38. Типы валютных курсов.

Валютный курс – это цена ден ед данной страны, выраженная в валюте др страны. Существует прямая и обратная котировка нац валюты.

Валютный курс необход для установления пропорций обмена валют при международной торговле т и у, при движении капиталов в виде инвестиций и кредитов, для сравнения цен на мировых тов-х рынках.

Классификация по различным признакам:

• Способ фиксации: плавающий, фиксированный, гибкий;

• Способ расчета: паритетный, фактический;

• Вид сделок: срочные, спот-сделки, своп-сделки;

• Способ установления: официальный, неофициальный;

• Отношение к паритету покупательной способности валют: завышенный, заниженный, паритетный;

• Отношение к участникам сделки: курс покупки, курс продажи, средний курс;

• По учету инфляции: реальный, номинальный;

• По способу продажи: курс наличной продажи, курс безналичной продажи, оптовый курс обмена валют, банкнотный.

Фиксированный валютный курс предполагает осуществление обмена одной валюты на др на основе твердого паритета. Особенность фиксир курса сост в том, что он остается неизменным в течение более или менее продолжит-го времени, т.е. не зависит от изменения спроса и предложения на валюту. Изменение фиксир курса происходит в результате его официального пересмотра (девальвации – понижения или ревальвации – повышения).

Режим фиксированного курса имеет след преимущества:

1)количественная определенность (способствует торговле и стимулированию потока капитала);

2)усиливает повышенное доверие к валютной фин политике, вызванное необходимостью приближения %-х ставок к ставкам экономики валюты зацепления;

3)сдерживание инфляции. Высокое доверие к валютно-фин политике смягчает инфляционные ожидания на рынке труда и фин рынках.

Недостатки: страна не способна противостоять опред-м эконом шокам в рез-те потери экспортных рынков и недостаточности валютных резервов для поддержки фиксир-го курса. Эти явления сопровождаются резким снижением внутр цен, которые предопределяют спад произв-ва и рост безработных. Режим фиксированного валютного курса обычно устанавливается в странах с жесткими валютными ограничениями и неконвертируемой валютой (развивающиеся страны).

Гибкий валютный курс – это обмен одной валюты на др на основе соотношения спроса и предложения на валютном рынке без централиз-го регулирования. Спрос зависит от покупок иностранными потребителями отечественных товаров. Предложение - зависит от величины спроса потребителей на импортируемые т и у. Если спрос на товары эластичен, то предложение валюты имеет прямую зависимость, если спрос неэластичен, то обратную.

При гибком валютном курсе снижение цены равновесия означает обесценивание валюты. Данный курс позволяет поддерживать конкурентоспособность и быстро адаптируется к внешним импульсам и шокам, правительство страны освобождается от функции определения подходящего курса.

Недостатки: 1) если валютный рынок характ-ся незначительной емкостью, то при данном режиме несколько крупных сделок могут подорвать существующее состояние;

2)данный режим не может обеспечить эфф-ть валютной политики при регул-и со стороны гос-ва, а также принятии валютно-финансовых фискальных мер;

3)непривлекательность для иностр инвесторов и торговых партнеров условий неопределенности при данном режиме;

4)существует угроза правительственного манипулирования, что подрывает доверие субъектов рынка;

5) если страна имеет наличие крупных спекулятивных потоков капитала, то опред-е обменных курсов в значительной степени ограничивает валютно-фин незав-ть.

Такой режим характерен для стран, где валютные ограничения отсутствуют или незначительны и практически не встречается в настоящее время.

Плавающий валютный курс изменяется в результате изменения спроса и предложения валюты, но корректируются валютными интервенциями Центробанка в рамках «регулируемого» или «валютного коридора».

Номинальный валютный курс - цена нац валюты, выраженную в иностр-й валюте. (обозначается,как «обменный курс валюты»).

Реальный валютный курс рассчитывается так, чтобы учесть изменения уровня цен в обеих странах по отношению к базисному году; для расчета используется номинальный валютный курс по след формуле: Er = En (Pd/Pf)

В основе валютного курса лежит валютный паритет – это соотношение м/у двумя валютами, устанавливаемое в законодат-м порядке. На практике курсы валют только случайно могут совпадать с их паритетом – при равновесии спроса и предложения.

Часто для объяснения валютных курсов используют теорию паритета покупательной способности, которую выдвинул в 1556 г. Мартин де Ацпилкует Наварро. Суть: в условиях нормальной торговли устанавливается такой валютный курс, кот-й отражает соотнош-я м/у покупательной силой соответств-х валют». Согласно теории, в основу курсовых соотношений можно поставить цены условной «корзины» товаров 2-х стран. Так, если в РБ такая корзина стоит 500000 бел руб, а в РФ 10000 росс рублей, то, поделив 500000 на 10000, мы получим цену 1 росс рубля, равную 50 бел рублям. Если в Беларуси удвоятся цены на товары вследствие, например, увеличения ден массы в обращении, а в России все останется неизменным, то при прочих равных условиях обменный курс российского рубля к белорусскому рублю удвоится.

Данную зависимость можно выразить следующим образом:

r=P1/P2 , где P1 и P2 - уровни цен в нашей стране и иностранном государстве; r - валютный курс или цена иностранной валюты

Т.е. если обменные курсы корректируются относительно паритета покуп способности, то перевод (конвертация) ден средств из одной валюты в др не должен вызывать изменений в покуп способности этих средств. В целом на валютный курс в рамках паритета покуп способности оказывают воздействие: а) количество денег в двух рассматриваемых странах и б) объемы ВНП этих стран.

Курс валюты национальной растет на 1 %

1) на каждый 1% роста денежной массы своей страны;

2) на каждый 1 % падения денежной массы другой страны;

3) на каждый 1 % падения реального ВНП своей страны;

4) на каждый 1% роста ВНП другой страны.