46. Становление и развитие бюджетного федерализма в России.

Федерализм – способ управления, при к-м органично сочетаются интересы всего гос-ва с интересами отдельных его частей, обеспечивается единство и целостность страны при соблюдении самостоятельности территорий в решении вопросов, включаемых в их компетенцию. (Родионова, Финансы, 1994, №8). Федерализм можно расм-ть как отношения в гос-ве с федеративным устройством м\у центральными органами власти и органами власти субъектов РФ по поводу полномочий и функций, разграниченных м\у ними, исходя из задач и сочетания принципов централизма и децентрализма в той мере, в какой они в наибольшей степени обеспечивают единство общественных интересов, интересов населения, проживающего на территории субъекта РФ. Бюд-ый федерализм выражает эти же отношения на той же основе в части разграничения бюд-х прав и полномочий, налогов и расх. м\у фед. Бю-ом и бю-ми суб-ов РФ, а также внутри последних м\у регион-ым (республиканским, краевым, областным, окружным) и местными бюд-ми. В РФ нет четкого определения бюд-го федерализма как эк-ой категории. В законе «О бю-м устройстве и бю-м процессе в РФ» впервые появилась запись, характеризующая бюд-ый федерализм как «отношения м\у органами гос власти, МСУ, возникающие в ходе бюд-го процесса, основанные на разграничении бюд-х прав и полномочий в области формирования и расходования бю-х ср-в». Принципы бюд-го федерализма: 1. Равноправие суб-ов федерации в их налогово-бюд-ых взаимоотношениях с фед-ым центром; 2. Самостоятельность бюд-ов разных уровней; 3. Законодательное разгранич-е бюд-ой ответ-ти м\у фед-ми и регион-ми органами власти и управления; 4. Соответствие фин. ресурсов органов власти и управления различных уровней их полномочиям и выполняемым функциям; 5. Применение единых формализованных методов распределения централизованной фин. помощи нижестоящим бюджетам. Состояние бюджетного федерализма на текущий год. Принцип равенства бюд-ов суб-ов РФ во взаимоотношениях с фед-ым бюд-ом предполагает установление единых для всех суб-ов РФ и нормативов отчислений от фед-ых налогов и сборов в бю-ты суб-ов РФ и единого порядка уплаты фед-ых налогов и сбо­ров. Нормативы фин-ых затрат на предоставление гос. услуг, нормативы мин-ой бюд-ой обес­печенности, являющиеся основой для расчета фин-ой помощи суб-ам РФ из фед-го бюд-та, опред-ся на основе единой методики с учетом соц-но-эк-их, географических, климатических и иных особенностей суб-ов Рф и со­гласовываются с суб-ми РФ при при­нятии закона о бюд-те на очередной фин. год. Оказание фин. помощи из фед-го бюд-та бюд-ам суб-ов РФ м\б осу­щ-но в следующих формах: - предоставление дотаций на выравнивание уровня мин. Бюд-ой обеспеч-ти суб-ов РФ;- предоставл-ие субвенций на фин-ие отдельных целевых расходов:- предоставление бюд-ой ссуды на покрытие времен­ных кассовых разрывов, возн-щих при исполнении бюд-та суб-та РФ. Фин. Помощь предостав-ая на выравнивание уровня мин. Бюд-ой обеспеченно­сти, опред-ся на основе нормативов фин-ых затрат на предоставление гос. услуг в целях фин-ия расх, обеспечивающих мин. Гос. Соц. стандарты. Все бюд-ты составляются и исполняются на основе принципа приоритетного фин-ия расходов, связан­ных с обеспечением мин-х гос соц стандартов при безусловном исполнении долговых обязательств.

