2. Оценка несостоятельности (банкротства) оао «нпо Рыбтехцентр»

2.1. Характеристика деятельности оао «нпо Рыбтехцентр»

Научно-производственное объединение «Рыбтехцентр» - предприятие с богатой историей и собственными технологическими разработками, производящее оборудование для переработки рыбы, мяса и овощей.

Среди основных видов оборудования, производящегося Эмитентом, можно выделить оборудование для дефростации и сортировки, моечное оборудование, оборудование для разделки и филетирования, оборудование для наполнения тары продуктом, оборудование для тепловой обработки, оборудование для стерилизации, вспомогательное оборудование, технологические линии. Общая характеристика исследуемой организации представлена в таблице 2.1.

Таблица 2.1.

Общая характеристика ОАО «НПО Рыбтехцентр» ¹⁷

Признак классификации	Характеристика организации
Полное фирменное наименование	Открытое акционерное общество «Научно-производственное объединение «Рыбтехцентр».
Сокращенное фирменное наименование	ОАО «НПО «Рыбтехцентр»
Форма собственности	Частная форма собственности
Вид юридического лица	Открытое акционерное общество
Адрес местонахождения	236004, РФ, г. Калининград, ул. Дзержинского, д.130.
ОГРН	1023901642621, орган присвоения: Инспекция МНС России по Московскому району г. Калининграда, дата присвоения: 27.09.2002 г.
Сведения о дочерних и зависимых предприятиях	Общество с ограниченной ответственностью «Вестпласт» (Доля эмитента в уставном капитале лица, %: 24.9)Общество с ограниченной ответственностью «Судореммашавтоматика»(Доля эмитента в уставном капитале лица, %: 100)
Уставный капитал на 31.12.2013 г	150 560 рублей и разделен на 12 207 обыкновенных именных бездокументарных акций номинальной стоимостью 10рублей каждая и 2 849 привилегированных именных бездокументарных акций (типа А) номинальной стоимостью 10 рублей каждая.

Основные сведение об имущественном положении предприятия представлены в бухгалтерском балансе (см. Приложение 1) и отчете о финансовом результате (см. Приложение 2).

2.2. Анализ на наличие несостоятельности оао «нпо Рыбтехцентр»

Своевременному выявлению признаков банкротства предприятия способствует анализа финансового состояния. Банкротство связано с неплатежеспособностью предприятия, т.е. с таким его состоянием, при котором оно не может погашать свои обязательства. При этом неплатежеспособность предшествует банкротству предприятия.

Поэтому анализ финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности предприятия является важнейшим этапом оценки его деятельности и финансово-экономического благополучия и своевременному предотвращению банкротства.

Анализ финансового состояние необходимо начать с анализа ликвидности баланса. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью оценки платежеспособности предприятия, т.е. его возможности наличными денежными ресурсами и другими ликвидными активами своевременно погасить свои обязательства.

Все активы группируются в четыре группы исходя из степени ликвидности и располагаются в порядке убывания. Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить итоги проведённых групп активов и пассивов баланса. При этом следует иметь в виду, что баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдается соотношение:  А1 ≥ П1;  А2 ≥ П2;  А3 ≥ П3;  А4 ≤ П4. Баланс абсолютно не ликвиден, предприятие не платежеспособно, если имеет место состояние противоположное абсолютной ликвидности: А₁≤П₁; А₂≤П₂; А₃≤П₃; А₄≥П₄.

Для удобства проведения анализа ликвидности баланса и оформления его результатов сгруппируем активы и пассивы баланса и представим в таблице 2.2.

Таблица 2.2.

Перегруппированная структура баланса ОАО «НПО Рыбтехцентр», тыс. руб.

Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Платежный излишек или недостаток
								2011 г.	2012 г.	2013 г.
1	3	4	5	6	7	8	9
А1: Наиболее ликвидные активы	576473	552671	1282658	П1: Наиболее срочные пассивы	8873159	9936315	4821301	-8296686	-9383644	-3538643
А2: Быстро реализуемые активы	26613234	17220388	14412290	П2: Краткосрочные пассивы	15165734	7797906	9731454	11447500	9422482	4680836
А3: Медленно реализуемые активы	13827884	14181055	14515997	П3: Долгосрочные пассивы	16629048	14111657	14456424	-2801164	69398	59573
А4: Трудно реализуемые активы	16199019	15913808	16626711	П4: Постоянные активы	16548669	16022044	17828477	-349650	-108236	-1201766
БАЛАНС	57216610	47867922	46837656	БАЛАНС	57216610	47867922	46837656	0	0	0

Проанализировав перегруппированную структуру баланса, можно сделать вывод, что в течение анализируемых трех лет наблюдалось следующее соотношение групп активов и пассивов:

2011 год: А1 меньше П1; А2 меньше П2; А3 больше П3; А4 меньше П4.

