- •Введение
- •1 Раздел. Общая характеристика организации.
- •Виды деятельности, производимая продукция, покупатели, поставщики; учредители, дочерние, зависимые общества.
- •Индикаторы деятельности: размер предприятия, эффективность, финансовая устойчивость, динамика.
- •2 Раздел. Разработка краткосрочной финансовой политики.
- •Оценка рыночной деятельности организации. Обоснование будущих темпов прироста выручки.
- •Управление операционным и финансовым циклом. Обоснование прогнозных показателей длительности финансового цикла.
- •Управление высоколиквидными активами. Обоснование прогнозных денежных средств и кфв.
- •Управление прибылью на основе показателей ресурсоемкости. Обоснование показателей ресурсоемкости.
- •3 Раздел. Разработка долгосрочной финансовой политики.
- •Управление совокупным риском. Обоснование политики управления рисками.
- •Расчет показателей финансового рычага.
- •Управление финансовой деятельностью. Расчет стоимости собственного и заемного капитала и средневзвешенной стоимости капитала. Обоснование стратегии финансирования.
- •Управление основными средствами. Обоснование величины инвестиций.
- •Управление эффективностью деятельности организации. Модель Дюпон и модель устойчивого темпа роста.
- •Управление дивидендной политикой. Обоснование коэффициента дивидендных выплат.
- •Разработка финансовых прогнозов. Прогноз показателей прибылей и убытков, баланса и движения денежных средств.
- •Оценка стоимости бизнеса.
- •Заключение.
- •Список литературы
Управление эффективностью деятельности организации. Модель Дюпон и модель устойчивого темпа роста.
Таблица 27 Факторный анализ устойчивого темпа роста методом относительных разниц
Показатели |
предыдущий год |
отчетный год |
изменение факторов |
влияние факторов, пункты |
влияние факторов, % |
Устойчивый темп роста, % |
22,42 |
24,57 |
2,15265 |
|
|
Мультипликатор собственного капитала |
1,47 |
1,29 |
(0,17624) |
(2,68841) |
(124,88740) |
Оборачиваемость активов |
1,03 |
1,17 |
0,14650 |
2,81022 |
130,54589 |
Чистая маржа |
14,83 |
16,17 |
1,33644 |
2,03086 |
94,34130 |
Коэффициент реинвестирования чистой прибыли |
1,00 |
1,00 |
- |
- |
- |
Темп устойчивого роста (проверка), % |
22,42 |
24,57 |
2,15267 |
2,15267 |
99,99980 |
Таблица 28 Факторный анализ рентабельности собственного капитала методом относительных разниц
Показатель |
предыдущий год |
отчетный год |
изменения факторов, пункты |
влияние фактора в пунктах |
влияние факторов в % |
ранг фактора |
Рентабельность собственного капитала, % |
22,4 |
24,6 |
|
|
|
|
Мультипликатор собственного капитала |
1,47 |
1,29 |
(0,18) |
(2,69) |
(124,89) |
2 |
Оборачиваемость активов |
1,03 |
1,17 |
0,15 |
2,81 |
130,55 |
1 |
Чистая маржа, % |
14,83 |
16,17 |
1,34 |
2,03 |
94,34 |
3 |
Рентабельность собственного капитала, % |
22,42 |
24,57 |
2,15 |
2,15 |
100,00 |
|
Анализ собственного капитала позволяет дать комплексную оценку деятельности организации, включая оценку стратегии финансирования (через мультипликатор собственного капитала), эффективности менеджмента (через оборачиваемость), конкурентоспособности продукции (через маржу). Влияние перечисленных трех факторов на рентабельность собственного капитала исследуются с помощью модели Дюпон, табл. 27.
Оценивая представленные в таблице значения, можно утверждать, что рост рентабельности собственного капитала с 22,42% до 24,57% предопределили два фактора – рост оборачиваемости активов (вклад 130,55%), а также увеличение чистой маржи (вклад 94,34%), негативно на рентабельность собственного капитала повлияло снижение мультипликатора собственного капитала (вклад -124,89%).
Позитивная динамика показателя рентабельности собственного капитала отражает повышение возможности организации создавать стоимость.
Расчеты показывают, что существенное замедление устойчивого темпа роста определяется мультипликатором собственного капитала (влияние -124,89%). Положительное влияние на устойчивый темп роста организации оказала оборачиваемость активов – 130,55%.