Макроэкономическая стабилизация

Политика макроэкономической стабилизации в экономике, переходящей к рынку, обычно направлена на преодоление таких негативных явлений, как затяжной спад производства, безрабо­тица, инфляция.

Спад производства является типичной реакцией экономики на системные преобразования на первом этапе рыночных реформ. Он наблюдался во всех странах, переходящих к рынку, и охватывал практически все сектора экономики. Логика этого процесса заключается в том, что либерализация цен на первом этапе реформ неизбежно привела к инфляции и сокращению спроса, а политика противодействия инфляции — к росту про­центных ставок. Результатом этого явилось удорожание кредита, сокращение инвестиций и расходов государственного бюджета, а как итоговый результат — глубокий и затяжной спад ВВП.

Спад производства, являясь проявлением системного кризи­са, в то же время был связан и с рядом других причин. Это прежде всего сокращение производства в отраслях военно-про­мышленного комплекса. Более значительное, чем во многих странах Центральной и Восточной Европы, сокращение объема ВВП в России объясняется и тем, что именно в нашей стране в период противостояния двух мировых систем производилась основная часть вооружений для поддержания обороноспособности бывших социалистических стран.

Причиной спада послужила и возникшая открытость эконо­мики. Ряд отраслей производил продукцию низкого качества, но в условиях всеобщего дефицита она находила покупателя. Это относилось к изделиям легкой промышленности и потребитель­ским товарам длительного пользования (автомобили, телевизо­ры, магнитофоны и т. п.). Когда же в страну стали ввозиться иностранные товары, продукция этих отраслей оказалась некон­курентоспособной.

Основным тормозом на пути выхода из экономического спа­да явилась галопирующая инфляция. Она подавляла экономический рост, так как сделала неэффективными инвестиции, обесценила доходы, сократив размеры реальной заработной платы, пенсий и т.д., что привело к падению спроса на потреби­тельские товары и услуги.

Таким образом, переход к рыночной системе сопровождался сокращением спроса на инвестиционные и потребительские то­вары, на продукцию, которая закупалась государством, т. с. на все три основных элемента совокупного спроса. Поскольку не­посредственной причиной этого сокращения спроса явилась инфляция, постольку для достижения макроэкономической ста­билизации было необходимо остановить усиление галопирую­щей инфляции и добиться постепенного снижения нормы инф­ляции — добиться устойчивой дефляции. Для решения этой задачи было необходимо:

• преодолеть бюджетный дефицит на первом этапе рыноч­ных реформ в основном путем ограничения государствен­ных расходов и использования в качестве источника бюджетных доходов преимущественно прямых налогов;

• проводить жесткую кредитно-денежную политику путем ограничения роста объема денежной массы;

• одновременно с ограничением роста денежной массы в обращении расширять продажи государственных облигаций и увеличивать норму обязательных резервов ком­мерческих банков;

• проводить строгий контроль над ценовой политикой ес­тественных монополий, следствием которой являлся рост издержек производства как инвестиционных, так и потребительских товаров.

Использование этих инструментов в России в 1990-е годы осуществлялось в условиях острейшего противостояния сторон­ников и противников их применения. Сторонники антиинфля­ционной политики полагали, что руководители предприятий, ссылавшиеся на нехватку денежных средств как на причину вза­имных неплатежей за поставляемую продукцию, просто не хотят адаптировать выпуск к платежеспособному спросу. В то же вре­мя ее противники требовали продолжать кредитование дефицита бюджета Центральным банком для насыщения экономики день­гами, вместо того чтобы следовать курсом жестких бюджетных ограничений и неинфляционного финансирования бюджета пу­тем эмиссии государственных ценных бумаг.

Сопровождающая жесткую кредитно-денежную политику бюджетная стабилизационная политика в первой половине 1990-х гг. в России оказалась непоследовательной. При переходе к рыночной системе центр тяжести налогообложения в России сместился на взимание косвенных налогов, особенно налога на добавленную стоимость, который исчисляется по единой ставке, легко собирается и более устойчив к обесценению в условиях инфляции. Однако, как известно, косвенные налоги включаются в цену товара и, следовательно, повышение косвенных налогов влечет повышение цен, т. е. усиление инфляции. В то же время несовершенство государственного контроля за деятельностью фирм позволяло бизнесменам выводить производство и доходы в сферу теневой экономики и тем самым скрывать свои доходы от налогообложения. Это приводило к тому, что доходы бюджета росли медленно и сокращение бюджетного дефицита, необходи­мое для снижения темпов инфляции, могло быть достигнуто главным образом за счет сокращения бюджетных расходов. В то же время приоритеты финансирования определены не были: продолжалась поддержка убыточных государственных предприя­тий, увеличивались расходы на содержание государственного аппарата. Впрочем, в значительной степени мягкость бюджетной политики обусловливалась политическими причинами. В пред­дверии президентских выборов 1996 г. возникла опасность отка­за от рыночных преобразований и возврата к командным мето­дам управления экономикой.

Стремясь в этой ситуации мобилизовать дополнительные финансовые ресурсы, не прибегая к кредитам Центрального бан­ка (по сути, к эмиссии необеспеченных денег), правительство стало осуществлять заимствования на внутреннем и внешнем финансовых рынках путем размещения государственных бумаг (ГКО, еврооблигаций и др.). В связи с исчерпанием внутренних возможностей заимствования в 1997 г. произошло полное откры­тие рынков этих бумаг для иностранных финансистов. В результа­те в 1997 г. внешние заимствования госсектора удвоились, порт­фельные инвестиции в государственные бумаги выросли в 8 раз, что привело к значительному росту внешнего долга России.

Реакция на эти процессы была почти мгновенной. Уже в 1997 г. начался массовый отток иностранного капитала из России, государственные облигации предъявлялись Банку России с требованием их конвертации в доллары США и другую иностранную валюту. Правительство и Центральный банк были вынуждены объявить о своей неспособности осуществлять платежи по своим обязательствам, т. е. прибегнуть к дефолту. Разразился острый финансовый кризис, который проявился в девальвации рубля, крахе многих финансовых фирм, падении доверии к России со стороны иностранных инвесторов. Его эпицентр пришёлся на 1998 г.

Однако следует иметь в виду противоречивый характер последствий финансового кризиса 1998 г. Девальвация одновременно явилась и фактором макроэкономической стабилизации. Уменьшение импорта после кризиса 1998 г. привело к росту национальной промышленности, которая перестала испытывать сильное давление со стороны внешних конкурентов. Рост конкурентоспособности экспортных товаров вместе с взлетом мировых цен на нефть обеспечили увеличение доходов бюджета (особенно от вывозных таможенных пошлин на энергоносители) и наращивание золотовалютных резервов. Впервые после 1992 г. выросли инвестиции предприятий, снизились темпы инфляции, увеличились реальные доходы населения.