- •Утверждено решением Правления ________________________
- •Положение о процессе инвестиционного планирования и контроля в открытом акционерном обществе _______________
- •3.7. Формирование Инвестиционного плана
- •3.7.1. Составление вариантов инвестиционного портфеля
- •3.7.2.Формирование Инвестиционного плана
- •3.8.Внедрение Инвестиционного плана в бюджет
- •3.9. Утверждение Инвестиционного плана Советом Директоров Общества
- •4.1. Включение новых проектов в инвестиционный план
- •4.2. Внесение изменений в инвестиционный план по результатам мониторинга
- •5.1. Цели мониторинга
- •5.2. Показатели мониторинга
- •5.3. Организация мониторинга
- •Приложение 3. Порядок формирования кода
- •Приложение 4. Глоссарий используемых терминов
Приложение 3. Порядок формирования кода
Принцип формирования кода проекта состоит в том, чтобы обеспечить уникальность идентификации каждого проекта, регистрируемого в Обществе, отразить в коде информацию, позволяющую однозначно определить основные характеристики проекта (год и место инициации, а также тип проекта) и стандартизировать формирование кодов в Обществе.
В Обществе применяется следующий порядок формирование кода.
№ поля кода |
Содержание поля кода |
1 |
Цифровое обозначение акционерного общества |
2 | |
3 |
Цифровое обозначение филиала акционерного общества |
4 | |
5 |
Цифровое обозначение класса проекта, согласно Классификатору проектов |
6 | |
7 | |
8 |
Цифровое обозначение года проекта – две последние цифры года |
9 | |
10 |
Цифровое обозначение уникального номера проекта в рамках сочетания предыдущих четырех показателей |
11 | |
12 | |
13 |
Приложение 4. Глоссарий используемых терминов
Анализ выгод и затрат – разделение общей суммы инвестиционного проекта на составные части и анализ затрат и выгод от реализации каждой из них.
Внутренняя норма прибыли (ВНП) – дополнительный индикатор финансовой эффективности инвестиционных проектов. В общем случае, экономически оправданными признаются проекты с ВНП> ставки дисконтирования данной компании. ВНП определяется как такая ставка дисконтирования, при которой ЧТС проекта равна нулю. То есть
(ДПi / (1+ ВНП)i )=0.
Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Инвестиционная категория – группа однородных классов инвестиционных проектов, используемая Бюджетно- инвестиционным комитетом при формировании инвестиционного плана. Примерами инвестиционных категорий являются традиционная телефония, новые услуги, ИТ и другие. Группировка классов инвестиционных проектов по категориям приведена в классификации инвестиционных проектов.
Инвестиционная программа – совокупность инвестиционных проектов, направленных на достижение поставленной цели. Цель устанавливается руководящими органами Общества.
Инвестиционное подразделение - Подразделение экономического анализа инвестиций Генеральной дирекции или Инвестиционное подразделение филиала акционерного общества.
Инвестиционный план – список инвестиционных проектов, одобренных Бюджетно-инвестиционным комитетом в данном году
Инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно - сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес - план).
Инвестиционный проект с финансовой отдачей – см. финансовая отдача.
Инвестиционный проект с качественной отдачей – см. качественная отдача.
Индекс прибыльности – см. рентабельность инвестиций.
Инициирование – процесс выдвижения инвестиционного проекта для рассмотрения инвестиционным подразделением
Качественная отдача – отдача от проекта, которую сложно, либо невозможно оценить в финансовом выражении. Например, отдача от приобретения и ремонта зданий, приобретения метрологического оборудования и вычислительной техники. В большинстве случаев, упомянутые инвестиции не имеют непосредственного влияния на денежные потоки компании.
Класс инвестиций – группа однородных инвестиционных проектов, направленных на осуществление одной и той же цели и анализируемые одним и тем же способом и с применением одних и тех же нормативов. Примерами класса инвестиций являются Строительство новой АТС, Организация DSL – доступа, Закупка транспортных средств для строительных работ. Группировка инвестиционных проектов по классам приведена в Классификаторе инвестиционных проектов.
