Министерство образования и науки Российской Федерации

Московский государственный горный университет

Кафедра «Финансы горного производства»

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине: «Инвестиции»

на тему:

«Оценка инвестиционного проекта отработки месторождения»

Выполнил: ст. гр. ФК-2-08

Конакова А.М.

Проверил: проф. Пешкова М.Х.

Москва 2011

Содержание

Введение 3

1. Денежные потоки 5

1.1 Формирование положительного денежного потока 5

Выручка от реализации 5

Амортизационные отчисления 7

1.2 Формирование отрицательного денежного потока 12

Инвестиции 12

Текущие денежные расходы 14

Затраты на оборудование 21

Капитал 21

Налоги 24

1.3 Чистый денежный поток 31

2. Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов 35

Ставка дохода (норма доходности), RR (Rate of Return) 35

Период окупаемости инвестиций (Payback Period, PP) 37

Дисконтированный период окупаемости 38

(Discount Payback Period, DPP) 38

Чистая настоящая стоимость (Net Present Value, NPV), чистый дисконтированный доход (ЧДД) 41

Чистая будущая стоимость (Net Future Value, NFV), 43

Чистый будущий доход 43

Чистый ежегодный доход (Net Annual Value, NAV) 45

Индекс прибыльности (индекс рентабельности), 45

(Profitability Index, PI) 45

Внутренняя ставка дохода (внутренняя норма дохода), 47

(Internal Rate of Return, IRR) 47

Заключение 47

Список литературы 49

Введение

Эффективность инвестиционного проекта – показатель, отражающий соответствие проекта целям и интересам его участников.

Привлекательность инвестиционного проекта может быть оценена по большому числу факторов и критериев: ситуации на рынке инвестиций, состоянию финансового рынка, профессиональным интересам и навыкам инвестора, финансовой состоятельности проекта, геополитическому фактору и т.д. Однако на практике существуют универсальные методы инвестиционной привлекательности проектов, которые дают формальный ответ: выгодно или невыгодно вкладывать деньги в данный проект; какой проект предпочесть при выборе из нескольких вариантов.

В данной курсовой работе рассматриваются два варианта отработки медного месторождения открытым способом, характеризующиеся различными календарными графиками производства продукции. Разработка месторождения предусматривает извлечение вскрышных (пустых) пород, покрывающих основное полезное ископаемое. Извлечение вскрышных пород производится как в период строительства предприятия, так и в течение всей отработки рудного тела. Необходимое количество извлечения пустых пород, приходящееся на единицу добываемой руды характеризуется коэффициентом вскрыши.

По каждому из рассматриваемых вариантов месторождение отрабатывается в два этапа. На первом этапе второй вариант отработки месторождения характеризуется большими объемами добычи руды и более высоким содержанием полезного компонента, но большими объемами вскрышных работ по сравнению с первым вариантом. На втором этапе первый вариант отработки месторождения характеризуется большими объемами добычи и более высоким содержанием полезного компонента, но большими объемами вскрышных работ по сравнению со вторым.

Цель работы:

1. Определить наиболее экономически эффективный инвестиционный проект отработки месторождения. Выбор наиболее эффективного проекта производится путем сравнения критериев оценки эффективности инвестиционных проектов;

2. Определить оптимальную структуру капитала (соотношение заемного и собственного капитала).

1. Денежные потоки

Оценка эффективности инвестиционных проектов основывается на оценке денежных потоков (cash flow). Денежный поток - это поток денежных средств, поступающих на счета компаний - положительный денежный поток (приток) или уходящий со счетов компаний - отрицательный денежный поток (отток). Положительный денежный поток (cash inflow) представляет собой все виды доходов компании и амортизационные отчисления. Отрицательный денежный поток (cash out flow) - это все виды расходов компании (инвестиции, текущие затраты, налоги, процентные выплаты, погашение долга, дивиденды и другие платежи, которые являются обязательными для компании). Разница между годовым положительным и отрицательным денежными потоками называется годовым чистым денежным потоком (nеt cash flow).

Главная задача формирования денежных потоков компании - сохранение размера первоначального вклада в производство. Такой подход называется «концепция сохраняющейся стоимости».