76.Схемы отбора инновационных предложений для венчурного финансирования.

Процедура отбора проектов для венчурного финансирования (по Ринду).

После регистрации поступивших предложении венчурным фондом проводится их быстрая оценка где сразу отбрасываются более половины проектов. Оставшаяся часть проходит короткую проверку и сопоставление по степени приоритетности. После этого проводится встреча с предпринимателями наиболее интересных предложений. Инвестором важно выяснить уровень подготовки управленческие навыки намерения создателей новой компании а также реально необходимый объем рисковых инвестиций. Получив и проанализировав необходимые сведения венчурный фонд делает предпринимателю контр-предложение. В котором выдвигает свои условия участия финансирования предлагаемого проекта.

Затем ведется работа по согласованию взаимоприемлемых условий. Осуществляется дополнительный отбор информации характеризующий будущих партнеров. В большинстве случаев инвесторы не стремятся взять контроль над финансируемыми предприятиями. И сели решение об инвестировании принято инвестор будет стремиться всячески поддерживать руководство фирмы чтобы предприятие добилось успеха. И вложенные средства вернулись с прибылью. Обычно инвесторы входят в совет директоров, а решения текущих вопросов осуществляет руководство предприятия.

Другие схемы:

Суммируя сказанное, можно свести процесс отбора проекта венчурным фондом к ряду этапов.

1. Изучение имеющихся заявок (deal flow).

2. Первая встреча («изучение друг друга»).

3. Due diligence:

a) обсуждение продукции, рынка, перспектив, команды;

б) обсуждение вопросов интеллектуальной собственности;

в) обсуждение производства, выезды для осмотра оборудования, лаборатории или опытных образцов;

г) обсуждение условий инвестирования и финансовых показателей формирующейся компании.

4. Финальная встреча. В случае утвердительного решения — начало совместной работы по формированию бизнес-плана.

Даже в случае отказа в инвестициях финальная встреча с инвестором очень полезна для соискателей, так как в ее ходе инвестор может дать компании много ценных советов и указаний относительно ее будущей стратегии и действий. В ряде случаев первая неудачная due diligence служила основой глубокой переработки проекта, и через некоторое время инвестиции удавалось привлечь.

В настоящее время процесс проведения финальной стадии переговоров в случае утвердительного решения все больше и больше приближается к западному формату. После того как переговоры сторон завершились, их ожидания прописываются через документы (Теrm Sheet, Private Placement Memorandum). В этих документах дается краткий прогноз мероприятий, проводимых обеими сторонами в среднесрочном периоде (0–5 лет), взносы каждой стороны, приводятся доли в компании. Хотя эти документы не являются юридически обязывающими, после подписания от них стараются серьезно не отступать. Когда все стороны полностью их одобрят, начинается юридический процесс регистрации сделки.

77.Критерии отбора инновационных проектов венчурными капиталистами.

При выборе рискованных инновационных проектов инвесторы руководствуются определенными критериями:

1) Уровень квалификации и практический опыт управленческого персонала создаваемой под конкретный проект. Важно фирме иметь сильное руководство а члены команды должны обладать солидным опытом и хорошей подготовкой. Так как инвестор скорее вложит средства в первоклассную команду и второстепенный проект…а не наоборот… успех или неудача инновационного проекта определяется правильностью. Выбора стратегии и тактики продвижения нового товара на рынке.

2) Уникальность предлагаемого проекта. Новизну которого необходимо доказать в бизнес-плане. Где при его анализе инвестор тщательно рассчитывает прибыль на вложенный капитал.

Окончательное решение о принятии инновационного проекта к финансированию принимается на основании результатов анализа следующих критериев: уровня квалификации и практического опыта управляющей команды, уникаль¬ности проекта, прогноза экономического потенциала новшества на достаточно длительную перспективу, прогноза доходов и темпов роста венчурной фирмы; прибыльности проекта для инвесторов, условий участия инвесторов в реализации проекта.