Увеличение предложения денег системой коммерческих банков, вызванного депозитом, равным 1000 руб. При норме обязательных резервов 12%

	Депозиты	Банковские резервы	Банковские кредиты
Банк А	1000	120	880
Банк Б	880	105,6	774,4
Банк В	774,4	93	681,4
Прочие банки	5678,9	681,4	4997,5
Всего	–	1000	7333,3

Первоначальный депозит в 1000 руб. способен увеличить предложение денег всей банковской системой до 7333,3. Банк А, получив депозит в 1000 руб., резервирует 12%, 880 руб. выдает гражданину Иванову. Иванов деньги помещает на текущий счет в банк Б. Банк Б имеет возможность предоставить кредит гражданке Петровой, равный 774,4 руб., зарезервировав 105,6 руб. В свою очередь гражданка Петрова помещает деньги в банк В. Банк В кредитует гражданина Кузнецова. В конце концов превращение кредита в депозит в очередном банке, предоставление кредита за счет вновь принятого депозита доводит общую сумму банковских кредитов до 7333,3 руб.

Депозитный мультипликатор определяется нормой обязательных резервов:

m = 1/rr,

где m – денежный мультипликатор, rr – норма обязательных резервов.

Увеличение денежной массы в банковской системе будет равно произведению величины избыточных резервов на депозитный мультипликатор:

Мs = избыточные резервы  (1/rr),

где Мs – увеличение предложения денег, 1/rr – депозитный мультипликатор.

Действие депозитного мультипликатора не следует преувеличивать, так как «миграция депозита» от одного банка к другому зачастую не может произойти. Деньги, полученные в кредит гражданином Ивановым, расходуются им в магазине одежды. Мультипликативного воздействия на денежную массу не происходит. Кроме того, банки из предосторожности могут увеличить норму резервирования за пределы обязательной, установленной Центральным банком. Это тоже уменьшает мультипликационный эффект.

2.4.10. Денежный мультипликатор

Объем денежной массы можно определять используя два коэффициента: отношение «наличность–депозиты» и отношение «резервы–депозиты». Денежный мультипликатор характеризует взаимосвязь между поведением населения, банков и Центрального банка страны. Отношение «наличность–депозиты» определяется привычками и поведением населения по поводу структуризации финансовых ресурсов. Одну часть ресурсов население держит в виде наличных денег, другую – в виде банковских депозитов. В какой мере население предпочитает ликвидность, зависит от издержек, связанных с получением денег с банковского счета. Развитие банкоматов, телефонного и интернетовского банковского бизнеса облегчает доступ к деньгам и имеет тенденцию уменьшать соотношение «наличность–депозиты». Рост потребления увеличивает спрос на наличные деньги, соотношение «наличность–депозиты» возрастает. Обычно такой рост наблюдается в преддверии новогодних праздников, перед 8 Марта. В известной мере указанное соотношение зависит также от ставки процента по депозитам.

Отношение «резервы–депозиты» зависит от требований Центрального банка. Выполняя законодательные требования, коммерческие банки могут и по своей инициативе увеличить объем резервов. С одной стороны, резервы иметь невыгодно, так как они не приносят доход. С другой стороны, коммерческие банки вынуждены прибегнуть к ним, если приток и отток депозитов характеризуется крайней неравномерностью. Банки также принимают во внимание издержки привлечения дополнительных финансовых ресурсов на межбанковском рынке и в виде кредитов Центрального банка.

Для того чтобы вывести формулу денежного мультипликатора, преобразуем два уравнения:

Денежная база H = C + R = cr  D + rr  D = D(cr + rr),

Агрегат М1 = С + D = сr  D + D = D(cr + 1),

где С – наличные деньги, находящиеся в обращении; R – резервы; сr – отношение «наличность–депозиты»; D – депозиты; rr – отношение «резервы–депозиты».

Денежный мультипликатор будет иметь вид:

m = D(cr + 1)/ D(cr + rr).

После сокращения D в числителе и знаменателе денежный мультипликатор будет выглядеть следующим образом:

m = –(cr + 1)/(cr + rr).

Денежный мультипликатор в российской экономике на 1 декабря 2002 г. составил 2,272.

Объем денежной массы рассчитывается как произведение денежной базы и денежного мультипликатора:

M1 = (cr + 1)/(cr + rr)  H.

Основные выводы:

1. Кредитные деньги – это ценные бумаги, которые обладают свойством универсальной обмениваемости и приемлемости и которые не приносят процент.

2. Функции кредитных денег: мера стоимости, средство обращения, средство сбережения, средство платежа, мировые деньги.

3. Денежные агрегаты (M0, M1, M2, M3, M4) различаются по степени ликвидности. В теории к деньгам относят агрегат М1, который непосредственно способен выполнять функцию средства обращения. Эмпирически центральные банки оперируют с агрегатами М2 и М3 в качестве денег.

4. Основные постулаты количественной теории денег: пропорциональности, казуальности, экзогенности номинального запаса денег, нейтральности денег, неизменности скорости обращения денег.

5. Кейнсианская теория денег включает следующие постулаты: а) при неполной занятости ресурсов степень их использования будет изменяться пропорционально количеству денег; б) реальные факторы играют активную роль; в) в основе цен лежат издержки; г) механизм передачи воздействия денег на цены включает ставку процента; д) спрос на деньги определяется предпочтением ликвидности; ж) скорость обращения денег изменчива и непредсказуема; з) показатели выпуска и занятости в краткосрочном периоде обладают большей гибкостью по сравнению с ценами и заработной платой.

6. Банки выполняют две основные функции: 1) аккумулируют капиталы посредством привлечения депозитов; 2) предоставляют кредиты. Прочие функции банков: а) управление собственностью по доверенности; б) лизинговые операции; в) страховой бизнес; г) купля-продажа ценных бумаг; д) фэкторинговые операции.

7. Институциональные инвесторы включают пенсионные фонды, взаимные фонды, страховые компании, финансовые компании.

8. Финансовые деньги представлены акциями и облигациями, являющимися ценой бизнеса как источника дохода.

9. Центральный банк выступает как банк банков, является эмиссионным центром, устанавливает краткосрочную ставку процента, контролирует денежное обращение.

10. Банковская система способна сформировать денежную массу большей величины, чем денежная база. Изменение денежной массы в банковской системе зависит от величины избыточных резервов и депозитного мультипликатора (1/R).

11. Денежный мультипликатор воздействует на денежную массу через коэффициенты «наличность–депозиты» и «резервы–депозиты»:

m = (cr + 1)/(cr + rr),

где m – денежный мультипликатор, cr – отношение «наличность–депозиты», rr – отношение «резервы–депозиты».