46 Мировой рынок ссудных капиталов: сущность, особенности институциональной структуры.

Мировой рынок ссудного капитала представляет собой

систему отношений по аккумуляции и перераспределению

ссудного капитала между странами мирового хозяйства.

Отличительными чертами современной миграции капиталов

являются:

— повышение роли государства в вывозе капитала (оно

не только содействует вывозу, но и выступает экспортером).

Вывоз государственных капиталов осуществляется

преимущественно в развивающиеся и бывшие социалистические

страны, в основном в форме кредитов.

Государственные средства поступают в эти страны не

только на двусторонней, но и на многосторонней основе:

через международные и региональные финансовые

организации;

— усиление миграции частного капитала между развитыми

странами;

— увеличение доли прямых иностранных инвестиций.

В зависимости от содержания операций на международном

рынке ссудных капиталов его можно разграничить на два основных

сектора:

— мировой денежный рынок, который объединяет спрос

и предложение ссудного капитала, функционирующего в качестве

международного покупательного и платежного средства.

Аккумулируемые на нем денежные средства (преимущественно

в виде депозитов) и предоставляемые ссуды носят

краткосрочные характер. Они предназначены для обслуживания

сферы обращения, главным образом международной

торговли;

— мировой рынок капиталов, где ссудный капитал выступает

как самовозрастающая стоимость. Заимствования здесь

осуществляются на длительные сроки и в значительной степени

используются для финансирования капиталовложений.

Мировой рынок капиталов обслуживает процесс расширенного

воспроизводства во всемирном масштабе. В зависимости

от конкретных форм заимствований он, в свою очередь, подразделяется

на кредитный рынок и рынок ценных бумаг.

Мировой рынок ссудного капитала имеет свою специфическую

структуру управления, основой которой являются профессиональные

участники рынка, выступающие в роли посредников

между заемщиками и кредиторами разных стран.

К их числу относятся:

— финансовые компании;

— фондовые биржи и региональные финансовые организации;

— крупнейшие транснациональные банки;

— транснациональные корпорации и другие кредитно-финансовые

учреждения.

Основными клиентами кредитно-финансовых учреждений,

выступающих в качестве заемщиков на международном

рынке ссудных капиталов, являются транснациональные корпорации,

государственные органы, международные и региональные

финансовые организации.

Центральное звено современного мирового рынка ссудных

капиталов — так называемый рынок евровалют. Еврорынок

— это вненациональный рынок судных капиталов,

где определенная валюта — доллар, марка, фунт и т. д. — находится

на счетах иностранных банков, которые используют

ее для предоставления ссуд. Ссудные операции на еврорынке

производятся в валюте, являющейся иностранной как для кредитора,

так и для заемщика. Евровалютные операции проводятся

на особых банковских счетах, изолированных от счетов

в национальных валютах.

Рынок евровалют объединяет еврокредиты и еврооблигации.

Преимущество рынка еврокредитов состоит в более низких

процентных ставках по сравнению с национальными

рынками кредита, что связано с крупными размерами сделок

и отсутствием ограничивающего регулирования. Основные

заемщики на рынке еврокредитов — ТНК, правительства, международные

финансовые организации. В качестве кредиторов

выступают мировые финансовые институты, государства,

отдельные государственные органы, валютно-кредитные

организации.

Финансирование прямым путем можно осуществлять посредством

продажи облигаций. Займы в евровалюте предоставляются

промышленным объединениям для финансирования

масштабных проектов или государству для покрытия

дефицита платежного баланса. Еврооблигации (евробонды)

выпускаются международными банковскими консорциумами

(объединениями банков) по просьбе зарубежных заемщиков

(эмитентов). Еврооблигации бывают с фиксированной ставкой

(процентом по купонам облигаций) и плавающей.__