Положение о процессе инвестиционного планирования и контроля в ОАО__________________

Утверждено решением Правления ________________________

"___" ______________ 2003 г.

Положение о процессе инвестиционного планирования и контроля в открытом акционерном обществе _______________

1. ВВЕДЕНИЕ

Настоящее Положение регламентирует организацию и функционирование процесса инвестиционного планирования и контроля в открытом акционерном обществе ___________ (далее по тексту – "Общество") и его филиалах.

Настоящий документ является частью нормативной базы, регулирующей процесс инвестиционного планирования и контроля в Обществе и его филиалах.

2. ОСНОВЫ ПРОЦЕССА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПЛАНИРОВАНИЯ И КОНТРОЛЯ

   1. Принципы организации процесса инвестиционного планирования и контроля

Процесс инвестиционного планирования и контроля организован исходя из соблюдения следующих принципов: принципа максимизации экономической отдачи от совершаемых инвестиций, принципа соответствия стратегическим приоритетам Общества, принципа применения разного уровня проработки проектов в зависимости от их сложности, принципа выделения ответственных за принимаемые решения на каждом этапе процесса, принципа непрерывности процесса инвестиционного планирования, и принципа учета финансового состояния

Принцип максимизации экономической отдачи от реализуемых инвестиций означает, что экономическая отдача от вложенных средств является основным показателем эффективности осуществляемых инвестиций и основным критерием принятия инвестиционных решений.

В тех случаях, когда Общество несет обязательства по реализации социально значимых инвестиций, которые не отвечают требованиям экономической эффективности инвестиций, необходимо минимизировать убытки, связанные с выполнением таких обязательств.

Принцип соответствия стратегическим приоритетам Общества

Наряду с экономической отдачей, выбираемые инвестиции должны соответствовать стратегическим приоритетам Общества. Стратегические приоритеты определяются Советом Директоров Общества, Правлением и Бюджетно-инвестиционным комитетом.

Принцип применения упрощенного подхода к анализу стандартных проектов

Общество накопило значительный опыт анализа и внедрения по большей части осуществляемых инвестиционных проектов (стандартные инвестиционные проекты). По таким проектам Общество может принимать решение на основе упрощенного анализа. Применение упрощенного анализа позволяет сократить объем работ по проработке и анализу инвестиционных проектов. Для инвестиционных проектов, по которым не накоплено достаточно опыта или требуется специальный анализ (нестандартные проекты), в каждом случае применяются индивидуальные методы оценки.

Принцип выделения ответственных за принимаемые решения на каждом этапе процесса инвестиционного планирования и контроля

Процесс инвестиционного планирования и контроля предусматривает определение ответственного для каждого этапа разработки проекта и решаемых на нем задач, а также возможность оценки качества принятых решений с помощью мониторинга фактических показателей реализованных инвестиций.

• На этапе выдвижения инвестиционного предложения определены ответственные за правильность исходных данных.

• При выборе параметров проекта ответственность за выбор оптимального решения возлагается на профильные подразделения, которые должны руководствоваться принципами максимизации эффективности осуществляемых инвестиций.

• Ответственность за принятие решений об одобрении проектов возлагается на Бюджетно-инвестиционный комитет Общества (Правление), который принимает решение о составе инвестиционного портфеля. По результатам мониторинга оценивается эффективность инвестиционной деятельности Общества, что является показателем правильности принятых инвестиционных решений.

• На этапе внедрения определены ответственные за соблюдение сроков ввода в эксплуатацию и выполнение запланированных показателей проекта. В ходе разработки проекта составляется план внедрения проекта, в котором определен график достижения запланированных значений показателей проекта. Выполнение этих показателей контролируется в ходе мониторинга.

• При определении правил принятия инвестиционных решений устанавливаются ответственные за выбор нормативов, корректность разработанных методик, и других инструментов анализа инвестиционных проектов. Инвестиционные подразделения ответственны за совершенствование процесса инвестиционного планирования и контроля, включая разработку инструментов анализа инвестиций и правил принятия решений.

