2.2 Методика оценки экономической безопасности в рамках развития инструментов финансового рынка

Предметом анализа хозяйственной деятельности являются причинно-следственные связи экономических явлений и процессов. Познание причинно-следственных связей в хозяйственной деятельности предприятий позволяет раскрыть сущность экономических явлений и процессов и на этой основе дать правильную оценку достигнутым результатам, выявить резервы повышения эффективности производства, обосновать планы и управленческие решения.

Характерными особенностями метода экономического анализа являются: использование показателей, всесторонне характеризующих хозяйственную деятельность, изучение причин изменения этих показателей, выявление и измерение взаимосвязи между ними в целях повышения социально-экономической эффективности. Каждому этапу финансовой безопасности предприятия соответствуют определенные финансовые инструменты, которые на практике усиливают экономическую безопасность хозяйствующего субъекта.

Механизм финансовой стабилизации, основанный на принципе «отсечения лишнего», представляет собой защитную реакцию предприятия на неблагоприятное финансовое развитие и лишен каких-либо наступательных управленческих решений.

Основными инструментом финансового рынка влияющим на экономическую безопасность являются основные финансовые показатели предприятия: ликвидность оборотных активов, рентабельность, внеоборотные активы, краткосрочные финансовые обязательства

Ускоренная ликвидность оборотных активов, обеспечивающая рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий:

1. Ликвидации портфеля краткосрочных финансовых вложений;

2. Ускорения инкассации дебиторской задолженности;

3. Снижения периода предоставления товарного (коммерческого) кредита;

4. Увеличения размера ценовой скидки при осуществлении наличного расчета за реализуемую продукцию;

5. Снижения размера страховых запасов товарно-материальных ценностей;

6. Уценки трудноликвидных видов запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с обеспечением последующей их реализации и других.

Ускоренное частичное дезинвестирование внеоборотных активов, обеспечивающее рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий:

1. Реализации высоколиквидной части долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля;

2. Проведение операций возвратного лизинга, в процессе которых ранее приобретенные в собственность основные средства продаются лизингодателю с одновременным оформлением договора их финансового лизинга;

3. Ускоренной продажи неиспользуемого оборудования по ценам спроса на соответствующем рынке;

4. Аренды оборудования, которое было намечено к приобретению в процессе обновления основных средств и других.

Ускоренное сокращение размера краткосрочных финансовых обязательств, которое снижает объем отрицательного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий:

1. Пролонгация краткосрочных финансовых кредитов;

2. Реструктуризация портфеля краткосрочных финансовых кредитов с переводом отдельных из них в долгосрочные;

3. Увеличение периода, предоставляемого поставщиками коммерческого кредита;

4. Отсрочка расчетов по отдельным формам внутренней кредиторской задолженности предприятия.

Цель этого этапа финансовой безопасности считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность предприятия, т.е. объем поступления денежных средств превысил объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде. Это означает, что угроза банкротства предприятия в текущем отрезке времени ликвидирована, хотя и носит, как правило, отложенный характер.

Механизм финансовой стабилизации представляет собой систему мер, направленных на достижение точки финансового равновесия предприятия в предстоящем периоде. Принципиальная модель финансового равновесия предприятия имеет следующий вид:

Чпо + АО + АК + СФРп = Иск + ДФ + ПУП + СП + РФ, (1)

где Чпо — чистая операционная прибыль предприятия;

АО — сумма амортизационных отчислений;

АК — сумма прироста акционерного (паевого) капитала при дополнительной эмиссии акций (увеличении размеров паевых взносов в уставный фонд);

СФРп — прирост собственных финансовых ресурсов за счет прочих источников;

Иск — прирост объема инвестиций, финансируемых за счет собственных источников;

ДФ — сумма дивидендного фонда (фонда выплат процентов собственникам предприятия на вложенный капитал);

ПУП — объем программы участия наемных работников в прибыли (выплат за счет прибыли);

СП — объем социальных, экологических и других внешних программ предприятия, финансируемых за счет прибыли;

РФ — прирост суммы резервного (страхового) фонда предприятия.

Как видно из приведенной формулы, правую ее часть составляют все источники формирования собственных финансовых ресурсов предприятия, а левую — соответственно все направления использования этих ресурсов. Поэтому в упрощенном виде модель финансового равновесия предприятия, к достижению которой предприятие стремится в кризисной ситуации, может быть представлена в следующем виде:

ОГсфр=ОПсфр, (2)

где ОГСфр — возможный объем генерирования собственных финансовых ресурсов предприятия;

ОПСфр — необходимый объем потребления собственных финансовых ресурсов предприятия.

