1.2 Особенности управления финансовыми результатами в коммерческой организации

Целями проведения анализа финансовых результатов выступают:

• своевременное обеспечение руководства предприятия и его финансово-экономических служб данными, позволяющими сформировать объективное суждение о результатах деятельности предприятия в различных сферах хозяйствования за отчетный год в сравнении с предыдущим годом, рядом прошедших финансовых периодов, с бизнес-планом, результатами деятельности других предприятий;

• выявление факторов, действие которых привело к изменению показателей финансовых результатов и резервов роста прибыли;

• разработка мероприятий по максимизации прибыли предприятия;

• разработка предложений по использованию прибыли предприятия после налогообложения.⁷

А. Д. Шереметом и Р. С. Сайфулиным определены следующие задачи анализа финансовых результатов:

• анализ и оценка уровня и динамики показателей прибыли;

• факторный анализ прибыли от реализации продукции (работ, услуг);

• анализ финансовых результатов от прочей реализации, внереализационной и финансовой деятельности;

• анализ и оценка использования чистой прибыли;

• анализ взаимосвязи затрат, объема производства (продаж) и прибыли;

• анализ взаимосвязи прибыли, движения оборотного капитала и потока денежных средств;

• анализ и оценка влияния инфляции на финансовые результаты.

Г. В. Савицкая отражает следующие основные задачи анализа финансовых результатов:

• систематический контроль за выполнением планов реализации продукции и получением прибыли;

• определение влияния как объективных, так и субъективных факторов на финансовые результаты;

• выявление резервов увеличения суммы прибыли и рентабельности;

• оценка работы предприятия по использованию возможностей увеличения прибыли и рентабельности;

• разработка мероприятий по использованию выявленных резервов.⁸

Для достижения поставленных целей в процессе анализа финансовых результатов решаются следующие задачи:

• разработка информационного механизма анализа финансовых результатов, позволяющего своевременно получать достоверную и полную информацию для его проведения в различных направлениях и соответствующих уровнях, аспектах и разрезах;

• анализ и оценка достигнутого уровня прибыли предприятия в абсолютных и относительных показателях;

• анализ влияния на финансовые результаты инфляционных процессов в экономике и изменений в нормативно-законодательных актах в области формирования затрат и финансовых результатов предприятия;

• выявление факторов, повлиявших на величину прибыли, и резервов ее повышения;

• анализ взаимосвязи затрат, объема производства и прибыли в целях максимизации ее величины;

• анализ использования прибыли;

• прогнозирование финансовых результатов и разработка мероприятий по их достижению.⁹

Методы анализа финансовых результатов определяется целями и задачами его проведения. Ефимова О.В. различает внутренний и внешний анализ финансовых результатов. Основными задачами внешнего анализа финансовых результатов являются:

1. Изучение динамики существенных статей доходов, расходов и финансовых результатов и их соотношений.

2. Оценка отдельных составляющих отчета о прибылях и убытках в формирование конечного капитала.

3. Выявление причин изменения показателей финансовых результатов и оценка их последствий для эффективности деятельности.

4. Прогноз финансовых результатов на предстоящий период.¹⁰

Методика анализа финансовых результатов определяется целями и задачами его проведения. Ефимова О.В. различает внутренний и внешний анализ финансовых результатов. Основными задачами внешнего анализа финансовых результатов являются:

5. Изучение динамики существенных статей доходов, расходов и финансовых результатов и их соотношений.

6. Оценка отдельных составляющих отчета о прибылях и убытках в формирование конечного капитала.

7. Выявление причин изменения показателей финансовых результатов и оценка их последствий для эффективности деятельности.

8. Прогноз финансовых результатов на предстоящий период.

Методика анализа включает следующие основные блоки:

1) общий анализ финансовых результатов по данным отчета о прибылях и убытках;

2) анализ системы показателей финансовых результатов;

3) анализ рентабельности продаж и оценка влияния отдельных сегментов бизнеса на общую рентабельность компании.

Общий анализ финансовых результатов по данным отчета о прибылях и убытках предполагает изучение динамики статей доходов, расходов и финансовых результатов (горизонтальный анализ) и их отношений (вертикальный или структурный анализ).

В ходе горизонтального анализа должны быть получены ответы на следующие вопросы:

- Каково участие отдельных составляющих доходов и расходов в формировании показателей финансовых результатов.

- В чем причина основных изменений в сравнении с предыдущим периодом.

- Насколько стабильны полученные доходы и расходы и возможно ли рассчитывать на их получение в будущем.¹¹

При вертикальном анализе, или анализе структуры, отчета о прибылях и убытках необходимо дать оценку удельному весу отдельных составляющих отчета о величине выручки от продаж. При этом самостоятельное аналитическое значение имеют следующие показатели:

- Отношение валовой прибыли к выручке, что характеризует долю каждого рубля от продаж, которая может быть направлена на погашение управленческих и коммерческих расходов, а также на формирование прибыли от продаж.

