78. Место коммерческих банков на рынке ценных бумаг.

В разных странах роль КБ различна. Она определяется законодательством той или иной страны, которая зависит от исторических традиций и от особенностей формирования НФР. Проблема при опредлении места банка на РЦБ: как отделить риски, свойственные традиционным банковским операциям от рисков РЦБ. Подходы к решению этой проблемы: американская и германская модели. Американская: банкам запрещено заниматься ПД на РЦБ; д.б. ограничены направления непрофессиональной деятельности. В США разделение КБ на УБ и ИБ произошло в 30-е гг. – реакция на массовое банкротство банков. Причина – чрезмерная активность банков по вложению средств клиентов в НГЦБ и по предоставлению гарантий по НГЦБ. Депрессия – массовое разорение компании – обесценение ц.б. – банкротство банков. Закон Гласа-Стигала: разделение КБ на ИБ и КБ, задача – защита интересов вкладчиков от рисков, связанных с инвестициями в ц.б. Введение запрета привело к расширению небанковских институтов. Германская модель: сочетание банковских операций с операциями на РЦБ. Снижение рисков должно происходит не прямым разделением, а так: введение спецограничений, которые предотвращают чрезмерные инвестиции банков в ц.б.; госконтроль за банковской деятельностью; повышение внимания к проблеме конфликта интересов при операциях на финрынках. В Германской модели: банки-эмитенты, банки-посредники, банки-инвесторы. Американская модель: иностранные инвесторы, институциональные инвесторы (ИБ, ИФ, НПФ), регулирование (СРО), значительная доля организованного рынка, ГЦБ (эмитенты), финансирование частного сектора (долговые ц.б.). Германская: внутренние инвесторы, банки, госрегулирование, незначительная доля организованного рынка, НГЦБ (эмитенты), финансирование частного сектора (долговые ц.б.). Современное состояние – сближение моделей. В США – поправки в законодательство, разрешающие КБ некоторые операции с ц.б., внедрятся новые ц.б., которые не подпадают под ограничения. Проникновение КБ на РЦБ происходит в опосредованной форме (трастовые операции, сотрудничество с брокерами, кредитование ИБ, ИК, проникновение на международные РЦБ). Причины: высокая доходность, сокращение сферы эффективного использования банковских кредитов. С другой стороны в Европе некоторые банки под влиянием конкуренции сами внедряют специализации и распределяют функции по филиалам и дочерним структурам. В РФ пытались внедрить одновременно две эти модели, но в общем государство придерживалось универсальности, поэтому в РФ – смешанная модель: существуют УБ и достаточно развитый сектор небанковских институтов: их взаимное дополнение и конкуренция. Как профессиональные участники коммерческие банки могут осуществлять деятельность в качестве финансовых брокеров, дилеров, деятельность по размещению ценных бумаг, деятельность по управлению ценными бумагами, клиринговую деятельность, депозитарную деятельность. До 1 января 1998 года коммерческие банки могли выступать участниками рынка ценных бумаг без специальной лицензии. С 1 января 1998 года деятельность коммерческих банков в качестве профессиональных участников рынка ценных бумаг по приказу ЦБ РФ должна лицензироваться. Условия и порядок выдачи, приостановление действия и аннулирование лицензий на осуществление профессиональной деятельности кредитных организаций на рынке ценных бумаг устанавливаются Положением «Об особенностях лицензирования профессиональной деятельности кредитных организаций на рынке ценных бумаг Российской Федерации» и указанием «О порядке лицензирования профессиональной деятельности кредитных организаций на рынке ценных бумаг в Российской Федерации». БО с ц.б.: пассивные (операции с ц.б. с целью увеличения и формирования УК, формирование заемного капитала, привлечение ресурсов в оборот); активные (получение прибыли – формируют портфели, установление контроля над собственностью, управление рисками, кредитование под ц.б.); посреднические (ДУ, брокер, депозитарий, держатель реестра (своего), консультация, гарантии, расчеты по поручению клиентов). Эмиссионные операции: привлечение денежных средств для осуществления банковской деятельности. Инвестиционные операции – размещение привлеченных средств от своего имени и за свой счет, кредитование под залог ц.б., комиссия от посредничества. Виды ПД КБ: брокерская – совершение г-п сделок с ц.б. от имени и за счет клиента (эмитента) либо от своего имени, но за счет клиента на основе возмездных договоров с ним. Если банк размещает ц.б., то вправе приобрести за свой счет ц.б., которые не были размещены в срок. Банк-брокер может потребовать от клиента гарантий – депонирование средств и/или ц.б. Может кредитовать деньгами или ц.б., при этом клиент должен предоставить обеспечение (ликвидные ц.б.). Дилерская деятельность – совершение сделок к-п ц.б. от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен к-п определенных ц.б. с обязательством к-п по объявленным ценам. Кроме цен бакн вправе объявлять другие существенные условия: срок действия цены, макс и мин кол-во ц.б. Управление ц.б. – осуществление банков ДУ от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока переданным ему во владение, но принадлежащих другому лицу ц.б., д.с. для инвестирования в ц.б., а также д.с. и ц.б. полученных в процессе управления. ДУ в интересах этого лица или другого. Банк указывает, что действует в качестве управляющего. Депозитарная деятельность – оказание услуг по хранению сертификатов ц.б., учету прав на ц.б. по переходу прав на ц.б. Каждому держателю банк открывает счет-депо, на котором учитываются право на ц.б., а также операции по их перемещению. Операции: инкассация доходов, распределение полученных от эмитента сумм, обмен ц.б., информирование об ОСА, выпуске новых ц.б., представление интересов на ОСА, удерживать и уплачивать налоги. Важное значение – развитие бездок. бумаг. Реестр – только свой, если держателей меньше 500. Регистратор собирает, фиксирует, обрабатывает, хранит и предоставляет данные, которые составляют систему ведения сестра владельцев СВР – совокупность данных, обеспечивающих идентификацию владельцев и номинальных держателей ц.б., которые позволяют получать и направлять этим лицам инфо, а также составлять реестр владельцев. Реестр – список владельце на определенную дату, кол-ва, номстоимостию, категории. Банк-регистратор взимает плату в зависимости от количества распоряжений. В Европе деятельность реестродержателя и депозитария совмещаема. Консультационные услуги: конъюнктура ФР, правовое консультирование, подготовка и организационно-методическое обеспечение эмиссии, организация и сопровождение допуска ц.б. до биржи, оценка бумаг, портфелей, разработка стратегии, консультирование по управлению.