Вопрос 3. Равновесие на рынке активов. Увеличение количества денег и инфляция

Денежный рынок - это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, цену денег.

Цена денег - это та сумма денег, которая уплачивается за пользование деньгами, т.е. ссудный процент.

Особенность денежного рынка состоит в том, что на нем деньги фактически обмениваются на другие ликвидные активы по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной ставки процента.

Как и на любом рынке, равновесие имеет место в точке пересечения кривых спроса и предложения.

i

D_m

S_m

i₁

Излишек предложения денег

Недостаток предложения денег

i_e

e

i₂

Q₂

Q₁

Q_e

0

Q_m

Количество денег

Поскольку предложение денег определяется не их ценой, а регулируется государством, исходя из общих целей макроэкономического развития, то предложение денег совершенно неэластично, т.е. не зависит от величины процентной ставки (их цены).

Равновесие на денежном рынке означает соответствие количества активов, которые экономические агенты хотят иметь в виде денег, количеству денег, которое предлагается банковской системой. Равновесие это достигается при определенной норме процентной ставки (i_e), которая и называется равновесной.

Если норма процента (i₁) превысит равновесный уровень, то хозяйствующие субъекты не захотят иметь то количество денег, которое предлагается банковской системой, и возникнет излишек денег. Объясняется это тем, что в результате повышения процентной ставки стоимость ценных бумаг упадет, они станут более доходными, и экономические агенты предпочтут неденежные активы (ценные бумаги) денежным. Однако падение спроса на деньги приведет к снижению ставки ссудного процента до равновесного уровня. На рынке восстановится равновесие.

Если же, наоборот, процентная ставка оказывается меньше равновесной (i₂), сократится число желающих держать свои активы в ценных бумагах. Те, у кого есть сбережения, будут все больше предпочитать ликвидность, сознавая, что низкие проценты тождественны высоким ценам на ценные бумаги. Спрос на них упадет, что вызовет повышение их курса. Это приведет к росту спроса на деньги и повышению процентных ставок, которые пойдут вверх. На рынке восстановится равновесие.

Надо иметь в виду, что не всякое повышение цен - это инфляция. Рост цен, обусловленный сезонными изменениями спроса и предложения, повышением качества продукции, циклическими колебаниями рыночной конъюнктуры, повышением заработной платы в связи с ростом производительности труда и т.п., инфляцией не является.

Инфляция - это переполнение каналов обращения денежной массой сверх потребности товарооборота, вызывающее обесценение денег и рост общего уровня цен.

Виды инфляции.

1. В зависимости от темпа роста цен:

• умеренная (ползучая) - цены возрастают не более чем на 10% в год. При такой инфляции темп роста номинальных доходов, как правило, соответствует темпу роста цен, т.е. реальные доходы не изменяются;

• галопирующая, для которой характерен рост цен в пределах 200% в год, при этом темп роста номинальных доходов существенно отстает от темпа роста цен, т.е. реальные доходы падают;

• гиперинфляция - чрезмерное увеличение денежной массы в обращении, ведущее к резкому обесценению денежной единицы и нарушению нормальных хозяйственных связей. Гиперинфляцией принято считать прирост уровня цен более 50% в месяц, что в пересчете на год составляет 13000%.

2. В зависимости от форм проявления:

• открытая инфляция характеризуется ростом общего уровня цен, падением покупательной способности денег, дисбалансом спроса и предложения;

• подавленная (скрытая) инфляция проявляется в хроническом товарном дефиците при постоянстве цен. Государство устанавливает контроль над ценами, замораживая их на определенном уровне. В этих условиях цены не выполняют свои функции, прекращается действие рыночного механизма, формируется стабильное превышение совокупного спроса над совокупным предложением, возникает хронический товарный дефицит.

3. В зависимости от соотношения темпа роста цен на отдельные группы товаров:

• сбалансированная - это инфляция, при которой цены на все группы товаров растут примерно одинаково, и соотношение между ценами остается постоянным;

• несбалансированная инфляция, при которой цены на различные товары растут разными темпами, в результате изменяется соотношение цен.

4. В зависимости от прогнозируемости роста цен:

• ожидаемая - это прогнозируемый, предполагаемый рост цен. Таким образом, инфляция приобретает самоподдерживающий характер, она сама себя генерирует. Образуется порочный круг: ожидание роста цен - рост цен - ожидание нового роста цен - новый рост цен и т.д.;

• неожиданная характеризуется внезапным скачком цен и стремительным ростом спроса.

5. В зависимости от причин, вызывающих инфляцию:

• инфляция спроса - рост общего уровня цен в результате превышения совокупным спросом товарного предложения. Обычно возникает при полной занятости, когда совокупный спрос превышает потенциальный ВНП.

• инфляция предложения (или инфляция издержек) - рост товарных цен, вызванный ростом стоимости факторов производства. Издержки производства растут, увеличивая цену выпускаемой продукции.

Стагфляция – сочетание инфляции и стагнации, или застой производства; одновременное повышение цен сопровождается кризисом производства и высоким уровнем безработицы.

Показатели измерения инфляции.

1. Индекс цен (I) - показатель изменения во времени цен товаров и услуг, финансовых активов. Для характеристики инфляции особое значение имеет индекс потребительских цен - отношение стоимости потребительской корзины в ценах данного периода к ее стоимости в ценах предшествующего периода.

I = (∑ р₁q₀/∑ р₀q₀)*100%,

где I - индекс потребительских цен;

р₁ - цены на товары и услуги в текущем периоде;

р₀ - цены на товары и услуги в предшествующем периоде;

q₀ - неизменный набор товаров и услуг ("потребительская корзина").

2.Уровень инфляции (темп роста цен) - определяется как разность между индексами цен текущего и предшествующего периода, деленная на индекс цен предшествующего периода:

π = ((I₁- I₀)/ I₀)*100%