11. Классификация фонд. Операций.

ФО –действия с ЦБ, ден. ср-вами на ФР для достижения целей:

1. обеспечение фин. ресурсами своей дея-ти. ПР: формир-ие и повышение собственного капитала, привлечение заёмного капитала и ресурсов в оборот. По своему эк. назначению это пассивные операции, кот. осущ-ся через эмиссию ЦБ –эмиссионные операции;

2. вложение собственных и привлечённых фин. ресурсов от своего имени. По своему эк. назначению это активные операции, кот. осущ-ся путём приобретения фондовых активов на биржевом и внебиржевом рынках –инвестиционные операции;

3. обеспечение обязательств перед клиентами в отношении ЦБ и обязательств клиента, связанных с ЦБ –клиентские операции.

15. Хар-ка акций.

А –эмиссионная ЦБ, закрепляющая права её держателя на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после ликвидации АО.

А –титул собст-ти, т.е. держатель явл-ся совладельцем АО. А не имеет срока сущ-ния, т.е. права держателей А сохр. до тех пор, пока существует АО. Для А хар-на ограниченная ответственность, т.е. инвестор не может потерять больше, нежели он вложил в А, он не отвечает по обязательствам общества в целом

У А нет конечного срока погашения.

Неделимость акции (неделимость прав, которые она представляет). Если принадлежит нескольким лицам, то на собрании акционеров они всегда будут предсавлять только один голос.

Величина годовых дивидендов зависит от прибыли, указанной в балансе акционерного общества. Акционер, покупая, сохраняя или продавя акцию, исходит из двух основных моментов – уровень годового дивиденда и ожидании повышения курса акции.

А могут расщепляться и консолидироваться. При дроблении – одна А превращ. в несколько: номин. ст-ть при этом уменьшается, но величина устав. кап-ла не меняется. При консолидации – наоборот – число А умньш., номин. ст-ть повыш., но размер устав. кап-ла остаётся также неизменной.

А м/б в документарной и бездокумент. форме. При документарной форме выпуска А – возможна замена А сертификатом А (свидетельством о владении названном в нём лицом опр. кол-вом акции), кот. ЦБ не является.

65. Фондовые индексы.

ФИ –показатель движения конъюнктуры РЦБ, рассчитанный по определ. формуле на базе текущих рын. цен конкретных ЦБ относительно базовой величины.

Сущ-ет 3 матем. Способа составления ФИ:

1. С помощью метода ср. арифметич. И рассчитывается путём сложения цен всех входящих в него А.При этом предполагается, что приобретается по 1 А всех кампаний, чьи А составляют И. Минус сп-ба в том, что этот И не учитывает влияния капитализации (рын. ст-ть всех А, выпущенных компанией. Чем она выше, тем выше степень влияния цен. колебаний акций данных компаний, входящих в И, на значение И в целом) компаний-эмитентов акций, входящих в И, на изменение И.

2. Наиболее эф-ный –м-д ср. взвешенной. Он заключается в умножении цены А на их кол-во и сложение рез-тов. Т.о. изменение цены А компании с большей капитализацией оказывает более значит. влияние на изменение значения И.

3. М-д ср. ст-ти. (ср. геометрич. величины) основан на предположении, что инвесторы вкладывают одинаковую сумму в каждую ЦБ. При расчёте оп этому м-ду берутся цены А, перемножаются м/у собой, а из результата извлекается корень n-ой степени, где n –кол-во ЦБ, входящих в И.

И ФР можно исп-ть как показатель изменения конъюнктуры рынка или к-л его части, что позволяет инвесторам определить текущее состояние или тенденцию его развития. Но важнее всего то, что ФИ дают ориентир, с кот. инвесторы могут сравнивать эф-ть своих портфелей как с базовой величиной.

У И сущ-ют недостатки. Они показывают скорее колич. изменения, чем кач. Они могут измениться при мин. Объёме торгов, отразив общий рез-тат D и S, но не глубину рынка.

17. Разновидности и виды А.

