Глава 4. Анализ экономического и финансового потенциала организации

4.1. Анализ имущественного потенциала

Анализ финансового состояния рекомендуется начинать с изучения величины, динамики и структуры капитала организации, вложенного в нематериальные, материально-вещественные элементы имущества, а также в денежные средства и их эквиваленты. В обобщенном виде сведения о них представлены в активе бухгалтерского баланса, а расшифровка по некоторым видам имущества – в приложении к балансу (Ф.5).Для проведения анализа используются горизонтальный и вертикальный методы.

Известно, что по характеру и продолжительности участия в деятельности организации все элементы имущества подразделяются на две группы:

- внеоборотные активы (ВОА), используемые в процессе деятельности длительное время (более года);

- оборотные активы (ОА), потребляемые в значительной своей части (кроме долгосрочной дебиторской задолженности) в течение года или операционного цикла, если он превышает один год.

Состав активов представлен в следующей таблице (табл. 4.1.)

Таблица 4.1.

Состав активов

Внеоборотные	Оборотные
Нематериальные активы (НМА) Основные средства (ОС) Незавершенное строительство (НЗС) Доходные вложения в материальные ценности (ДВМ) Долгосрочные финансовые вложения (ДФВ) Прочие внеоборотные активы (ПВОА)	Запасы (З) НДС по приобретенным ценностям (НДС) Долгосрочная дебиторская задолженность (ДЗд) Краткосрочная дебиторская задолженность (ДЗк) Краткосрочные финансовые вложения (КФВ) Денежные средства (ДС) Прочие оборотные активы (ПОА)

Все элементы имущества, называемые активами, принадлежат организации на праве собственности, либо предполагается, что это право согласно договору перейдет к ней в ближайшем будущем.

В соответствии с действующим планом счетов и положениями по бухгалтерскому учету каждая из приведенных групп имущества включает в свой состав различные виды активов.

Нематериальные активы (НМА) состоят из патентов на изобретения, свидетельств на товарные знаки и знаки обслуживания, авторских договоров на программы ЭВМ, «ноу-хау», «гудвилла» (деловой репутации), организационных расходов, признанных вкладом в уставный капитал.

К основным средствам (ОС), как совокупности материально-вещественных ценностей, относятся объекты недвижимости (здания, сооружения, передаточные устройства), а также машины, оборудование, транспортные средства, вычислительная техника, производственный и хозяйственный инвентарь и другие объекты, срок службы которых превышает один год.

К незавершенному строительству (НЗС) относятся расходы по приобретению основных средств, не требующих монтажа, стоимость оборудования, находящегося в стадии монтажа, стоимость законченных строительством объектов, по которым не оформлены акты ввода в эксплуатацию, объекты, находящиеся в стадии строительства и др.

В состав доходных вложений в материальные ценности (ДВМ) включается стоимость материальных ценностей, предоставляемых организацией за плату во временное пользование по договору аренды или проката.

К долгосрочным финансовым вложениям (ДФВ) относятся инвестиции на срок более одного года в доходные активы (ценные бумаги) других организаций, уставный (складочный) капитал дочерних, зависимых и других организаций, государственные ценные бумаги (акции, облигации) и др.

В группе статей запасов (З) отражается стоимость сырья, материалов, ГСМ, покупных комплектующих изделий и полуфабрикатов, остатков незавершенного производства, готовой продукции на складах организации, товаров для реализации и т.п.

В двух группах статей актива баланса отражается задолженность юридических и физических лиц данной организации, называемая дебиторской (ДЗ). По срокам ее оплаты в соответствии с условиями договоров она подразделяется на: а) долгосрочную, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты; б) краткосрочную, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Суммы по этим статьям включают задолженность покупателей и заказчиков, по векселям полученным, дочерних и зависимых обществ, по авансам выданным и также прочих дебиторов (задолженность финансовых и налоговых органов по переплатам налогов и сборов, работников организации по подотчетным суммам, по возмещению материального ущерба, по предоставленным им ссудам и займам и др.).

К краткосрочным финансовым вложениям (КФВ) относятся инвестиции сроком до одного года в ценные бумаги других организаций, векселя, приобретенные как объект финансовых вложений, инвестиции в государственные ценные бумаги, а также собственные акции, выкупленные у акционеров.

К денежным средствам (ДС) относятся остатки денежных средств в кассе, на расчетных и иных счетах в банках, в аккредитивах, а также денежные документы и переводы в пути.

На начальном этапе анализа рекомендуется дать оценку изменениям стоимости имущества (активов) в динамике - в течение отчетного периода (квартал, полугодие, год), либо по сравнению с прошлыми периодами. Увеличение общей стоимости активов, отражаемой по итогу баланса, называемому валютой, может быть следствием трех основных причин:

- расширения масштабов деятельности, требующего дополнительного привлечения ресурсов (основных средств, запасов сырья и материалов, денежных средств) и, как следствие, приводящего к увеличению объемов производства и отгрузки продукции;

- удорожания в условиях инфляции вновь приобретаемых производственных ресурсов, что может приводить к увеличению балансовой стоимости нематериальных активов, основных средств, незавершенного строительства, запасов сырья, материалов, топлива;

- переоценки имущества с целью доведения его балансовой (учетной) оценки до текущей стоимости.