Принцип непрерывности процесса инвестиционного планирования и контроля

Процесс инициирования и анализа инвестиционных предложений носит непрерывный характер. Инвестиционные проекты рассматриваются инвестиционными и профильными подразделениями в течение года по мере их поступления от инициаторов. Хотя инициирование и анализ проектов не привязаны к определенному временному периоду, инвестиционный портфель формируется один раз в год. В инвестиционный портфель следующего года включаются проекты, разработанные в соответствии с настоящим Положением и "Методическими рекомендациями по расчету экономического эффекта инвестиционных проектов" за двадцать дней до даты заседания Бюджетно-инвестиционного комитета (Правления), посвященного формированию инвестиционного плана. Включение проектов в инвестиционный план и исключение их из инвестиционного плана может осуществляться в течение года в рамках корректировки бюджета.

Принцип учета финансового состояния Общества

Инвестиционный план Общества должен учитывать текущее и будущее финансовое состояние Общества, в том числе возможность привлечения дополнительных финансовых ресурсов и изменение финансового состояния Общества в результате реализации формируемого Инвестиционного плана.

2. Основы процесса инвестиционного планирования и контроля:

Виды расходов и капиталовложений, рассматриваемые в процессе инвестиционного планирования и контроля

В рамках настоящего положения понятие «инвестиции» подразумевает перечень затрат и капитальных вложений, приведенный в Классификаторе инвестиционных проектов (Приложение 1 к "Методическим рекомендациям по оценке инвестиционных проектов и расчету экономического эффекта ").

Объекты инвестиционного планирования

Объектом инвестиционного планирования является инвестиционный проект. С целью повышения эффективности принятия решений Инвестиционным проектом считается обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений.

Некоторые предлагаемые инвестиции могут быть разделены на несколько инвестиционных проектов. Например, программу телефонизации региона можно разделить на отдельные проекты по расширению и строительству новых АТС.

Важно правильно выделить все доходы и расходы, относящиеся к данному инвестиционному проекту. Например, расширение АТС часто включает расширение межстанционных связей. В этом случае инвестиционный проект должен включать инвестиции и эксплуатационные затраты на расширяемую часть межстанционных связей.

Выделение категорий инвестиций с точки зрения правил принятия решений

В процессе инвестиционного планирования и контроля предусмотрена группировка инвестиционных проектов на четыре категории - инвестиции с финансовой отдачей, инвестиции с качественной отдачей, инвестиции, обусловленные выполнением социальных обязательств, и специальные инвестиции.

К инвестициям с финансовой отдачей относятся инвестиции, для которых возможно однозначно определить затратную и доходную составляющие, используемые для расчета финансового эффекта. Решение по таким инвестициям принимается на основе сравнения финансовой отдачи.

К инвестициям с качественной отдачей относятся инвестиции, для которых сложно рассчитать финансовый эффект. Решение по таким инвестициям принимается на основе анализа их качественных показателей.

К инвестициям, обусловленным выполнением социальных обязательств, относятся инвестиции, которые не соответствуют требованиям экономической эффективности, но должны быть выполнены в соответствии с обязательствами, взятыми на себя Обществом. Решение по проектам категории "Инвестиции, обусловленные выполнением социальных обязательств" принимается исходя из минимизации стоимости выполнения взятых обязательств для Общества. Объем инвестиций данной категории устанавливается в рамках макропоказателей.

К специальным инвестициям относятся проекты, направленные на улучшение условий жизни сотрудников компании.

Объем инвестиций данной категории устанавливается в рамках макропоказателей.

Выделение видов инвестиций с точки зрения глубины анализа

Для оптимизации процесса анализа проектов и стандартизации расчетов, введены понятия стандартных и нестандартных инвестиций, для которых предусмотрены различные процедуры анализа. Принадлежность основных типов проектов к стандартным или нестандартным инвестициям определена в "Классификаторе инвестиционных проектов" (Приложение 1 к "Методическим рекомендациям по оценке инвестиционных проектов и расчету экономического эффекта ").

