17. Рынок капитала, ссудный процент и принятие фирмой инвестиционных решений.

Капитал — совок-ть товаров, имущества, активов, использ. для получения прибыли. В более узком смысле это источник дохода в виде средств производства (физический капитал). Под денежным капиталом понимают деньги, с помощью которых приобретается физический капитал. Направление мат. и ден. средств в экономику, в производство, называют также капиталовложениями или инвестициями. Капиталом не считаются ресурсы, направл. на потребление.

С точки зрения бухгалтерского учета, капитал представляет собой разницу между активами организации и ее обязательствами.

Основной капитал — переносит свою стоим-ть на продукт производства по частям за относительно большое время (например, станок). Оборотный капитал — переносит свою стоимость на продукт производства всю сразу (например, мука для выпечки хлеба).

Человеческий капитал выступает как совок-ть приобретенных способностей к труду, состояние здоровья, его талант и деловые качества, а также уровень квалиф-и и образования, способствующие его идентификации и приносящие дополнительный доход.

Материально-вещественный капиталиспольз-ся в про­цессе пр-ва и состоит из физического набора орудий и средств труда, сырья и материалов. Процесс воспроиз-ва капитала основан на его сохранении, что предполагает постоян­ные амортизационные отчисления. Амортизация предназ­начена для восстановления первоначальной стоимости капита­ла по окончании срока его технического или экономического использования.

Юрид. капитал— сумма прав распоряжения определ.ценностями, возникающих без соответствующего матер-го перемещ-я ресурсов, но приносящих доход (н-р, патенты).

Социал. капиталвключает соц. и организационные возм-ти, сокращающие издержки экон-го взаимодействия и обмена, а также культурные установки и стереотипы мышления, которые определяют, какие знания применять в пр-ве, какие научные разработки осущ-ть и какие технолог.возможности осваивать.

Ссудный капитал - ден. средства, отданные взаймы и приносящие доход в виде %.Ссудный процент- плата за временное польз-е денежным капиталом, отданным в ссуду. Процентная ставка - размер процента или платы за ссуду. В кредитных отно­шениях четко выделяются две стороны - кредитор и заем­щик. Кредитор отдает деньги, заемщик берет в долг чужие денежные средства и принимает на себя обязательство вер­нуть ссуду и заплатить процент.

Классификация инвестиционных решений:

1. обязательные инвестиции, то есть те, которые необходимы, чтобы фирма могла продолжать свою деятельность:· решения по уменьшению вреда окружающей среде;· улучшение условий труда до гос.норм.

2. решения, напр. на снижение издержек:· решения по совершенств-ю применяемых технологий;· по повышению кач-ва продукции, работ, услуг;· улучшение организ-и труда и управления.

3. решения, напр. на расширение и обновление фирмы:· инвестиции на новое строительство; · инвестиции на расширение фирмы;· инвестиции на реконструкцию фирмы;· инвестиции на техническое перевооружение.

4. решения по приобретению финансовых активов:· решения, направленные на образование стратегических альянсов (синдикаты, консорциумы, и т.д.);· решения по поглощению фирм;· решения по использованию сложных финансовых инструментов в операциях с основным капиталом.

5. решения по освоению новых рынков и услуг;

6. решения по приобретению нематер-х активов.

Правила принятия инвестиционных решений:

1. инвестировать денежные средства в производство или ценные бумаги имеет смысл только, если можно получить чистую прибыль выше, чем от хранения денег в банке;

2. инвестировать средства имеет смысл, только если, рентабельности инвестиции превышают темпы роста инфляции;

3. инвестировать имеет смысл только в наиболее рентабельные с учетом дисконтирования проекты.

Таким образом, решение об инвестировании в проект принимается, если он удовлетворяет следующим критериям:

· дешевизна проекта;

· минимизация риска инфляционных потерь;

· краткость срока окупаемости;

· стабильность или концентрация поступлений;

· высокая рентабельность как таковая и после дисконтирования;

· отсутствие более выгодных альтернатив.

На практике выбираются проекты не столько наиболее прибыльные и наименее рискованные, сколько лучше всего вписывающиеся в стратегию фирмы.