2. Страховые компании

Страховой рынок представляет собой особую сферу де­нежных отношений, где объектом купли-продажи является «специфический товар» - страховая услуга, формируются предложения и спрос на нее.

Особенностью накопления капитала страховых компа­ний является поступление страховых премий от юридиче­ских и физических лиц, размер которых рассчитывается на основе страховых тарифов, или ставок.

Результатом финансовой деятельности страховых ком­паний является прибыль и резервы страховых взносов как разница между страховой премией и выплатой страхового возмещения плюс расходы по ведению операций. Прибыль навсегда остается в компании, а резервы взносов как буду­щие обязательства направляются в инвестиции.

Пассивные и активные операции страховых компаний носят специфический характер и принципиально отличают­ся от подобных операций банков и иных кредитно-финан­совых институтов.

Пассивы страховых компании формируются в основном за счет страховых премий, которые уплачивают юридиче­ские и физические лица. Доля иных пассивных статей незна­чительна и включает акционерный капитал, резервный ка­питал, формируемый за счет прибыли, а также некоторые прочие статьи, включающие, в частности, имущество стра­ховой компании.

Активные операции страховых компаний складываются из инвестиций в государственные облигации центрального и местного правительства, акции и облигации частных предприятий, ипотеку, а также займы под полисы. Особеннос­тью этих вложений страховых компаний является большая доля ценных бумаг частных компаний и ипотечных креди­тов. Важное место в активах компаний страхования жизни занимают займы под полисы и вложения в недвижимость. Займы под полисы - это, по существу, кредитование лиц, купивших страхование в данной компании.

Страховым компаниям в России Госстрахнадзором (Департаментом страхового рынка) РФ рекомендованы следующие направления инвестирования:

• в государственные ценные бумаги и ценные бумаги субъектов федерации и местных органов власти (в них рекомендовано размещать 20% резервов по страхова­нию жизни и 10% иных резервов);

• в банковские вклады (депозиты - в них рекомендова­но размещать не более 50% средств страховых резервов);

• в ценные бумаги акционерных обществ (не более 40% вложений);

• в недвижимое имущество (не более 40% вложений);

• в валютные ценности (не более 10% страховых резервов). С целью гарантий ликвидности вложений страховых резервов и осуществления текущих страховых выплат стра­ховая организация обязана иметь в наличии на расчетном счете в банке не менее 3% общей суммы страховых резервов.

3. Негосударственные пенсионные фонды

Пенсионные фонды - достаточно новое явление на кредитно-банковском рынке, получившее свое развитие после второй мировой войны.

Организационно структура пенсионного фонда отлича­ется от структуры иных кредитно-финансовых учреждений тем, что не предусматривает какой-либо формы собственно­сти, а создается при корпорациях, которые и являются их владельцами. Для управления эти фонды могут передавать­ся трастовым отделам коммерческих банков, и тогда эти фонды являются незастрахованными; либо страховым ком­паниям, которые обеспечивают дальнейшую выплату пен­сий, и такие фонды называются застрахованными.

Наряду с негосударственными пенсионными фондами создаются и государственные фонды на уровне центрально­го правительства и местных органов власти.

Основой пассивных операций пенсионных фондов явля­ются ресурсы, поступающие от юридических лиц (работодателей), а также от самих рабочих и служащих, доля кото­рых составляет 20-30% всех поступлении. Особенностью ка­питала пенсионных фондов является, как и при страховании жизни, длительный характер накоплений (10 и более лет).

С учетом этого факта особенностью активных операций пенсионных фондов являются долгосрочные инвестиции в государственные и частные ценные бумаги. Почти 80% ак­тивов пенсионных фондов составляют ценные бумаги част­ных корпораций, причем около 30% активов приходится на обыкновенные акции, что позволяет пенсионным фондам активно влиять на политику корпораций.

Проанализировав данные таблицы 1, мы увидим, что на долю страховых компаний и пенсионных фондов в США приходится около одной четверти всех активов, на­ходящихся в руках финансовых посредников. Их деятель­ность отличается от деятельности банков, ссудно-сберегательных институтов и взаимных фондов, однако у них есть одна общая черта: они удовлетворяют потребности своих клиентов в активах и пассивах. Страховые компании и пен­сионные фонды выпускают свои долговые обязательства (пассивы) в форме аннуитетов, которые их клиенты хотят использовать на покрытие непредвиденных расходов в бу­дущем. Страхование жизни проводится на случай преждев­ременной смерти для того, чтобы обеспечить финансовую безопасность лиц, зависящих от страхуемого материально. Пенсионные фонды обеспечивают своих клиентов средства­ми на период после выхода па пенсию.

Как страховые компании, так и пенсионные фонды вы­пускают своего рода долговые обязательства (пассивы), ко­торые специально предназначены для этих целей. Этот вид обязательств и носит название аннуитет.

В качестве вторичной цели некоторые виды страхования жизни обеспечивают держателям страховых полисов опре­деленную степень ликвидности, т.е. владельцы полисов могут обратить их в наличные деньги на определенных усло­виях. Клиенты пенсионных фондов такими правами не пользуются, т.е. документы на право получения пенсии ликвид­ностью не обладают.

Как уже отмечалось выше, взносы в пенсионные фонды и оплата страхования жизни составляют существенный ис­точник денежных средств, поскольку каждый клиент осуще­ствляет выплаты на протяжении целого ряда лет, прежде чем аннуитеты или требования о выплате страхового вознаг­раждения будут предъявлены к оплате.