К стандартным инвестициям относятся инвестиции, по которым ввиду их частого осуществления Общество накопило достаточный опыт, позволяющий создать упрощенную методику анализа. Для стандартных инвестиций с финансовой отдачей оформляется технико-экономическое обоснование и проводится оценка с помощью стандартных финансовых моделей, определенных в "Методических рекомендациях по оценке инвестиционных проектов и расчету экономического эффекта". Для стандартных инвестиций с качественной отдачей оформляется обоснование и проводится оценка с помощью применения нормативов, определяемых совместно профильными и инвестиционными подразделениями.

К нестандартным инвестициям относятся инвестиции, по которым еще не накоплен достаточный опыт, либо невозможно разработать стандартный подход к их оценке. Для таких инвестиций требуется подготовка обоснования, учитывающего особенности каждого конкретного проекта. К нестандартным инвестициям могут быть отнесены внедрение новых видов услуг и новых технологий. Нестандартные инвестиции с финансовой отдачей оформляются и оцениваются на основе подробного бизнес-плана. Нестандартные инвестиции с качественной отдачей оцениваются посредством проведения анализа выгод и затрат, характерных для каждого конкретного проекта, и оформляются с помощью составления расширенного обоснования.

Бюджетно-инвестиционный комитет Общества (Правление) для стандартных и нестандартных инвестиций определяет порядок рассмотрения, правила отнесения типов проектов и утверждает соответствующие методики анализа. При накоплении достаточного опыта в анализе и внедрении определенного типа проекта, Бюджетно-инвестиционный комитет Общества (Правление) может принять решение о переводе данного типа инвестиций из разряда нестандартных в разряд стандартных (после накопления опыта расчетов и создания методики).

Учет и классификация инвестиционных проектов

Для организации процесса учета проектов и связанных с ними затрат и доходов предусматривается присвоение каждому проекту уникального кода. Код присваивается инвестиционным подразделением в момент регистрации проекта в базе данных и является подтверждением регистрации. Порядок формирования код приведен в Приложении 3 к настоящему Положению.

Аналогичные инвестиционные проекты группируются в классы. Класс проекта присваивается инициатором, в соответствии с Классификатором инвестиционных проектов (Приложение 1 к «Методическим рекомендациям по оценке инвестиционных проектов и расчету экономического эффекта ») и указывается в инвестиционной заявке. При регистрации проекта инвестиционное подразделение проверяет правильность отнесения проекта к конкретному классу и не имеет право регистрировать проект, если в заявке класс не указан.

В том случае, когда инициируемый проект не соответствует ни одному из содержащихся в классификаторе классов, инициатор сообщает об этом Подразделению экономического анализа инвестиций Общества, которое устанавливает класс проекта и сообщает его инициатору.

Основные роли участников процесса инвестиционного планирования и контроля

В процессе инвестиционного планирования и контроля предусмотрены следующие участники:

Инициатор – подразделение Генеральной дирекции или филиала, которое выдвигает предложение о реализации инвестиционного проекта при возникновении спроса на услуги Общества либо внутренних потребностей Общества. Инициаторами могут выступать различные подразделения Общества. Например, служба маркетинга может выявить наличие спроса на услугу и инициировать проект по внедрению этой услуги; или отдел механизации и транспорта может выявить необходимость в замене части автопарка и инициировать проект по покупке автотранспорта.

Профильное подразделение– подразделение Генеральной дирекции или филиала, которое отвечает за выбор и/или согласование определенных параметров инвестиционного проекта соответствующих специализации данного подразделения.

Функции разработки технического решения для определенного проекта однозначно закреплены за конкретными профильными подразделениями. Например, инициаторами проекта по расширению АТС могут выступать маркетинговое подразделение либо служба электросвязи, однако выбор технического решения осуществляет только служба электросвязи.

