- •Раздел I. Денежное обращение и денежная система российской федерации
- •Глава 7. Модернизация управления Государственными и муниципальными финансами Российской Федерации 235
- •Глава 8. Налоговая система
- •Глава 9. Федеральный бюджет
- •I лава 7. Модернизация управления Государственными и муниципальными финансами Российской Федерации 235
- •Глава 8. Налоговая система
- •Раздел II
- •Глава 4 финансы и финансовая система российской федерации
- •4.1. Сущность и функции финансов
- •4.2. Роль финансов в процессе расширенного воспроизводства
- •4.3. Сущность и структура финансовой системы рф
- •4.4. Управление финансами в России
- •Глава 5 бюджетная система российской федерации
- •5.1. Сущность, структура и принципы построения бюджетной системы рф
- •5.2. Концепция реформирования бюджетной системы России в 2004-2006 гг.
- •Сравнительный анализ затратной и результативной моделей управления бюджетными средствами
- •5.3. Бюджетная классификация
- •Классификация источников внешнего финансирования дефицитов федерального бюджета и бюджетов субъектов рф
- •Классификация видов государственных внешних долгов рф и субъектов рф, а также государственных внешних активов рф
- •5.4. Межбюджетные отношения
- •5.5. Бюджетный процесс в Российской Федерации
- •Глава 6 регулирование межбюджетных отношений
- •6.1. Бюджетные полномочия органов государственной власти и местного самоуправления
- •6.2. Формирование налоговых доходов федерального бюджета, бюджетов субъектов рф и местных бюджетов
- •6.3. Разграничение расходных обязательств рф, субъектов рф и муниципальных образований
- •6.4. Предоставление межбюджетных трансфертов из бюджетов всех уровней
- •6.5. Методика и порядок предоставления трансфертов из федеральных фондов
- •6.6. Оценка качества управления бюджетными средствами
- •6.7. Восстановление платежеспособности субъекта рф (муниципального образования) в условиях введения временной финансовой администрации
- •6.8. Повышение эффективности межбюджетных отношений и качества управления государственными и муниципальными финансами
- •Глава 7 модернизация управления государственными и муниципальными финансами российской федерации
- •7.1. Формирование принципов ответственной бюджетной политики
- •7.2. Реформа бюджетного сектора
- •7.3. Разграничение полномочий и организации деятельности публично-правовых образований
- •7.4. Разработка и реализация долгосрочных целевых программ
- •7.5. Переход к программной структуре расходов бюджета
- •7.6. Оптимизация функций государственного (муниципального) управления и повышение эффективности их обеспечения
- •7.7. Повышение эффективности предоставления государственных (муниципальных) услуг
- •7.8. Реформа государственного (муниципального) финансового контроля
- •7.9. Совершенствование контрактной системы
- •7.10. Создание информационной системы управления государственными финансами
- •Глава 8 налоговая система российской федерации
- •8.1. Сущность, функции, виды и элементы налогов
- •8.2. Сущность налоговой системы
- •8.3. Принципы построения налоговой системы
- •8.4. Управление налоговой системой
- •8.5. Налоговая политика. Налоговая реформа в России
- •Глава 9 федеральный бюджет российской федерации
- •9.1. Доходы федерального бюджета
- •Динамика доходов федерального бюджета в 1995—2011 гг.
