Лекция 3.2. Международные кредитные отношения

1. Формы долгосрочного международного кредитования.

2. Лизинг, факторинг.

3. Форфейтинг.

1. Формы долгосрочного международного кредитования

Формы долгосрочного международного кредитования:

– долгосрочные межгосударственные кредиты;

– совместное финансирование;

– консорциальные (синдицированные) кредиты;

– проектное финансирование;

– венчурное (рисковое) финансирование.

Формы долгосрочных межгосударственных кредитов:

– двухсторонние правительственные;

– кредиты межгосударственных и региональных финансовых организаций;

– кредиты на льготных условиях, предоставленные для поддержки экономического развития в геополитических целях.

Межгосударственные кредиты предоставляются за счёт ресурсов государственного бюджета.

Совместное финансирование предоставляется несколькими кредитными учреждениями для реализации крупных инвестиционных проектов.

Оно осуществляется в двух формах:

• параллельное финансирование – кредитование конкретным участником конкретной части единого проекта;

• софинансирование – объединение кредитных ресурсов при реализации проекта.

Консорциальные (синдицированные) кредиты – предоставление группой (пулом) банков разных стран кредита одному заемщику для реализации крупного проекта.

Осуществляются на основе объединения необходимых для реализации проекта ресурсов банков.

Один из банков выполняет функции менеджера:

– ведёт переговоры между заинтересованными банками, разрабатывает

условия договора, составляет документацию;

– получает специальное вознаграждение.

Проектное финансирование – форма долгосрочного международного кредитования, при которой обеспечением по кредиту является не залог, а будущая выручка заемщика от реализации инвестиционного проекта.

Заемщик – проектная компания, выполняющая роль заказчика и оператора проекта.

Кредиторы – консорциум (синдикат) коммерческих банков.

В проектном финансировании банковское кредитование может сочетаться с эмиссией проектной компанией ценных бумаг в целях привлечения дополнительных ресурсов.

Венчурное (рисковое) финансирование осуществляется из специально создаваемых фондов инвестиционных проектов с высокими рисками, например, в сфере разработки новых технологий.

Высокие риски венчурного финансирования компенсируются высокой рентабельностью проектов.

Риски венчурного финансирования снижаются в условиях ускорения технологического развития, а возрастают при его замедлении.

2. Лизинг, факторинг

Международный лизинг (от англ. lease – сдавать в аренду) – предоставление лизингодателем лизингополучателю материальных ценностей (машин и оборудования) на оговоренные сроки без перехода права собственности.

Лизинг – долгосрочная аренда.

Хайринг (hireing) – среднесрочная аренда.

Рентинг (renting) – краткосрочная аренда.

Особенности лизинга:

– срок лизинга меньше срока физического износа оборудования и близок к сроку амортизации;

– лизингодержателями обычно выступают не банки, а специализированные лизинговые компании;

– собственником имущества, предоставляемого по лизинговой сделке, остаётся лизингодатель.

Ставки арендной платы определяются, исходя из стоимости и особенностей передаваемого в лизинг оборудования.

Арендные платежи осуществляются по договорённости ежемесячно, ежеквартально или по полугодиям.

Лизинг – форма привлечения иностранных инвестиций в виде машин и оборудования.

Различают операционный и финансовый лизинг.

Операционный лизинг – сделка, по которой срок аренды меньше срока службы имущества.

Поэтому лизингополучатель может приобрести объект лизинга в собственность после окончания срока лизингового договора.

Или лизингодатель может сдавать имущество в лизинг несколько раз.

Финансовый лизинг – сочетание аренды с последующим выкупом имущества по остаточной стоимости.

Финансовый лизинг означает получение арендной платы, достаточной для полной амортизации объекта лизинга и способной обеспечить лизингодателю прибыль по сделке.

Прямой лизинг – сдача имущества в аренду непосредственно его собственником.

Косвенный лизинг – сдача имущества в аренду посредником.

Возвратный лизинг («лиз-бек») – собственник оборудования продаёт его лизинговой компании, но сам же берёт его в аренду.

Такая операция проводится в целях улучшения финансового положения собственника оборудования.

«Мокрый» лизинг - осуществление лизингодателем содержания, ремонта, страхования оборудования. Обычно применяется при сдаче в аренду высокотехнологичного оборудования, сложного в обслуживании.

«Чистый» лизинг предполагает обязанность лизингополучателя осуществлять расходы, связанные с эксплуатацией оборудования в целях возвращения его лизингодателю в надлежащем состоянии.

Факторинг (англ. factoring, от factor – посредник) – форма кредитования экспорта, при которой факторинговая компания выкупает неоплаченные платёжные требования экспортёра к импортёру и осуществляет их инкассацию.

Факторинговая компания авансирует экспортёра на сумму до 70% суммы счёта-фактуры. Остальная сумма выплачивается за вычетом процента за кредит и комиссии.

При конвенционном факторинге экспортёр извещает импортёра о переуступке требований факторинговой компании (открытая цессия).

При конфиденциальном факторинге (скрытая цессия) экспортёр не уведомляет импортёра о переуступке требований.

Преимущества факторинга для экспортёра:

– оперативное получение основной части валютной выручки;

– освобождение от процедуры инкассирования выручки;

– переуступка риска погашения дебиторской задолженности;

– возможность использования услуг факторинговой компании, в том

числе правовых и информационных.