- •1. Предпринимательский риск, производственный рост и безубыточность
- •2. Эволюция систем управления и развитие экономического анализа
- •3. Российский менеджмент и экономический анализ.
- •4. Объект, предмет и цели прикладного экономического анализа
- •5. Процесс прикладного экономического анализа
- •6. Определение проблемы экономического анализа
- •7. Системный подход к экономическому анализу
- •8. Классификации методов анализа
- •9. Статистические методы анализа Проблема обоснованности и точности статистических оценок
- •Оценки отклонений распределения рентабельности промышленного производства в 1995 г. От нормального
- •Оценки отклонений распределения темпов прироста промышленного производства в 1995 г, от нормального
- •Корреляционный анализ связей в хозяйственных системах
- •Теснота связи и величина коэффициента корреляции
- •Модели простой линейной и нелинейной регрессии
- •Себестоимость и выручка предприятия, млн. Руб.
- •Модели множественной линейной регрессии
- •10. Концепция дохода на капитал
- •11. Концепция неравноценности денежных средств во времени
- •12. Денежные потоки в виде серии равных платежей – аннуитеты
- •13. Концепция, источники и виды риска
- •14. Методы оценки эффективности инвестиций
- •15. Классификация типов экономического анализа
- •Экономический анализ
- •16. Главные экономические факторы.
- •17. Отраслевой анализ
- •18. Фундаментальный анализ
- •19. Технический анализ
- •20. Принципы анализа финансовых отчетов
- •21. Подготовка и оценка финансовых отчетов
- •22. Стадии анализа финансовых отчетов
- •23. Проблемы анализа финансовых отчетов
- •24. Финансовые коэффициенты
- •25. Показатели ликвидности
- •26. Показатели платежеспособности
- •27. Коэффициенты прибыльности и рентабельности
- •28. Показатели эффективности использования фондов
- •29. Показатели рыночной активности
- •30. Принципы анализа рынка
- •31. Графический метод
- •32. Экономический анализ в системе стратегического управления
- •2. Управленческое обследование предприятия;
- •33. Управленческое обследование предприятия
- •34. Анализ стратегических альтернатив
- •35. Анализ возможностей роста и выбор стратегии
- •Рекомендуемые стратегии по хозяйственным альтернативам
14. Методы оценки эффективности инвестиций
Инвестиционные процессы связаны с капиталовложениями, отдача которых ожидается в течение будущих периодов времени. Это могут быть вложения капитала в предпринимательские проекты, в долгосрочные активы, такие, как земля, здания, технологии, включая производственное оборудование, ценные бумаги. Оценка эффективности инвестиций представляет собой важный и сложный раздел экономического анализа.
Решения в этой области связаны с длительными периодами времени и, как правило:
1. влекут за собой значительные оттоки денежных средств;
2. с определенного момента времени могут приводить к безвозвратным потерям;
3. оказывают существенное влияние на положение инвестора в будущем;
4. основываются на прогнозах будущих условий.
Анализ эффективности инвестиций подразумевает выбор наилучших инвестиционных проектов, обеспечивающих в будущем получение прибылей, оправдывающих произведенные затраты. Методы оценки эффективности инвестиций подразделяют в зависимости от учета фактора времени.
Методы, не учитывающие фактор времени, – это простейшие оценки, которые могут использоваться на предварительных этапах подготовки инвестиционных решений. Примерами таких методов могут служить метод окупаемости, метод срока окупаемости, метод учетной нормы прибыли.
Метод окупаемости заключается в определении чистой отдачи – превышения суммы поступлений денежных средств, получаемых от реализации проекта, над платежами по нему за время осуществления проекта. Предпочтение может быть отдано проекту, который обеспечивает большее отношение чистой отдачи к сумме инвестиций.
Метод срока окупаемости заключается в определении срока, в течение которого сумма поступлений денежных средств, получаемых от реализации проекта, превысит сумму инвестиций. Предпочтение может быть отдано проекту с наименьшим сроком окупаемости как наименее рискованному.
Метод учетной нормы прибыли состоит в оценке прибыли, кот, рая будет получена за период реализации проекта. Предпочтение отдается проекту, который обеспечивает больший уровень рентабельности капиталовложений, определяемый как отношение прибыли к сумме капиталовложений.
Методы, учитывающие фактор времени. Концепция неравноценности денежных сумм, относящихся к различным моментам времени, и связанные с ней методы исчисления характеристик денежных потоков являются основой современных методов анализа эффективности долгосрочных инвестиций. Эти методы имеют следующие названия: 1) метод чистой текущей стоимости проекта; 2) метод внутренней нормы доходности; 3) метод индекса рентабельности.
При использовании этих методов делаются следующие допущения: 1) потоки денежных средств на конец (начало) каждого года реализации проекта известны; 2) определена оценка, выраженная в виде процентной ставки (нормы дисконта), в соответствии с которой средства могут быть вложены в данный проект; в качестве такой оценки наиболее часто используют: а) существующие процентные ставки по долгосрочным кредитам; б) норму будущей прибыли на вложенные средства; в) стоимость капитала предприятия.
Инфляция и риск являются существенными факторами, оказывающими влияние на величины оценки, и должны учитываться при проведении анализа.