- •9.2. Федеральные налоги
- •9.3. Расходы федерального бюджета
- •Структура расходов федерального бюджета в 2005-2011 гг., % к итогу
- •9.4. Дефицит и профицит федерального бюджета
- •9.5. Стабилизационный фонд рф
- •Глава 10 государственный долг российской федерации
- •10.1. Сущность, причины, формы и виды государственного долга
- •10.2. Государственный внутренний долг рф
- •Динамика фактических размеров государственного внутреннего долга (в виде государственных ценных бумаг) России за 1993—2010 гг. (на 1 января), млрд руб.1
- •Государственный внутренний долг рф в 1993—2009 гг., млрд руб.1
- •10.3. Государственный внешний долг рф
- •Динамика верхнего предела государственного внешнего долга России в 1999—2014 гг. (на 1 января), млрд долл. Сша1
- •Структура и динамика государственного внешнего долга в 1994—1998 гг. (на 1 января), млрд долл. Сша
- •Структура государственного внешнего долга России в 2005—2010 гг. (на 1 января), млрд долл. Сша1
- •Внешний долг российского бизнеса в 2007—2010 гг. (на 1 января), млрд долл. Сша1
- •Динамика верхнего предела государственного внешнего долга перед Россией в 2002—2006 гг. (на 1 января), млрд долл. Сша
- •10.4. Управление государственным долгом
- •Глава 11 бюджеты субъектов российской федерации
- •11.1. Сущность и принципы организации финансов субъектов рф
- •11.2. Формирование и исполнение бюджетов субъектов рф
- •Доходы бюджетов субъектов рф
- •11.3. Региональные налоги
- •Глава 12 местные финансы
- •12.1. Сущность местных финансов
- •12.2. Формирование и исполнение местных бюджетов
- •12.3. Местные налоги
- •Налог на имущество физических лиц
- •12.3. Местные налоги
- •Налог на имущество физических лиц
- •Глава 13 государственные внебюджетные фонды
- •13.1. Сущность и назначение внебюджетных фондов
- •13.2. Пенсионный фонд рф
- •13.3. Фонд социального страхования
- •13.4. Фонд обязательного медицинского страхования
- •13.5. Страховые взносы на социальное страхование
- •Глава 14
- •14.1. Авансированный капитал коммерческих организаций
- •14.2. Источники финансирования коммерческих организаций
- •Структура прибыли организации
- •14.3. Финансовая политика коммерческих организаций
- •Глава 15 финансовый анализ хозяйственной деятельности организации
- •15.1. Анализ актива баланса
- •15.2. Анализ пассива баланса
- •15.3. Анализ ликвидности и платежеспособности
- •15.4. Анализ финансовой устойчивости
- •15.5. Анализ деловой активности
- •15.6. Анализ финансовых результатов и рентабельности
- •Глава 16 финансовое планирование в организации
- •16.1. Цели и методы финансового планирования
- •16.2. Содержание финансового плана организации
- •16.3. Финансовый план как часть бизнес-плана организации
- •Глава 17 управление дебиторской задолженностью
- •17.1. Сущность и основные этапы управления дебиторской задолженностью
- •17.3. Разработка кредитной политики организации
- •Скидки, предоставляемые за оплату в более ранние сроки
- •17.4. Принятие решения о предоставлении кредита, страхование дебиторской задолженности
- •Предлагаемые варианты изменения кредитной политики компании
- •5. Возмещение убытков из фонда компенсации безнадежных долгов.
- •Глава 18 страхование
- •18.1. Экономическая сущность страхования и его функции
- •Динамика объемов страховых премий и страховых выплат субъектов страхового дела рф за 2005-2009 гг., млрд руб.1
- •Раздел III
- •Глава 19 кредитная система российской федерации
- •19.1. Рынок ссудных капиталов
- •Состояние кредитной системы рф
- •Глава 20 коммерческие банки
- •20.1. Сущность, состав, принципы и цели деятельности коммерческого банка
- •Бухгалтерский баланс акционерного коммерческого банка активы
- •20.3. Активные и пассивные операции коммерческого банка
- •Глава 21 специализированные кредитно-финансовые институты
- •21.1. Лизинговые компании
- •Колпакова Галина Михайловна финансы, денежное обращение и кредит
- •Ооо «Издательство Юрайт»
- •140004, Московская обл., г. Люберцы, 1-й Панковский проезд, д. 1. Тел.: (495) 744-00-12. E-mail: izdat@urait.Ru, www.Urait.Ru
- •Глава 10 государственный долг российской федерации 165
15.5. Анализ деловой активности
Относительные
показатели финансовой устойчивости
ЗАО «Темп»
Вначале проанализируем темпы экономического роста.
«Золотое правило экономики»:
темп роста балансовой прибыли должен опережать темп роста выручки от реализации, что означает рост рентабельности производства;
темп роста выручки от реализации должен опережать темп роста активов, что означает повышение эффективности использования активов;
все темпы роста должны быть более 100%.
