20 Сентября 2011 г.
9:57
оперативная ( воспроизводственная) функция - финансовое обеспечение и обслуживание непрерывного процесса производства, необходимость обеспечить бесперебойное наличие денежных средств: задача финансовой службы, чтобы всегда были финансовые или кредитные ресурсы.
В рыночной экономике значение этой функции значительно возростает, т.к.:
Не стало этого источника средств
Исчез дифицит товаров, а возник только дефицит для предприятий; дефицит денежных ресурсов.
Распрелеоительныя - охватывает распределение и перераспределение средств финансовым механизм нац продукта, национального дохода, фондов накопления и потреблебния. Распреление между двумя подразделениями общественного производства, между государством и хозяйствующими субъектами, между регионами, между экспортными и импортныни отраслями и другими.
Главная проблема здесь, кому отдается предпочтение в распределении, в какой период кому какой приоритет. Под воздействием финансов их распределение формируется:
Первичный доход (ЗарплатаПрибыль)
Вторичный доход ( перераспределение через бюджет)
Цели финансовой политики - зависят от сформированных национальных интересов, от внешней и внутренней концепции, от имеющихся ресурсов у государства, от демографических проблем, географических проблем и иных факторов.
Задачи финансовой политики - связаны как правило с эпохой и стадией развития государства. В общем виде, могут быть сформированны следующим образом:
Создать условия для формирования максимально возможных финансовых ресурсов
Установить
Финансовыми методами оптимально отрегулировать и стимулировать экономические и социальные процессы другие задачи.
Специфика мероприятий которые относятся к финансовой политике, состоит в том, что они проводятся на основе исполнения и формирования денежных накоплений и доходов
Типы финансовой политики (основной критерий разграничения на типы - доля участия государства в экономике):
Классический тип финансовой политики (конец 18 века, А. Смит, д.Рикардо) - суть этой политики:
Невмешательство государства в экономику
Сохранение свободной конкуренции
Рыночный механизм отводится главная в регулировании хозяйственной жизни
Такая политика предусматривала ограничение государственных расходов, повышение налогов, называется - реструктуризация
Управление финансами на макро уровне
1 октября 2011 г.
15:24
Органы осуществляющие управления финансами на макроуровне
Система органов:
Высший орган - министерство финансов
Министерства финансов республик
Министерское финансовое управление и другие органы управления финансами в краях, областях и городах федерального значения
Министерство финансов РФ включает несколько федеральных служб:
Налоговая служба
Служба финансово-бюджетного надзора
Федеральное казначейство
Службы минфина
Правительству подчиняется:
федеральная таможенная служба
Финансовая служба по мониторингу (финансовая разведка)
Федеральная служба по финансовым рыкам, которая с марта 2011 г. присоединилась к федеральной службе страхового надзора
Счетная палата - это отдельно стоящий контролирующий орган, который подотчетенн федеральному собранию.
Функции министерства РФ:
Разрабатывает меры по финансовому и налоговому стимулированию деятельности хозяйствующих субъектов
Определяет потребность в государственных централизованных финансовых ресурсов
Разрабатывает проект федерального бюджета на следующий финансовый год, осуществляет его
Прогнозирует консолидированный бюджет
Определяет ценовую политику, разрабатывает параллельно с ЦБ основные направления денежно-кредитной политики на следующий год.
Выпускает государственные внутренние займы и обслуживает государственный внутренний долг, сотрудничает с международными финансовыми организациями, разрабатывает программы внешних заимствований
Обеспечивает изготовление госзнаком денежных билетов и монет по заявкам ЦБ
ВЫВОД: Роль министерства невероятно значима, и стоит над другими, так как он распоряжается казной. Министр финансов - это 2-й человек в правительстве.
Функции налоговой:
Контроль за соблюдением законодательства по налоговым сборам
Соблюдение валютного законодательства в пределах ее компетенции
Государственная регистрация юридических лиц и И.П.
Представление интересов государства в процессе банкротства предприятий
Контроль и надзор за проведением лотерей и др.
Федеральная служба финансово-бюджетного надзора - это надзор за соблюдением законодательства в финансово-бюджетной сфере, контроль за использованием средств федерального бюджета + средств внебюджетных фондов, а так же материальных государственных ценностей как на территории России, так и за ее пределами. Соблюдение валютного законодательства входит в их службу
Федеральное казначейство, оно возникло в 1863 году, в 1929 ликвидировано, его функции перешли к госбанку, а в 1992 воссоздано вновь.
Функции:
Кассовое исполнение федерального бюджета, то есть в его обязанности входит:
Зачисление на счета бюджета государственных доходов и перечисление средств с бюджетных счетов, на цели предусмотренные бюджетным законодательством.
Функции:
Концентрирует на своих счетах все операции федерального бюджета
Обеспечивает полноту и своевременность перечисления бюджетных средств их получателями
Контролирует правильность и своевременность исполнения федерального бюджета
Осуществляет контроль за соблюдением бюджетного законодательства в этом процессе.
3 звена управления:
Главное управление федерального казначейство минфина РФ
Сеть региональных управлений федерального казначейства с субъектах федерации
Сеть локальных звеньев на уровне районов и городов
Федеральная таможенная служба:
Контроль за соблюдением таможенного законодательства при пересечении товаров границы России, а так же за правильностью исчисления и уплаты таможенных пошлин.
Федеральная служба по финансовому мониторингу ( финансовая разведка) - это федеральный орган исполнительной власти, он осуществляет функции:
По противодействию легализации ( отмыванию) доходов полученных преступным путем
Противодействию и финансированию терроризма
Координирует деятельность в этой сфере иных федеральных органов исполнительной власти
Эта служба возникла в России 1 февраля 2002г., она была создана по сценарию который отличался от других финансовых разведок мира. Перспективы этой службы предполагались ошеломляющие, через несколько лет она должна была стать одной из лучших финансовых разведок мира.
Первоначально был создан комитет, который начал работать с коммерческими банками, потому что многие банки создавались для легализации.
Комитет по структуре был близок к правоохранительным органам, по работе с конфиденциальной информации близок к спецслужбам, а подобно министерству иностранных дел уполномочен представлять Россию за ее пределами, не смотря на все это комитет гражданский, так как нет права арестовывать или замораживать счета в банках, но банковскую тайну ему дано право раскрывать.
Все сообщения в коммерческих банках шифруются программой созданной разведкой, сообщения приходят в ЦБ, который их собирает и ретранслирует в Росфинмониторинг, ЦБ не видит, что находится в сообщении, расшифровка происходит в разведке, она там расшифровывается и помещается в федеральный банк данных. Аналитическое управление просеивает всю информацию, выявляются аномальные сообщения по критериям, которые разработаны финансовой разведкой, с ними продолжают работать, а остальные остаются в базе данных.
Часть данных отправляется в налоговую, либо МВД, таможенные органы, либо прокуратуру. Служба отслеживает момент прихода материалов в органы и принятые решения.
Служба работает с огромным количиством субъектов:
Все сделки по покупке недвижимости, ценных бумаг и прочего имущества, ценой выше 600 000 рублей, автоматически поступают в федеральную службу по финансовому мониторингу. Помимо банкиров, страховщиков, владельцев лизинговых компаний, с финансовой разведкой вынуждены сотрудничать риелторы, адвокаты, нотариусы и лица оказывающие деятельность в сфере оказания юридических и бухгалтерских услуг.
Счетная палата. Ее предшественник счетный приказ 1656г. Нынешняя создана в 1995г. - это надзорный, контролирующий орган, подотчетем федеральному собранию, формируется им.
Функции:
Контроль за исполнением федерального бюджета в отчетном году
Ревизии и проверки по отдельным статьям и разделам федерального бюджета, а так же бюджетов федеральных внебюджетных фондов
Экспертиза проектов федерального бюджета, законов, международных договоров, федеральных программ
Контроль за управлением и обслуживанием государственного долга
Контроль за использованием иностранных займов
Контроль за предоставлением государственных кредитов и др. функции
Контроль центрального банка
Счетная палата осущетвляет в отличии от других органов, внешний контроль , т.е. контролирует исполнительную власть от имени и в интересах общества, в палате введен аудит эффективности, т.е отслеживается не только исполнение закона при использовании средств, но и отслеживается ожидаемая и фактическая отдача. В перспективе счетная палата должна превратиться в главный проверяющий орган страны.
