7. Значение показателя чистой приведенной стоимости для оценки эффективности производственных инвестиций; порядок его расчета.

Чистая привед-я (диск-ная) ст-ть (NPV)-диск-ная ст-ть,

ум-ная на сумму первонач-х инвестиц. з-т. Исп-зуя криетрий NPV надо иметь в виду, что решать вопрос о целесообр-ти принятия того или иного инвестиц проек-та следует прежде всего в случае, если NPV > нуля. Если пок-ль меньше нуля, то проект следует отвергнуть. Пок-ли NPV можно суммир-ть. Даное св-во NPV пози-тивно отличает его от др пар-ров оптим-ти инвестиций, позволяет строить прогн-ю оценку измен-й эк-го потен-циала фирмы при реал-ции рассм-х проектов, исп-вать этот критерий при анализе оптим-ти инвестиц-го порт-феля.

где NCFi - чистый ден поток для i-го пер-да, Inv – нач. инвестиции,r-ставка диск-ния (ст-ть кап-ла, привлеч-го для инвестиц-го проекта). NPV выст-ет в кач-ве обобщ-го измер-ля ожидае-мых в будущем фин. рез-тов (прибыли, дох-ти) с позиций сегод-го дня или др. выбр-го момента приведения. Понятие NPV широко исп-ся в инвестиц-м анализе для оценки разл видов кап вложений. Представленная выше ф-ла верна только для простого случая стр-ры ден потоков, когда все инв-ции приходятся на нач проекта. В более сложных случаях для анализа может потреб-ся усложнить ф-лу, чтобы учесть распред-ние инв-ций во времени. Чаще всего, для этого инв-ции приводят к началу проекта анал-но доходам.

6. Гибкие сметы, их значение для контроля и оценки деятельности центров возникновения затрат и ответственности; принципы построения.

Гибкой называется смета, показатели которой могут регулироваться в зависимости от уровня деятельности. Гибкая смета показывает размеры затрат и результаты при различном объеме деятельности. В зависимости от объема деятельности переменные и смешанные затраты меняются, а постоянные остаются неизменными. Гибкая смета применяется: для центров полностью регулируемых затрат, для центров выручки. Показывает, каким образом руководитель, меняя объем выпуска и реализации, может воздействовать на затраты или выручку. При составлении плана сметы необходимы: 1. описание центров ответственности, назначение лиц, ответственных за контроль издержек. 2. определение статей издержек (сметных статей) за которые несет ответственность конкретный руководитель. 3. применение рабочего плана счетов, позволяющего получать инфо о фактических издержках по всем статьям.

Гибкий Бюджет (ГБ)- рассчитывается на несколько альтернативных уровней деловой активности. Для его составления каждая статья описывается гибкой формулой.

ГБ учитывает изменение затрат в зависимости от изменения уровня продаж, представляет собой динамическую базу для сравнения достигнутых результатов с запланированными показателями.

В основе составления ГБ - разделение затрат на переменные и постоянные. Если в статическом Бюджете затраты планируются, то в ГБ они рассчитываются. В идеальном случае ГБ составляется после анализа влияния изменений объема реализации на каждый вид затрат.

ГБ включает доходы и затраты, скорректированные с учетом фактического объема реализации. Сравнивая показатели, фактически достигнутые ЦО с данными ГБ, получаем менее негативный конечный результат.

Составление ГБ дает руководству достоверную информацию о конечных результатах деятельности структурного подразделения, выявляет ответственных за отклонения фактических результатов от бюджетных, позволяет принимать грамотные управленческие решения.

В отличие от статического, ГБ скорректирован с учетом фактически достигнутого уровня деловой активности. С одной стороны составление ГБ для ЦО позволяет дать более объективную оценку результатов его деятельности, с другой появляется возможность выполнять более глубокий анализ возникших отклонений, более эффективно управлять затратами. Легче устанавливать причины, по которым размер фактической прибыли отклоняется от бюджетного.

При составлении плана сметы необходимы: 1. описание ЦО, назначение лиц, ответственных за контроль издержек. 2. определение статей издержек (сметных статей) за которые несет ответственность конкретный руководитель. 3. применение рабочего плана счетов, позволяющего получать информацию о фактических издержках по всем статьям.