Профильное подразделение может выступать инициатором проектов.

Инвестиционное подразделение – Подразделение экономического анализа инвестиций Генеральной дирекции и инвестиционный отдел филиала Общества. Основными функциями инвестиционного подразделения являются расчет экономического эффекта от проектов и общая координация процесса разработки и мониторинга инвестиционных проектов.

Инвестиционное подразделение может выступать инициатором проекта.

Согласующее подразделениеподтверждает определенные параметры проекта, относящиеся к его компетенции и предусмотренные в нормативной базе, регулирующей процесс инвестиционного планирования и контроля. Например, для некоторых типов проектов требуется согласование исходных данных о наличии спроса на услуги со службой маркетинга.

Подразделение, осуществляющее внедрение– подразделение Генеральной дирекции или филиала которое является исполнителем или координатором работ по внедрению проекта.

Бюджетно-инвестиционный комитет Общества (Правление) орган управления процессом инвестиционного планирования и контроля. БИК формирует инвестиционный план Общества и осуществляет контроль за результатами инвестиционной деятельности, используя данные мониторинга. БИК также одобряет основные нормативные документы, регулирующие инвестиционную деятельность Общества, и изменения к ним.

Полный перечень участников процесса инвестиционного планирования и контроля и их функций приведен в Приложении 1 к данному Положению.

3. ПРОЦЕСС РАССМОТРЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ И ПРОГРАММ, ФОРМИРОВАНИЕ И УТВЕРЖДЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПЛАНА

Процесс инвестиционного планирования и контроля состоит из следующих основных этапов:

• определение инвестиционных приоритетов Общества

• рассмотрение инвестиционных программ

• инициирование инвестиционных проектов

• регистрация инвестиционных заявок

• разработка инвестиционных проектов

• согласование инвестиционных проектов

• формирование инвестиционного плана Бюджетно-инвестиционным комитетом Общества (Правление)

• внедрение инвестиционного плана в бюджет Общества

• утверждение инвестиционного плана Советом Директоров (в составе бюджета)

• мониторинг результатов инвестиционной деятельности по отдельным проектам и в целом по инвестиционному портфелю.

Для каждого этапа определены участвующие в нем подразделения, а также их функции и порядок действий. В общем виде схема процесса инвестиционного планирования и контроля приведена в Приложении 2 к настоящему Положению.

1. Определение инвестиционных приоритетов Общества

Инвестиционные приоритеты Общества утверждаются Советом Директоров и устанавливаются филиалам Общества решением Правления.

На основании установленных приоритетов Бюджетно-инвестиционный комитет (Правление) дает указание об инициировании проектов структурным подразделениям.

2. Рассмотрение инвестиционных программ

В рамках процесса инвестиционного планирования и контроля под инвестиционной программой понимается совокупность проектов направленных на достижение определенных целей и задач.

Инвестиционные программы могут быть инициированы любым подразделением Общества. В анализе программ участвуют профильные подразделения Общества, в соответствии со своей специализацией, и Подразделение экономического анализа инвестиций Общества. На Подразделение экономического анализа инвестиций возлагаются функции координатора процесса анализа программы. Профильные подразделения оценивают технические параметры программы, укрупненную стоимость реализации программы. Служба маркетинга привлекается к анализу для оценки спроса на услуги, внедрение которых предусмотрено в программе, а также анализа рыночной ситуации. На основе результатов анализа других подразделений Подразделение экономического анализа инвестиций производит расчет экономического эффекта и готовит отчет, содержащий ожидаемый общий финансовый эффект от реализации предлагаемой программы. Бюджетно-инвестиционный комитет (Правление) рассматривает результаты анализа программы, и принимает решение об ее одобрении.

В случае одобрения программы, Бюджетно-инвестиционный комитет (Правление) дает поручения об инициировании конкретных инвестиционных проектов.