Какова эффективность работы. За 1-е 15 лет работы на ее содержание федеральный бюджет ассигновал 10,3 млрд рублей, а палата вернула 147 млр. Рублей
Финансовая система - это совокупность различных сфер финансовых отношений в процессе которого создаются и используются различные фонды
Звенья финансовой системы:
Финансы хозяйствующих субъектов - это основа все системы, так как здесь создается Национальный доход, который частично остается на предприятиях, а частично отчисляется в государственный бюджет
Бюджет - это ведущее звено финансовой системы, т.к. это централизованный фонд финансовых ресурсов государства, это казна государства
Внебюджетные фонды. С 2000г. Они входят в бюджетную систему, оно возникло в начале 90-х
Государственный кредит - это те отношения в которых государство выступает или кредитором или заемщиком, чаще все заемщиком, когда бюджет дефицитный
Страхование
Финансовый рынок. Возник с 1994г.
Финансы хозяйствующих субъектов
8 октября 2011 г.
15:25
Финансовые ресурсы
Финансовая политика в области малого и среднего предпринимательства
Российский рынок слияний и поглощений
Банкротство хозяйствующих субъектов
финансовые ресурсы хозяйствующих субъектов
Образуемые за счет
Собственных и приравнённых к ним средств
мобилизуемые на финансовом рынке
Доходы от продажи корпоративных ценных бумаг
заемные средства
Доходы в форма п рибыли:
Прибыль от текущей деятельности
Прибыль от инвестиционной деятельности
Прибыль от финансовой деятельности
Прибыль от других видов деятельности
Поступления:
Амортизационные
Выручка от реализации выбывшего имущества
Прирост устойчивых пассивов
Паевые взносы учредителей в уставный капитал
Прочие поступления
Поступающие от перераспределения
Страховые возмещения
Денежные средства поступающие от финансово промышленных групп, холдингов и иных добровольных объединений
Бюджетные средства на безвозвратной и возвратной основе
Средства внебюджетных фондов
Средства иностранных инвесторов
Другие поступления
2.
Определение субъектов хозяйственной деятельности
Налоговая политика в области малого бизнеса
Кредитная политика
ФЗ от 2007г. Определил что к этой сфере относятся 3 типа предприятий:
1-й микробизнесс - работает до 15 человек, выручка до 65 миллионов
2-й малое предприятие - до 100 человек, годовая выручка до 100 млн
3-й среднее - до 250 человек, до 1 млрд.
В ЕС стандарт малого бизнеса до 250 работников и 50 млн. евро годового оборота, в США малым предприятием считается менее 500 сотрудников, оборот 10-ки миллионов.
В России около 20 000 - средних, 2,5 млн малых, около 3.7 млн - И.П.
Структура по видам деятельности:
41 % - оптовая и розничная торговля
18 % операция с недвижимостью
12% строительство
10 % обрабатывающее производство
8 % другие виды деятельности
6 % транспорт и связь
3.6 с/х
1 % добыча полезных ископаемых
Любое государство решает несколько задач, когда способствует развитию малого и среднего бизнеса:
Политическая, так как формируется средний класс
Социальная, так как создаются рабочие места
Экономическая, так как увеличивается, расширяется налога-облагаемая база
Преимущества:
Он очень мобильный и занимает привлекательные рыночные ниши
Сравнительно легко находит партнеров, потребителей и продавцов сырья и комплектующих для себя
Государству гораздо выгоднее вкладывать деньги в поддержку этого бизнеса, чем в пособие по безработице
Создание одного рабочего места гораздо дешевле, чем на крупном предприятии
Затраты окупаются гораздо быстрее, чем на крупном
Практически не связанны с бюджетом, создаются и существуют на собственное средство
В развитых странах доля этого бизнеса в ВВП составляет 60-70%, в России около 20 %, доля населения занятая в этом секторе в развитых странах от 50 до 70%, в РФ около 20%.
За счет малого и среднего бизнеса в любой стране бюджет формируется на 50 - 60 %, в России к такому уровню подошла только Москва, СПБ - 30 %, в среднем по России не более 15 %.
Проблема государственной поддержки провозглашалась с самого периода его возникновения, поддержки по факту не было, он развивался вопреки этому и просил только не мешать, однако за последнее время государство начало официально включилась в этот процесс и в 2011 году объем государственной поддержки малого и среднего бизнес, а вместе с зарубежным финансированием около 4 млрд. евро. Очень активно Москва продолжает активно поддерживать этот бизнес, в частности в 2010 и 11 годах было выдано около 30 разновидностей субсидий инновационному бизнесу, а на федеральном уровне деньги на становление получают около 500 инновационных компаний, среди них старт науки - это финансирование вузовских малых предприятий до 2-3 миллионов рублей, Москва сегодня дает субсидии и стартующим инновационным малым предприятиям при вузах - 500 000р. Прямо с момента регистрации компании т тратить на ее становление.
С 1 июля 2009г. Введен уведомительный порядок начала бизнеса ( но только определенных видов деятельности):
Сфера обслуживания
Транспорт
Торговля
Производство
Достаточно просто направить по почте заказным письмом уведомление о том что вы начинаете бизнес, писать в Ространснадзор или в роспотребнадзор и федеральное медико-биологическое агентство по другим видам, в 10 дневной срок эти ведомства обязаны помещать сведения о таких предприятиях в реестр на своем сайте, через 10 дней после отправки письма организация или бизнесмены могут заключать договора и выставлять счета.
ОДНАКО:
Уведомление представляется после государственной регистрации и постановки на учет в налоговом органе, до начала фактической деятельности
Такой порядок касается, только определенных видов деятельности
За последнее время произошли позитивные тенденции в развитии данной сферы:
Растущая доступность кредита
Понижение ставок за кредит
Ослабло административное давление на бизнес (уменьшилось количество проверок, увеличилось количество предприятий, которые утверждают что неформальных платежей нет)
В последнее время малому бизнесу стали оказывать оперативную юридическую, бесплатную помощь , оказывают юристы из московского агентство по развитию предпринимательства, которые открыли службу неотложной правовой помощи, оперативно после звонка, через 30-40 минут приезжает юрист.
Проблемы:
Спад спроса на продукцию
Дефицит финансовых ресурсов
Повышение тарифов на коммунальные услуги
Увеличение налоговой нагрузки
Усиление давления со стороны налоговых органов
Снижение инвестиций
Недостаток квалифицированных кадров
В целом стал менее доходным и прибыльным, снижается рентабельность
Малый бизнес США:
Доля в ВВП 50 %
70% рабочих мест
Средний доход до 40 млн. $
30 млн. малых предприятий
Только в 8 млн, есть нанятый персонал
Экспорт, малые предприятия экспортируют товаров и услуг более чем на 300 млрд $ год
Государственная поддержка с 1940 года, 4 федеральные программы
Налоговая политика
Упрощенная система, 6 % к обороту
15 % с разницы между доходами и расходами
Льготы:
Предприятие освобождается от уплаты на прибыль, НДС, страховых взносов, но страховые взносы платятся в размере 14 % в пенсионный фонд, от фонда ЗП, на эту сумму уменьшается размер основного налога.
И.П. платят в пенсионный фонд 150р. В месяц.
В налоговые органы представляются только 2 формы отчетности, учет ведется в упрощенном виде, налоги распределяются между федеральным и местными бюджетами в равных долях
Единый налог на вмененный доход ( ЕНВД) - это тот доход, который спрогнозировал предприятию местный орган власти, прогнозирует в зависимости от места расположения, площади и др. факторов, а дальше существует ставка в 15 % от план, в период кризиса было разрешено регионам снижать эту ставку до 5 %.
Этот налог платят только те предприятия, которые находятся в тех регионов, которые признали этот налог и если вид деятельности подпадает по перечень, который установлен для данного налога.