Коммерческая привлекательность фрагмента – привлекательность инвестирования в определенный фрагмент сети, основанная на уровне доходов на одну телефонную линию. Типы коммерческой привлекательности выражаются буквами А, Б, и В (в порядке уменьшения коммерческой привлекательности) и присваиваются путем сравнения показателей из разных фрагментов между собой.
Макропоказатели - утвержденные Советом Директоров показатели, служащие основой для финансовых расчетов (ставка дисконтирования, отношение оборотного капитала к выручке и т.д.) или регулирующие состав Инвестиционного плана (доля проектов с финансовой отдачей, вводимая номерная емкость).
Мониторинг – процесс контроля за ходом реализации проекта и анализа его промежуточных результатов.
Нестандартные инвестиции – инвестиции, по которым не накоплен достаточный опыт в реализации, либо однократно/нечасто реализуемые проекты – требуют подробного обоснования и особого внимания со стороны инвестиционных подразделений и Инвестиционного комитета
Нормативы – показатели, используемые инвестиционным подразделением филиала и Общества для контроля данных, поступающих от профильных подразделений или инициатора проекта, при финансовом анализе инвестиционного проекта. Определение значения норматива производится профильными подразделениями филиалов и инвестиционным подразделением. В случае существенного отклонения предоставленных данных профильными подразделениями от контрольных нормативов инвестиционное подразделение выясняет причину таких отклонений.
Подразделение, осуществляющее внедрение - подразделение филиала или генеральной дирекции, непосредственно участвующее в выполнении работ предусмотренных проектом, или руководящее и контролирующее ход выполнения этих работ, до момента ввода объекта в эксплуатацию. К подразделениям, осуществляющим внедрение, относятся отдел капитального строительства, департамент капитальных вложений, службы электросвязи филиала и генеральной дирекции, АМТС и другие.
Профильное подразделение– подразделение Генеральной дирекции или филиала, которое отвечает за выбор и/или согласование определенных параметров инвестиционного проекта соответствующих специализации данного подразделения.
Процесс инвестиционного планирования и контроля - включает определение инвестиционный приоритетов, инициирование инвестиционных предложений, разработка и оценка инвестиционных предложений, формирование инвестиционного портфеля компании, и мониторинг реализации инвестиционных проектов.
Очередь строительства – определенная проектом часть предприятия, обеспечивающая выпуск продукции или оказание услуг, она может состоять из одного или нескольких пусковых комплексов.
Пусковой комплекс – совокупность объектов основного, подсобного и обслуживающего назначения (энергетического, транспортного и складского хозяйства, связи, инженерных коммуникаций и др.), обеспечивающих выпуск продукции или оказание услуг, которые предусмотрены проектом для данного пускового комплекса, и нормальные санитарно – бытовые условия труда для работающих согласно действующим нормам.
Рентабельность инвестиций (РИ) – индикатор финансовой эффективности инвестиционных проектов. Определяется как отношение ЧТС проекта к приведенной стоимости инвестиций. Позволяет сравнивать между собой ЧТС проекта и объем инвестиций, необходимый для получения данной ЧТС. В общем случае, РИ экономически оправданных проектов > 0, чем больше РИ тем привлекательнее проект.
РИ = ЧТС/ (Иi / (1+ СД)i ),
Где И – объем инвестиций i-го года, СД – ставка дисконтирования
Срок окупаемости проекта (СОП) - срок, необходимый для того, чтобы совокупные дисконтированные денежные потоки проекта превысили 0. Чем меньше срок окупаемости, тем более вероятно, что проект действительно создаст положительные денежные потоки и будет экономически оправданным.
Стандартные инвестиции – инвестиции, по которым накоплен значительный опыт реализации, позволивший разработать типовую методику оценки аналогичных проектов, учитывающую все основные параметры и риски проекта. Ввиду типичности проектов, при документальном оформлении стандартных проектов не требуется детальное обоснование некоторых параметров, общих для данного типа проекта.
Тип инвестиций - обобщенная характеристика инвестиционных проектов с точки зрения стандартности инвестиции и вида отдачи (качественного или количественного) полученного от этой инвестиции. Возможные типы инвестиций – стандартная с финансовой отдачей, нестандартная с финансовой отдачей, стандартная с качественной отдачей, нестандартная с финансовой отдачей.
