6. Механизм принятия инвестиционных решений.

Включает 5 основных направлений:

1. принятие решения об инвестирования и определения инвестиционных целей. Делится на 4 группы:

   • безопасность, полная защита от риска и стабильность получения дохода.

   • Рост является альтернативными

   • Доходность – обыкновенные акции. Акции несут большую степень риска.

   • Ликвидность означает что, при определенной цене всегда найдутся покупатели на конкретный объект инвестирования.

2. поведение анализа инвестиционных вложений. Существуют 2 основных подхода в выборе инвестиционного объекта:

• фундаментальный анализ, изучает общую ситуацию и отвечает на вопрос «во что вкладывать?»

• технический анализ, изучает биржевую статистику (т.е. конъектуру) и отвечает на вопрос «когда вкладывать?»

3. постановка конкретных целей и формирование портфелей инвестиций.

4. ревизия портфеля.

5. обновление портфелей.

Виды портфелей: доходный недоходный

Агрессивный 70 – 90% 30 - 10%

Сбалансированный 40 – 60% 60 – 40%

Консервативный 10 – 30% 90 – 70%

7. Инвестиции в недвижимость: преимущества и недостатки.

Под недвижимостью подразумевается земля, а т.ж. что находится над и под поверхностью.

Преимущества инвестиций в недвижимость:

1. вложение в недвижимость дает высокую отдачу. Это означает, что выгодно брать в долг для финансирования покупку недвижимости т.к. есть уверенность в том, что купленная недвижимость принесет большее поступление особенно в долгосрочном периоде, чем те средства, которые были потрачены на его покупку.

2. покупка недвижимости является надежным способом страховки от падения покупательной способности валюты и роста цен.

Недостатки инвестиций в недвижимость:

1. существует риск, что недвижимость не принесет ожидаемого дохода.

2. обладание недвижимостью предполагает совершение ряда действий по ее управлению.

3. трудно разумно вложить средства в недвижимость без классифицированного совета.

При недвижимости инвестор рассчитывает на получение дохода путем:

1. использованием данной недвижимости.

2. сдача в аренду.

3. последующей перепродажи.

При приобретении недвижимости с целью последующей перепродажи во внимание должно приниматься 2 фактора:

1. инфляция

2. внутренняя стоимость недвижимости.

Внутренняя стоимость недвижимости отражает желание и предпочтение людей приобрести именно данный вид недвижимости, учитывая ее состав и место положение.

8. Долевые ценные бумаги. Акции .

Акция – эмиссионная ц\б удостоверяющая права ее держателя на часть имущества п\п, на участие управления и дающее право ее владельцу на получение определенного дохода в виде дивиденда.

Обыкновенная акция является основой акционерного капитала и главным его управляющем инструментом. Права владельцев обыкновенных акций:

1. право голоса в обмен на вложенный в акции капитал

2. право на доход в виде дивиденда.

3. право на прирост капитала связанный с возможным ростом цены

4. акции на рынке

5. право преимущественного приобретения новых выпусков акций

6. право на часть имущества п\п остающихся после ликвидации АО.

Доходы по акциям выплачиваются 3 способами:

• деньгами

• ц\б

• имущественными ценностями.

Виды учета акций: 1. номинальная цена указанная на бланке ц\б

2. эмиссионная цена акции при первичном размещении может, быть и ниже наминала УК=НАМИНАЛ*КОЛИЧЕСТВО АКЦИЙ (КА)

АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ=ЭМИСС.Ц.*КА

УК АК- эмисс. убыток

УК АК- эмисс. дох.

3. балансовая (книжная стоимость), это стоимость чистых активов общества приходящихся на данный момент на 1ну акцию.

4. курсовая, складывается в процессе соотношения спроса и предложения.

5. ликвидационная, стоимость одной акции на момент ликвидации.

Оценка инвестиционных качеств обыкновенной акции:

• стоимость активов приходящие на 1 обыкновенную акцию(балансовая стоимость)

• дивиденд на 1 об. акцию рассчитывается как отношение сумма причитающегося к выплате дивидендов по об. акциям на количество об. акции

• прибыль на одну об. акцию рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли компании на количество об. акций.

• Коэффициент покрытия дивидендов рассчитывается как отношение показатели дивидендов на 1 акцию

• Коэффициент выплаты дивидендов представляет собой отношение показателя дивидендов на 1 об. акцию обратной предыдущей.

