2. Поставьте понятия в соответствии с их определениями.

Активы	совокупность имущественных ценностей предприятия, обслужи­вающих текущую производственно-коммерческую (операционную) деятельность и полностью потребляемых в течение одного произ­водственно-коммерческого цикла
Оборотные ак­тивы	общая стоимость средств предприятия в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов
Капитал пред­приятия	экономические ресурсы предприятия в форме совокупных имуще­ственных ценностей, используемых в хозяйственной деятельности с целью получения прибыли

3. Нарисуйте зависимость между риском и уровнем оборотных активов.

Тема 6 Дивидендная политика предприятия

Вопросы и задания

1. Что подразумевается под дивидендной политикой и какие цели она ставит?

2. Какие показатели характеризуют дивидендную политику?

3. Какие подходы в формировании дивидендной политики описаны в теории? Какой из них более популярен?

4. Охарактеризуйте различные методы выплаты дивидендов, сформулируйте их позитивные стороны.

5. Что включает в себя эмиссионная деятельность и каковы способы ее организации?

6. Перечислите и объясните факторы, определяющие дивидендную политику.

7. Объясните связь между дивидендной политикой и политикой развития производства.

Задание 6.1.

Акционерный капитал компании составляет 10 млн. обыкновенных акций Согласно последней отчетности, прибыль после налогообложения равна 2,1 млн. р., в том числе 700000 р. объявлена к выплате в виде дивидендов. Рассчитайте показатели:

1) чистая прибыль на 1 акцию, ESP;

2) норма дивиденда, ДPR;

3) дивиденд на 1 акцию, div;

4) капитализация чистой прибыли, b.

Задание 6.2.

АО, данные которой приведены ниже, планирует потрать 60% прибыли либо на выплату дивидендов, либо на покупку своих акций. Проанализируйте, какой из этих 2-х вариантов более выгоден акционерам.

Прибыль к распределению среди владельцев обыкновенных акций – 2200 тыс.руб., количество обыкновенных акций – 50 000 шт., доход на 1 акцию – 44 руб., рыночная цена акции – 600 руб., ценность акции (рыночная цена : доход на акцию) – 13,636.

Задание 6.3.

Как изменится структура источников собственных средств предприятия, если рыночная цена его обыкновенных акций составляет 1200 руб., и предприятие объявило о выплате дивидендов акциями в размере 5%?

Структура собственного капитала до выплаты дивидендов (тыс.руб.):

1. уставный капитал: 20 000 в то числе:

- привилегированные акции (1000 акций по 5 000 руб) – 5000;

- обыкновенные акции (15 000 акций по цене 1000 руб) – 15 000;

2. резервный капитал – 2 000;

3. Нераспределенная прибыль – 7 000.

ИТОГО: 29 000.

Тесты для проверки

Назовите правильные варианты ответов

1. Консервативный подход к формированию дивидендной политики включает следующие типы дивидендных политик:

А) Политику стабильного уровня дивидендов;

Б) Остаточную политику дивидендных выплат;

В) Политику минимального стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды;

Г) Политику стабильного размера дивидендных выплат.

2. К факторам, определяющим инвестиционные возможности организации относят:

А) величину нераспределенной прибыли,

Б) темпы роста компании;

В) возможность ускорять или замедлять инвестируемые проекты, их эффективность;

Г) издержки по продаже новых акций.

3. DPR – это:

А) удельный вес дивидендов в чистой прибыли.

Б) дивиденд на акцию;

В) чистая прибыль в распоряжении акционеров на 1 обыкно­венную акцию.

4. Расположите этапы выплаты дивидендов в порядке их реализации:

1.экс-дивиденжная дата;

2. дата выплаты,

3. дата переписи,

4. дата объявления дивидендов.

5. Дивиденд может выплачиваться:

А) ежеквартально;

Б) раз в полгода;

В) ежегодно.

Поставьте понятия в соответствии с их определениями.

Дивидендная политика	часть общей политики финансирования по привлечению необхо­димого объема финансовых ресурсов за счет выпуска и размещения на фондовом рынке собственных акций
Эмиссионная политика пред­приятия	часть общей финансовой политики по привлечению заемного капи­тала из различных источников в соответствии с потребностями раз­вития предприятия
Политика при­влечения заем­ных средств	составная часть общей политики по оптимизации пропорций между потребляемой и капитализируемой ее частью с целью максимиза­ции рыночной стоимости предприятия