С 2014 года, ЕНВД будет исключен из системы налогообложения и будет широко распространятся патентная система налогообложения.
Кредитная политика
Самый рискованный для банкиров. Бюджет пытался выделять средства малому бизнесу. Все годы самой серьезной кредитования был - залог, по этому кредитование шло туго, высокие ставки (проценты за кредит всегда выше чем крупному бизнесу, так как для банков дороже кредитовать малый бизнес)
В последнее время наметился сдвиг в этом плане и динамика выданных кредитов стала положительной, в частности при выдачи не всегда ориентируются на залог, а прогнозируют финансовое состояние предприятия.
15.10.2011 15:22
Российский рынок слияний и поглощений.
Слияние - это реорганизация юридических лиц при которых права и обязанности каждого из них переходят ко вновь возникшему юридическому лицу, акционеры приобретаемой компании сохраняют свои права на акции, но еже нового АО.
Поглощение - принципиальное отличие в том что поглощающая компания выкупает у акционеров поглощаемой компании все или большую часть акций, а потому акционеры теряют свои права на долю в капитале новой объединений компании.
Мировая тенденция укрупнения бизнеса, которая связанна с тем, что компании с высокой капитализацией легче развиваться и выживать. В среднем в мире 4 из 5 долл. Инвестиций вкладываются не в новое строительство, не в организацию новых бизнес структур, а в приобретение существующих.
Основные мотивы слияний и поглощений:
Получение синергетического эффекта, то есть повысить эффективность в результате соединения, объединения многих факторов:
Экономия обусловленная масштабами
Комбинирования взаимоопыляемых ресурсов
Финансовая экономия за счет издержек, взаимодополняемость в области НИОКР
Повышение качества управления, устранение неэффективности
Стремление повысить политический вес руководства компании и некоторые другие.
Уменьшение налоговых затрат и как результат получение выгоды за счет снижения налоговой нагрузки.
Российский рынок слияний и поглощений в 2010 году.
Объем рынка слияний и поглощений миллиарды долл.
2009г. - 41 млрд.
2010г. - 52.1
Количество сделок с участием российских участников
2010г. - рост по сравнению с 2009г.
Средняя сумма сделки млн. долл.
2009г. - 235
2010г. - 235
Закрытость информации (процент количества сделок)
2008г. - 46%
2009г. - 67.75%
2010 - 68.9%
В 2009 году процессы слияния и поглощения проходили в телеком, финансовом, энергетике, производства пищевых продуктов, строительство - в этих секторах уровень прозрачности еще ниже ( 26%)
Торговля. За 2.5 года кризиса часть торговых сетей ушла с рынка, до того работала 2.1 тыс. сетей, к началу 2011 осталось около 900, разорились как мелкие так и крупные компании. Параллельно шел процесс укрупнения розницы, например 7 континент приобрёл 2 сети, процесс слияний и поглощений продолжается, эксперты считают, что 2011 год был самым подходящим временем для приобретений, так как кризис опустил цены, если не будет 2-й волны кризиса, то цены вырастут. Количество объектов на продажу сокращается, уровень консолидации очень не высок по сравнению с развитыми странами, на долю 10 крупнейших операторов приходится где-то 15-17% оборота продуктового рынка. Доля международных компаний 7% оборота продуктовой розницы.
Особенности финансирования сделок по слияниям и поглощения в России.
Большинство российских компаний были образованны в процессе приватизации и акционирования, то есть приобретение компании в процессе приватизации - это самый первый механизм реализации политики слияний и поглощений.
Второй источник, аккумулирование долгов поглощаемой компании и их конвертации в ее акции в процессе банкротства
Третий механизм - участие в корпоративном управлении предприятия цели, то есть в руководство компании цели внедрялось группа лиц, которые творили те дела, которые оборачивались весьма плачевно.
Эти 3 механизма, являются вариантами нерыночного характера. Четвертый вариант - рыночный - приобретение долей в уставном капитале, он является наиболее распространённым в развитых странах, он активно применяется и в России.
Методы оплаты слияний.
Денежными средствами
Обыкновенными акциями
Выгодность сделок слияний и поглощений
Наиболее успешными бывают в том случае где:
Выкуп осуществляется за счет денежных средств
Участниками выступают компании со значением показателя соотношения рыночной цены акции и чистой прибыли в расчете на акцию, ниже среднего значения по рынку
В последние годы на этом рынке скупаются компании, которые на нем доминируют в результате в России начале 21 века сформировались отечественные ТНК, те которые основную часть операций осуществляют за пределами страны регистрации. ТНК российского могут быть 2 типов:
Могут выступать в качестве младших компаний мирового ТНК
Самостоятельно интегрироваться в мировые экономические процессы
2-й путь более сложный и долгий, роль государства, оно должно поддерживать ( правовое, и др.) главное в этом процессе стимулировать основные производственные мощности на территории России. Так как для внутренней Российской экономике очень велико позитивное влияние этого процесса:
ТНК вынуждены обеспечивать высокие стандарты для своих работников, приближая условия труда и оплаты к мировому уровню
ТНК активно вводят на российских предприятиях корпоративные стандарты управления
В самой компании внутренние предприятия создаются по лучшим мировым образцам с использованием передовых технологий и формируют в стране производственную инфраструктуру нового типа.
Наши ТНК открыли США в начале этого века, эта огромная задача получить выход на мировые рынки практически выполнена.
Зарубежные активы 20 ведущих ТНК к 2008 году подошли к 118 млрд долл, не смотря на снижение активов в период кризиса, рост зарубежных активов сохранялся даже во время кризиса, в 2008 году общие активы упали на 7 процентов, а зарубежные выросли на 13%. Некоторые компании начали сокращение штата на территории России, а численность зарубежного активно росла.
Структура зарубежных активов:
49 % западная и центральная и Европа
23% СНГ
17% северная Америка
В отношении остальных малая активность и большая осторожность.
Рынок слияний и поглощений мировой стоит на пороге серьезных перемен, которые связанны с появлением государственных инвестиционных фондов и других инвест структур контролируемых государствами. Эти фонды вносят революционные изменения в эти фонды. Причины:
Привлекают нужных специалистов
Реализуют крупномаштабные проекты на рынке слияний и поглощений
Начинают играть ключевую роль в проведении сделок, обладают мощным потенциальным
Во многом поддержали правительство штатов при кризисе
22.10.2011
Банкротство
В плановой экономике, как и во всех иных были неплатежи, так как 100% платежей вообще не бывает, существует понятие просроченная задолженность, то есть присвоение на время или на всегда чужих денег.
В плановой экономике основной причиной неплатежей было то, что расчеты с поставщиками при недостатке средств, должны были покрываться в последнюю очередь и вот на этой стадии была огромная просрочка., но государство выдавало кредит, потом пролангировалова. Неплатежи - это хроническая болезнь нашей экономики, которая была и в период социализма, а в переходе к рынку усилились ее прошлые проявления. В 90-е годы наша экономика вся была долговая. Существовал бартер.
Закон о банкротстве. Причины необходимости банкротства:
Институт банкротства должен дать должникам временную защиту от кредитора, ибо одновременное требование кредиторов влечет банкротство.
Банкротство - это защита интересов и кредитора
Необходима передача собственности от неэффективного к эффективному
Необходимо согласовать интересы всех сторон
Во многих развитых странах такой закон называют конституцией экономики, потому что предприятия в состоянии банкротства глубоко больные предприятия и ими необходимо заниматься. В сша более 1 млн. банкротств.
Виды банкротства предприятий:
Реальное банкротство
Полная неспособность предприятия востановить в предстоящем периоде платежеспособность, финансовую устойчивость в силу реальных потерь используемого капитала, результат этого вида объявляется банкротом юридически
Техническое банкротство - когда неплатежеспособность предприятия вызвано существенной просрочкой его дебиторской задолженности (должны нам). В общем при эффективном антикризисном управлении, санировании, обычно не приводит к юридическому банкротству.