3. Инициирование проектов

Инициирование проектов производится как по указанию Бюджетно-инвестиционного комитета (Правления), так и по инициативе соответствующих подразделений Генеральной дирекции и филиалов.

Инициирование проекта документально оформляется путем заполнения инициатором инвестиционной заявки, которая является частью ТЭО, бизнес-плана, обоснования либо расширенного обоснования, под названием "Общая информация об инвестиционном проекте". Типовая форма заявки содержится в "Методических рекомендациях по оценке инвестиционных проектов и расчету экономического эффекта "(Приложения 2, 3). Инициатор определяет класс проекта согласно Классификатору инвестиционных проектов (Приложение 1 к "Методическим рекомендациям по оценке инвестиционных проектов и расчету экономического эффекта ") и указывает его в заявке. Заявка утверждается руководителем инициирующего подразделения и передается в Инвестиционный отдел филиала (для проектов, инициированных в филиале и его структурных подразделениях) либо в Подразделение экономического анализа инвестиций (для проектов инициированных в Генеральной дирекции Общества).

Для того чтобы инвестиционное предложение было принято инвестиционным подразделением необходимо, чтобы оно было инициировано в соответствии со следующими правилами:

• Инициирующее подразделение должно соответствовать перечню, предусмотренному для данного класса проектов в Классификаторе инвестиционных проектов.

• Инвестиционное предложение должно быть оформлено в формате, предусмотренном в инвестиционной заявке, должны быть получены все необходимые согласования, и должна быть представлена вся требуемая информация

Инициатор несет ответственность за правильность предоставленных исходных данных по проекту. Для инициируемых проектов относящихся к инвестициям с финансовой отдачей необходимо подтверждение исходных данных маркетинговым отделом, который заполняет соответствующие поля инвестиционной заявки. Инвестиционное подразделение проверяет наличие такого подтверждения при регистрации проекта, и отказывает в регистрации проекта в случае отсутствия подписи маркетингового отдела.

Для инициации специальных инвестиций необходимо утверждение инвестиционной заявки Генеральным директором Общества.

4. Регистрация инвестиционных заявок

Все разрабатываемые в Обществе инвестиционные проекты, подлежат обязательной регистрации в единой базе данных инвестиционных проектов Общества. Регистрацию инвестиционных проектов осуществляет инвестиционное подразделение на основании инвестиционной заявки, полученной от инициатора. Регистрация осуществляется в течение трех дней с момента ее получения. Одновременно инициатор информируется о регистрации либо отказе в регистрации проекта в базе данных инвестиционных проектов.

До регистрации проекта инвестиционное подразделение проверяет заявки:

• на правильность заполнения и отнесения к классу проектов

• на непротиворечивость другим реализуемым в Обществе проектам

• на возможность разделения предлагаемой инвестиции на несколько инвестиционных проектов, которые необходимо анализировать отдельно

В ходе регистрации проекта в базе данных инвестиционных проектов инвестиционное подразделение:

• присваивает проекту код. Порядок формирования кода проекта приведен в Приложении 3 к настоящему Положению

• относит проект к инвестиционной категории

• вносит в базу данных основные параметры проекта

• сохраняет электронный вариант заявки

5. Разработка инвестиционных проектов

Проекты, выносимые на рассмотрение Бюджетно-инвестиционного комитета Общества (Правление), должны пройти все стадии разработки, определенные для каждого типа инвестиций. Инвестиционное подразделение несет ответственность за сроки и полноту разработки инвестиционных проектов, а также за координацию работы подразделений Общества в ходе разработки инвестиционных проектов.

Определение спроса и необходимости реализации проекта

Для стандартных инвестиций с финансовой отдачей на основе исходных данных инициатор, маркетинговое подразделение и инвестиционное подразделение рассчитывают размер потенциального спроса. Результаты расчета вносятся в соответствующую часть ТЭО.

Для нестандартных инвестиций c финансовой отдачей инициатор совместно с отделом маркетинга производит анализ рынка и определяет спрос на услуги, предусмотренные в проекте. Результаты оценки вносятся в соответствующую часть бизнес-плана.