- Отношение прибыли от продаж к выручке говорит о действительной рентабельности продаж. Этот показатель не испытывает влияния элементов, не относящимся к продажам. Поэтому он позволяет наиболее точно оценить эффективность управления продажами в процессе основной деятельности организации.

- Отношение прибыли до налогообложения к выручке отличается от предыдущего показателя тем, что его значение изменяется под влиянием не только доходов и расходов, возникающих в связи с процессом производства и продажей продукции, но прочих доходов и расходов. Сопоставление динамики этого и предыдущего показателей обнаруживает влияние прочих статей доходов и расходов на формирование бухгалтерской прибыли. Чем сильнее такое влияние, тем ниже качество и стабильность финансового результата.

- Отношение чистой прибыли к выручке – показатель, при сопоставлении которого с предыдущим можно оценить влияние на рентабельность продаж налогового фактора.¹²

Анализ динамики данных показателей получил название анализа промежуточных уровней доходности. Практическая полезность такого анализа связана с тем, что в результате сопоставления динамики показателей, различающихся лишь величиной прибыли, он позволяет без дополнительных усилий понять причины изменения рентабельности продаж.

На следующем этапе необходимо выяснить причины изменения основных показателей финансовых результатов.

Схема проведения анализа приведена на рисунке 3.

Валовая прибыль
Валовая прибыль	Коммерческие расходы	Управленческие расходы
Валовая прибыль	Коммерческие расходы	Управленческие расходы	Прочие расходы
Валовая прибыль	Коммерческие расходы	Управленческие расходы	Прочие расходы	Налог на прибыль

Валовая прибыль

Прибыль от продаж

Прибыль до налогообложения

Чистая прибыль

Рис. 3. Последовательность анализа показателей финансовых результатов

В процессе анализа валовой прибыли следует обратить внимание на изменение процентное значение показателя и на динамику абсолютных показателей величины валовой прибыли. В случае роста выручки от продаж продукции, даже если процентное значение показателя снизилось, может быть обеспечена необходимая сумма валовой прибыли. Напротив, тенденция снижения процентного значение показателя при сохраняющемся объеме продаж может привести к сокращению прибыли от продаж продукции и ее недостаточности в будущем ( в данном случае имеет место рост расходов).¹³

Для количественной оценки зависимости величины валовой при­были от объема продаж и маржи валовой прибыли используется сле­дующая формула (1):

ВП = В × (1)

где ВП - величина валовой прибыли;

В - объем продаж

- коэффициент, характеризующий отношение валовой прибыли к выручке (маржа валовой прибыли или рентабельность про­даж по валовой прибыли).

На следующем этапе анализируется прибыль от продаж.

Анализ прибыли от продаж (прибыли от основной деятельности) включает в себя уже рассмотренный блок анализа валовой прибыли, а также анализ коммерческих и управленческих расходов.

Коммерческими являются расходы, которые непосредственно связаны со сбытом продукции. К их числу относят расходы на рекламу, хранение, упаковку, перевозку готовой продукции и др. Управленческие расходы характеризуют величину общехозяйствен­ных расходов фирмы. В состав таких расходов включают зарплату ад­министрации, расходы на командировки, амортизацию офисного оборудования и др.

Особый интерес представляет отношение Коммерческих и управ­ленческих расходов к выручке. Анализ их динамики позволяет свое­временно выявить проблемы управления данными расходами.

Одновременно результаты такого анализа являются составной частью анализа рентабельности продаж, рассчитанного как отноше­ние прибыли от продаж к выручке.¹⁴

Таким образом, анализ рентабельности продаж по валовой при­были дополняется анализом причин изменения коммерческих и уп­равленческих расходов и их соотношения с объемом продаж.

Анализ прибыли до налогообложения (бухгалтерской прибыли) включает ранее рассмотренные вопросы анализа прибыли от продаж (от основной деятельности), а также анализ состава и структуры прочих доходов и расходов.

Важно понимать, что основным критерием отнесения доходов и расходов к прочим определяется их разовым и нестабильным харак­тером появления.

Наличие существенных сумм прочих доходов и расходов делает необходимым выяснение причин их возникновения.

Наиболее важным показателем при анализе финансовых результатов является анализ чистой прибыли.

При проведении внешнего анализа данный этап анализа сводится к изучению динамики суммы уплаченного налога и характеристику влияния налогового фактора на чистую прибыль и рентабельность.

Заключительным этапом является расчет показателей рентабельности.