На ЗАО «Темп» это соотношение выглядит следующим образом: 98,1 > 91,9 < 123,1. Это означает, что предприятие получило в текущем году меньше балансовой прибыли и выручки от реализации, чем в предыдущем году. Это свидетельствует о снижении деловой активности организации.
Соотношение темпов роста показывает, что произошло снижение эффективности использования активов, для оценки которой используется ряд показателей. Основные показатели использования основных средств организации:
Чем меньше длительность одного оборота, чем больше количество оборотов и чем меньше количество оборотных средств на 1 руб. выручки, тем эффективнее используются оборотные средства предприятия. Аналогичные показатели можно рассчитать по каждому элементу оборотных средств:
Данные табл. 15.9 показывают, что ухудшилось использование как основных, так и оборотных активов, что усугубило финансовое положение предприятия.
Показатели |
Предшествующий период |
Отчетный период |
Выручка от реализации товаров и услуг, руб. |
294 567 |
270 606 |
Балансовая прибыль, руб. |
68 642 |
67 347 |
Фондоотдача, руб. |
0,836 |
0,687 |
Оборачиваемость средств в расчетах, об. |
6,27 |
6,14 |
Оборачиваемость средств в расчетах, дн. |
57,4 |
58,6 |
Оборачиваемость производственных запасов, об. |
2,21 |
2,01 |
Оборачиваемость производственных запасов, дн. |
163 |
179 |
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дн. |
265 |
272 |
Продолжительность операционного цикла, дн. |
220 |
238 |
Оборачиваемость дебиторской задолженности, об. |
10,4 |
6,1 |
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дн. |
34,6 |
59,0 |
Оборачиваемость собственного капитала, об. |
0,95 |
0,83 |
Оборачиваемость авансированного капитала, об. |
0,71 |
0,59 |
15.6. Анализ финансовых результатов и рентабельности
Анализ финансовых результатов осуществляется в несколько этапов:
анализ динамики и структуры балансовой прибыли организации;
факторный анализ прибыли от реализации продукции;
анализ финансовых результатов от прочей реализации, финансовой деятельности и внереализационных операций;
анализ качества прибыли;
анализ распределения прибыли.
Таблица 15.10 Анализ структуры прибыли до налогообложения ЗАО «Темп»
Показатели |
в тыс. руб. |
в % к итогу |
Прибыль от реализации продукции Прибыль от прочей реализации Внереализационные доходы Внереализационные расходы Прибыль до налогообложения |
56 749 4062 15 592 9056 67 347 |
|
Наибольший удельный вес в прибыли до налогообложения занимает прибыль от реализации продукции (табл. 15.10). Факторный анализ прибыли от реализации продукции
позволяет вскрыть неиспользованные резервы ее роста.
На величину прибыли от реализации продукции влияют три основных фактора.
Анализ прибыли от реализации продукции дополняется анализом остальных составляющих прибыли до налогообложения — прибыли от прочей реализации, финансовой деятельности и внереализационных результатов. Обращает на себя внимание значительный удельный вес внереализационных расходов. Следует рассмотреть их состав, выяснить причины этих расходов, выявить возможные варианты покрытия расходов за счет виновников их появления.
Количественный анализ прибыли должен сопровождаться анализом качества прибыли. Основными критериями качества прибыли являются:
— стабильность доходов, отсутствие которой означает рискованность бизнеса. Стабильность доходов измеряется с помощью показателей средней прибыли за длительный период времени, показателей колеблемости прибыли (дисперсии, среднеквадратического отклонения, коэффициента вариации), бета-коэффициента;
удельный вес постоянных издержек в общей сумме валовых издержек. Организации с высоким удельным весом постоянных издержек будут иметь более высокую степень риска, так как при падении объемов производства и доходов постоянные издержки не могут быть снижены. Высокий удельный вес переменных издержек свидетельствует о стабильности доходов;
уровень производственного левериджа, равный отношению процента изменения прибыли от реализации продукции к проценту изменения выручки от реализации: чем он меньше, тем ниже степень риска;
чистая прибыль на 1 руб. постоянных издержек: чем она больше, тем выше качество прибыли;
уровень финансового левериджа, равный отношению процента изменения чистой прибыли к проценту изменения валового дохода: рост финансового левериджа увеличивает степень финансового риска.