На данном этапе анализа следует обратить внимание на соотношение абсолютных сумм и темпов прироста внеоборотных и оборотных активов: опережающий прирост внеоборотных активов над оборотными может свидетельствовать о реализации политики обновления материально-технической базы, а также о замедлении оборачиваемости всех активов. Для оценки характера изменений в соотношении этих групп активов рассчитывают коэффициент мобильности активов как отношение стоимости оборотных активов к общей стоимости всех активов. О тенденции ускорения оборачиваемости всех средств предприятия говорит увеличение данного коэффициента в динамике.

Анализ структуры имущества позволяет сделать ряд выводов во взаимосвязи с отраслевой и производственной спецификой деятельности организации. Так, для промышленных предприятий в отличие от торговых организаций характерен высокий удельный вес в составе имущества внеоборотных активов (от 40% и выше). Изучение состава внеоборотных и оборотных активов способствует углублению этих выводов: если в структуре активов наблюдается наличие и увеличение в динамике сумм, а также их удельного веса по статьям «доходные вложения в материальные ценности», «долгосрочные финансовые вложения», «краткосрочные финансовые вложения», то это может быть признаком диверсификации деятельности; наличие в составе внеоборотных активов данных о стоимости незавершенного строительства может свидетельствовать о том, что руководство организации реализует политику расширения и обновления материально-технической базы. Однако, если в динамике стоимость незавершенного строительства не уменьшается при соответствующем увеличении стоимости основных средств, то это может быть признаком наличия финансовых затруднений по завершению строительных и монтажных работ.

Увеличение в составе имущества стоимости и удельного веса финансовых вложений (долгосрочных, краткосрочных) служит свидетельством активизации финансовой деятельности.

Увеличение в составе оборотных активов стоимости и удельного веса дебиторской задолженности может быть связано: с расширением масштабов деятельности и увеличением объемов продаж, а также числа покупателей продукции; с ухудшением платежеспособности покупателей, что приводит к увеличению сомнительной и просроченной дебиторской задолженности. Таким образом, рост в динамике удельного веса данного вида активов является одним из негативных симптомов ухудшения качества активов с точки зрения их ликвидности, то есть способности достаточно быстро превращаться в денежные средства. Об ухудшении качества активов может свидетельствовать также увеличение в динамике сумм и удельного веса остатков готовой продукции, что может быть связано с сокращением спроса на продукцию и снижением ее качества и конкурентоспособности.

Особое место в составе активов занимает та их часть, которая позволяет характеризовать производственную мощность промышленного предприятия (табл. 4.2.)

Таблица 4.2.

Состав реальных и производственных активов

Реальные активы	Производственные активы
Нематериальные активы Основные средства Незавершенное строительство Доходные вложения в материальные ценности Финансовые вложения Запасы сырья и материалов Незавершенное производство Готовая продукция Товары для реализации	+ + + +

Если в динамике доля реальных активов снижается, то это может указывать на снижение возможностей общего развития предприятия, а уменьшение доли производственных активов – о сокращении производственной мощности.

Состояние амортизируемой части имущества (нематериальных активов и основных средств) характеризуется с помощью коэффициентов ввода (обновления), выбытия, износа и годности, исчисляемых на основе данных бухгалтерского учета по счету 01, а также форм отчетности: бухгалтерской – Ф.5.Приложение к балансу и статистической – Ф.11. О наличии и движении основных средств.

Анализ структуры оборотных активов позволяет сделать выводы об их качестве. С этой целью рекомендуется исчислить следующие показатели (табл. 4.3.)

Таблица 4.3.

Показатели состояния оборотных активов

Показатель	Алгоритм расчета	Сущность
Коэффициент мобильности оборотных активов	(денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) /оборотные активы	Увеличение в динамике характеризует ускорение оборачиваемости и улучшение структуры активов
Удельный вес оборотных производственных активов	(сырье и материалы + остатки НЗП) / оборотные активы	Отражает производ-ственную структуру
Удельный вес готовой продукции	Готовая продукция / оборотные активы	Уменьшение в динамике говорит об улучшении структуры активов
Удельный вес деби-торской задолженности	Дебиторская задолженность/ оборотные активы	Увеличение в динамике говорит об ухудшении структуры активов и замедлении их обора-чиваемости

Расчет данных показателей позволяет оценить степень ликвидности этой части активов, то есть их способности быть реализованными и превратиться в денежные средства. С учетом этого признака оборотные активы можно подразделить на следующие группы:

- трудно (медленно - ) реализуемые, к которым можно отнести залежалые и неликвидные запасы сырья и материалов, потерявшие свои первоначальные технико-технологические свойства, остатки незавершенного производства, готовую продукцию по аннулированным заказам и не пользующуюся спросом, сомнительную, просроченную, а также долгосрочную дебиторскую задолженность;

- быстрореализуемые (быстроликвидные), к которым относятся запасы готовой продукции, обеспеченной договорами, непросроченная дебиторская задолженность, нормальные производственные запасы, прочие оборотные активы;

- абсолютно ликвидные, состоящие из краткосрочных финансовых вложений и остатков денежных средств в кассе и на счетах в банках.

Если в динамике доля труднореализуемых активов снижается, то это свидетельствует о позитивных изменениях в составе оборотных активов, о повышении их ликвидности.

Установить конкретные причины всех изменений в величине и структуре активов можно, привлекая данные бухгалтерского аналитического учета, а также пояснительной записки к отчету.