Темпы роста отраслей

Отрасли МК	Годы
	1	2	3
Машиностроение в целом	100	183	324
Станкостроение и инструментальная промышленность	100	183	292
Приборостроение		212	481
Автомобильная промышленность	100	170	305

Тема 2 Экономическая эффективность производства и инвестиций

В наиболее общем виде экономическая эффективность производства представляет собой количественное соотношение двух величин ­ результатов хозяйственной деятельности (эффектов) и производственных затрат (ресурсов). Повышение эффективности производства может достигаться как за счет экономии текущих затрат (потребляемых ресурсов), так и путем лучшего использования действующего капитала и новых вложений в капитал (применяемых ресурсов).

Основными экономическими показателями оценки эффективности инвестиций являются следующие.

1. Годовая норма прибыли на вложенный капитал:

,

где Е ­ норма прибыли на вложенный капитал, %; П ­ чистая прибыль (годовая), руб.; К ­ вложения в капитал, обеспечивающие получение прибыли, руб.; Ц ­ годовой объем производства продукции в продажных ценах, руб.; С ­ полная себестоимость годового выпуска продукции, руб.

2. Срок окупаемости:

,

где Т ­ срок окупаемости капитальных вложений, лет; А ­ амортизационные отчисления, руб.

Для приведения показателей затрат и поступлений в разные периоды инвестиционного цикла к сопоставимому по времени виду применяются два методических приема:

а) метод наращения (компаунинга);

б) метод дисконтирования.

3. Коэффициент наращения:

.

где r ­ норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал, %; t ­ номер шага расчета, t = 0, 1, …, Т; Т ­ период расчета.

4. Коэффициент дисконтирования:

.

5. Чистый дисконтированный доход (ЧДД):

,

где P_t ­ результаты, достигаемые от реализации инвестиционного проекта на шаге расчетов t; З_t ­ затраты, осуществляемые на том же шаге, руб.; Э_инт ­ интегральный эффект.

6. Внутренняя норма доходности (ВНД):

,

где ­ затраты, осуществляемые на шаге расчетов t за вычетом капитальных.

7. Индекс доходности (ИД):

.

8. Точка безубыточности (критического объема производства):

,

где Т_б ­ точка безубыточности по объему реализации продукции в натуральных единицах; И_пост ­ суммарные постоянные издержки производства, руб.; Ц_ед ­ удельная цена продукции, руб.; И_пер.уд ­ удельные переменные издержки производства, руб.

Типовые задачи с решениями

11. На машиностроительном предприятии разработаны три варианта осуществления капиталовложений на общую сумму 50 млн. руб. (см. табл. 14).

Таблица 14

Варианты капиталовложений

Варианты	Годы			Итого:
	1-й	2-й	3-й
1	20,5	24	5,5	50,0
2	5,8	20,8	23,4	50,0
3	16,7	16,6	16,7	50,0

Определить, какой из вариантов инвестиций является более предпочтительным по фактору времени (прочие факторы не учитываются), если норма дисконта равна 15%.

Решение:

Определяем объём капиталовложений с учётом действия фактора времени (дисконтирования):

Вариант 1.

Вариант 2.

Вариант 3.

Так как по второму варианту с учётом действия фактора времени сумма инвестиций минимальна, он является наиболее предпочтительным.

12. Предположим, что есть возможность получить в конце трёхлетнего периода 39 930 руб. Сколько необходимо получить сейчас, в нулевой период, чтобы отказаться от этой суммы, при условии, что стоимость денег во времени составляет 10% годовых?

Решение:

Задача решается методом дисконтирования.

( руб.)

Для того, чтобы отказаться от возможности получить в конце трёхлетнего периода 39 930 руб. получаемая сумма сейчас, в нулевой период, должна быть больше 30 000 рублей.

13. Предприятие производит продукцию одного наименования по цене 200 руб. за единицу. Общие постоянные расходы составляют 180 тыс. руб. Удельные переменные – 150 руб. В результате роста цен на материалы удельные переменные расходы возрастут на 10%. Определить каким образом изменения цен на материалы повлияло на безубыточный (критический) объём производства.

Решение:

1) Определяем безубыточный объём производства до повышения цен:

(шт.)

Безубыточный объём производства составляет 3 600 шт.

2) Определяем безубыточный объём производства после повышения цен:

(шт.)

Безубыточный объём производства составляет 5 143 шт.

3) Определяем изменение безубыточного объёма производства:

(шт.)

Безубыточный объём производства вырос на 1 543 шт.

