Современная валютная система. Валютный курс
Весь комплекс финансовых отношений, возникающих при осуществлении торговых операций, кредитовании, вложении капиталов и прочие операции, при функционировании мирового хозяйства, получила название валютных отношений. Другими словами, валютные отношения – это совокупность экономических отношений, связанных с функционированием денег на мировом рынке. Комплекс правовых норм и институтов, регулирующий валютные отношения, представляет собой валютный механизм.
Совокупность валютных отношений и валютного механизма образует валютную систему.
В результате развития международных экономических отношений сначала сформировались национальные валютные системы, а затем и международная (мировая) валютная система.
Национальная валютная система – это форма организации валютных отношений страны, определяемая ее валютным законодательством.
Национальная валютная система включает следующие элементы:
Национальная валютная единица (денежная единица данной страны, используемая во внешнеэкономических связях и международных расчетах с другими странами);
Объем и состав золотовалютных резервов (иностранной валюты, золота и других активов, находящихся в распоряжении центрального банка страны);
Режим (механизм формирования) валютного (обменного) курса;
Условия обратимости (конвертируемости) валюты;
Режим национального валютного рынка и рынка золота.
Национальный валютный рынок – это специфический рынок, на котором покупаются и продаются валюты. Этот рынок предоставляет возможность любой фирме, участвующей во внешней торговле приобретать иностранную валюту или продавать ее, чтобы получить национальную валюту за свой товар.
Национальный валютный рынок – есть практически в каждой стране. На рынках валюта продается по валютному курсу.
Под валютным курсом понимается цена одной денежной единицы, выраженная в денежной единице другой страны.
В основе курса национальной денежной единицы и иностранной лежит соотношение их покупательных способностей, т.е. паритет покупательной способности.
Паритет покупательной способности представляет собой процесс соизмерения через валютный курс количества товаров и услуг, которые можно приобрести на единицу каждой из сопоставляемых валют. Чаще всего для определения паритета покупательной способности учитывается стоимость продуктов питания, одежды, жилья и транспортных услуг.
Существует обменный курс – цена единицы иностранной валюты, выраженная в единице национальной валюты и девизный курс – цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты.
С помощью валютного курса сравниваются цены на товары в разных странах, в результате, определяется выгодность покупки товаров или вложений капитал в экономику за рубежом по сравнению с данной страной.
Соотношения курсов валют может измениться методом девальвации и ревальвации.
Девальвация – это понижение курса одной валюты по отношению к другим валютам. Девальвация валюты делает импорт (в местной валюте) дороже, а экспорт (в местной валюте) дешевле, тем самым вызывая уменьшение импорта и увеличение экспорта и помогает ликвидировать дефицит платежного баланса.
Ревальвация – это повышение курса одной валюты по отношению к другим валютам. При этом, повышение курса национальной валюты удешевляет импорт и вызывает рост стоимости экспортируемой продукции.
На долгосрочных временных интервалах обменный курс каких-либо двух валют колеблется вокруг паритета покупательной способности – уровня обменного валютного курса, при котором покупательная способность национальных валют одинакова. Это означает, что соотношение, национальной валюты к иностранной обеспечивает приобретение одинаковых потребительских товаров за равные при данном курсе суммы.
В целом курсы национальной и иностранной валют изменяются в противоположных направлениях. При этом падение курса национальной валюты удешевляет отечественный экспорт и делает дороже импортные товары и, наоборот, повышение курса национальной валюты удешевляет импорт и вызывает рост стоимости экспортируемой продукции.
Комплекс мер государства, направленных на регулирование валютного рынка и курса национальной валюты называется валютной политикой.
Различают два типа валютной политики, основанных на двух противоположных системах организации валютного курса:
система жестко фиксированных валютных курсов – валютный курс жестко регламентирован государством и не зависит от изменения спроса и предложения на валютном рынке;
режим свободно плавающих валютных курсов – валютный курс колеблется в зависимости от изменения спроса и предложения на рынке валют.
Объемы, условия продаж валют, их курсы, и, в конечном счете, характер валютных отношений зависти от конвертируемости (обратимости) валют.
Конвертируемость валюты – это способность национальной денежной единицы свободно использоваться в различных международных расчетах.