Рентабельность — доходность, прибыльность предприятия; показатель экономической эффективности предприятия, который отражает конечные результаты хозяйственной деятельности. Рентабельность продукции можно рассчитать как по всей реализованной продукции, так и по отдельным ее видам.¹⁵

Рентабельность всей реализованной продукции можно определить как:

1. Процентное отношение прибыли от реализации продукции к затратам на ее производство и реализацию.

2. Процентное отношение прибыли от реализации продукции к выручке от реализованной продукции.

3. Процентное отношение балансовой прибыли к выручке от реализации продукции.

4. Отношение чистой прибыли к выручке от реализации продукции.

Эти показатели дают представление об эффективности текущих затрат предприятия и степени доходности реализуемой продукции.

Рентабельность отдельных видов продукции зависит от цены и полной себестоимости. Она определяется как процентное отношение цены реализации единицы данной продукции за вычетом ее полной себестоимости к полной себестоимости единицы данной продукции.¹⁶

Рентабельность имущества (активов) предприятия рассчитывается как процентное соотношение чистой прибыли к средней величине активов (имущества).

Рентабельность внеоборотных средств определяется как процентное соотношение чистой прибыли к средней величине внеоборотных активов.

Рентабельность оборотных активов определяется как процентное отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости оборотных активов.

Рентабельность инвестиций определяется как процентное отношение валовой прибыли к стоимости имущества предприятия.

Рентабельность собственного капитала рассчитывается как процентное отношение чистой прибыли к величине собственного капитала.

Показатели рентабельности используются в процессе анализа финансово-хозяйственной деятельности, принятия управленческих решений, решений потенциальных инвесторов об участии в финансировании инвестиционных проектов.

Также важное значение имеет внутренний анализ финансовых результатов.

Внутренний анализ является составной и неотъемлемой частью процесса налогового планирования и управления в организации. Он предполагает проведение анализа ее финансово-хозяйственной де­ятельности и налогового законодательства, определение текущей налоговой нагрузки, формирование налоговой учетной политики организации, а также экономико-правовой анализ договоров, зак­люченных или заключаемых ею.

Внутренний анализ финансовых результатов следует проводить в три этапа.

На первом этапе оценивается влияние действующих на предпри­ятии учетных принципов в части оценки статей активов, доходов и расходов; выясняются факты изменения учетной политики и их по­следствия, влияющие на результаты анализа.

На втором этапе проводится углубленный анализ, раскрываю­щий причины изменения конечного финансового результата и вы­деляющий стабильные и случайные факторы с привлечением дан­ных управленческого учета, раскрывающих информацию о доходах и pat i.ax в разрезе центров ответственности.¹⁷

На третьем этапе производится прогнозный анализ финансовых результатов. Последовательность выполнения аналитических процедур включает в себя:

• анализ управленческого отчета о прибылях и убытках в разре­зе центров ответственности;

• оценка качества полученного финансового результата и про­гнозирование будущих результатов;

• анализ доходности.

Наиболее существенным блоком внутреннего анализа финансо­вых результатов является анализ доходов и расходов от обычной де­ятельности.

Анализ продаж позволяет:

• контролировать ситуацию на рынке (потребности клиентов, наличие конкуренции) за счет своевременного формирования информации об объемах фактических продаж и отклонениях цен и объемов от плана;

• выявить причины увеличения или снижения остатков готовой продукции на складе и тем самым управлять ликвидностью и потребностью в источниках финансирования;

• обосновать минимально необходимый уровень запасов гото­вой продукции и планировать производство;

• управлять рентабельностью продаж;

• оценивать покупателей (объем продаж, платежная дисципли­на), т.е. способствовать разработке и совершенствованию кре­дитной политики и управлению денежными потоками.

При необходимости с учетом конкретных условий деятельности организации аналитические позиции и оцениваемые показатели могут быть уточнены. В некоторых случаях проводится внутрихозяйственный анализ.¹⁸

Важно иметь в виду, что анализ объема продаж и его динамики должен проводиться в неразрывной связи с анализом рентабельно­сти отдельных видов продукции (сегментов бизнеса). Дело в том, что рост объема продаж может быть достигнут за счет увеличения до­ли наиболее дорогостоящей продукции. При этом рентабельность этой продукции отнюдь не обязательно также будет наиболее высо­кой.

Оценка составляющих финансовых результатов деятельности предприятия зависит от выбранной его ру­ководством финансовой стратегии и сформированной на ее основе учетной политики. В данном случае речь идет о возможности манев­ра (например, в части распределения затрат между готовой продукци­ей и незавершенным производством, списания расходов будущих пе­риодов, создания резервов), позволяющей управлять величиной фи­нансовых результатов как текущего, так и будущих периодов.¹⁹