5.2.1 Самофинансирование

Самофинансирование как метод финансирования инвести­ций используется, как правило, при реализации небольших инве­стиционных проектов. В основе этого метода лежит финансирова­ние исключительно за счет собственных (внутренних) источни­ков (чистой прибыли, амортизационных отчислений и внутрихо­зяйственных резервов).

Величина чистой прибыли в части, направляемой на произ­водственное развитие, как источника финансирования инвести­ций зависит от многих факторов:

• объема реализации продукции;

• цены реализации единицы продукции;

• себестоимости единицы продукции;

• ставки налога на прибыль;

• политики распределения прибыли на потребление и развитие.

Существенное влияние на способность к самофинансирова­нию оказывают амортизационные отчисления. Их величина на предприятии зависит от следующих факторов:

• первоначальной или восстановительной стоимости основ­ных производственных фондов;

• видовой структуры основных производственных фондов (ОПФ). Чем больше доля активной части ОПФ, тем больше вели­ чина амортизационных отчислений;

• возрастной структуры ОПФ. Чем моложе структура, тем больше величина амортизационных отчислений;

• амортизационной политики предприятия и др.

Сущность амортизационной политики предприятия опреде­ляется, прежде всего, тем, на какие цели использует предприятие свои амортизационные отчисления, какие применяет способы ис­числения амортизационных отчислений, использует ли льготы в области ускоренного списания стоимости ОПФ (ускоренную амортизацию).

Величина амортизационных отчислений, а значит и способ­ность к самофинансированию зависят от способа начисления амортизационных отчислений. В соответствии со статьей 259 вто­рой части Налогового кодекса, амортизация может начисляться: линейным методом и нелинейным методом.

Положением по бухгалтерскому учету "Учет основных средств" ПБУ 6/01 (утверждено приказом Минфина РФ от 30.03.01 № 26н) установлены следующие способы начисления амортизационных отчислений по основным средствам: линейный способ, способ уменьшаемого остатка, способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования, способ списа­ния стоимости пропорционально объему продукции.

При линейном способе годовая сумма начисления амортиза­ционных отчислений определяется исходя из первоначальной стоимости объекта основных фондов и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования этого объекта.

При способе уменьшаемого остатка амортизационные от­числения рассчитываются исходя из остаточной стоимости объек­та основных фондов на начало отчетного года, нормы амортиза­ции, исчисленной с учетом срока полезного использования этого объекта, и коэффициента ускорения, устанавливаемого в соответ­ствии с законодательством РФ.

При способе списания стоимости пропорционально сумме чисел лет срока полезного использования объекта амортизаци­онные отчисления исчисляются исходя из первоначальной сто­имости объекта основных фондов и соотношения, в числителе ко­торого число лет, остающихся до конца срока полезного использования объекта, а в знаменателе — сумма чисел лет срока полезного использования объекта.

В течение отчетного года амортизационные отчисления по объектам основных средств начисляются ежемесячно незави­симо от применяемого способа начисления в размере 1/12 годо­вой суммы.

При способе списания стоимости пропорционально объему продукции амортизационные отчисления начисляются исходя из натурального показателя объема продукции в отчетном периоде и соотношения первоначальной стоимости объекта основных фондов и предполагаемого объема продукции за весь срок полез­ного использования объекта основных фондов.

Согласно постановлению Правительства РФ "Об использова­нии механизма ускоренной амортизации и переоценке основных фондов" от 19.08.94 (в ред. 24.06.98) № 967 предприятиям предо­ставляется право применять механизм ускоренной амортизации активной части производственных фондов в целях создания усло­вий для развития высокотехнологичных отраслей экономики и внедрения эффективных машин и оборудования. Максималь­ный размер коэффициента ускорения равен двум. Применение механизма ускоренной амортизации, как и выбор способа ее на­числения, позволяет увеличить способность к самофинансирова­нию в первые годы службы амортизируемого имущества. Преиму­щество амортизационных отчислений как источника финансиро­вания инвестиций по сравнению с другими собственными источ­никами заключается в том, что они всегда имеются в распоряже­нии предприятия, если даже оно и убыточное.

В организациях потребительской кооперации самофинанси­рование реальных инвестиций, помимо чистой прибыли и амор­тизационных отчислений, может осуществляться за счет начис­ленного фонда развития потребительской кооперации. Фонд раз­вития потребительской кооперации образуется в соответствии с постановлением Правительства РФ "О реализации некоторых вопросов соглашения о взаимоотношениях Правительства РФ с Центросоюзом РФ" от 2.07.94 № 760 и постановлением Правле­ния Центросоюза РФ "Положение о фонде развития потребитель­ской кооперации" от 04.07.94 п (в ред. Постановления № 74 от 15.12.94) № 37. Фонд образуется в торговых, заготовительных и промышленных предприятиях по производству и переработке сельскохозяйственной продукции в размере до 6 % стоимости реа­лизованных товаров и продукции. Конкретный размер отчисле­ний определяют в потребительских обществах и их предприятиях правления потребительских обществ, а в потребсоюзах и их пред­приятиях - правления соответствующих потребсоюзов. Отчисле­ния в фонд производятся ежемесячно.

Необходимо отметить, что из всех методов финансирования инвестиций самофинансирование является самым надежным. Его недостаток заключается в том, что он может быть использован только для реализации небольших инвестиционных проектов, т. е. инвестиционные ресурсы источников этого метода ограничены. Поэтому крупные инвестиционные проекты, как правило, финанси­руются не только за счет собственных источников, но и заемных.