Субвенции бюд-ам суб-ов РФ предоставл-ся на фин-ие расх-в, имеющих целевой характер, а именно: - расх-ов по фед-ым целевым программам; - кап-ых расх-ов; - расходов, передаваемых из бюд-ов др уровней БС РФ; - иных целевых расходов. Оказание фин. помощи из бюд-та суб-та РФ местному бюд-ту м\б осу­ществлено в след-их формах: - пред-ие из фондов фин. поддержки МО суб-ов РФ, образуемых в бюд-ах суб-ов РФ, фин. помощи на выравнивание уровня мин. Бюд-ой обеспеченности МО с целью обеспечения фин-ия мин. Гос. Соц. стандартов, ответственность за фин-ие к-х возложена на органы МО; - предоставление субвенций на фин-ие отдельных целевых расходов; - иные формы, предусмотренные бюджетным законодатель­ством суб-та РФ.

Формы фин. Помощи из фед-го бю-та суб-ам РФ: Фонд фин. Поддержки регионам: Цель: выравнивание бюд обесп-ти. Принцип распределения: формула на основе оценки нал потенциала и нормат-х расх-в. Тип фин помощи: дотация с выдел-ем ср-в с особ усл-ми предост-ия или использ-я. Усл-я предоставл-я: для высокодотац-х регионов- кассовое обслуж-е б-ов ФК-м. Порядок перечисления (исп-ия): фин орган. Статус: действует с 1994г. Фонд компенсаций: Цель: фин-е фед законов (соц пособия насел, льготы). Принцип распред-я: формула на основе числ-ти населения. Тип фин помощи: субвенция на фин фед законов. Условия пред-ия: целевое исп-е ср-в. Порядок перечисл-я: гражданам и п)п ч)з ФК. С 2001г. Фонд софинансирования: Цель: стимулирование приоритетных расходов и под-ка реформ в соц сфере. Принцип распр-я: формула на основе нормат-х расх-в и их частич-го возмещ-ия. Тип: субсидия долевая на опред функц статью расходов (отрасль). Условия: Ур-нь расх-в не ниже нормат-го, выполнение прог-м реформ. Порядок переч-я: фин органам при подтвержд-и расх. С 2002-2003г. Фонд рег развития: Цель: поддер-ка развития рег-в инфрастр-ры. Принципы: конкурсный отбор инв-х проектов. Тип: субсидия. Усл-я: софин-ние. Порядок перчисл-я: п)п-ям ч) ч\з ОФК

47. Исполнение бюджетов. Основной принцип исполн-я бюд-а- принцип единства кассы. Он предусм-ет зачисление всех поступающих дох-в и ср-в заимствования на единый бюд-й счет и осущ-ие всех предусмотренных расх-в и платежей с единого бюд-го счета. Кассовое исполнение бюд-та осущ-ся учреждениями банков, в к-х открыты счета соотв-его бюд-а. Переход от банковской к казначейской системе исполнения бюд-а обусловлен развитием рыночных процессов в российской эк-ке, сопровождавшихся образованием разрозненной массы ком-х банков. Был серьезно ослаблен банк-ий учет бюд-х ср-в, а ком-ие банки на местах устранились от контроля за исполнением бюд-х средств, будучи заинтересованы в его отсутствии. Фед. казначейству принадлежит право открытия и закрытия счетов федерального бюджета, а также определения их режима. Единый счет фед. бюджета- он же единый счет Фед. казначейства находится в ЦБ РФ. В целях проведения гос-ой бюд-ой пол-ки, эфф-го управления дох-и и расх-и в процессе исполнения фед-го бюд-а РФ, повышение оперативности в финанс-ии гос-х программ, усиления контроля за поступлением, целевым и экономным использованием гос-х ср-в в соответствии с Указом Президента РФ был решен вопрос о создании федерального казначейства в составе МинФина РФ. Основные функции Фед. казначейства в бюд-м процессе гос-ва: 1.организация исполнения фед-го бюд-а; 2.контроль за его исполнением; управление бюд-ми дох-и и расх-ми; 3.регулирование меж бюд-х отношений; 4.фин-ое исполнение внебюджетных фондов; 5.управление и обслуживание гос. внешнего и внутреннего долгов РФ; 6.осуществление учета и отчетности по движению средств фед. Бюд-а. Права и обязанности органов Фед. казначейства:-открывать счета для зачисления и выдачи средств в Банке России; приостанавливать операции по счетам п\п-ий в случае отказа предъявить казначейские, бух-ие и фин-е док-ты; -выдавать обяз-е для исполнения предписания о взыскании с п\п-ий в бесспорном порядке средств использ-ых не по целевому назначению, с наложением на п\п-ие штрафа в размере ставки рефинансирования ЦБ РФ; налагать на крупные организации штраф при несвоевременном предъявлении ими платежных док-ов на перечисление и зачисление ср-в бюд-а.

