1.3 Эффективность коммерческой деятельности предприятия, понятие и оценка
Повышение эффективности использования потенциала предприятия реализуется на основе качественных управленческих решений, внедрения современных методов управления инновационными процессами, поиска инновационных решений. Критерии оценки эффективности интеллектуального капитала, вклада исследований и разработок, инноваций принципиально отличаются от стратегий предприятия, что требует совершенствования системы определения эффективности.
Определение эффективности коммерческой деятельности предприятия является основой общей оценки бизнес-процессов, оценки конкурентоспособности предприятия, формирования мотивированного поведения. Экономическая эффективность определяется как отношение результатов к расходам, характеризующим использование ресурсов. Оценка эффективности коммерческой деятельности может определяться эффективностью предприятия в целом, экономическим обоснованием инновационных и инвестиционных мероприятий. Кроме того, в процессе участвуют показатели эффективности использования, ресурсов предприятия:
– обобщающие показатели (рентабельность производства, затраты на 1 руб. товарной продукции и др.);
– эффективности использования труда (темп роста производительности труда, трудоемкость единицы продукции и др.);
– эффективности использования основных фондов (фондоотдача, рентабельность основных средств и др.);
– эффективности использования финансовых средств (оборачиваемость оборотных средств и др.).
Обобщающим показателем эффективности коммерческой деятельности предприятия признается рентабельность. Анализ рентабельности предприятия проводится за счет:
– показателей рентабельности, с использованием затратного подхода (рентабельность продукции, рентабельность операционной деятельности);
– показателей, характеризующих прибыльность продаж (чистая рентабельность продаж и др.);
– показателей эффективности использования ресурсов, или ресурсного подхода (рентабельность собственного капитала предприятия, рентабельность активов). [21, 55]
Для оценки эффективности коммерческой деятельности предприятия используются показатели рентабельности активов, рентабельности капитала, рентабельности собственного капитала, рентабельности продаж, рентабельности стратегических инвестиций, рентабельности акций. Однако эти показатели характеризуют текущее состояние предприятия.
Оценка эффективности коммерческой деятельности предприятия должна осуществляться финансовыми и нефинансовыми показателями, учитывать все аспекты деятельности предприятия. При рассмотрении эффективности коммерческой деятельности предприятия все чаще кроме экономической, социальной эффективности рассматривается институциональная эффективность предприятия.
Оценка эффективности коммерческой деятельности предприятия на основе реализации принципов комплексного и системного подхода совершенствуется на основе:
– улучшения финансовых измерителей;
– управления на основе стоимости предприятия;
– создания комплексных систем измерения результатов по направлениям деятельности;
– использования по инвестиционному анализу показателей эффективности, основанных на определении денежного потока (чистая текущая стоимость, индекс доходности, внутренняя норма доходности и др.).
Для эффективного управления предприятием внедряется оценка его стоимости, которая может быть гибкой к изменениям и отражать изменения в стоимости предприятия.
Основным критерием эффективного управления предприятием является его рыночная стоимость. Стоимостный подход рассматривается как альтернативный управлению предприятием на основе абсолютных (прибыль) и относительных (рентабельность) показателей.
Показатель рыночной стоимости предприятия является комплексной оценкой эффективности его деятельности. Традиционные показатели эффективности работы предприятия, как объем продаж, прибыль, себестоимость, ликвидность, финансовая устойчивость, оборачиваемость активов являются характеристиками отдельных экономических аспектов деятельности предприятия, а стоимость является обобщающим показателем.
Традиционно используют затратный, рыночный и доходный подходы к оценке стоимости деятельности предприятия; методы оценки стоимости могут базироваться на денежных потоках, на приведенных ценностях, на прилагаемых ценностях, на совмещении доходов и активов с использованием приведенных ценностей. Согласно такому управлению прибыль не является основной целью деятельности предприятия. Прибыль может формироваться по разным направлениям, а основным измерительным показателем должна быть стратегически максимизированная стоимость предприятия в долгосрочном периоде.
Управление на основе стоимости нацеливает не в текущую доходность предприятия, а на формирование доходов будущих периодов с целью увеличения его рыночной стоимости. Принципами оценки являются полезность, замещение, ожидание наилучшего и наиболее эффективного использования и др. Они составляют основу управления стоимостью предприятия путем воздействия на факторы, ее определяющие.
На основе показателей, определяющих изменение стоимости предприятия, принимаются как стратегические, так и оперативные решения.
Денежные потоки представляют собой финансовый результат коммерческой деятельности предприятия. Для оперативного и стратегического управления предприятием используется категория денежного потока. На оперативном уровне для сбалансирования поступлений и расходов денежных средств и их синхронизации на стратегическом уровне для определения уровня эффективности, коммерческой деятельности предприятия.
Концепция денежных потоков предполагает решение вопросов: идентификации состава и продолжительности денежного потока; определение влияющих факторов; определение коэффициента дисконтирования оценки риска.
Денежный поток упрощенно может рассматриваться как сумма чистой прибыли и амортизации. На основе денежного потока рассчитываются показатели эффективности: чистая текущая стоимость; индекс доходности; внутренняя норма доходности; дисконтированный срок окупаемости. Для оценки предприятия наиболее приемлемым является чистая текущая стоимость и индекс доходности.
Определение возможностей повышения эффективности коммерческой деятельности предприятия, по сравнению с конкурентами и определение критических ресурсов создания конкурентоспособности предприятия определяются целью оценки уровня конкурентоспособности предприятий. Конкурентоспособность предприятия является динамической характеристикой, которая изменяется во времени. Оценка конкурентоспособности предприятия, как оценка эффективности его деятельности, может осуществляться на основе интегрального коэффициента по финансовым, техническим и экономическим показателям или путем анализа прибыли, денежных потоков и стоимости бизнеса.