Учет полной стоимости владения – включение в анализ инвестиционного проекта не только величины инвестиций, но и операционных расходов. Например, при сравнении конкурирующих предложений на поставку оборудования необходимо учитывать как их стоимость, так и расходы на эксплуатацию, процент поломок, стоимость запасных частей и другие показатели, которые непосредственно будут отражаться на будущих расходах.
Фрагмент сети – телефонная станция или подстанция, относящиеся к ним линейно-кабельные сооружения и существующие или потенциальные клиенты – физические лица, организации и предприятия. Не являются фрагментами сети транзитные станции и станции, не принадлежащие Обществу (станции альтернативных операторов или ведомственные станции) и обслуживаемые ими территории.
Финансовая отдача – ожидаемый результат от инвестиций в проект, выражается в виде ЧТС денежных потоков по проекту
Чистая текущая стоимость (ЧТС) - основной индикатор финансовой эффективности инвестиционных проектов. Определяется как сумма всех денежных потоков, возникающих при реализации инвестиционного проекта, с поправкой на ставку дисконтирования. В общем случае, экономически оправданными признаются проекты с положительной ЧТС.
ЧТС = (ДПi / (1+ СД)i ),
где ДП- свободный денежный поток i-го года,
СД – ставка дисконтирования.
Экономический эффект – см. финансовая отдача
ПРИЛОЖЕНИЕ 5
КАЛЕНДАРЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА
ПРИЛОЖЕНИЕ 6. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПЛАН Наименование Общества _________
|
Суммарные параметры проекта (за период с начала до окончания строительства) |
|
План за 2004 год |
Финансовые показатели | |||||||||||||||||||||
Порядковый номер проекта по ранжированию |
Наименование филиала |
Код класса проекта |
Наименование класса проекта |
Код проекта |
Наименование проекта |
Переходящие инвестиции (да/нет) |
Проектная мощность |
Незавершенное строительство на начало года |
В т.ч. замена |
ЕИ |
Тип оборудования, |
Производитель |
Поставщик (лизинго-датель) оборудования |
Год начала строительства |
Год окончания строительства |
Объем инвестиций |
В т.я. Оборудование |
Удельные инвестиции и на единицу проектной мощности |
Вводимая мощность и квартал ввода |
Объе м инвестиций |
В т.ч. Оборудование |
ЧТС |
Индекс рентабельности (для инвестиций с фин. отдачей)/Приоритет (для инвестиций с качественной отдачей) |
Срок окупа емости | |
|
|
|
|
|
|
|
|
Тыс. руб без НДС |
|
|
|
|
|
|
|
Тыс. руб без НДС |
Тыс. руб без НДС |
Тыс. руб |
|
Тыс. руб без НДС |
Тыс. руб без НДС |
Тыс. руб |
% |
мес | |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
14 |
15 |
16 |
17 |
18 |
19 |
20 |
21 |
22 |
23 |
24 |
25 | |
1) Инвестиционная категория: Традиционная телефония 1 а) Проекты с финансовой отдачей. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
1.1 |
РФ А |
102 |
Увеличение емкости и/ или добавление функционала существующей АТС без замены АТС |
|
Расширение АТС № ХХХ на 900 номеров в городе N |
|
900 |
|
|
номер |
|
|
|
2004 |
2006 |
4000 |
1000 |
|
300 ll кв |
2000 |
1300 |
2800 |
70% |
| |
1.2 |
РФ В |
101 |
Строительство АТС |
|
Строительство АТС на 3000 номеров в городе В |
|
3000 |
|
|
номер |
|
|
|
|
|
10 000 |
|
|
|
|
|
|
68% |
| |
… |
… |
… |
… |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
… |
|
|
|
|
|
|
… |
| |
1.31 |
РФ N |
… |
… |
|
… |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6000 |
|
|
|
|
|
|
-5% |
| |
2) Инвестиционная категория: Новые услуги 2 а) Проеты с финансовой отдачей |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
2.1 |
РФ С |
203 |
Организация коммутируемого доступа в Интернет |
|
Организация доступа в Интернет в городе С |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3000 |
|
|
|
|
|
|
61% |
| |
… |
… |
… |
… |
|
… |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
… |
|
|
|
|
|
|
… |
| |
2 б) Проекты с качественной отдачей |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
70% |
| |||
2.1 |
РФN |
208 |
Инвестиции в инфраструктуру мобильной связи, обслуживающую существующих клиентов |
|
Установку дополнительных комплектов БТС в городе А |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5000 |
|
|
|
|
|
|
1 приоритет |
| |
… |
… |
… |
… |
|
… |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
… |
|
|
|
|
|
|
… |
| |
2.8 |
РФВ |
205 |
Инвестиции в инфраструктуру для существующих абонентов кабельного телевидения |
Замена оборудования трансляции сигнала кабельного телевидения в городе В |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
500 |
|
|
|
|
|
|
3 приоритет |
|
Комментарии к Приложению:
Порядковый номер присваивается проекту в соответствии в ранжированием. Номер состоит из двух чисел, где 1-е число указывает на номер инвестиционной категории, а 2-е число - на порядок данного проекта в отранжированном списке. Ранжирование в рамках категории происходит независимо для проектов с финансовой и количественной отдачей. Например, №1.1 - наиболее прибыльный (или самый приоритетный) проект в категории Традиционная телефония.
