Глава 13

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК КАК РЕГУЛЯТОР

ЭКОНОМИКИ

Важное место в рыночной экономике занимает финансовый рынок и его составные части — рынок ссудного капитала, рынок ценных бумаг, страховой рынок и валютный рынок. С одной стороны, финансовый рынок — элемент механизма саморегули­рования рыночной экономики. С другой стороны, государствен­ное регулирование экономики посредством воздействия на фи­нансовый рынок и его сегменты — эффективное направление экономической политики правительства. В современных услови­ях роль финансовых рынков возрастает. От них во многом зави­сят темпы роста экономики, занятость, уровень инфляции и уровень жизни населения.

§ 1. Финансовый рынок и его особенности

Важной составной частью рыночной экономики является фи­нансовый рынок. Финансовый рынок — совокупность институтов, обеспечивающих взаимодействие продавцов и покупателей кре­дитных ресурсов (денег), валюты, ценных бумаг, страховых поли­сов и других финансовых инструментов. Финансовый рынок воз­ник как кредитный (денежный) рынок. Появление у людей де­нежных накоплений привело к предоставлению этих денежных средств в кредит. Финансовые ресурсы стали объектом куп­ли-продажи. Появились соответствующие финансовые посредни­ки, в конечном счете банки и другие кредитные учреждения.

В результате развития финансового посредничества появи­лись так называемые финансовые инструменты — документально оформленные денежные обязательства: векселя, долговые рас­писки; свидетельства о владении определенным имуществом: закладные, полисы, сертификаты или свидетельства, дающие право на получение какого-либо дохода, например акции, облигации. Финансовые инструменты получили название ценных бумаг. Их появление ускорило концентрацию денежных средств и способствовало экономическому развитию. Финансовые инст­рументы становятся объектом купли-продажи, а рынок, на ко­тором осуществляется их оборот, получил название фондового рынка. В XX в. фондовый рынок, как часть финансового рынка, получил большое развитие и в настоящее время его стабильное функционирование является обязательной предпосылкой эконо­мического прогресса страны.

В XX в. в связи со значительным развитием внешнеэкономи­ческой деятельности сформировался валютный рынок, на кото­ром предметом купли-продажи выступают национальные валю­ты. Составная часть финансового рынка — страховой рынок, где продаются страховые полисы.

В разных сегментах финансового рынка сделки различны. Так, если на кредитном и валютном рынках продаются деньги как таковые, то на фондовом рынке, где объектом продажи яв­ляются финансовые инструменты, продаются и покупаются пра­ва на получение денежных доходов, а на страховом — страховые полисы, которые дают право на получение дохода при наступле­нии так называемого страхового случая.

Денежный, валютный и финансовый рынки тесно связаны между собой. В зависимости от доходности капитал перетекает с одного рынка на другой. В конце XX в. большое развитие полу­чили финансовые компании, оперирующие на различных сег­ментах финансового рынка.

По своей природе финансовый рынок подвержен колебани­ям. На него оказывают влияние не только экономические, но и многие другие факторы. Возможна даже финансовая паника, ко­гда происходит бегство от тех или иных финансовых активов. Крах финансового рынка почти всегда приводит к экономиче­ским и социальным потрясениям. Поэтому во всех странах осу­ществляется государственное регулирование финансовых рын­ков, которое включает в себя соответствующее законодательство и деятельность специальных органов.