48. Сущность и классификация ценных бумаг. Ценные бумаги – это особая форма существования капитала, отличная от капитала в денежной, товарной и производственных формах. Суть такого капитала выражается в том, что у владельца ценных бумаг товарный или денежный капитал отсутствует, но имеются права на капитал, зафиксированные в ценной бумаге, такой капитал получает название фиктивный. Фиктивный капитал – представляет собой титул собственности, выраженный в ценной бумаге, дающий их владельцам право на присвоение части прибавочного продукта, прибыли в форме процентов, объема дивидендов. Исторически основа - в обособлении ссудного капитала от производственного и образовании кредитной системы, а технический отрыв фиктивного капитала от реального произошел на базе ссуды капитала. Реально фиктивный капитал опосредует процессы движения капитала, распределения и перераспределения прибыли, а также перераспределения национального дохода через систему государственных финансов. Ценная бумага функций: Перераспределяет денежные средства (капиталы) между различными субъектами. Предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам, помимо права на капитал. Обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала и др. Ценная бумага – документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Ценная бумага – это документ, который отражает связанные с ним имущественные права, быть объектом купли-продажи или иных сделок, служит источником постоянного или разового дохода и выступает как фиктивный капитал. По функциональному назначению: основные (акции, облигации) вспомогательные (чеки, векселя, сертификаты и т. п.) производные ценные бумаги (опционы, финансовые фьючерсы, варранты и др.). Долговые и долевые бумаги: долевые бумаги (акции) – оформляют отношения совладения, долговые обязательства: (облигации, сертификаты, векселя) – оформляют отношения займа. Инструменты международного фондового рынка: АДР - Депозитарная расписка – это обращаемая вторичная ценная бумага, выпущенная в форме сертификата авторитетным депозитарным банком мирового значения на акции иностранного эмитента. Различают ADR и GDR, разница состоит в географии их распространения. Депозитарные расписки помогают упростить торговлю акциями иностранных эмитентов, сократить расходы на операции с ценными бумагами, преодолеть правовые ограничения на непосредственное владение акциями, реализовывать налоговые преимущества и расширить состав потенциальных инвесторов. Преимущества: привлечения доп капитала; диверсификации состава инвесторов; повышение ликвидности акций, рост курсовой стоимости на внутреннем рынке; улучшение имиджа и повышение доверия; привлечение портфельных инвесторов. Преимущества для инвесторов: стремясь диверсифицировать свой портфель, иностранные инвесторы сталкиваются с различными проблемами: неразвитость системы расчетов и инфраструктуры местного фондового рынка, дорогостоящая конвертация валют, плохое знание традиций иностранного фондового рынка, ограничения на покупку и владение ценными бумами, сложные налоговые инструкции и отсутствие единой инвестиционной политики. Первый выпуск АДР был осуществлен в США в 1927 г. Депозитарные расписки делятся на спонсируемые и неспонсируемые. Выпуск неспонсируемых АДР инициируется акционером или группой акционеров. Неспонсируемые АДР могут быть выпущены одним или несколькими депозитарными банками, но торговля ими может осуществляться только на внебиржевом рынке. Еврооблигации – международные долговые