Какие бы меры не принимались в процессе использования механизма финансовой безопасности предприятия, все они должны быть направлены на обеспечение неравенства: ОГсфр>ОПСфр. Однако в реальной практике возможности существенного увеличения объема генерирования собственных финансовых ресурсов (левой части неравенства) в условиях кризисного развития ограничены. Поэтому основным направлением обеспечения достижения точки финансового равновесия предприятием в кризисных условиях является сокращение объема потребления собственных финансовых ресурсов (правой части неравенства). Такое сокращение связано с уменьшением объема, как операционной, так и инвестиционной деятельности предприятия и поэтому характеризуется термином «финансовая устойчивость предприятия».

Финансовая устойчивость предприятия в процессе обеспечения вышеприведенного неравенства должно сопровождаться мерами по обеспечению прироста собственных финансовых ресурсов, что положительно влияет на экономическую безопасность предприятия в целом. Чем больше предприятие сможет обеспечить положительный разрыв соответствующих денежных потоков этого неравенства, тем быстрее оно достигнет точки финансового равновесия в процессе выхода из неравновесного состояния.

При помощи инструментов финансового рынка, увеличение объема генерирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающее рост левой части неравенства, достигается за счет следующих основных мероприятий:

1. Оптимизации ценовой политики предприятия, обеспечивающей дополнительный размер операционного дохода;

2. Сокращения суммы постоянных издержек (включая сокращение управленческого персонала, расходов на текущий ремонт);

3. Снижения уровня переменных издержек (включая сокращение производственного персонала основных и вспомогательных подразделений; повышение производительности труда);

4. Осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей минимизацию налоговых платежей по отношению к сумме дохода и прибыли предприятия (направленной на возрастание суммы чистой прибыли предприятия);

5. Проведения ускоренной амортизации активной части основных средств с целью возрастания объема амортизационного потока;

6. Своевременной реализации выбываемого в связи с высоким износом или неиспользуемого имущества;

7. Осуществления эффективной эмиссионной политики за счет дополнительной эмиссии акций (или привлечения дополнительного паевого капитала) и других.

Сокращение необходимого объема потребления собственных финансовых ресурсов, обеспечивающее снижение левой части неравенства, достигается за счет следующих основных мероприятий:

1. Снижения инвестиционной активности предприятия во всех основных ее формах;

2. Обеспечения обновления операционных внеоборотных активов преимущественно за счет их аренды (лизинга);

3. Осуществления дивидендной политики, адекватной кризисному финансовому развитию предприятия с целью увеличения чистой прибыли, направляемой на производственное развитие;

4. Сокращения объема программы участия наемных работников в прибыли (в период кризисного развития должны быть существенно снижены суммы премиальных выплат за счет этого источника);

5. Отказа от внешних социальных и других программ предприятия, финансируемых за счет его прибыли;

6. Снижения размеров отчислений в резервный и другие страховые фонды, осуществляемых за счет прибыли, и другие.

Цель этого этапа финансовой безопасности считается достигнутой, если предприятие вышло на рубеж финансового равновесия, предусматриваемый целевыми показателями финансовой структуры капитала и обеспечивающий достаточную его финансовую устойчивость.

Таким образом, механизм финансовой безопасности представляет собой систему мер, направленных на поддержание достигнутого финансового равновесия предприятия в длительном периоде.

Модель устойчивости экономической безопасности предприятия имеет различные математические варианты в зависимости от используемых базовых финансовых показателей. Однако, учитывая, что все эти базовые показатели количественно и функционально взаимосвязаны, результаты расчета основного искомого показателя — возможного для данного предприятия темпа прироста объема реализации продукции (т.е. объема операционной его деятельности) — остаются неизменными.

Рассмотрим наиболее простой вариант модели устойчивого экономического роста предприятия, имеющий следующий вид:

ОР= ЧП×ККП×А×Коа / ОР×СК (3)

где ОР — возможный темп прироста объема реализации продукции, не нарушающий финансовое равновесие предприятия, выраженный десятичной дробью;

ЧП — сумма чистой прибыли предприятия;

ККП — коэффициент капитализации чистой прибыли, выраженный десятичной дробью;

А — стоимость активов предприятия;

Коа — коэффициент оборачиваемости активов в разах;

ОР — объем реализации продукции;

СК — сумма собственного капитала предприятия.