1. В зав-ти от порядка владения А м/б именными и на предъявителя. Согласно ФЗ РФ об АО, все акции АО явл. именными (имя владельца записано на лиц. стороне и внесено в реестр владельцев). ФЗ о РЦБ разрешает выпуск акций на предъявителя.

2. В связи с тем, что АО могут быть ОАО и ЗАО, различают выпускаемые ими акции:

• акции ОАО могут продаваться их владельцам без согласия др. акционеров общества;

• акции ЗАО не м/б предложены для приобретения неограниченному кругу лиц.

3. Акции м/б размещённые и объявленные. Размещённые - А, уже приобр-е акционерами. Объявленные – А, кот. АО может выпустить дополнительно к размещённым А.

4. В зав-ти от объёма прав, А делят на обыкновенные (их владельцы имеют права, предоставляемые А-ми в полном объёме: участие в общем собрании акционеров с правом голоса по всем ?, право на дивиденды, часть мущ-ва после реорганизации АО) и привилегированные (префакции). Привилегии данных А в том, что в уставе АО д/б определён размер Д и ст-ть, выплачиваемая при ликвидации общ-ва. А не даёт право голоса на общем собрании акционеров, но при решении ? о реорганизации и ликвидации общ-ва, а также о внесении изменений и дополнений в устав АО, ограничивающих права владельцев прив. А, она даёт право голоса своим владельцам. Право голоса владелец прив. А получ. также в том случае, если на год. собрании акционеров принимается решение о невыплате установленных Д, и теряет это право после первой выплаты Д.

Выдел. след. виды привелиг. А:

• прямая (без особых прав);

• прив. акции, имеющие преимущество в очерёдности получения дивидендов;

• кумулятивные (по кот. невыплаченные или не полностью выплаченные дивиденды накапливаются и выпл. позже. Владелец, пока не получает Д имеет право голоса);

• конвертируемые (А, при выпуске кот. определены возможность и условия обмена таких А на обыкнов. А или прив. акции др. типов. При их выпуске необх. указать период и пропорциональность обмена. Если срок обмена закончен, а владелец их не обменял, то они автоматич. признаются прямыми прив. А.);

• прив. А типа А и типа Б

• золотая акция (предоставляет владельцу право вето при принятии собранием акционеров решений: внесение изменений и дополнений в устав АО, реорганизация и ликвидация АО, передача в залог (аренду) и продажа имущ-ва. Решения, принимаемые собранием акционеров в отсутствии владельца зол. А недействительно. Зол. А находится в гос. собственности, её передача в залог не допускается, а при её продаже она становится обыкновенной).

60. Виды аукционов.

Если условия функционирования ФР изменчивы, сущ-ет разрыв м/у S и D, и цена подвержена влиянию многих ф-ров — то торговля осущ-ся в форме аукциона.

Классификация аукционов:

Простой	Двойной
Цена в ходе торгов: Повышается- Английский Понижается- Голландский Исходя из поданных заявок темный, заочный.	1) По времени проведения торгов: Залповый Непрерывный 2) По технике проведения торгов: (Залп.) устный, письменный, полуустный, полуписьменный; (Непр.) книга заказов, табло, толпа

При небольшом объёме S и D торговля организуется в форме простого А, кот. предполагает конкуренцию либо продавцов в условиях избытка фондовых ценностей и недостатка платежеспособного спроса, либо покупателей при избытке спроса или монопольном положении продавца ЦБ. Если конкуренция с двух сторон, то эф-на система двойного А.

Если сделки осущ-ся редко, сущ-ет большой разрыв м/у ценами продавца и покупателя, если колебания цен от сделки к сделке велики, то такой рынок нельзя назвать ликвидным и организация непрерывной торговли невозможна. Нужен период, в течении кот. накапливаются заявки на куплю-продажу ЦБ, и когда они достигнут нужного объёма, то выстреливаются в залп для одновременного исполнения. Для достижения стабилизации торги прекращаются для того, чтобы произошло накопление новых заявок. Маклер устанавливает единую цену для покупки ЦБ

При ликвидн. рынке залпы осущ-ся часто, даже несколько раз в течении бирж. дня. В этом случае исп-ся непрерывная торговля, где единой цены нет.