Для инвестиций с качественной отдачей инициатор обосновывает необходимость данных инвестиций. Для стандартных инвестиций с качественной отдачей инициатор обосновывает необходимость с помощью принятых технологических правил и нормативов, например нормативов по срокам замены оборудования.

1. Разработка технического решения

Разработка и выбор технического решения осуществляется профильными подразделениями. В соответствии с установленным порядком Инвестиционное подразделение направляет проект в профильное подразделение, которое заполняет части, касающиеся выбора технологии решения, определяет параметры этого решения (например, для коммутационного оборудования - емкость станции на основании оценки спроса и тип оборудования), а также готовит техническое задание на разработку проектно-сметной документации.

Профильное подразделение самостоятельно производит выбор технического решения для всех типов инвестиций, кроме нестандартных инвестиций с качественной отдачей. Для нестандартных инвестиций с качественной отдачей профильное и инвестиционное подразделения совместно проводят анализ выгод и затрат, и выбирают критерии оценки проекта.

Профильное подразделение несет ответственность за выбор технического решения, оптимального с точки зрения соотношения требуемых характеристик и стоимости.

На основании выбранного технического решения профильное подразделение определяет укрупненную стоимость проекта. Для некоторых проектов в определении укрупненной стоимости проекта участвуют проектно-конструкторский отдел и отдел капитального строительства.

Профильное подразделение и другие разработчики технического решения заполняют соответствующие части ТЭО, бизнес-планов и обоснований. После разработки технического решения, проект передается в инвестиционное подразделение для расчета экономического эффекта.

2. Анализ на оптимальность выбора технического решения

Для всех типов инвестиций, инвестиционное подразделение производит выборочную проверку выбранных профильными подразделениями технических решений, на оптимальность, с точки зрения соотношения требуемой функциональности и стоимости решения.

Для стандартных инвестиций с качественной отдачей, инвестиционное подразделение выборочно проверяет выбранные профильными подразделениями технические решения на правильность применения нормативов, предусмотренных "Методическими рекомендациями по оценке инвестиционных проектов и расчету экономического эффекта ".

При необходимости, инвестиционное подразделение может потребовать у профильного подразделения учесть свои замечания. В случае возникновения разногласий между профильным и инвестиционным подразделениям, вопрос выносится на заседание Бюджетно-инвестиционного комитета Общества (Правления).

3. Экономический анализ инвестиций с финансовой отдачей

Для стандартных и нестандартных инвестиций с определяемой финансовой отдачей инвестиционное подразделение проводит экономическую оценку на основе данных полученных на предшествующих этапах разработки проекта, а также общих макропоказателей и нормативов. Для определения ожидаемого экономического эффекта от проекта, инвестиционное подразделение применяет типовые модели расчета, в зависимости от типа инвестиции, к которому принадлежит проект (Приложения 2, 3, 4, 5 к "Методическим рекомендациям по оценке инвестиционных проектов и расчету экономического эффекта"). Результаты оценки вносятся в соответствующую часть бизнес-плана либо ТЭО.

Для стандартных и нестандартных инвестиций с качественной отдачей расчет экономического эффекта от реализации проекта не производится.

6. Согласование инвестиционных проектов, инициированных филиалами

Подготовленные проекты передаются инвестиционными подразделениями филиалов в Подразделение экономического анализа инвестиций Общества.

Подразделение экономического анализа инвестиций проверяет правильность регистрации, полноту заполнения данных и организует работу по согласованию проектов подразделениями Генеральной дирекции Общества.

Профильные подразделения Генеральной дирекции Общества проверяют правильность выбора технического решения для инвестиций, осуществляемых филиалами.

Подразделение экономического анализа инвестиций проверяет правильность разработки проектов на предмет соблюдения требуемых нормативов и методик оценки, производит оценку правильности расчета экономической эффективности проекта.