Из приведенной модели, разложенной на отдельные составляющие ее элементы, можно увидеть, что возможный темп прироста объема реализации продукции, не нарушающий финансовое равновесие предприятия, составляет произведение следующих четырех коэффициентов, достигнутых при равновесном его состоянии на предшествующем этапе антикризисного управления:

• коэффициента рентабельности реализации продукции;

• коэффициента капитализации чистой прибыли;

• коэффициента левериджа активов (он характеризует «финансовый рычаг», с которым собственный капитал предприятия формирует активы, используемые в его хозяйственной деятельности);

• коэффициента оборачиваемости активов.

Если базовые параметры финансовой безопасности предприятия остаются неизменными в предстоящем периоде, расчетный показатель будет оставлять оптимальное значение возможного прироста объема реализации продукции. Любое отклонение от этого оптимального значения будет или требовать дополнительного привлечения финансовых ресурсов (нарушая финансовую устойчивость), или генерировать дополнительный объем этих ресурсов, не обеспечивая эффективного их использования в операционном процессе.

Таким образом, модель устойчивости экономической безопасности предприятия является регулятором оптимальных темпов развития объема операционной деятельности (прироста объема реализации продукции) или в обратном ее варианте — регулятором основных параметров финансового развития предприятия (отражаемых системой рассмотренных коэффициентов). Она позволяет закрепить достигнутое на предыдущем этапе антикризисного управления предприятием финансовое равновесие в долгосрочной перспективе его экономического развития.

Рассмотренные методы инструментов финансового рынка свидетельствуют о широком диапазоне возможностей финансовой безопасности и устойчивости предприятия за счет использования ее внутренних механизмов.

Теперь проведем теоретический анализ рентабельности предприятия.

Рентабельность – это относительный показатель уровня доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности. Они отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами.

Показатели рентабельности объединяют в несколько групп:

А) показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов;

Б) показатели рентабельности продаж;

В) показатели, определяющие доходность капитала и его частей.

Рентабельность производственной деятельности находится по формуле:

Rз = Прп / З, или Rз = ЧП / З, (4)

где Прп – прибыль от реализации;

З – затраты реализованной продукции;

ЧП – чистая прибыль от основной деятельности.

Рентабельность продаж определяется формулой:

Rоб = Прп / В, или Rоб = ЧП / В, (5)

где Прп – прибыль от реализации;

В – выручка;

ЧП – чистая прибыль от основной деятельности.

Рентабельность капитала определяется формулой:

Rк = ПБ (ЧП) / ∑К, (6)

где ПБ (ЧП) – балансовая (чистая) прибыль;

∑К – среднегодовая стоимость всего инвестированного капитала.

Прибыль и рентабельность являются важными показателями эффективности производства. Рентабельность является обобщающим показателем интенсификации производственной деятельности.

Сосненко Л.С. анализ рентабельности хозяйственной деятельности сводит к рентабельности капитала, заемного капитала, собственного капитала, собственного оборотного капитала, предприятия, авансированного капитала, рентабельности продаж.

Рентабельность капитала определяется формулой:

Rк = Рч / Кср, (7)

где Рч - чистая прибыль;

Кср – средняя величина капитала.

Рентабельность собственного оборотного капитала определяется формулой:

Rсок = Рч / СОКср, (8)

где Рч - чистая прибыль;

СОКср – средняя величина собственного оборотного капитала.

Рентабельность предприятия определяется формулой:

Rобщая = ЧП / ОФ + ОбФ, (9)

где ОФ – основные фонды; ОбФ – оборотные фонды.

Анализ финансового состояния предприятия по Шеремету А. Д. проводиться через структурный анализ активов и пассивов предприятия, анализ финансовой устойчивости, анализ платежеспособности и ликвидности, анализ необходимого прироста собственного капитала. Он не включает анализ рентабельности капитала предприятия, прибыльности продукции, деловой активности.

Абрютина М.С. в определении финансовой устойчивости предприятия рассматривает рабочий капитал, финансовый капитал, проводит факторный анализ финансовой устойчивости. Весьма неполное изучение финансового положения предприятия.

Авторы много нагромождают оценку финансового состояния или, наоборот, недостаточный анализ финансового состояния предприятия. Тем самым достаточно много лишней информации мешает восприятию оценки финансового состояния предприятия. Трудно определить финансовые проблемы предприятия из-за многочисленности результатов технико-экономических расчетов.

Методика сочетает в себе элементы методик Савицкой Г.В., Шеремета А.Д., что непосредственно составляет уникальность проведения анализа финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние экономического субъекта представляет интерес не только для собственников средств предприятия, его персонала и руководства, но и является объектом повышенного внимания для внешних пользователей финансовой отчетности (кредиторов, инвесторов, конкурентов, налоговых служб).