При этом ранжирование проектов происходит в рамках каждой категории следующим образом:
сначала ранжируются проекты с финансовой отдачей в порядке убывания индекса рентабельности, вне зависимости от того, к какому классу проектов они относятся;
затем ранжируются проекты с качественной отдачей - в рамках каждого класса проекта сначала в порядке убывания приоритетности проекта (сначала проекты 1 приоритета, затем 2-го, затем 3-го), затем в порядке уменьшения требуемых суммарных инвестиций.
В графе количественная отдача от проекта показывается количественная отдача от проекта, например введенная номерная емкость или количество проложенных километров кабеля.
В графе ЕИ показывается единица измерения, в которой измеряется количественная отдача от проекта (номер или км).
В графах Общие параметры проекта (за период с начала до окончания строительства) данные за весь период осуществления проекта, т.е.если инвестиции осуществляются в году 2003 - 400 тыс.руб., а в году 2004 - 500 тыс.руб., в графе Объем инвестиций Суммарных параметров проекта показывается 900.
ПРИЛОЖЕНИЕ 7
Анализ инвестиционного плана
Инвестиционная категория |
Общий объем инвестиций (тыс. руб без НДС) |
Объем инвестиций на XXX год (тыс. руб без НДС) |
ЧТС (тыс руб без НДС) |
Средний индекс рентабельности для инвестиций с фина. отдачей (%)
|
Доля инвестиций в категорию в общем объеме | ||||
По инвестициям с финанс. отдачей |
По инвестициям с качеств. отдачей |
ИТОГО |
По инвестициям с финанс. отдачей |
По инвестициям с качеств. отдачей |
ИТОГО | ||||
Традиционная телефония |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Новые услуги |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
…… |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ИТОГО |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Анализ соответствия макропоказателям
Наименование макропоказателя |
Единица измерения |
Целевое значение |
Достигнутое значение |
Отклонение (%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Анализ выполнения натуральных показателей на XXXX год
Введение дополнительной номерной емкости |
номеров |
|
Строительство линейно-кабельных сооружений |
км |
|
Анализ портфеля по филиалам
Наименование филиала |
Общий объем инвестиций (тыс. руб без НДС) |
Объем инвестиций на XXX год (тыс. руб без НДС) |
ЧТС (тыс руб без НДС) |
Средний индекс рентабельности для инвестиций с фина. Отдачей (%) |
Доля инвестиций в категорию в общем объеме | ||||
По инвестициям с финанс. отдачей |
По инвестициям с качеств. отдачей |
ИТОГО |
По инвестициям с финанс. отдачей |
По инвестициям с качеств. отдачей |
ИТОГО | ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ПРИЛОЖЕНИЕ 8
Резервный список проектов
№ проекта по предварительному ранжированию |
Наименование РФ. |
Код класса проекта |
Наименование класса проекта |
Код проекта |
Наименование проекта |
Объем инвестиций (тыс руб без НДС) |
ЧТС |
Индекс рентабельности |
Срок окупаемости |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|