обязательства, выпускаемые заемщиками (международными организациями, правительствами, местными органами власти, крупными корпорациями) при получении долгосрочного займа на европейском финансовом рынке в какой-либо евровалюте. Еврооблигации имеют купоны. Они могут иметь двойную деноминацию, когда выплата процентов производится в валюте, отличной от валюты займа. Они имеют следующие особенности: являются предъявительскими ценными бумагами; выпускаются как правило, на срок от 2 до 15 лет; могут размещаться одновременно на рынках нескольких стран; валюта займа является для эмитента и инвесторов иностранной; размещение и обеспечение осуществляется обычно эмиссионным синдикатом; номинальная стоимость имеет долларовый эквивалент; проценты по купонам выплачиваются с налогами. Два вида облигаций, связанных с акциями эмитента: а)конвертируемые в обыкновенные акции. б) облигации с варрантами. Варрант аналогичен опциону «колл» более длительного срока, повышает привлекательность. Еврооблигации в свою очередь имеют ряд преимуществ перед иностранными облигациями: в меньшей степени регламентируются государством, имеет ряд налоговых льгот, их держатель не должен официально регистрироваться и т п. Виды банковских бумаг. В России коммерческие банки выступают:1. эмитентами; 2. инвесторами; 3. на РЦБ в роли инвестиционных институтов, выполняя не только функции финансового брокера и участника консалтинговой деятельности, но и функции инвестиционной компании или инвестиционного фонда. Они привлекают средства за счет средств эмиссии собственных ценных бумаг, размещают чужые ценные бумаги и/или вкладывают средства в ценные бумаги других эмитентов..Ордерные бумаги. По признаку принадлежности прав, удостоверяемых ими :Ценная бумага на предъявителя; Именная ценная бумага – выписывается на имя определенного лица. Ордерная ценная бумага - выписывается на имя первого приобретателя или по "его приказу". Указанные в ней права и ЦБ передаются путем оформления передаточной надписи – индоссамента. Индоссат несет ответственность не только за действительность права, но и за его осуществление. Акция - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя акционера на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации; Облигация – срочная долговая ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между владельцем облигации и ее эмитентом; Депозитный сертификат – ценная бумага, удостоверяющая факт внесения в банк денежных средств в качестве вклада и право вкладчика получить по истечению установленного срока сумму вклада и % по нему;Вексель – составленное по установленной законодательством форме безусловное письменное долговое денежное обязательство, выданное векселедателем векселедержателю и наделяющее векселедержателя безоговорочным правом требовать с векселедателя безусловную уплату указанной суммы денег в определенный срок и определенном месте; Чек – ценная бумага, содержащая простое и ничем не обусловленное распоряжение чекодателя плательщику уплатить в пользу поименованного в чеке лица (чекодержателя) определенную денежную сумму; Коносамент – товарораспорядительная ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя распоряжаться указанным в ней грузом, сданным для морской перевозки, и получить этот груз при ее завершении; Варрант – ценная бумага, дающая ее владельцу право закупить определенное количество обыкновенных акций по фиксированной цене до истечения определенного долгосрочного периода; Опцион; Фьючерсный контракт.