14. На предприятии МК осуществляется мероприятие, требующее капитальных затрат. Исходные данные по проекту его осуществления представлены в таблице.

Таблица 15

Показатели по проекту, тыс. руб.

Показатели	Годы
	1	2	3	4	5
Выручка от реализации продукции		1500	2000	3000	3000
Себестоимость продукции		1200	1300	1400	1400
в т.ч. амортизация		120,0	140,0	150,0	150,0
Капитальные затраты	1384	1000

Определить целесообразность осуществления мероприятия по критерию ЧДД, если налоговое окружение предприятия не учитывается, приемлемая норма дохода на капитал определена в размере 30%.

Решение:

1. Определяем величину чистого дохода по годам:

= – 3000

= 1500 – 1200 + 120 – 1000 = – 580

= 2000 – 1300 + 140 = 840

= 3000 – 1400 + 150 = 1750

= 3000 – 1400 +150 = 1750

2. Определяем чистый дисконтированный доход по годам:

первый год

второй год

третий год

четвертый год

пятый год

3) Определяем чистый дисконтированный доход от реализации проекта.

ЧДД = – 1064,6 – 343,2 + 382,3 + 612,7 +471,3 = 58,5 (тыс. руб.)

Значение ЧДД положительно, проект следует реализовать.

15. По исходным данным предыдущей задачи определить внутреннюю норму доходности.

Поскольку при норме дохода 30% ЧДД > 0, пусть внутренняя норма доходности равна 40%.

Проверяем:

Данные предположение неверно.

Пусть внутренняя норма доходности равна 32%.

Данное предположение верно. Внутренняя норма доходности проекта равна 32%.

Задачи

16. Акционерное общество включает в себя три предприятия. В плановом году намечены мероприятия по повышению технического уровня производства, совершенствованию организации производства и труда, которые позволят улучшить использование сырья и материалов в производстве.

Исходные данные представлены в табл. 16.

Таблица 16

Плановые и отчетные показатели по предприятиям

Предприятие	Объем валовой продукции, млн. руб.		Объем материальных затрат, млн. руб.
	Отчетный год	Плановый год	Отчетный год	Плановый год
1	54,0	62,1	36,0	37,8
2	43,2	48,3	27,0	28,8
3	67,3	78,1	46,8	48,6
ИТОГО	164,5	188,5	109,8	115,2

Определить относительную экономию материальных затрат по каждому предприятию и по акционерному обществу в целом.

17. В акционерное общество МК входят три предприятия. Показатели, их характеризующие, приведены в табл. 17.

Таблица 17

Показатели по предприятиям акционерного общества, млн. руб.

Показатели	1­й год			2­й год			3­й год
	Предприятия			Предприятия			Предприятия
	1	2	3	1	2	3	1	2	3
Среднегодовая стоимость оборотных фондов	49	119	91	56	126	91	60	133	98
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов	240	320	304	256	336	320	272	356	344
Годовой объем прибыли	34,6	53,3	43,3	41	61,2	75,5	43	54	67,8

Необходимо:

1) определить общую экономическую эффективность производственных фондов по предприятиям и акционерному обществу в целом;

2) проанализировать динамику общей эффективности производственных фондов.

18. Предприятие производит продукцию одного наименования по цене 253 руб. за единицу. Переменные расходы на единицу продукции составляют 198 руб. Общая величина постоянных расходов 605000 руб. В результате роста арендной платы общие постоянные расходы увеличились на 8%.

Определить, каким образом увеличение постоянных расходов повлияет на величину критического объема продукции.

19. Предположим, что ставка процента (сложные проценты) составляет 5% в год. Рассчитать стоимость 1 тыс. руб.:

а) получаемых через год;

б) получаемые немедленно;

в) получаемых в конце 5­го года от настоящего момента;

г) получаемых в конце 10­го года;

д) получаемых в начале 9­го года;

е) получаемых в конце 10­го года, но по ставке 10 %.

Предположим, что есть возможность получить в конце пятилетнего периода 127630 руб. Сколько необходимо получить «сегодня», в нулевой период, чтобы отказаться от этой суммы, при условии, что стоимость денег во времени составляет 7 % годовых?

20. На машиностроительном предприятии разработаны три варианта осуществления капиталовложений в объеме 36 млн. руб. (табл. 18). Срок освоения инвестиций, сметная стоимость создаваемого объекта одинаковы, но структура затрат по годам периода различна.

Таблица 18

Варианты строительства объекта, млн. руб.