С точки зрения режима обращаемости различают следующие виды валют:
свободно конвертируемая валюта;
частично конвертируемая валюта – обменивается только лишь на отдельные иностранные валюты;
неконвертируемая (замкнутая) – функционируют только лишь в одной стране и не обмениваются на иностранную валюту.
Большинство стран имеют частично обратимые валюты. К неконвертируемым валютам относятся валюты стран, правительства которых применяют жесткие меры по ввозу, вывозу, обмену, по продаже и покупке национальной и иностранной валюты. К ним в основном относятся валюты развивающихся стран.
Международная (мировая) валютная система – это мировая денежная система всех стран, в рамках которой формируются и используются валютные ресурсы и осуществляется международный платежный оборот.
Международная (мировая) валютная система – это живой «организм», она развивается, на смену одной приходит другая.
До 40-х гг. XX в. основой формирования мировой валютной системы являлся золотой стандарт. Система основывалась на фиксированных валютных курсах и предполагала установление золотого содержания национальной денежной единицы. В 1944 г. В США на Бреттонвудской конференции было установлено, что при сохранении золотодевизного стандарта в качестве мировой валюты будет функционировать доллар США, причем только доллар мог обмениваться на золото. По сути, была образована система золотодолларового стандарта. Сейчас весь мир живет в условиях Ямайской валютной системы, которая функционирует с 1976 г. и основана на плавающих валютных курсах при отмене золотого стандарта.
Элементами современной мировой валютной системы являются:
Плавающий курс;
Хеджирование, т.е. операции по минимизации потерь от колебаний валютных курсов;
Международный Валютный Фонд (МВФ) – организация, осуществляющая регулирование мировой валютной системы. МВФ был создан в 1944 г., в настоящее время члены МВФ – 182 страны, Россия – с 1992 г. Цель МВФ – содействие торговли и валютного сотрудничества между странами путем устранения валютных ограничений, предоставления странам-членам валютных займов и т.д.
Итак, международная валютная система представляет собой: определенный набор международных платежных средств (свободно конвертируемой валюты, международные коллективные валюты); режим обмена валют, включая валютные курсы и валютные паритеты; условия конвертируемости; механизм обеспечения валютно-платежными средствами международного оборота; регламентацию и унификацию форм международных расчетов; режим международных рынков валюты и золота; статус межгосударственных институтов, регулирующих валютные отношения; сеть международных и национальных банковских учреждений, осуществляющих международные расчетные и кредитные операции, связанные с внешнеэкономической деятельностью. Целью функционирования международной валютной системы является обеспечение эффективности международной торговли товарами, услугами и достижение обоюдной выгоды участников внешнеэкономической деятельности.
В своем развитии международная валютная система прошла следующие этапы:
Парижская валютная система (1816 – 1914гг) – в основе ее был заложен золотомонетный стандарт, связанный с использованием золота и золотых монет в качестве денежного оборота.
Генуэзская валютная система (1922 – 1944гг) – в основе ее был заложен золотодевизный стандарт, т.е. урезанная форма золотого стандарта, предусматривающая обмен кредитных денег на девизы в валютах стран золотослиткового стандарта и затем на слитки золота весом 12,5кг.
Бреттонвудская валютная система (1944 – 1976гг) сохраняла подобие золотодевизного стандарта, особенность которого состояла в том, что это был: во-первых, золотодевизный стандарт только для центральных банков; во-вторых, при этом только доллар США обменивался на золото.
Ямайская валютная система (1976г. – по настоящее время), основана на плавающих валютных курсах, т.е. был осуществлен переход от золотодевизного стандарта к мультивалютному рыночному стандарту, введен стандарт СДР (специальные права заимствования), который базируется на использовании средневзвешенного курса коллективных валют (валютная корзина) по отношению к набору других национальных валют и применяется при безналичных межправительственных расчетах путем записей на специальных счетах.
После официального прекращения обмена доллара на золото (1971г.) твердые курсы валют уступили место плавающим. Плавающий курс валют определяется не золотом, а спросом и предложением на валюту. На спрос и предложение иностранной валюты, следовательно, и на валютный курс, влияет вся совокупность как внутренних, так и внешних экономических отношений страны: национальный доход и уровень издержек производства; реальная покупательная способность денег и уровень инфляции в стране; уровень доверия к национальной валюте на мировом рынке и т.д.