49. Функциональная структура рынка ц.б.. РЦБ это составляющая такого -я как фин-ый рынок.Фин-ый рынок – эк-е прос-во, обр-е системой эк-их отношений по поводу пере-ия фин-х рес-в м.д уч-ми эк-их отно-ий. В зав-ти от формы кап-ла выд-ют 3 сегмента фин-го рынка: денежный р-к – расчеты и платежи в денежной форме, рынок крат-ых кред-х опер-й (до года) и подразд-ся на учет. рынок, межбанк-ий рынок и валютный рынок. На учетном рынке основ-и объектами куп-прод явл-ся казнач-ие и ком-ие векселя и другие кратко-ые ц. б., межбан-ий рынок фун-ет за счет предоставления кредитов банками друг другу, валютный же рынок обслуживает межд-дный платежный оборот. Р-к банковских ссуд . Р-к кап-ов охват-ет средне- и долг-ые кредиты и акции и облигации, он подраз-ся на рынок средне- и долгосрочных ц.б. и банковских кредитов. РЦБ – движение капитала в форме ц.б. (фиктивного капитала.) РЦБ – это специфический сегмент фин. Р-ка, охватывает отн-ия совладения (акции), отношения займа (облигации), отн-я по организации торговли активами (п.ц.б). РЦБ активно сокращает прочие сектора фин. Р-ка - Дисентермидиация. Вложения фин-х рес-ов в ц.б. - инвестиции. Противоречие в ц.б закл-ся в том, что ее рын. Стои-ть больше ее потреб-ой и реальной стоимости. Это опр-ет высокие риски в операциях с ц.б. РЦБ – самый риск-ый сегмент фин. Р-ка и прибыльный. Функции две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рын-у, и специфические функции. К обще-ым фун-ям относятся такие, как:1Коммерческая ф-ия, т.е. получ прибыли. 2Ценовая. 3Инфо-ая фу-ция; 4Регулирующая, т.е. р-к создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками. К специфическим: 1Перерас-ная (инвест-ая) ден-х сред-в м.д. отраслями сферами рыночной деятельности;перевод сбережений населения ;фи-ие дефицита государственного. 2Закрепление имущ-ых прав за уч-ми эк-ких отн-ний 3Страхование ценовых и финансовых рисков (хеджирование). (фьюч-х и опции-х контрактов). Первичный РЦБ – происходит перв-ая размещение ц.б. Задачи:привл-е временно свободных ден-х ресурсов, актив-я фина-го рынка, сниж-е Ур-ня инфляции. – фак. регулятором рын. экономики. Функции:организация выпуска ц.б.;размещение ц.б.;учет ц.б.;поддержание баланса спроса и предложения;трансформация отношений собственности. Субъектам: эмитенты и инвесторы, посредники (анндер-тер)., инве-ые фонды и фин. компании, Эмиссия ц.б. – это выпуск ц.б. эмитентом, устан-ная законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ц.б..В РФ первичная эмиссия регулируется: ФЗ «О АО», «О РЦБ».Первичная эмиссия – продажа эмитентом их первым владельцам –инвесторам.Процедура эмиссии включает в себя следующие этапы:принятие эмитентом решения о выпуске ц.б.;регистрацию выпуска ЭЦБ;для документарной формы выпуска – изготовление сертификатов ц.б.;размещение ЭЦБ;регистрацию отчета об итогах выпуска ЭЦБ.Первичная эмиссия бывает:Закрытая (частная)- предполагает размещение ц.б. ограни-ому количеству заранее известных инвесторов без публичного предложения и продажи.Открытая (публичная) – предполагает размещение ц.б. путем публичных объявления и продажи неограниченному числу инвесторов.При любой форме первичной эмиссии эмитент привлекает капитал, т.е. пер-чная эмиссия обслуживает отношения перераспределения капитала в пользу эмитента. Первичная эмиссия может осуществляться эмитентом самостоятельно либо при участии посредников фондового рынка через процедуру андеррайтинга.Андеррайтинг – покупка или гарантирование покупки ц.б. при их первичном размещении. Орган-ый рынок – рын. Прос-во, где осуще-ся торговля и обращение ц.б., а также все опер-и и действия участников жестко регламентируются едиными правилами. Неор-ый рынок РЦБ – свободная рыночная пространство не предполагающее единых правил по обращению ц.б.и организации торгов.Профессиональные участники рынка ц.б.Участниками рц.