12. Эмитенты-участники рцб

Участники РЦБ –это физич. лица или орг-ции, кот. продают-покупают ЦБ, или обслуживают их оборот и расчёты по ним. Это те, кто вступает м/у собой в опред. эк. отношения по поводу обращения ЦБ.

Сущ. след. осн. группы участников РЦБ, в зав-ти от их функционального назначения:

• эмитенты;

• инвесторы;

• фондовые посредники;

• орг-ции, обслуживающие РЦБ;

• гос. органы регулирования и контроля.

Эмитенты – это те, кто выпускают ЦБ в обращение. Эмитентом явл. юр. лица или органы гос. управления, в том числе органы местного самоуправления, кот. несут от своего имени обязательства перед владельцами ЦБ по осуществлению прав, кот. закреплены в ЦБ. Цель эмитента – привлечь капитал.

Продажа ЦБ даёт возможность реконструировать собств-ть, напримерр гос. в акционерную путём приватизации; выпуская ЦБ для продажи можно улучшить фин. планирование и управление финанс. потоками.

Эмитентов по статусу можно разделит на 3 группы:

1. Государство – выступает осн. эмитентом на РЦБ.

2. АО: приватизир. пр-тия; инвестиц. фонды; инвестиц. компания; вновь созданные АО; банки.

3. ЧП (не в форме АО) – данные пр-тия могут выпускать лишь долговые ЦБ.

14. Фондовые посредники.

Фондовые посредники – это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами (брокеры и дилеры), для них торговля ЦБ – осн. проф. деят-ть. ФП представляют интересы покупателей и продавцов.

Брокер заключает сделки на куплю-продажу ЦБ от имени клиента и за его счёт. Он и клиент строят свои отнош. на договорной основе. Исполнением договоров явл. передача клиенту офиц. извещения брокера о заключении сделки. Осн. доход брокер получает за счёт комиссионных, взимаемых от суммы сделки. По законодат. РФ брокером может быть как физ, так и юр. лицо. Проф. деят-ть брокера осущ-ся на основе лицензии, выдаваемой ФКЦБ. З-ном разрешается совмещать брокерская деят-ть с др. видами д-ти на РЦБ.

Дилер также явл. проф. уч-ком РЦБ. Он совершает сделки купли-продажи ЦБ от своего имени и за свой счёт. Обычно Дилер специализируется на определ. видах ЦБ, но крупные орг-ции могут обслуживать весь РЦБ в целом. Он объявляет цену продажи-покупки ЦБ, миним. и максим. кол-во покупаемых и продаваемых ЦБ, срок в теч. кот. действуют объявленные цены. Законом РФ разрешается совмещать дилерскую деят-ть с др. видами д-ти на РЦБ. Дилер. деят-ть осущ. на основе лицензии, выданной ФКЦБ. По зак-ву РФ может быть только юр. лицо, явл. коммерч. орг-цией.

20. Дивиденд.

Дивиденд -доход, кот. может получить акционер за счёт чистой прибыли текущ. года АО, кот. распределяется между держателями акций в виде опр. доли от их номин. ст-ти.

АО вправе по своему усмотрению решать ? о выплате Д. Закон-во не обязывает АО выплачивать дивиденды. Однако АО не вправе объявлять и выплачивать Д, если устав. кап-л общ-ва не полностью оплачен; если АО отвечает установленным з-ном признакам банкротства, или если в случае выплаты Д такие признаки появятся. Но если о выплате Д объявлено, то АО обязано их выплатить. На выплату Д идёт часть чистой прибыли, кот. устанавливается Советом директоров, т.е. той прибыли, кот. остаётся после отчислений в резервн. Фонд, фонды накопления и потребления.

Д может выплачиваться деньгами или по усмотрению АО др. имущ-вом (как правило акциями дочерних пр-тий или собственными). Если Д выплачивается собственными акциями, то такая практика наз-ся капитализация доходов (рефинансирование). С точки зр. теории выплата акциями не считается Д, т.к. они не явл-ся частью чистого дохода. Сроки выплаты Д устанавливает АО.

Д м/б годовым. Решение о выплате годовых Д принимает общее собрание акционеров по рекомендации Совета директоров. При выплате Д соблюдается приоритетность:

• Д по префакциям;

• Д по обыкновенным акциям.

Размер годового Дне м/б больше того, кот. рекомендован Советом директоров

Д м/б промежуточным (1 раз в квартал). Решение о его выплате принимает Совет директоров.