Тема 6. Оценка эффективности инвестиционных проектов Вопросы для обсуждения

1. Методологические основы принятия инвестиционных и финансовых решений. Технический и фундаментальный анализ.

2. Денежные потоки инвестиционного проекта и их отражение в отчетности фирмы.

3. Критерии принятия инвестиционных решений, их преимущества и недостатки, ограничения при использовании критериев.

4. Сравнительная характеристика критериев NPV и IRR.

5. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции.

6. Анализ инвестиционных проектов в условиях риска

Контрольные вопросы

1. Охарактеризуйте возможные виды классификации инвестиционных проектов.

2. Опишите критерии оценки инвестиционных проектов, дайте их интерпретацию и сравнительную характеристику, обсудите достоинства и недостатки.

3. Теоретики финансового анализа рекомендуют в качестве основного критерий NPV, однако практики далеко не всегда отдают ему предпочтение. В чем причины этого?

4. У вас есть основания предполагать, что процентные ставки по долгосрочным обязательствам будут существенно варьировать. Каким инвестиционным проектам – долгосрочным или краткосрочным в этом случае следует отдавать определенный приоритет и почему?

5. Насколько велика вероятность того, что применение различных критериев может привести к противоречивым результатам в оценке проектов? Как поступать в том случае, если критерии противоречат друг другу?

6. Какие из методов оценки проектов взаимосвязаны между собой и почему?

7. Какие две характеристики проекта выявляются только с помощью критерия РР и почему? На примерах продемонстрируйте недостатки критерия PP.

8. Опишите свойства графика NPV. Зависит ли крутизна этого графика от интенсивности возмещения исходной инвестиции? Поясните.

9. Что такое точка Фишера и как ее можно найти? Приведите примеры существенности точки Фишера с позиции оценки инвестиционных проектов.

10. С чем можно сравнивать критерий IRR? Дайте формализованное объяснение метода линейной аппроксимации, используемого для расчета IRR. В чем причина того, что даже первые итерации приводят к получению значения IRR с достаточно высокой точностью?

11. В чем принципиальное различие между критериями IRR и MIRR? Какие преимущества перед IRR имеет MIRR?

12. В чем состоят наиболее общие подходы к анализу инвестиционных проектов в условиях риска?

13. Если темп инфляции существен, как учесть его при анализе проектов?

14. Что общего и различного между пространственной и временной оптимизацией инвестиций?

Тема 7. Доходность и риск финансовых активов Вопросы для обсуждения

1. Неопределенность и риск: основные понятия и классификация рисков.

2. Использование распределения вероятности для измерения риска.

3. Систематический и несистематический риск. Диверсификация и риск инвестиционного портфеля.

4. Взаимосвязь риска и доходности; модель У. Шарпа оценки капитальных активов (САРМ).

5. Понятие инвестиционного портфеля, принципы управления. Теория Г. Марковица.

6. Методы расчета доходности и риска инвестиционного портфеля.