б. являются:Эмитенты – гос-тво, гос-ые органы, органы местной адм-и, предприятия и другие юр. лица, включая совместные предприятия, инвестиционные фонды , коммерческие банки. Определение и виды проф деят-ти. Взаимосвязь перви-го и втор-го рынков.Перв-й РЦБ пред-ет обязат-ое сущес-ие втор-го рынка.Вторичный РЦБ – рын.прос-тво, где осущ-ся обращ-ие ц.б. в форме перепродажи ранее выпущенных, уча-ми втор-го р-ка высту-т фондовые посредники – спекулянты. Для обес-ия макс-и кур-й разницы рыночные спекулянты последовательно проводят игру на повышение и на понижение курса..Торговля «через прилавок». «Уличный» (дикий) рынок может быть охарактеризован как внебиржевой неорганизованный рынок. Орг-ры биржевой и внебиржевой торговли. Орг-оры бирж-й тор-ли с ц.б – фондовые биржи, фондовые отделы товарных и валютных бирж.Организаторы внебиржевой торговли – ассоциации (объединения) профессиональных участников РЦБ.НАСДАК (национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам) – США.ПАУФОР (профессиональная ассоциация участников ФР России)НАУФОР (нач-ая ассоциация уча-ков фо-го р-ка России). ФБ РТС –1995 года с целью объединения разро-ых реги-ых рынков в единый орган-й РЦБ России. РТС начинала свою работу на программном обес-и, предоставленном аме-ой NASDAQ, затем разра-ла собс-й прог-мно-техни-ий ком-кс, полн-ю перейдя на него в 1998 году. Сперва РТС функ-ал лишь рынок акций с расчетами в валюте. РТС объединяет 4 разрозненных внебиржевых рынка – Москвы, Санкт-Петербурга, Ек-бурга и Новос-ка – в единую телеко-ую сеть. РТС состоит из брокерско-дилерских ком-й – НАУФОР. Информация о торгах в РТС – важнейший источник данных о состоянии росс-го р.ц.б., поскольку именно эта площадка обслуж-т знач-ную долю иност-х и рос-их портфе-х инв-ий в акции рос-х ком-й. Инф-ия о котировках и сделках в РТС тран-ся по всему миру через крупн-ие системы REUTERS, Bloomberg и д. Today РТС объе-т рынки, различ-еся как по обращ-ся инст-ам, так и по системе орга-ии торговли. В их числе: Рынок акций РТС – с расчетами в валюте и рублях FORTS - фьючерсы и опционы в РТС с расчетами в рублях RTS Bonds – рынок облигаций в РТС RTS Board – система индикат-го котирования акций, не допущенных к обращ-ю в РТС НКС-Векселя – система индика-ного коти-ния векселей росс-ких комп-й. В инфо-ых системах представлена информация об индикативных котировках порядка 600 акций и 500 векселей российских компаний. В РТС разр-на уни-ая для России система элек-ого докум-оборота, спосо-ая снb;-ию рисков и стоимости операций с фин. Инстр-ми. Членом РТС м.б. юр. л., в соот-вии с закон-ом РФ осу-ет брок-ю и/или дилерскую деят-ть как пу.ц.б.

50. Организация деятельности фондовой биржи. Биржа - организац-ая форма оптовой, в т. ч. Междунар-й, торговли массовыми товарами, имеющими устойчивые и четкие качест-е пара-ы (товарная биржа), система-их операций по купли-продажи ц.б., золота, валюты (фондовая биржа). Биржа служит важным источ-м поступ-я ден-х средств в промы-сть и др-е отрасли хозяйства. Она отражает также конъюнктурное положение в экономике, частном секторе, психо-ий настрой населения. Аккум-ции и моб-ции ден-го кап-ла, несмотря на то, что она пред-ет собой втор-й рынок, вып-ий фун-ю перерасп-ия.Значение ФБ возрастает также в связи с интернацио-цией пр-ва и кап-ла, что проя-ся в деяте-и круп-х кред-но-фин-х институтов.Через кредитно-фина-й и валютный мех-м связана с промы-ым циклом, обуслав-им опред-е кол-ия на бирже через изм. Валю-х курсов и % ставок, приводя к изм. в торговых платежных балансах, а также на рынке ссудных капиталов. воздействие на биржу расстройство госуд-ых фин-ов, дефицитах бюджетов и росте госу-ого долга.Функции:сводит друг с другом покупателей и продавцов бумаг, служит местом, где непос-но осуще-ся сделки купли-продажи ц.б..регистрирует курсы ц.