном уровне.

2. эффективным распределением этих финансовых ресурсов межу участниками МФР.

3. определение наиболее эффективных направлений инвестирования финансовых ресурсов в международной сфере.

4. осуществление квалифицированного посредничества между продавцами и покупателями.

5. формирование условий для минимизации финансового рынка.

6. ускорение оборота финансовых ресурсов, способствующих развитию мировой экономики.

2. МВР представляет собой специфический механизм, обслуживающий и регулирующий международную систему валютных операций на основе спроса и предложения.

МВР – это рынок, на котором правительственные учреждения, центральные коммерческие банки, фонды, отдельные лица обменивают валюту одной страны на валюту другой страны посредством купли-продажи финансовых активов, выраженных в иностранной валюте.

Валютные рынки представляют собой совокупность организационно-экономических отношений по поводу купли-продажи платежных документов, выраженных в иностранной валюте, самой валюты и инвестирования валютного капитала.

Первоначально в валютной системе появились национальные валютные рынки.

Национальный валютный рынок – это рынок одного государства. Под ним понимается вся совокупность операций, осуществляемых банками, которые расположены на территории данной страны по валютному обслуживанию клиентов, а так же собственных валютных операций.

К числу основных причин формирования национальных валютных рынков (НВР) относятся:

1) Создание мировой валютной системы, которая наложила определенные обязательства на страны-участницы в отношении их национальных валютных систем.

2) Развитие и углубление международных экономических связей.

3) Концентрация и увеличение банковского капитала.

4) Рост ТНК.

5) Углубление интеграционных процессов между странами.

6) Развитие информационных технологий, упростивших контакт между валютными рынками.

По мере развития НВР сложился единый единый международный валютный рынок.

Международный валютный рынок имеет следующие особенности:

1. Он не имеет конкретного места проведения торгов. Торги ведутся по всему миру.

2. Он не имеет конкретного времени работы. Торги ведутся круглосуточно.

3. Он не имеет внешнего регулирующего органа.

4. Имеет самое большое количество участников и наибольшие объемы операций.

5. Это самый быстрый и ликвидный рынок. Сделки осуществляются в течение секунд.

На МВР:

1. Техника валютных операций унифицирована. Расчеты осуществляются по корреспондентским счетам банков.

2. Имеет место нестабильность валютных курсов, что позволяет осуществлять широкий спектр конверсионных операций.

3. Широкое распространение получили валютные операции с целью страхования валютных и кредитных рисков.

Институциональный механизм МВР включает развитую инфраструктуру:

- коммерческие банки

- центральные банки

- биржи

- брокерские компании

- страховые и инвестиционные компании

- пенсионные фонды

и т.д.

Все участники МВР действуют на основе принципов, зафиксированных в национальных и международных законодательных актах и обычаях деловой практики.

Международный валютный рынок отличается от нелегальных форм обращения иностранной валюты. Бывают: серые и черные рынки.

Функционирование МВР основано на законах спроса и предложения. На МВР национальные валюты теряют свое качество единственно законного платежного средства.

Они становятся объектами сравнения и международной рыночной оценки.

В результате, на МВР валюта каждой страны получает международную стоимостную оценку в виде пропорций ее обмена на валюты других стран. Это называется валютный курс.

МВР – это механизм соизмерения, сопоставления и обмена валют отдельных стран. Это дает ему возможность регулировать движения товаров и услуг в сфере международных экономических отношений, оборот ЦБ и кредитов в иностранной валюте и других валютных инструментов.

МВР представляет собой своеобразные центры валютного обслуживания всех секторов МФР. Обслуживая другие сектора МФР через предоставление необходимых валют и страховые валютные операции, он влияет на состояние других сегментов международного финансового рынка. Уникальность МВР состоит в том, что он в значительно большей степени, чем другие сегменты международного финансового рынка связан с мировой экономикой и мировыми товарными рынками.

Любые связи мировой экономики с международными фондовым, инвестиционным, кредитным и страховым рынками осуществляется через валютный рынок. Он является необходимым звеном любой внешнеэкономической операции.

Международный валютный рынок является связующим звеном, универсальным механизмом, связывающим экономики разных стран, глобальную экономику, именно он опосредует движение товаров и капиталов через национальные границы в мировой хозяйственной системе.