Приведенная методика экономического анализа ориентирована на анализ результата финансово-хозяйственной деятельности – финансового состояния экономического субъекта.

В настоящее время один из основных действий формирования мировой экономики представляетсяглобализация. Повышение связи и взаимозависимости государственных экономик разных государствсовершается в следствии интернациональной квалификации и кооперации изготовления, распределения работы, формирования наружной торговли и меж население н ы х финансовыхвзаимоотношений, наличие каких неосуществимо без учета наружных условий. Следовательноособенное роль получила задача формирования подходящей сферы с целью формированиякультурного коммерциала, безопасности справедлив и заинтересованностей хозяйствующих субъектов. Превосходство, положенное в устойчивости не опасного ведения коммерциала, стаетосновательным конкурентноспособным условием.

В нынешних обстоятельствах хозяйствования любая учреждение распологается пред подбором — пользоваться имеющиеся и испытанные области работы и дороги извлечения доходы либоаргументированно осмеливаться, покоряя новые дороги расширения коммерциала. Обеспечиваниюзащищенности компании рядом данном содействует комплексный подсчет условий неопределенности и отметка. Защищенность — данное подобное положение, рядом коем или устраняются опасности, или формируются предсказывающие влияния с целью охраны заинтересованностей учреждения.

Под защищенностью коммерсантской работы как правило подразумевается положение безопасностисубъекта коммерсантской работы, его денежных средств и других коллективных ресурсов в разныхстадиях их функционирования с наружных и внутренних опасностей, что имеют все шансы обладатьотрицательные результаты.

В концепции защищенности компании первоочередное роль обладает финансовая защищенность — уничтожение условий, что имеют все шансы отрицательно оказать воздействие в стойкостьфункционирования финансового приспособления.

В истоке 90-х лет минувшего века представление финансовой защищенности соединялось только лишь с предоставлением обстоятельств сохранения торговой секреты и иных тайн учреждения, таким (образом именуемых конкурентноспособных превосходств. Проблема формирования и формированияконцепции финансовой защищенности компании в подтвержденном контексте ученые делали отличное предложение разрешать, отталкиваясь с последующей посылы: уровень прочности целойконцепции управления данными обусловливается степенью защищенности нее наиболее некрепкогои непрогнозируемого звена, каковым является штат учреждения — его профессиональная составная часть. Нижеприведенный принцип, согласно нашему взгляду, своевременен и в этот период времении обязан быть обусловливающим рядом системе концепции финансовой защищенности в каждомкомпании.

Позднее создается иной аспект к суждению финансовой защищенности компании, в соответствии скоему заключительная определена воздействием наружной сферы, что в базарной экономике, а для того наиболее в обстоятельствах глобализации, всегда период меняется и никогда в жизни никак нехарактеризуется неизменными условиями. Рядом установлении определения «экономическая безопасность» из числа научных работников стало быть доминировать позиция о этом, что жесодержимое данного определения отображает подобное положение учреждения, что гарантирует неевероятность противодействовать негативным влияниям сферы.

В такого рода трактовке финансовая защищенность компании обусловливается равно как«защищенность его работы с негативных воздействий наружной сферы, а кроме того равно какумение стремительно ликвидировать разновариантные опасности либо адаптироваться к имеющимсяобстоятельствам, что никак не сказываются негативно в его деятельности».

Особое восприятие финансовой защищенности компании, согласно нашему взгляду, взаимосвязанное с прогнозированием дело-действий рядом обстоятельстве устойчивости наружнойсферы (что же, равно как я ранее замечали, невозможно в обстоятельствах глобализации), приносилВ.А. Тамбовцев, определяя нее равно как подобное положение учреждения, рядом коем возможностьненужного перемены тот или иной-или свойств, характеристик являющегося собственностью ему денежных средств и касающейся его наружной сферы не слишком велика (меньше установленногограницы). В связи с этого, которая комплекс характеристик функционирования компаниипредставляется с целью него желанной, достаточно изменяться структура (устройство) определения«нежелательные изменения».

Влияние сферы принимает во внимание ресурсно-многофункциональный аспект. В рамках этого расклада финансовая защищенность компании рассматривается равно как «состояние болееуспешного применения коллективных ресурсов с целью избежания опасностей и обеспеченьяустойчивого функционирования компании в нынешнее период и в будущем». Более популярнымприверженцем ресурсно-многофункционального расклада из числа отечественных научных работников представляется Е. Олейников. Некто оценивает комплекс действий, совершающихся в учреждения, с их особенностью, отличительными отличительными чертами и связями(взаимодополняющими и взаимозаменяющими) равно как общую подобную текстуру с места зрения их многофункциональной значимости в обеспечивании финансовой защищенности компании.