б., обобщает и усредняет отношение инве-в к каждому пред-му на ней виду акций и облигаций.служит механизмом перелива капитала из одной отрасли (предприятия) в другую (другое).служит экон-им барометром деловой акти-и как в стране в целом, так и в отдельных отраслях, позволяет судить о направлении структурной перестройки экономики. признаками: конк-ия, центра-ое ведение торгов, наличие однородных биржевых товаров, относит-но низкие расходы на пров-ие сделок, мгновенная связь, бол-ое число учас-ов. Виды.I. В завис-и от видов товаров: товарные, обес-щие торговлю массовым; фондовые; валютные II. В зави-ти от осо-тей прав-о регу-ия и деят-ти: Публично-правовые находятся под посто-ым госу-ным контролем. (Миланская фондовая биржа)Частноправовые биржи – создаются в орга-онно-правой форме АО. Они самостоятельны в организации биржевой торговли. Гос-тво не берет никаких обяз-в по обес-ю стаб-ти биржевой торговли и снижению риска торговых сделок (Лондонская ф б).Смешанные – если создаются как АО, но при этом не менее 50% их акций принадлежит государству. Во главе таких бирж стоят выборные биржевые органы.III. По номенклатуре товаров, являю-ся объектами торговли:Унив-ые биржи проводят торги по широкому кругу разно-ых товаров. Спец-ые биржи.IV. В зав-ти от видов опе-ий: реального товараФьюч-е Опц-е Смеш-ые.V. По форме участия посетителей в торгах биржи.Закрытые биржи. В торгах на закрытых биржах принимают участие ее постоянные члены, играющие роль биржевых посредников. При этом доступ покупателей и продавцов в биржевой зал закрыт.Открытые биржи. В торгах на открытых биржах кроме постоянных и биржевых посредников могут принимать участие и посетители. Совр-ые биржи за рубежом в основном закрытые, поскольку организация биржевой торговли требует высокого проф-зма. Российские - закрытым.VI.По значению биржи в биржевой торговле:Между-ые – обслуживают потребности в биржевой торговле мирового рынка. Межд-ый статус биржи пред-ает своб-й вал-ый, торговый и налоговый режимы, что способствует вовлечению в биржевую торговлю инос-ых учас-ов, своб-ому переводу прибыли по биржевым операциям на другие рынки.Регио-ые – обслу-ют рынки нескольких стран. К таким биржам можно отнести Сингапурскую, Сиднейскую и ряд других бирж.Национальные – проводят операции на внутреннем рынке. Возн-ие биржи явилось объек-ым следствием развития рын-х отношений. Потребность в появлении данного института была обусловлена расш-ем торговли ряда товаров таких, как сырьевые и сельскохоз-ые товары, а в последующем и ценные бумаги. Отмеченные товары харак-ются опред-ми особ-ми, которые превращают их в биржевые товары:массовостью потребления;взаимозаменяемостью в рамках своих товарных групп;непредсказуемостью колебаний цен. Ф-я б-жа является орган-ром тор-ли на р.ц.б.. Ф б – неком-кая организация, равноправными членами которой могут быть только профес-ые участники РЦБ. Функциями орга-ора торгов являются:Орга-ция биржевых торгов;Подготовка и реал-ция биржевых контр-ов;Кот-вка бир-ых цен;Гарант-ое испол-ие биржевых сделок.Авторитет биржи зависит от объема сделок, которые заключаются в ее системе. Объем сделок зависит также от количества торгуемых на бирже ц.б. Участники бир-ого ры-а. Клиринг – деят-сть по опре-ию взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ц.б. и расчетам по ним.Расчеты, ли исп-ие сделки – это процесс выполнения обязательств, опред-ых в ходе клиринга, а также процесс, конечным результатом которого, обычно является передача объекта биржевой сделки от продавца к покупателю и корреспондирующая передача денег от покупателя к продавцу. Цели:Мини-ия издержек по расч-му обслуживанию;Сокращение времени расчетов;Мини-ция расходов при расчетах ценными бумагами.Функции:Обесп-ие процесса регистрации заключенных биржевых сделок (передача и получение информации о сделках, ее проверка и подтверждение, регистрация и т. п.);Учет зарег-ных сделок (по видам рынка, участн-м, срокам исполнения и т. п.)