Умышленное банкротство, умышленное создание руководителем неплатежеспособности предприятия, итог - уголовная ответственность
Фиктивное банкротство - когда дается заведомо ложное объявления предприятия о своей неплатежеспособности, цель ввести в заблуждение кредиторов, чтобы отсрочить платежи или получить скидку. Итог - уголовная ответственность.
В 2009 году создан отдел по борьбе с преднамеренными банкротствами в МВД.
Впервые в России 1-й вариант закона о банкротстве вступил в силу 1 марта 1993 года, он в основном защищал интересы должника, 2-й 1 марта 1998 года, он имел перекос в сторону кредиторов, позволял при манипуляциях переделывать собственность, 3-й вариант в декабре 2002 года вступил в силу и был разработан для того, чтобы остановить беспредел по переделу собственности.
Закон "о несостоятельности (банкротстве)". Под несостоятельностью понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требование кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.
Следует различать 2 понятия:
Ликвидность - обеспечения покрытия срочных обязательств
Платежеспособность - более широкое понятие, означает возможность покрыть все обязательства, потому важен процент соотношения собственных и заемных средств, на западе платежеспособность определяем как отношение собственных ко всему капиталу и оно должно быть не менее 50%.
Признаки банкротства юридического лица:
Если обязательства не исполнены в течении 3-х месяцев с начала даты их исполнения
Дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражном судом, если требование к должнику юридическому лицу составляет не менее 100 тыс. рублей, этот закон впервые провозгласил банкротство физического лица.
Признаки его тоже 3 месяца и 10 тыс., до сих пор не одно физ лицо не было банкротом, так как закон должен быть.
Заявление о признании предприятия банкротом могут подать само предприятие должник, во-ворых конкурсный кредитор, 3-х налоговая, 4-х другие уполномоченные органы.
Первоначальный этап определения уровня банкротства является анализ динамики нескольких финансовых показателей, каких именно:
Коэффициент текущей ликвидности, он характеризует общую обеспеченность оборотными средствами
Коэффициент обеспечения собственными средствами
Коэффициент восстановления ( или утраты) платежеспособности, характеризует наличие реальной возможности восстановить платежеспособность.
При процедуре банкротства одними из главных лиц являются арбитражные управляющие, которые в разных типах процедур называются по разному. Арбитражным управляющим в России может быть
только тот кто зарегистрирован в качестве ИП
Имеет высшее образование
Имеет стаж руководящей должности не менее 2-х лет
Кто сдал теоритический экзамен по программе управляющих арбитражей
Кто прошел стажировку в качестве помощника не менее 6 месяцев
Не имел судимостей
Должен быть членом саморегулируемой организации арбитражных управляющих, некоммерческой организацией цель которой регулирование и обеспечение деятельности арбитражных управляющих
Арбитражный управляющий должен застраховать свою ответственность на случай причинения убытков лицам, которые участвуют в процессе, размер страховки зависит от балансовой стоимости активов должника, то есть он указывает свою профессиональность заключаю договор страхования, минимальная сумма финансового обеспечения не может быть менее чем 3 млн. руб в год.. Саморегулируемая организация гарантирует ответственность за эффект работы управляющего, потому он обладает определенным количеством средств, часть платит бюджет часть управляющий. Профессия очень спрашиваемая, но высококлассных специалистов единицы.
Процедуры банкротства:
До наступления процедур возможна досудебная сонация должника, то есть могут быть приняты меры по восстановлению платежеспособности, которые применяются.
Наблюдение, главная цель обеспечить сохранность имущества должника, определить истинное состояние должника, составить регистр требований кредиторов и провести 1-е собрание кредиторов, все эти функции осуществляет временный управляющий, которого назначает арбитражный суд, он работает параллельно с руководством предприятия, полномочия руководства которого несколько ограниченно, а управляющий наблюдает в первую очередь за тем, чтобы не растащили имущество. Срок наблюдения не более 7 месяцев, после чего происходить собрание кредиторов и он предлагает что-то дальше делать, собрание принимает решение, которое направляется в арбитражный суд.
Финансовое одоровление. Цель восстановить платежеспособность и погасить задолженность, эту процедуру ведет административный управляющий, срок оздоровления до 2-х лет, результаты очень скромные, потому законодательство в этом плане будет существенно корректироваться.
Внешнее управление. Цель: восстановить платежеспособность, принципиальное отличие от предыдущей, что полномочия по управлению должником передаются внешнему управляющему. Период внешнего управления 18 месяцев, но может быть продлен на 6 месяцев. Внешнее управление выгодно должнику так как вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов по денежным обязательствам и обязательным платежам, сроки исполнения которых наступили до введения внешнего управления. Мораторий распространяется не на все обязательство. Внешний управляющий обязан принять в введение имущество должника, проводит его инвентаризацию, открывает специальный счет для проведения внешнего управления, представляет план внешнего управления, пытается взыскать задолженность и т.д. план внешнего управления должен предусматривать меры по восстановлению платежеспособности: перепрофилирования производства, ликвидация нерентабельных производств, продажа части имущества должника, ликвидация дебиторской за должности и другое.
Конкурсное производство - это фактическое банкротство применяется в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов, срок конкурсного производства 1 год, 6 месяцев может добавить арбитражный суд, назначается конкурсный управляющий, решение о банкротстве публикуется в решении вестника арбитражного суда. Его функции:
Принимает в ведение имущество должника, проводит инвентаризацию, оценку, обеспечивает сохранность, анализирует финансовое состояние, предъявляет требования по взысканию задолжности перед должником, уведомляет работников должника о предстоящим увольнении в соответствии с законодательством, передает на хранению документы должника, принадлежащий к обязательному хранению.
Все имущество называется конкурсной массой. В результате конкурсный управляющий должен составить 1 счет, с которого поступают средства со всех счетов и они закрываются. Продажа имущества должника на открытых торгах, чаще в форме аукциона, объявляется за 1 месяц и если только 1 участник торгов, то они не проводятся.
Если продали, то средства перечисляются на счет должника и начинается расчет с кредиторами в установленный законом очередности. После завершения расчетов, арбитражный суд выносит определение о завершении конкурсного производства. И в единый государственный реестр юридических лиц, вносится запись о ликвидации этого предприятия.
Мировое соглашение. Договриться по мирному можно на любой стадии, но все должен утвердить арбитражный суд.
Упрощенные процедуры банкротства:
Если стоимость имущества ликвидируемого должника, для удовлетворении требований кредиторов, ликвидационная комиссия обращается в арбитражный суд с заявление о признания должника банкротом без процедур.
В случаи банкротства отсутствующего должника, тогда суд принимает решение об открытии конкурсного производства.
Особенности банкротства отдельных категорий должников:
с/х организации
Финансовой организации
Профессиональные участники рынка ценных бумаг
субъекты естественных монополий
Градообразующие предприятия (25% работающих на 1 предприятии в городе), в этом случае значительно продлеваются сроки внешнего управления и запрещается увольнять.
В ходе процедур банкротства, платежеспособность восстанавливают очень малое количество предприятий, если только их не купили более мощное
Самая больная проблема это недружественные поглощения.
Бюджет
6 ноября 2011 г.
15:26
29.10.11.
1) экономическая сущность бюджета, бюджетный процесс.
2) бюджетная система, бюджетное устройство.
3) межбюджетные отношения.
4) соотношение доходов и расходов бюджета. Деффицит и профицит.
5) пути повышения доходов.
6) расходы бюджета.
1 вопрос.
Бюджет - роспись доходов и расходов. Эта роспись может производиться на любом уровне. Нижний уровень - домохозяйство (семья).
Бюджет - это форма образования и расходования денежных средств, предназначенных для финансового обеспечения задач и функций государства иместного самоуправления.
Государственный бюджет - центральный финансовый план.
Специфика этого плана:
1) он всегда составлялся на один год. Были попытки перейти на перспективное. Но не получилось. В 2008 начали планировать на 3 год. Потом бросили. Сейчас сновна начали планировать на 3 года.
2) этот план принимается в виде ЗАКОНА. Закон о федеральнм бюджете на какой-то год.
Бюджетный процесс.
