1. Международный рынок цб, структура, функции и участники.

2. Международный рынок облигаций и его основные инструменты.

3. Международный рынок акций, структура и инструменты.

1. В общем виде рынок ЦБ можно определить как совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ЦБ.

Рынок ЦБ – это институт или механизм, сводящий вместе покупателей и продавцов фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг.

Товаром, обращающимся на данном рынке, являются ЦБ, которые в свою очередь определяют состав участников данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования.

Рынок ЦБ часто называют фондовым рынком. В нашей стране эти понятия используются как синонимы. Но существуют и другие трактовки.

В частности, фондовый рынок охватывает только ЦБ корпораций, которые принято относить к фондовым ценностям (акции и облигации).

А рынок ЦБ охватывает все ЦБ.

Классификация видов рынков ЦБ имеет много общего с классификацией ЦБ.

Различают:

- международный и национальный рынки ЦБ

- национальный и региональный рынки ЦБ

- рынки конкретных видов ЦБ (акции, облигации и т.д.)

- рынки государственных и корпоративных ЦБ

- рынки ЦБ и производных инструментов

Глобализация финансовых процессов в мире привела к возникновению международного рынка ЦБ.

Международный рынок ЦБ представляет собой надстройку над национальными рынками ЦБ и является рынком вторичных финансовых ресурсов.

Если на национальных рынках ЦБ субъектами финансовых сделок являются юридические и физические лица данной страны, то на международном рынке ЦБ различных стран.

Формирование международного рынка ЦБ связано с научно-технической революцией, порождаемыми ею новыми капиталоемкими проектами. А так же с необходимостью поиска для их реализации огромных источников финансовых средств.

Существует ряд факторов, способствующих формированию международного рынка ЦБ:

1. Растущая взаимосвязь между национальными и иностранными секторами экономики.

2. Дерегуляция (нерегулирование) со стороны государства денежных и капитальных потоков, а так же валютных курсов.

3. Внедрение нововведений в торговых операциях, увеличение роли и значения международных торговых и фондовых бирж, совершенствование международных расчетов.

4. Развитие межбанковских телекоммуникаций.

Международный рынок ЦБ представляет собой совокупность международных эмиссий и иностранных эмиссий ЦБ, т.е. выпуска ЦБ иностранными эмитентами, размещаемых на национальном рынке других стран.

Рынок ЦБ в финансовой системе страны и мировой экономике выполняет функции, которые условно можно разделить на 2 группы:

1. общерыночные функции – это функции, присущие любому рынку (например, валютному)

2. специфические функции – это функции, которые отличают его от других рынков

К общерыночным функциям относятся:

- коммерческая функция – это функция получения прибыли от операции на данном рынке.

- ценовая функция – рынок обеспечивает процесс формирования рыночных цен, их постоянное движение, прогнозирование и т.д.

- информационная функция – рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках.

- регулирующая функция – рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля и управления.

К специфическим функциям РЦБ относятся:

- перераспределительная функция – осуществляется посредством выпуска и обращения ЦБ и означает перераспределение средств между отраслями и сферами деятельности, между территориями и странами, между население и предприятиями, между государством и другими юридическими и физическими лицами.

- функция страхования финансовых рисков – это использование инструментов РЦБ для защиты владельцев каких-либо активов (товарных, валютных, финансовых) от неблагоприятного для них изменения цен, стоимости и доходности этих активов.

РЦБ, как и любой другой рынок – это сложная структура, имеющая много характеристик.

Составные части РЦБ в своей основе имеют не только тот или иной вид ЦБ, но и способ торговли на данном рынке.

С этих позиций можно выделить:

- первичные и вторичные рынки

- организованные и неорганизованные рынки

- биржевые и небиржевые рынки

- традиционные и компьютеризированные рынки

Первичный рынок – это рынок, обеспечивающий выпуск ЦБ в обращение, т.е. их первое появление на рынке. Результатом должно стать приобретение их первыми владельцами.

Вторичный рынок – это рынок, на котором обращаются ранее выпущенные ЦБ. Это совокупность любых операций с данными бумагами, в результате которых осуществляется постоянный переход собственности на них от одного владельца к другому.

На организованных рынках обращение ЦБ происходит по твердо установленным правилам, регулирующим практически все стороны деятельности рынка.

На неорганизованных рынках участники сделки самостоятельно договариваются по всем вопросам.

Биржевой рынок представлен фондовой биржей. Если биржевой по сути является организованным рынком, то внебиржевой может быть как организованным,, так и неорганизованным рынком.

В настоящее время в странах с развитой рыночной экономикой большее значение имеет только организованный рынок ЦБ, который представлен либо фондовыми биржами, либо внебиржевыми электронными системами.

Традиционный рынок – это традиционная торговля ЦБ, при которой продавцы и покупатели ЦБ непосредственно встречаются в определенном месте.

Компьютеризированный рынок – это разнообразные формы торговли ЦБ на основе использования компьютерных сетей и современных средств связи.

Для него характерны:

1) отсутствие физического места встречи продавцов и покупателей.

2) непубличный характер процессов ценообразования, автоматизация процессов торговли ЦБ.

3) непрерывность во времени и пространстве процесса торговли ЦБ.

Участниками международного РЦБ являются:

- государство

- физические и юридические лица, осуществляющие торговлю ЦБ

Выделяют 3 основные группы участников рынка ЦБ:

1. эмитенты

2. инвесторы

3. профессиональные участники

Эмитент – это государство, предприятие, организация, выпускающие в обращение ЦБ.

Эмитент поставляет на РЦБ товар, ЦБ, качество которой определяется статусом эмитента, финансовыми результатами его деятельности.

Однако, поставив ЦБ на рынок, эмитент не уходит с рынка. Эмитент постоянно присутствует на нем, т.к. он должен нести от своего имени обязательство перед покупателями ЦБ.

На рынке эмитент прежде всего оценивается с точки зрения инвестиционных качеств, выпускаемых им ЦБ.

Инвестор – это физическое или юридическое лицо, осуществляющее вложение средств в ЦБ с целью получения прибыли или в каких либо иных целях.

Выделяют 3 группы инвесторов на РЦБ:

- физические лица

- корпоративные инвесторы (предприятия, организации)

- институциональные инвесторы (страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные компании и т.д.)

Профессиональные участники РЦБ – это юридические и физические лица, которые имеют лицензии на осуществление профессиональной деятельности на РЦБ. (клиринговые организации, депозитарии, фондовые биржи, брокеры, дилеры и т.д.).