Следующим этапом является анализ распределения прибыли (табл. 15.11).
Таблица 15.11 Анализ распределения прибыли ЗАО «Темп»
Показатели |
в тыс. руб. |
в % к итогу |
Платежи в бюджет |
26 595 |
39,5 |
Отчисления в резервные фонды |
14 |
|
Фонды накопления |
7864 |
11,7 |
Фонды потребления |
22 873 |
34,0 |
Благотворительные цели |
144 |
0,2 |
Другие цели |
9857 |
14,6 |
Итого: |
67 347 |
100 |
Распределение прибыли показывает, что основная масса чистой прибыли используется на цели потребления. Мало прибыли направляется в фонд накопления, что не способствует экономическому росту предприятия.
Анализ рентабельности. Для расчета рентабельности используются следующие показатели:
Таблица
15.12 Анализ
рентабельности ЗАО «Темп»
Показатели
Предшеству
Отчетный
ющий
период
период
Чистая
прибыль, тыс. руб.
44
325
40
625
Рентабельность
продукции, %
26,73
21,60
Рентабельность
основной дея
36,45
35,07
тельности,
%
Рентабельность
авансирован
11,44
9,93
ного
капитала, %
Рентабельность
собственного
15,18
12,46
капитала,
%
Период
окупаемости собствен
9,1
8,0
ного
капитала, лет
Анализ данных табл. 15.12 показывает, что рентабельность всех видов деятельности предприятия упала за счет сокращения величины чистой прибыли, ухудшения использования основных и оборотных средств, сокращения выручки от реализации товаров и услуг и других факторов.
Анализ рентабельности завершается факторным анализом, который позволяет определить резервы роста рентабельности организации. При этом может использоваться двух-, трех- и пятифакторная модели рентабельности.
Двухфакторная модель рентабельности (R):
*******см рисунки 410-412**************
Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций. Для проведения анализа рекомендовано использовать пять групп показателей.
Общие показатели.
Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости.
Показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности).
Показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности организации.
Показатели исполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами.
Общие показатели включают три коэффициента — К1, К2 и КЗ:
К1 — среднемесячная выручка, рассчитываемая как отношение валовой выручки организации по оплате, полученной ею за отчетный период, к количеству месяцев в отчетном периоде. Валовая выручка включает НДС, акцизы и другие обязательные платежи. Среднемесячную выручку сравнивают с аналогичным показателем других организаций и из этого делают вывод о масштабе бизнеса организации;
К2 — доля денежных средств в выручке, определяемая как отношение выручки организации, полученной в денежной форме, к общему объему выручки от реализации по оплате. Этот показатель отражает уровень бартерных (зачетных) операций, ликвидность продукции организации, уровень менеджмента и эффективность работы маркетингового подразделения организации;
КЗ — среднесписочная численность работников.
Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости состоят из десяти коэффициентов — К4—К13:
К4 — общая платежеспособность организации, определяемая частным от деления суммы заемных средств (стр. 690 + стр. 590) на среднемесячную выручку (К1). Этот показатель характеризует возможное погашение задолженности организации перед ее кредиторами;
К5 — коэффициент задолженности по кредитам банков и займам, рассчитываемый как частное от деления суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов (стр. 590 + стр. 610) на среднемесячную выруч- ку(К1);
Кб — коэффициент задолженности другим организациям, равный частному от деления суммы обязательств по строкам «Поставщики и подрядчики», «Векселя к уплате», «Задолженность перед дочерними и зависимыми обществами», «Авансы полученные» и «Прочие кредиторы» (стр. 621 + стр. 622 + стр. 523 + стр. 627 + стр. 628) на среднемесячную выручку (К1);
К7 — коэффициент задолженности фискальной системе, определяемый как частное от деления суммы обязательств по строкам «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами» и «Задолженность перед бюджетом» (стр. 625 + стр. 626) на среднемесячную выручку
(К1);
К8 — коэффициент внутреннего долга, равный частному от деления суммы обязательств по строкам «Задолженность перед персоналом организации», «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов и платежей», «Прочие краткосрочные обязательства» (стр. 624 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660) на среднемесячную выручку (К1). Коэффициенты К4, К5, Кб, К7 и К8 являются показателями оборачиваемости обязательств организации;
К9 — степень платежеспособности по текущим обязательствам организации, определяемая отношением текущих заемных средств или краткосрочных обязательств (стр. 690) к среднемесячной выручке (К1);
К10 — коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами, рассчитываемый как отношение стоимости всех оборотных средств (стр. 290) к текущим обязательствам организации (стр. 690);
К11 — собственный капитал в обороте (собственные оборотные средства), равный разности между собственным капиталом (стр. 490) и внеоборотными активами (стр. 190);
К 12 — доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами), определяемый как отношение собственных оборотных средств (стр. 490 — стр. 190) ко всей величине оборотных средств (стр. 290);
К13 — коэффициент автономии (финансовой независимости), равный отношению стоимости капитала и резервов организации, очищенных от убытков (стр. 490), к сумме средств организации в виде оборотных и внеоборотных активов (стр. 190 + стр. 290).
Показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности) включают шесть коэффициентов — К14—К19.
К14 — коэффициент обеспеченности оборотными средст- нами, определяемый делением оборотных активов организации (стр. 290) на среднемесячную выручку (К1) и характеризующий оборачиваемость оборотных средств;
К15 — коэффициент оборотных средств в производстве, рассчитываемый как отношение стоимости оборотных средств в производстве (стр. 210 + стр. 220) к среднемесячной выручке (К1). Он характеризует оборачиваемость товарно-материальных запасов организации;
К16 — коэффициент оборотных средств в расчетах, равный отношению стоимости оборотных средств за вычетом оборотных средств в производстве (стр. 290 — стр. 210 — стр. 220 + стр. 215) к среднемесячной выручке (К1). Он характеризует оборачиваемость оборотных активов, не уча- ( гвующих в производстве, ликвидность продукции органи- 1лции, эффективность кредитной политики организации;
К17 — рентабельность оборотного капитала организации, рассчитываемая как отношение чистой прибыли к сумме оборотных средств (стр. 290);
К18 — рентабельность продаж, равная частному от деления прибыли от реализации продукции на выручку организации;
К19 — среднемесячная выработка на одного работника, равная частному от деления среднемесячной выручки (К1) на среднесписочную численность работников.
Показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности организации представляют собой два коэффициента — К20 и К21.
К20 — фондоотдача, определяемая как отношение среднемесячной выручки (К1) и стоимости внеоборотного капитала (стр. 190), и характеризующая эффективность использования внеоборотного капитала. Ее сравнивают со среднеотраслевыми показателями фондоотдачи;
К21 — коэффициент инвестиционной активности, рассчитываемый как частное от деления суммы стоимости внеоборотных активов в виде незавершенного строительства, доходных вложений в материальные ценности и долгосрочных финансовых вложений (стр. 130 + стр. 135 + стр. 140) на общую стоимость внеоборотных активов (стр. 190).
Показатели исполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами включают пять коэффициентов — К22—К26.
К22 — коэффициент исполнения текущих обязательств перед федеральным бюджетом;
К23 — коэффициент исполнения текущих обязательств перед бюджетом субъекта РФ;
К24 — коэффициент исполнения текущих обязательств перед местным бюджетом;
К25 — коэффициент исполнения текущих обязательств перед государственными внебюджетными фондами;
К26 — коэффициент исполнения текущих обязательств перед Пенсионным фондом РФ.
Эти коэффициенты определяются отношением величины уплаченных налогов (взносов) к величине начисленных налогов (взносов) за тот же отчетный период. Все эти коэффициенты отражают состояние расчетов с бюджетами соответствующих уровней и характеризуют платежную дисциплину организации.
************см рисунки 416-420*****************
Эффективность инвестиций сравнивается с экономической рентабельностью организации (чистая прибыль (итог баланса). Если рентабельность инвестиций превышает экономическую рентабельность, то проект признается эффективным. Если рентабельность инвестиций меньше экономической рентабельности, то от проекта следует отказаться и вложить денежные средства в собственное производство, которое обеспечит более высокую рентабельность инвестиций.