Бюджет разрабатывает и исполняет МинФин РФ. Он должен начать разрабатывать этот бюджет не позднее, чем за 10 месяцев до начала следующего финансового года.
Бюджетное послание президента - это обычно в середине мая, начале июня публикуется на кремлевском интернет- сайте и президент его не зачитывает. В этом послании прогнозируются основные макро-экономические показатели на следующий финансовый год: тепмы роста ВВп, промышленное производство, инфляция, доходы и расход, дефицит и профицит бюджета, бюджетная политика в области доходов и расходов и др.
По кодексу к 26 августа МинФин должны представить проект бюджета в ГосДуму. В период кризиса 2008 года правительство аргументируя усложнившиеся финансовые ситуации внесло бюджет 1 октября в ГосДуму. И это стало в порядке вещей. На 2012 год также представлено на 1 октября.
В госдуме бюджет проходит в 3 официальных чтений. Но добавили нулевое чтение, оно означает, что руководители фракций высказывают свое мнение о проекте бюджета. Затем 1ое чтени. Каждое чтение имеет строго оговоренные определенные задачи. В 1 чтени. Принимается или не инимается сумма доходов и расходов бюджета, их соотношение - профицит или дефицит, его уровень, источники покрытия дефицита, распределение дохода от федеральных налого между федеральным бюджетом и бюджетами субъектов.
1 чтение - 30 дней.
2 чтение. Имеет цели и задачи: расходы федерального бюджета утверждаются или нет по разделам фунукциональной классификации (это сколько на управление, оборону, образование и т.д.) и размер фонда финансовой поддержки субъектов. 35 дней после принятия в первом чтении.
3 чтение - самое нервное, потому что здесь утверждается ВЕДОМСТВЕННАЯ СТУКТУРА РАСХОДОВ. Здесь идет очень активное дхлоббировнание интересов. Кому сколько копеечек достанется. 15 дней после принятия во втором чтении.
Бюджет содержит секретные статьи. Они рассматриваются на закрытом заседании палат. Доступ к этим статьям имеют только председатели палат и специальные комисси палат. Если Дума отвергает предложенные варианты, то создаются согласительные комиссии.
Затем проект бюджета передается в Совет Федерации, где всего за 2 недели сенаторы должны все это дело прочитать да еще и принять или не принять.
После этого бюджет идет к президенту, который, как правило, его подписывает и бюджет-проект становится законом.
В плановой экономике закон о бюджете на следующий финансовый год должен быть принят не позднее 30 ноября.
Первый раз бюджет был принят в виде закона до нового года 31 декабря 1999 года на 2000 год. Бюджет на 11 год был подписан 13 декабря 2010 года.
Федеральный закон о бюджете, не принятый до начала финансового года влечет за собой негативные последствия: финансирование по все статьям производится в объеме фактического финансирования по этим статьям в прошлом году с корректировкой на инфляцию. Но общий итог все равно негативный, т.е происходит недофинансирование по всем статьям по сравнению с той суммой, которая бы была при финансировании по закону данного года.
Финансовым он является потому, что в нем собираются только финансовые ресурсы (смотри выше).
Центральным он является потому, что он взаимосвязан со всеми без исключения финансовыми планами, которые составляются в стране. А этих планов ежегодно составляется 3,3 млн планов. Взаимоотношения бюджета с другими фин планами-двоякие. 1 связь - хозяйствующие субъекты отчисляют средства бюджету. 2 вид - ассигнования из бюджета.
Государственный бюджет - это централизованный фонд финансовых ресурсов.
Государственный бюджет - это казна государства. Казна = секретность. До 1863 бюджет был строго секретный. В этом году был указ об открытии этой гостайны.
При социализме официально он был гласным. Все в газетах было расписано. Но в конце 80 стали публиковать все что можно и не можно. И вот в одной газете опубликовали, что к Андропову приходили члены правительства и просили показать бюджет, а им он отвечал, что они еще молоды.
Функции бюджета:
1) перераспределение национального дохода между отраслями, регионами и группами населения.
2) вмешательство в процесс общественного воспроизводства, т.е стимулировани, подбрасываание кому то финансовых ресурсо
3) социальная функция.
2 вопрос.
Бюджетная система - совокупность всех бюджетов страны.
Бюджетное устройство - организационные принципы построения бюджетной системы. Определяется государственным устройством. 2 варианта:
в унитарных или единых государствах бюджетная система имее 2 звена: 1) государственный бюджет 2) местные бюджеты.
В федеративных государствах 3 уровня бюджетной системы: 1) государственный или федеральный бюджет 2) бюджеты членов федерации 3) местный бюджет.
Схема бюджетного устройства Росии:
Консолидированный бюджет:
1.Государственный или федеральный бюджет.
2. Консолидированные бюджеты регионов (субъектов федерации).
2.1Местные бюджеты. Включают 2 уровня:
2.1.1. муниципальные образования
2.1.2. Бюджеты городских и сельских поселений.
3. Бюджеты государственных социальных внебюджетных фондах.
Государственный или федеральный бюджет. Он один. !!!!к экзамену!!!! Этот бюджет финансирует общегосударственные расходы. Его средствами распоряжается правительство страны. Закон сегодня принимается только об этом бюджете, а его размер 50-60% консолидированного бюджета.
Бюджеты регионов. Сегодня их 83 (несколько лет назад было 89). !!! В том числе 21 бюджет республик, входящих в Россию, 9 бюджетов краев, 46 бюджетов областей, 4 бюджета автономных округа, 1 бюджет автономной области, 2 бюджета городов федерального значения. Москва-регион. Московская область - регион.
Местные бюджеты.
1)Муниципальный уровень включает в себя бюджеты муниципальных районов ~1800.
2)Бюджеты городских округов ~530
3)Бюджеты внутригородских муниципальных образований Москвы и Спб - 236.
4)Бюджеты городских поселений ~1750
Сельскте поселения около 20000.
Итог. Общая сумма ежегодно составляемых бюджетов сегодня около 25000. Количество бюджетов уменьшить автоматически нельзя, т.к их количество определяется и зависит от количества властных структур всех уровней. Исчезнет город, исчезнет бюджет. Появится-появится. Причина: каждый орган власти должен иметь свой кошелек, т.е казну, пусть почти пустую, т.к если ее не будет, то на долю властей останется только обещать, а это уже не власть.
К 2009 году была завершена реформа местного самоуправления, которая выражалась в том, что попытались создать органы местного самоуправления, обладающие собственным бюджетом в максимальном количестве населенных пунктов.
Единственным распорядителем бюджета любого уровня являются те властные структуры, кому он принадлежит. Только он.
Межбюджетные отношения
5 ноября 2011 г.
15:24
Это отношения между бюджетами разных уровней
Природные условия в регионах разные, поэтому бюджетная обеспеченность на душу населения разная.
Государство вынуждено частично изымать доходы у богатых регионов и перераспределять более бедным, это принцип существует практически во всех федеративных государствах. В советское время это называлось бюджетным регулированием. Москва например несколько лет назад отдавала около 70% на федеральный уровень. В США так же функционирует этот механизм, однако помощь идет всем без исключения, поэтому помощь идет в разных долях, беднее получают больше помощи.
Россия строит свои бюджетные отношения с членами федерации на основе принципа бюджетного федерализма , то есть сочетание бюджетных интересов федерации с бюджетными интересами субъектов, но при этом обеспечивается особо важная роль федерального бюджета.
До 1994 года помощь федерального бюджета регионам осуществлялась в форме дотаций на основе индивидуальных согласований, потому в 1994 г. первый серьезный этап реформы межбюджетных отношений - это реформа позволила перейти от индивидуального согласования получения ресурсов к более объективным правилам и критериям:
Были установлены единые и стабильные нормативы, отчисления от федеральных уровней в бюджеты субъектов
расширена налоговая самостоятельность региональных властей
Был сформирован фонд финансовой поддержки регионов, который формировался из налоговых поступлений в ФБ, и от налогового процента 14-15 от поступивших налогов. Это фонд делится на 2 части:
Фонд помощи регионам нуждающимся в поддержке
Фонд помощи регионам особо нуждающимся в поддержке
Критерий отнесения - это сумма бюджетных доходов на сумму населения в регионе и соотношение этой суммы со средней по России. Регион мог получить помощь сразу из 2-х фондов. Эта помощь называется - трансферт (фр. оцепенение, помутнение сознания, самодовольный процесс передвижения денег, безвоздмезднная, безвозвратная помощь без указания цели).