Капитальные вложения	Годы освоения					Итого
	1­й	2­й	3­й	4­й	5­й
I вариант	2,4	4,2	7,2	9,6	12,6	36,0
II вариант	12,6	9,6	7,2	4,2	2,4	36,0
III вариант	4,2	7,2	12,6	9,6	2,4	36,0

Определить, какой из вариантов инвестиций является более предпочтительным по фактору времени (прочие факторы не учитываются), если норма дисконта равна 10 %.

21. Для определения показателей эффективности производства имеются следующие исходные данные:

Таблица 19

Объем производства товарной продукции, млн. руб.	112,6
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, млн. руб.	30,3
Себестоимость годового объема производства продукции, млн. руб.	85,3
Численность промышленно­производственного персонала, чел.	6000
Среднегодовая стоимость оборотных фондов, млн. руб.	17,1

Определить:

1) общую рентабельность;

2) затраты на 1 руб. товарной продукции;

3) производительность труда;

4) фондоотдачу;

5) рентабельность основных фондов;

6) фондоемкость.

22. На предприятии МК осуществляется мероприятие, требующее капитальных затрат. Изменения объема производства и себестоимости продукции в результате его реализации представлены в табл. 20.

Таблица 20

Показатели по проекту

Показатели		Годы
		1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й
Прирост объема производства, тыс. руб.			1230	1530	1530	1530	1530	1530
Увеличение себестоимости продукции, тыс. руб.			900	980	980	980	980	980
Капитальные затраты, тыс. руб.		250	20

Определить целесообразность осуществления мероприятия по критерию ЧДД, если из налогового окружения предприятия учитывать налог на прибыль, когда срок создания основных фондов ­ 1 год, амортизация на вновь вводимое оборудование составляет 53,5 тыс. руб., приемлемая норма дохода на капитал определена в размере 40 %.

23. В отчетном году объем производства составляет 530 ед. продукции. Цена единицы продукции ­ 10,4 тыс. руб. Себестоимость годового выпуска 4592 тыс. руб., в том числе амортизация 182,9 тыс. руб. Имеется возможность путем проведения организационно­технических мероприятий снизить себестоимость годового выпуска продукции на 10 %, при этом амортизация увеличится на 2 %. Капитальные затраты на проведение мероприятия составляют 1490 тыс. руб.

Альтернативная возможность ­ проведение технического перевооружения производства. При данном варианте годовой объем производства увеличится на 6 ед., себестоимость годового выпуска снизится на 30 %, амортизация увеличится на 5 %. Капитальные затраты на проведение технического перевооружения составляют 2800 тыс. руб.

Определить целесообразный вариант развития производства по критерию ЧДД, если расчетный период равен семи годам, приемлемая норма дохода на капитал равна 40 % годовых, срок реализации капитальных затрат (до начала выпуска продукции) на проведение технического перевооружения производства ­ один год, срок реализации капитальных затрат на проведение организационно­технических мероприятий составляет малую величину и в расчетах его можно не учитывать, из налогового окружения предприятия учитывать только налог на прибыль.

24. Определить целесообразность создания предприятия по критерию ЧДД, если капитальные затраты составляют 300 млн. руб. Исходные данные приведены в табл. 21.

Таблица 21

Показатели по проекту создания предприятия, млн. руб.

Показатели	Годы
	1-й		2-й	3-й		4-й		5-й
Выручка от реализации продукции	600		650	700		700		700
Себестоимость	391,8		431,8	461,8		461,8		461,8
В том числе:
амортизация по создаваемым фондам	31,8		31,8	31,8		31,8		31,8

Наилучший альтернативный вариант вложения средств имеет доходность 50 % годовых. Период создания основных фондов (до начала выпуска продукции) составляет 1 год.

25. Определить внутреннюю норму доходности по данным, приведенным в табл. 22.

Таблица 22

Показатели по инвестиционному проекту, млн. руб.

Показатели	Годы
	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
Себестоимость	­	401,8	421,8	461,8	461,8
В том числе:
амортизация	­	31,8	31,8	31,8	31,8
капитальные затраты	323,4	­	­	­	­
объем производства	­	620	650	700	700

26. На машиностроительном предприятии вместо глиняных стержней, применяемых в литейном производстве, было использовано изобретение «Установка для приготовления жидкоподвижной смеси». Это дало возможность понизить трудоемкость изготовления стержней, ликвидировать процесс их тепловой сушки, уменьшить затраты сжатого воздуха, пиломатериалов и черных металлов для изготовления каркасов.

Таблица 23