Таким способом, финансовая защищенность учреждения — данное более действенное применениенее ресурсов (ключевых и используемых денег, Людского возможности) с целью моделирования и избежания опасностей и укрепления устойчивого функционирования компании в настоящий и предстоящий факторы времени.

Помимо термина «экономическая безопасность» имеется представление «уровень финансовойбезопасности». Данное коэффициент, с поддержкой коего дают оценку результативностьприменения ресурсов согласно многофункциональным составляющим финансовой защищенностиучреждения. С целью свершения рационального степени финансовой защищенности организацияобязано гарантировать предельную защищенность ключевых многофункциональных элемент.

Представим более единую текстуру многофункциональных элемент финансовой защищенностиучреждения: экономическая; умственно-инноваторская; профессиональная; производственно-научно-техническая; регулятивно-законная; природная; информативная; насильственная.

В единичную категорию акцентируются узкофункциональные расклады к осмыслению финансовойзащищенности компании, а собственно с воззрению единичного ньюанса его работы (к примеру, экономическая защищенность). Анализ узкофункциональных путешествий к обеспечиваниюфинансовой защищенности компании порождает заинтересованность, потому как дает возможностьвыполнить глубокие изучения подобранного аспекта работы компании.

Таким образом, экономическая безопасность предприятия состоит из некоторого количества функциональных компонент, которые для каждой организации в отдельности могут иметь различный состав и приоритеты, в зависимости от характера существующих угроз и факторов внешней среды. При этом определяющее значение имеют стратегические цели организации, а также тактика их достижения. В связи с тем, что основным фактором развития практически любой организации в условиях глобализации является устойчивое конкурентное преимущество, логичным представляется следующее определение экономической безопасности предприятия.

Экономическая безопасность предприятия — это наличие конкурентных преимуществ, обусловленных соответствием финансового, интеллектуально-инновационного, кадрового, производственно-технологического, регулятивно-правового, экологического, информационного и силового потенциалов предприятия его стратегическим целям и задачам, базирующихся на человеческом потенциале данного предприятия.

Все существующие подходы к оценке уровня экономической безопасности предприятия могут быть разделены на две группы. Сторонники первой группы используют достаточно известные методы, такие как STEP-анализ, SWOT-анализ, методы диагностики банкротства. Альтернативный подход базируется на комплексном показателе уровня функциональных компонент экономической безопасности организации.

Финансовая составляющая:

• показатели платежеспособности и ликвидности предприятия, чистый оборотный капитал;

• показатели финансовой устойчивости, коэффициенты управления источниками средств;

• показатели деловой активности, коэффициенты управления активами;

• показатели рентабельности;

• показатели рыночной активности и положения на рынке ценных бумаг

Интеллектуально-инновационная составляющая:

• индекс рационализаторской деятельности;

• соотношение производительности и уровня производственной оснащенности

Кадровая составляющая:

• структура персонала;

• корреляция нанятого/уволенного персонала;

• соотношение производственного персонала к общей численности;

• соотношение производительности и заработной платы

Производственно-технологическая составляющая:

• соотношение прибытия и выбытия основных средств;

• производственная структура;

• использование производственных средств;

• фондоотдача;

• фондоемкость

Регулятивно-правовая составляющая:

• владение, распоряжение либо пользование нематериальными активами, например: патент на изобретение, промышленный образец, полезную модель;

• программное обеспечение для вычислительной техники, базы данных;

• право на товарный знак, знак обслуживания, фирменное наименование; — «ноу-хау», секретная формула или описание процесса, информация в отношении промышленного, коммерческого или научного опыта

Экологическая составляющая:

• уровень расходов на природоохранные мероприятия;

• уровень экологических платежей

Информационная составляющая:

• скорость реагирования организации на изменения факторов внешней и внутренней среды

Силовая составляющая:

• эффективность функционирования собственной системы безопасности либо организации, оказывающей подобные услуги

Однако в приведенной таблице не показаны интеллектуальные и деловые качества персонала организации, их квалификация и способность к труду и обучению, т. е. никак не учитывается человеческий потенциал. Поэтому автором предлагается ввести девятую составляющую функциональных компонент экономической безопасности предприятия — человеческий потенциал, который будет оцениваться уровнями его лояльности и неблагонадежности.