Вычисления по зареги-ым сделкам;Зачет взаимных обязательств и платежей участников фондового рынка;Гарантийное обеспечение биржевых сделок (в различных формах);Организация денежных расчетов;Обеспечение поставки актива по заключенной сделке на РЦБ.Принципы: клиринг и расчеты осущ-ся обычно специи-ым органом. Это может быть либо юр-и самостоятельная организация (клиринговая (расчетная палата)) или специа-ое структурное подразд-е биржи.с позиции защиты интересов инвесторов важно соблю-е треб-я о разд-м ведении и учете средств клиентов от средств фондовых посре-ов.клиринг необходимо начинать только с регистрации заключаемых биржевых сделок или при наличии факта регистрации. Пока все операции по купле-продаже не сверены между собой, дальнейший клиринг невозможен.наличие жесткого расписания клиринга и расчетов во времени. Каждая операция в процессе клиринга и расчетов имеет строго ограниченный временной интервал, нарушение которого грозит очень крупными штрафами для нарушителя;существование правил или системы гарантирования исполнения заключенных сделок на фондовом (фьючерсном) рынке. Мех-зм функц-ия срочных бирж. С помощью его развитые страны проводят политику ценообразования, защищают свои внутренние товарные рынки от разного рода ценового сговора производителей продукции. Биржи в Российской экономике.Сегодня в РФ насчитывается 10 фондовых бирж, включая Фондовую биржу РТС. Российским законодательством предусмотрена лишь одна организационно-правовая форма фондовой биржи – некоммерческое партнерство.Подавляющая часть сделок в России совершается на Фондовой бирже РТС (ФБ РТС), Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) и Московской фондовой бирже (МФБ). Размер годового товарного оборота акций на российских биржах в десятки и сотни раз уступает другим странам, а количество совершаемых здесь сделок меньше в сотни тысячи раз. Особенностью российского РЦБ по-прежнему является существенный объем внебиржевого вторичного оборота акций. Размер биржевого оборота облигаций примерно в 10 раз превосходит соответствующий показатель по акциям. Подавляющая его часть (99%)приходится на государственный сектор. Корпоративные облигации, как и акции, перепродаются преимущественно на внебиржевом рынке.МФБ, учрежденная в 1997 г. в качестве некоммерческого партнерства, сегодня одна из ведущих в стране. В 2001 г. она насчитывала 367 членов из различных регионов РФ. МФБ осуществляет проведение аукционов по первичному размещению ц.б.,; специи-ых аукционов, в частности реализации зал-ого имущества; организует и проводит вторичные торги ценными бумагами и срочными контрактами на ценные бумаги, а также активами и объектами, в т. ч. фьючерсными контрактами на $ США и т. д. Срочные рынки (рынки фьючерсов и опционов) в РФ появились практически одновременно (с 1990 г.) с рынками реальных ц.б.. Первыми были рынки валютных фьючерсов. Затем начали использоваться фьючерсы на ГКО, акции и фондовые индексы. Главными центрами торговли срочными инстр-ми до 1998 г. являлись: Московская Цент-ная фондовая биржа (МЦФБ), ММВБ, Российская Биржа (РБ). В результате кризиса 1998 г. основной сегмент этого рынка – фьючерсы на ГКО – прекратил сущес-ие, а РБ потерпела банкротство. В 2000 г. оборот по срочным контрактам на финансовые активы на трех круп-их срочных биржевых площадках страны (ММВБ, ФБ Санкт-Петербург и Санкт-Петербургская валютная биржа) составил лишь 270 – 300 млн. долл. Эти биржи вместе фор-уют почти 100% рынка биржевых срочных операций в России.В 2001 г. указанный оборот не превысил 700 млн. долл., что является чрезвычайно малой величиной в срав-ии с пот-ью в произ-ых финан-х инстр-х для вып-ия срочным рынком своих задач цен-ия и регу-ния рисков в хо-ой Дея-ти.