• Дивидендный доход рассчитывается на1 об. акцию выраженную в %.

• Отношение рыночной цены акции к балансовой стоимости акции

• Отношение рыночной цены акции к прибыли на 1 об. акцию. Р\Е- он отражает цену которые инвесторы готовы платить за 1 единицу дохода.

• Отношение прибыли на 1 об. акцию к рыночной цене акции Е\Р.

Определение стоимости простых акции, сертификат акций.

При определении стоимости простых акций возникает ряд проблем:

1. неизвестная точная величина будущей чистой прибыли и время ее получения.

2. неизвестная величина и время выплаты будущих дивидендов по данной акции

3. неизвестная степень риска.

Простые акции. В значительной степени носит неопределенный характер и зависит от следующих основных факторов влияющих на стоимость акций:

• ожидаемая чистая прибыль

• ожидаемые дивиденды

• нормы капитализации чистой прибыли и дивидендов.

• Стоимость активов п\п.

Сертификат акций- ц\б которая является свидетельство, наименованного на нем лица определяет число акций АО. Обладает т.ж.свойствами, что и акция. Разница заключается в том, что акция удостоверение владение 1 акции, а сертификат как 1, так и несколько.

Привилегированные акции- гибридная форма об. акции с облигациями. Прив. акция (префирициональная) гарантирует акционерам право получения определенных дивидендов, независимо от размера получении чистой прибыли. Прив. акция не дает право голоса и фиксированный дивиденд является определенной компенсацией за отсутствие право голоса. Прив. акция не меняют свою балансовую стоимость, а их номинальная стоимость играет важную роль, представляет собой базу для начисления дивидендов выплат в связи ликвидации АО. Прив. акция –именная ц\б, корпорация может выпускать несколько прив. акций каждый из которых содержит неодинаковый объем привилегий. Таким образом, на фондовом рынке могут обращаться прив. акций нескольких видов:

• Участие в распределение сверх прибыли

• Возможность получение в будущем объявленных, но невыполненных дивидендов.

• Возможность обмена на другой вид акций.

Виды привилегированных акции:

1. кумулятивный – предусматривает, что любые причитающиеся, но не объявленные дивиденды накапливаются и выплачиваются по этим акциям до объявления выплаты дивиденда по обыкновенным акциям.

2. некумулятивный – в отличии от кумулятивных теряют дивиденды за любой период за который совет директоров не объявил выплату.

3. Прив. акция с долей участия – дают право на получение дополнительных дивидендов сверх объявленной суммы, т.е. дают держание право на участие в остатки прибыли.

4. конвертируемые – в течение установленного периода обмениваются на обыкновенную акцию.

5. Преф. Акции с корректирующей ставкой дивиденда, т.е. периодически исходя, из рыночной ситуации пересматриваются ставки дивиденда.

6. при выпуске отзывных преф. акций компания оставляет за собой право выкупить эти акции за цену с надбавкой капитала.

7. возвратные преф. акции дают акционерам право за ранее оговоренные сроки, по заранее оговоренной цене вернуть эти акции АО.

8. относительно редко можно встретить один вид преф. акции. Эта акция с отсрочным дивидендом выпускается только для учредителей корпораций.

9. если в уставе корпораций содержится условие о том, что ее директора должны принимать персональное участие в капитале компании, то м.б. выпущены специальные преф. акции директорской квоты.

Оценка инвестиционных качеств привилегированных акции:

1. отношение прибыли компании суммы дивидендов по прив. акциям. В качестве общего ориентира обычно используются следующие минимальные допустимое значение этого показателя: для промышленных компаний коэффициент-3, государственных компаний, коммунальных хозяйств -2. идеальным является стабильное или растущее дивидендное покрытие, однако наиболее важным является наблюдение за тенденциями развития.

2. акционерный капитал в расчете на 1прев. Акцию определяется , как отношение общей стоимости акционерного капитала к количеству прев. Акций.

3. стоимость активов приходящие на 1 акцию рассчитывается путем деления чистой балансовой стоимости активов приходящихся на покрытие задолжности по прев. акция на количество прев. акция.

4. четкость и равномерность выплаты компании дивидендов по прев. акциям.