Существенной проблемой определения интегрального коэффициента является выбор необходимых показателей и присвоения им коэффициентов весомости. Преимуществом второго подхода является то, что результатом оценки являются не коэффициенты, а конкретные экономические показатели деятельности предприятия. Однако, разбирая список финансовых коэффициентов, на основании которых будут приниматься стратегические решения, необходимо учитывать преимущества и недостатки применения этих показателей на практике.
В американской теории управленческого учета назначения по использованию показателей для оценки эффективности деятельности предприятия изложены в стандарте управленческого учета «Измерение эффективности предприятия». Стандарт предлагает применять показатели, на основе которых будет оцениваться эффективность управления компанией:
– чистая прибыль и прибыль на акцию;
– денежные потоки;
– рентабельность инвестиций;
– остаточный доход;
– стоимость компании.
Но единого подхода, как к определению эффективности, так и к определению эффективности управления деятельностью предприятия в научной литературе не существует.
Наиболее распространенными направлениями являются определение эффективности управления как соотношение полученного результата с затратами (ресурсами) деятельности предприятия; соотношение полученного результата к намеченным целям. Но эти подходы к определению эффективности не позволяют установить логическую взаимосвязь между управлением деятельностью предприятия и эффективностью управления деятельностью предприятия.
Эффективность управления коммерческой деятельностью предприятия определяется как результативность управления маркетинговой, производственной, финансовой, инновационной и кадровой деятельностями.
Эффективность коммерческой деятельности предприятия может определяться как результативность системы, выражающаяся в отношении полезных конечных результатов ее функционирования к затраченным ресурсам.
В зависимости от формы представления результатов и затрат различают следующие категории эффективности:
1) техническая эффективность – результаты и затраты измеряются в натурально-вещественной форме;
2) экономическая эффективность – результаты и затраты оцениваются в стоимостной форме;
3) социально-экономическая эффективность – учитываются не только экономические, но и социальные последствия реализации мероприятия. [19, 35]
Система показателей эффективности должна приносить всестороннюю оценку использования всех ресурсов предприятия и содержать все общеэкономические показатели. Очень важно, чтобы расчеты эффективности велись непрерывно: на стадиях проекта плана, утверждение плана, по мере его выполнения.
Система показателей эффективности должна:
– отражать расходы всех видов ресурсов, потребляемых предприятием;
– создавать предпосылки для выявления резервов, повышения эффективности производства;
– стимулировать использование всех резервов предприятия;
– обеспечивать информацией об эффективности проведения все звенья управленческой иерархии;
– выполнять критериальную функцию, то есть для каждого из показателей должны быть определены правила интеграции их значений.
Более подробно рассмотрим показатели экономической эффективности, которая включает следующие составляющие:
1. Рентабельность продаж.
Рентабельность продаж (profit margin) определяется по формуле:
(1)
где Рпр – рентабельность продаж;
ПРоп – прибыль за отчетный период (год);
Vоп – объем продаж за отчетный период (год).
Уменьшение этого показателя означает падение спроса на продукцию предприятия и, как следствие, - снижение рентабельности продаж.
2. Рентабельность активов.
Рентабельность активов (total assets return) определяется по формуле:
(2)
где Ракт – рентабельность активов;
ПРоп – прибыль (чистая) за отчетный период;
Аоп – активы (итог баланса) на конец отчетного периода.
Рентабельность активов представляет эффективность использования инвестированного в имущество фирмы капитала - основного и оборотного. Небольшой уровень рентабельности активов по сравнению с этим показателем других фирм свидетельствует о низком спросе на продукцию фирмы или же о перекладывании капитала в активы.
3. Рентабельность основного капитала.
Рентабельность основного капитала (fixed assets return) рассчитывается по формуле:
(3)
где Росн – рентабельность основного капитала;
ПРоп – прибыль (чистая) за отчетный период;
ОК – основной капитал за вычетом амортизации на конец отчетного периода.
Чем выше величина этого показателя, тем эффективнее использование основных средств предприятия.
4. Рентабельность собственного капитала.
Рентабельность собственного капитала (return on equity) свидетельствует об эффективности использования той части капитала, которая инвестирована в фирму за счет собственных источников финансирования, и рассчитывается по формуле:
(4)
где Рс.к. – Рентабельность собственного капитала;
ПРоп – прибыль (чистая) за отчетный период;
СК – собственный капитал (балансовая стоимость) на конец отчетного периода.
5. Рентабельность инвестиций.
Рентабельность инвестиций (return on investments) рассчитывается по формуле:
(5)
Оценить эффективность деятельности предприятия на основании показателя рентабельности инвестиций можно, только если менеджмент располагает сопоставимые данные по аналогичным предприятиям.
6. Остаточный доход (residual income) рассматривается как аналог показателя чистой прибыли, но при этом учитывает стоимость капитала предприятия, и рассчитывается по следующей формуле:
(6)
На основе этого показателя можно принимать управленческие решения о продаже неэффективных подразделений без дополнительных корректировок.
Недостатком данного показателя является то, что его значение определяется в абсолютных величинах, поэтому на его основе сложно сравнивать эффективность финансово – экономической деятельности независимых предприятий. [13, 35]
Таким образом, финансово–экономическая эффективность предприятия сложная характеристика, для того, чтобы полноценно проанализировать деятельность предприятия, сделать верные выводы о его состоянии, необходимо рассматривать все эти показатели в совокупности.