Помощь из фонда поддержки получали более 70 регионов из 89, эти региона были реципиенты (дотационные), 10 - 15 регионы доноры, которые только отдавали. Жизнь показала что очень выгодно быть дотационным регионом, в последующем периоде огромное количество дотационных субъектов вылилось в решение их укрупнения. Первое укрупнение прикрепление к пермской области, коми-пермятской АО. Сейчас в РФ 83 региона, но дотационных регионов все равно много.
Другие формы помощи - это субсидии. Они предоставляются в целях софинасирование расходных обязательств, целевое финансирование долевых расходов. Субсидии могут получать и граждане.
Совокупность субсидий бюджетам субъектов образует федеральный фонд софинасорования расходов, в настоящее время около 70 субъектов получают субсидии из федерального бюджета, минфин планирует сократить количество этих субсидий.
Субвенции - строго целевая дотация, совокупность субвенций бюджетам субъектов образует федеральный фонд компенсаций.
Взаимные расчеты иди бюджетные компенсации. Возникают тогда, когда в течении бюджетного года вышестоящие власти принимают решения влияющую на доходную базу нижестоящих субъектов ( например повышение з.п бюджетникам), такие решения должны подкрепляться и обеспечиваться средствами спускаемыми сверху или путем предоставления бюджетных компенсаций).
Кредитный метод помощи, который возник в нашей стране в 1994 году, речь идет о кредитах из бюджета. Возникло 2 варианта:
Беспроцентные ссуды регионам
Бюджетные кредиты, которые всегда давались на строго установленные цели под льготную ставку, в долях от ставки рефинансирования ЦБ, при условии отсутствия задолжности перед федеральным бюджетом, всегда требовали наличия гаранта.
В 2005 году бюджетные ссуды регионам отменили и заменили на кредиты.
На протяжении 90-х и 00-х годов постоянно реформировали межбюджетные отношения.
1 из вариантов реформирования предполагал идеальный вариант: каждый уровень бюджета должен питаться и обеспечивать себя только налогами данного уровня. При принятии такого решения перегруппировали статус многих налогов, привязав к федеральному наиболее надежные и мощные поступления, а местному уровню досталось всего 4 налога, 2 очень перспективных, а не сегодняшних ( налог на землю и недвижимость). В это же период пересортировали полномочия органов власти, что означало передачу дополнительных расходных полномочий на нижестоящий уровень. Результат - резкое увеличение дотационных бюджетов.
Следующий вариант в том, что все регионы поделили на 3 группы в зависимости от показателей эффективности среди которых важная роль отводится показателем бюджетной политики и в зависимости от доли получаемой помощи определялся уровень финансовой самостоятельности регионов. Реформирование этих отношений идет постоянно ибо это не только серьезная финансовая проблема, но и больная и важная политическая проблема.
Федеральный бюджет на 2011 год
3 вариант закона
ВВП на 2011 год - 53 трлн.руб.
Доходы бюджета составят 11,121 трлн.руб
Расходы - 11,121 трлн.руб.
Бюджет будет бездефицитный, первоначальный вариант был 3.6 % к ВВП дефицит, весной прогноз улучшили до 1.3 % ввп, а сегодня обещают 0-й. Основано на заложенной цены нефти 108 долл. за баррель, а по факту 109,35.
Бюджет на 2012 год.
ВВП - 58,7 трлн.руб
Цена нефти 100 долл
Доходы 11,78 трлн.руб
Расходы 12.66 трлн.руб
Дефицит - 0.88 трлн руб., уровень 1,5% ВВП
12.11.2011 15:23
Исполнение бюджета
Профицит консолидированного бюджета за 8 месяцев 2011 2.4 трлн рублей.
В доходах преобладают доходы от ВЭДа, в особенности таможенные доходы от продажи сырой нефти, более 50 % от всех доходов.
Среди налоговых самый питательный это НДС около 30% всех доходов бюджета, 2-е акциз около 2%, все остальное налог на прибыль, социальные взносы и др.
Структура расходов:
Социальные расходы - более 30% всех расходов бюджета, сюда вошли самые большие межбюджетные трансферты по межбюджеты
Национальная экономика - около 15%, в предыдущие годы около 5%, в перспективе снижение. Причина роста - гос поддержка во время кризиса.
Национальная оборона - 12%, перспектива увеличения
Национальная безопасность и правоохранительная деятельность - 10%
Общегосударственные вопросы - было 11%, всели до 7.5 за счет исключения обслуживания государственного и муниципального долга
Обслуживание государственного и муниципального долга - 2,5 % , это только обслуживание, но не погашение долга.
Межбюджетные трансферты бюджетам субъектов и муниципальным образованиям - 5-6 %
Образование - 4 %, максимум был 5,9%, основу расходов из федерального бюджета, составляют расходы на высшее образование, которое на 93 % финансируется из федерального бюджета. Остальные уровни образования финансируются их региональных и местных бюджетов.
Здравоохранение - около 4%
ЖКХ - 2%, до этого 1 %
Культура и кино менее 1 %
Сми - о,5 %
Физкультура - 0,3 %
Охрана окружающей среды - 0,1 %
Москва - это самый крупный бюджет
2011 год
доходы - 1,2 трлн рублей
Расходы - 1,39 трлн
Около 17 % федерального
Принят бюджет на 2012 год
ВВП на принят в 1-м чтении - 58,683 трлн рублей
Инфляция не более 6 %
Цена на нефть заложена 100 дол за баррель
Доходы 11,78 трлн рублей,
расходы - 12,6 трлн
Дефицит - 0,88, 1,5 % ВВП
Соотношение доходов и расходов
На дефицит у теоретиков были различные точки зрения.
Карл Маркс утверждал, что у государства не будет успеха, если не обеспечить равновесие его доходов и расходов.
Кейнс утверждал что необходимо и желательно в определенные промежутки времени превышение государственных расходов над доходами, так как это способствует создание новых рабочих мест, развитию производства, снижении социальной напряженности
Фискальная система современная признает использование несбалансированных бюджетов для урегулировании экономики.
Дефицит
Китай - 2,2 %
США - 1,2 трлн
Украина - 18 %
Россия - 1988 -1999 - дефицитные бюджетные, а с 2000 года планировании и исполняли профицитый бюджет, а с209 года снова дефицит
Если до 3-х %, то дефицит считается управляемым.
Источники финансирования дефицита:
Кредитная эмиссия - это нецивилизованный источник покрытия дефицита, развитые страны как правило не принимают, Россия в начале 90-х в основном использовала этот источник. В 1994 году 74 % покрытия составляла эмиссия. В 1995 голу принят новый вариант закона о ЦБ, в котором было записано, что банк не в праве предоставлять кредиты для финансирования дефицитов бюджетов любого уровня и не в праве покупать государственные ценные бумаги при их первичном размещении, потому с 1995 года в России дефицит покрывали за счет 2-го источника
Рост государственного долга. Проблема структура долга, соотношение внутреннего и внешнего. В первые годы 50 на 50, затем увеличение доли внутреннего и уменьшения внешнего. На 1998 год запланировали 77% внутреннего и 23% внешнего, но внутренний оказался невероятно дорогим, потому в середине финансового года правительство скорректировала структуру, уменьшив долю внутреннего и увеличив внешней.
Итог: дефицит - это стимулирующий механизм, когда он лимитируется 3% ВВП. В настоящее время финансирование дефицита идет из резервного фонда, может быть помощь из фонда национального благосостояния.
Профицит
Опыт Англии при правительстве Маргарет Теччер привел к тому что:
Политика правительства сводилась к покрытию суммой профицита, государственного долга, то есть правительство стало выкупать выпущенные раннее долговые обязательства на сумму профицита. Результат:
Рост денежной массы, так как правительство обменивало менее ликвидные инструменты (выкупаемые долгосрочные облигации) на абсолютно ликвидный актив - деньги, итог рост инфляции
Существенно сократился объем рынка государственных облигаций, а потому значительные проблемы возникли для многих инвесторов, включаю пенсионные фонды и страховые компании
Более всего страдают центральные банки, которые испытывают недостаток инструментов для проведения операций на открытом рынке
В России профицит с 2000 по 2008 год многие правомерно считали искусственным, так как многие расходные статьи не финансировались в необходимом объеме. В 2002 году правительство объяснило, что оно готово отказаться от профицита из-за которого сворачивается финансирование многих жизненно важных вещей, профицит - это не сама цель а необходимость этапа, средство решения текущих проблем. Прежде всего необходимости гарантировать график выплаты государственных долгов, затем он станет необязательным.
-
Рузвельт говорил что профицитный бюджет - это преступление, нужно так его сбалансировать, чтобы он был нулевым или профицитн
ым. Чиновник обязан искать источник наполнения казны, а если профицит, то ему не надо думать о налогооблажении, стимулировании иновационного производства и т.д.
19.11.2011
Структура дополнительного дохода:
Возрастут нефтегазовые доходы
Нефтегазовые доходы будут меньше, то есть реальная экономика не справляется
Пути повышения доходов бюджета:
Если цены на нефть и газ будут расти и если они будут считаться доходами федерального бюджета, их доля около 50 % и в общем добыча нефти падает. Компенсируется за счет высоких цен в мире и экспортных пошлинах, кроме того страны импортеры стараются сократить их покупку, придумывая различные альтернативные топливные ресурсы. Проблема первостепенности этих ресурсов исчезнет, то есть наиболее дефицитным ресурсом станет пресная вода. С точки зрения нашего бюджета, Россия 2 место в мире по запасам пресной воды. Перспектива нашего бюджета экспорт воды.
Сквозной транзит через Россию в Азию
Подоходный налог по прогрессивной ставке
Налог на имущество и землю. Оценку недвижимости с БТИ переведут на рыночную систему. Основой должна быть кадастровая оценка земли
Печальным на 2013 год будет рост страховых взносов до 34 %.
Расходы:
Все последние годы бюджетные расходы росли очень активно, их рост опережал рост доходов.
Доля федерального бюджета в расходах бюджетной системы:
Национальная оборона - 99,7%
Национальная безопасность - 80 %
Общегосударственное вопросы - 61 %
Национальная экономика - 60 %
Охрана окружающей среды - 30 %
Культура - 22 %
Образование - 21 %
Здравоохранение и спорт - 21 %
ЖКХ - 6 %
Социальная полика - 8 %
В 2004 году закон о мерах повышения расходов бюджета, были сданы 1-е шаги по внедрению БОРа - бюджета ориентированного на результат.
В последние годы наблюдалось несколько моделей в которых проводилась взаимосвязь между затрачиваемыми ресурсами и получаемыми результатами. В настоящее время осуществление этой задачи начинается через внедрение так называемых государственных программ развития. То есть речь идет не о распределении по статьям расходов ресурсов, а о распределении по госпрограммам, эффективность определяется достижением целей данной программы.
С 1 января 2011 года проводится реформа бюджетных учреждений, их теперь будет 3 разновидности, 1-я разновидность - это бюджеты, которые будут в 2-х вариантах:
а) казенные учреждения ( содержатся бюджетом). Они могут иметь дополнительные средства, которые тоже будут зачисляться в бюджет
б) бюджетные - деньги из бюджета выдаются не по смете, а под государственное задание в форме субсидий, государство уже не будет отвечать по их обязательствам и они получают расширенные права, т.е большую финансовую самостоятельность
г) автономные, закон вступил в силу в 2005 году, присоединялась добровольно, обещано было большая финанмовая самостоятельность, решились добровольно немногие
Финансирование фундаментальной экономики на 2010год., эта стратегия вперыве появялпсь в стратегии 2020г, где планируется , от работы на мир.
Раасходы - 2,5 - 3% ВВП.
Доля государства - 0,7
Период инноваций:
Государственные финансовые ресурсы
19 ноября 2011 г.
16:22
С 2002 года начал формироваться финансовый резерв
Источники:
Высокие цены на нефть. В основном шел на выплаты по внешнему долгу и финансированию текущих расходов . С 2004 года на ее базе создали стабилизациоонный фонд по образцу Норвегии. Источники:
Остатки финансового резерва
Отчисления от поступивших в бюджет таможенных платежей доходов от нефти, превышающих 20 долл за баррель, потом планку подняли до 27 долл
Доход от средств накопленных в стабилизационном фонде, от их капитализации.
Фонд Норвегии составлял приблизительно 100% ВВП. Россия собрала фонд 10 % ВВП России. С 1 февраля 2008 года этот фонд реформировали, разбив на:
Резервный фонд
Фонд будущих поколений, его пришлось переименовать в фонд национального благосостояния, так как сначала решили подумать о потомках, а потом увидели, что надо спасать пенсионный фонд, все возрастающий рост дефицита пенсионного фонда вынудил переименовать этот фонд.
Идея создания этих фондов.
Причина в том, что перед кризисом было решение формировать ненефтегазовый бюджет, было ясно что профицит формируется за счет даров небес, а реальная экономика работает дефицитно. В 2001 году дефицит ненефтегазового бюджета равен был 1%, а в 2010 году 11-13 %. Таким образом все доходы от нефти и газа, должно было миновать федеральный бюджет.
Это дефицит должен покрываться доходами от нефти и газа из резервного фонда. Но наступил кризис, а потому вернулись к старому порядку, забыли ненефтегазовый бюджет и все доходы от нефти и газа снова потекли в федеральный бюджет.
Золотовалютные (международные) резервы.
Это резервы которые должны быть у любого государства на случай ЧС. Они находятся в ГОхране, это золото ЦБ РФ, ЦБ платит ГОхрану . В каждой стране доля резерва в золоте разные, в США 80% -золото, в Японии - 2 %, в РФ 5-8% - это часть запаса считается менее ликвидной. Сегодня политика ЦБ увеличение цены золота.
Долы рф в международных резервов около 6 %, общая сумма 525 млрд долл., 3 место в мире
Китай
Япония
США
Валютные резервы
95 % вложено в государственные ценные бумаги США и Германии, а 5 % находятся в зарубежных банках. Минимальный уровень резервов должен покрыть 3х месячный импорт в данную страну. Сегодня в России значительно превзойден этот минимум.
Фондовый рынок
24 декабря 2011 г.
15:26
Сущность понятия, функции и основы функционирования
Инструменты фондового рынка
Коллективные инвестиции (ПИФы)
Состояние проблемы и тенденции развития фондового рынка
Фондовый рынок - это часть финансового рынка, суть этого рынка - здесь продаются и покупаются ценные бумаги. Ценная бумага - товар особого рода, она и титул собственности и долговое обязательство и право на получение дохода и обязательство выплачивать доход. Эта бумага практически не имеет собственной стоимости, но может быть продана по невероятно высокой цене, ибо представляет величину реального капитала, который вложен в то или иное производство. Отклонение рыночной цены от номинала, есть фиктивный капитал. Государство в России с 2004 года курирует этот рынок в лице своего органа, федеральной службы по финансовым рынкам. Первичными инструментами финансового рынка являются:
акции
Облигации
Акция - это эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет право его держателя на получение части прибыли АО в виде дивидендов; на право управления; на часть имущества оставшееся после его ликвидации.
Свойства:
Это титул собственности, то есть держатель акции является совладельцем АО, с вытекающими отсюда обстоятельствами.
Акция не имеет срока существования
Ограниченная ответственность, то есть акционер не отвечает по обязательствам АО, а потому при банкротстве он не потеряет больше того , что вложил.
Неделимость акции, то есть совместное владение акций не связанна с делением прав между собственниками. Все они выступают как одно лицо.
Участники рынка делят акции на несколько категорий:
Самые лучшие, так называемые голубые фишки - это акции крупных компаний лидеров отраслей, продукция которой широк известно и их акции можно купить и продать в любой момент, сделки с ними заключаются регулярно, разница на котировки покупки и продажи минимальны ( 1-2%).
Акции второго эшелона - это менее ликвидные бумаги, то есть акции менее крупных компаний, как правило региональных, но высокого уровня, разница цен на покупку и продажу до 5%, сделки совершаются реже.
Акции малоизвестных компаний - сделки с ними могут не заключаться в течении нескольких недель, а заявленные цены на покупку и продажу могут отличаться на 20-30%.
Привлекательность акции для эмитента:
АО не обязано возвращать инвесторам их капитал вложенный в покупку акций, покупка ими акций рассматривается как долгосрочное финансирование затрат эмитента держателями акций. Речь идет как вариант, первичное размещение акций любой компании на фондовом рынке.
В развитых странах такое размещение является самым популярным инструментов денежных средств, потому что дешевое, ибо акции не являются долговыми обязательствами, то есть вырученные с их помощью средства не придется возвращать.
Выплаты дивидендов не гарантируются
Размер дивидендов может устанавливаться независимо от размера полученной прибыли и даже если ее много эмитент может утверждать, что она пойдет на расширение производства.
В европе и развитых странах доля дивидендов в чистой прибыли достигает 40 %, в США доходит до 50%, в РФ большим успехом считается 10-13%, чаще значительно ниже. По итогам 2010 года в РФ из 62 крупнейших дивидендных компаний дивиденды выплатили 48 компаний. Средняя дивидендная доходность по обыкновенным акциям 2%, по привилегированным свыше 5. В сбербанке 230 тыс. акционеров, впервые удалось уговорить ЦБ и руководство банка повысить планке дивидендов с 10 до 12 %. Минаритарии настаивали на 15% и в 2011 году будут на них настаивать. Эксперты считают что в 5-7 лет СБ мог бы подойти к планке 20%.
Привлекательность инвестора в акциях:
Имеет право голоса в обмен на вложенный в акции капитал, он имеет возможность принять участие в управлении.
Акционер приобретает право на доход в форме дивидендов
Является иногда основным при приобретении акций - рост ценный акций
Дополнительные льготы, которые АО предоставляет своим акционерам ( предоставление скидок)
Право преимущественного приобретения новых выпусков акций
Право на часть имущества АО, если оно окажется банкротом и кредиторам будут, что то возвращать.
Показатель, который отражает среднюю цену акций и других ценных бумаг, по определенной совокупности компаний называется биржевым индексом, у нас основной - это индекс РТС, динамика очень бурная, в середине 90-х сформировались индексы, пик индекса был 2400 в 2008г, затем резкое падение до 600. В России в семействе индексов начали появляться новые индексы, в конце 2010 года появился первый региональный индекс сибирского федерального округа, в середине декабря 2010 РТС начал рассчитывать новый индекс - Российский индекс волатильности, который отражает уровень нестабильности и волнения участников рынка. Во всем мире это очень востребованный индикатор, ибо он показывает ожидания и настроение участников торгов на ближайшую перспективу.
Вторичный инструмент финансового рынка - облигации - это эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет право ее держателя на получение от эмитента в предусмотренный срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалент.
Принципиальная разница акций и облигаций.
Покупая акцию акционер становится одним из собственников компании, а покупая облигацию он становится ее кредитором, облигации имеют ограниченный срок обращения, по истечению которого гасятся, максимальный срок в РФ 30 лет.
Облигации имеют преимущественное право перед акциями при реализации имущественных прав ее владельцев.
Облигации выступают главным инструментом мобилизации средств правительственными, различными государственными органами и муниципалитетами, к их выпуску прибегают и компании, когда у них есть потребность в дополнительных финансовых средствах.
Преимущества для эмитента:
По средствам их размещения эмитент может получить дополнительные ресурсы без угрозы вмешательства их держателей, кредиторов в управление своей деятельностью, потому облигационный займа аналогичен банковской ссуде, а потому право на эмиссию облигаций может быть предоставлено только таким компаниям, которые отвечают требованиям кредитоспособности. Облигации в отличии от акции приносят владельцам фиксированный текущий доход - постоянный аннуитет (название дохода), то есть получаем фиксируемую сумму ежегодно втечение ряда лет без всякого риска, эти бумаги более надежны с точки зрения спокойствия, консервативны, менее рискованны, чаще менее доходны чем акции, которые являются весьма рисковым инструментом.
В 1996 году в РФ появились паевые инвестиционные фонда, в Европе в 70-х годах 20 века, а ФЗ 2001 года "Об инвестиционных фондах", разрешил выпуск ценной бумаги - инвестиционный пай. Суть пая - он удостоверяет долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее ПИФ, удостоверяет право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления и следующее право на получние денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления - это основные права владельца данной ценной бумаги, под названием ПАЙ.
Есть и дополнительные права в зависимости от ПИФа.
ПИФ - это общая копилка, куда индивидуальные клиенты вносят свои средства, единственная цель фонда - заработать прибыль для вкладчиков. Собственные средства фонд инвестирует на рынок ценных бумаг, в акиции, облигации.
За сохранностью средств в пифах установлен строгий контроль, здесь осуществляется самое жесткое регулирование среди отраслей финансового рынка.
Решение об инвестировании средств принимает управляющая компания, но все ценные бумаги хранятся в абсолютно независимой организации (специализированный депозитарий), операций по счетам пайщиков проводит 3-я независимая организация - специализированный регистратор. Эти 3 компании осуществляют друг за другом перекрестный контроль. За их работой наблюдает Федеральная служба по финансовым рынкам.
Виды ПИФов в РФ:
Открытые ПИФы, то есть паи можно покупать и продавать в любой рабочий день. 3 разновидности:
а) фонды акций
б) фонды облигаций
г) сбалансированные или смешанные фонды (акции+облигации)
Наиболее надежны те в которых 70% облигаций и 30 % акций.
Интервальные - паи можно приобрести только в определенный промежуток времени
Закрытые ПИФы - отличие в том, что могут создаваться под единственные инвестиционный проект, могут инвестировать в недвижимость (отличие), пайщики обладают правом голоса на общем собрании, а управляющая компания не обязана выкупать паи до окончания работы фонда.
Вывод ! По существу - это акционерные общества, вхожи туда только очень обеспеченные люди, по размеру собираемых средств - это самые большие ПИФы. В них активно скрывалось недвижимость от налогов, потому относительно недавно ужесточили требования к ним в части налогообложения.
Существует огромное количество ПИФов: индексные, денежные, венчурные и др., но самым экзотический можно считать ПИФ для халяль (разрешённый)
ПИФы требуют от инвесторов оплаты дополнительных расходов:
Суммарное вознаграждение депозитарию
Оценщику
Регистратору
Аудитору
Плата управляющей компании (1,5-3%)
Надбавки и скидки при погашении и покупке
Комиссия за перевод средств в другой ПИФ
Оплата подоходного дохода в 13%
По закону суммарные расходы на ПИФ не должны превышать 10%.
В последние годы все больше ПИФов сокращает требования к поборам, которые предусмотрены для пайщиков.
Основная характеристика инвестиционного пая:
Это бумага именная
Доверительная, пай не связан с формированием уставного капитала, тем не менее пай это доля в объединенном особым способом имуществе.
Внешне инвестиционный пай - это долевая ценная бумага, но в отличии от акции, доля в уставном капитале здесь отсутствует, а опосредованное участие инвестора в управлении своим капиталом, что характерно для акции. Исключение составляют закрытые ПИФы
Не эмиссионная бумага, количество паев законодательно не ограничивается, исключение закрытый ПИФ, количество паев которого обязательно фиксируется в проспекте ценных бумаг.
Безноминальная
Доходная, доход в форме разницы между погашаемой ее величиной и стоимостью ее покупки. В закрытом возможна выплата в форме аналогичной дивиденду.
Дополнительные вопросы
24 декабря 2011 г.
16:48