2012 год:А1меньше П1;А2 больше П2; А3 больше П3;А4 меньше П4.

2013 год: А1меньше П1; А2 больше П2; А3 больше П3; А4 меньше П4.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами свидетельствует о неплатежеспособности предприятия в ближайшее время. В 2013 году предприятие не способно погасить текущую задолженность на сумму 3538643 тыс. руб.

Остальные соотношений групп активов и пассивов соответствует условиям абсолютной ликвидности.

Запасы предприятия (А3) не покрывают кредиторскую задолженность (П3) только 2011 году, что свидетельствует о недостаточной величине запасов. Но уже в 2012-2013 году запасы предприятия (А3) покрывают дебиторскую задолженность. Выполнение последнего неравенства свидетельствует о достаточной величине собственного капитала (П4) для покрытия труднореализуемых активов (А4).

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом используют общий показатель платежеспособности (L1). С помощью него осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Допустимое значение L1 ≥ 1 и рассчитываются по следующей формуле:

L1n = (А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3) / (П1+ 0,5*П2 + 0,3*П3)

(2.1)

где А1 - наиболее ликвидные активы; А2 - быстро реализуемые активы; А3 - медленно реализуемые активы;П1 - наиболее срочные пассивы; П2 - краткосрочные пассивы; П3 - долгосрочные пассивы; П4- постоянные активы.

Платежеспособность в 2011 году составляет 0,84;платежеспособность в 2012 году составляет 0,74; платежеспособность в 2013 году составляет 0,92.

За анализируемый период наблюдается увеличение данного показателя и приближение его к нормативным значениям.

Следует отметить, что проводимый по предложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, который представлен в таблице 2.3.

Таблица 2.3.

Динамика показателей, характеризующих ликвидность

ОАО «НПО Рыбтехцентр», тыс. руб.

Показатель	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Темп прироста, %
				2012 г. / 2011г	2013 г. /2012 г	2013г. /2011г.
1	2	3	4	5	6	7
Величина собственных оборотных средств	12515468	8890825	11548484	-28,96	14,15	-18,91
Коэффициент текущей ликвидности (более 2)	1,52	1,50	1,70	-1,27	13,06	11,62
Коэффициент абсолютной ликвидности (0,2 -0,3)	0,02	0,03	0,09	29,95	182,8	267,5
Коэффициент быстрой ликвидности (более 0,5)	1,13	1,00	1,08	-11,39	7,61	-4,65
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (не менее 0,1)	0,34	0,33	0,41	-2,47	23,04	20,00
Величина чистых текущих активов	11074558	7449915	8707574	-32,73	16,88	-21,37
Отношение краткосрочной задолженности к собств. капиталу	1,45	1,11	0,82	-23,80	-26,25	-43,81
Доля дебиторской задолженности в текущих активах	0,73	0,65	0,58	-11,16	-9,79	-19,86
Доля высоко ликвидных активов в текущих активах	0,02	0,02	0,05	31,62	150,1	229,2
Доля наименее ликвидных активов в текущих активах	0,98	0,98	0,95	-0,51	-3,18	-3,67

На основе проведенного анализа, можно сделать следующие выводы.

В первую очередь, оно испытывает дефицит денежных средств, о чем также свидетельствует коэффициент абсолютной ликвидности, который находится значительно ниже норма.

Во-вторых, коэффициент текущей ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности за весь анализируемый период находится в норме за счет накопленной дебиторской задолженности. В связи с этим, нельзя с уверенностью утверждать, что предприятие будет способно покрывать текущие долги за счет высоко- и среднеликвидных текущих активов.

В третьих, предприятие не испытывает недостатка собственного капитала для покрытия труднореализуемых активов, о чем свидетельствует коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (не менее 0,1) и имеет тенденцию к увеличению.

Анализ финансовой устойчивости отражает результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, характеризует способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и наращивать свой экономический потенциал. Расчеты абсолютных показателей финансовой устойчивости представлен в таблице 2.4.

Таблица 2.4.

Расчет показателей финансовой устойчивости

ОАО «НПО Рыбтехцентр», тыс. руб.

Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Темп прироста, %
				2012 г./ 2011г	2013 г./ 2012 г	2013г./ 2011г.
1	2	3	4	5	6	7
Источники собственных средств, тыс. руб. (КР)	16548669	16022044	17828477	-3,18	11,27	7,73
Основные средства и прочие внеоборотные активы, тыс.руб. (ВА)	20662249	21242876	22136417	2,81	4,21	7,13
Наличие собственных оборотных средств, тыс.руб. Н1 = КР – ВА	-4113580	-5220832	-4307940	26,92	-17,49	4,72

Продолжение таблицы 2.4.

1	2	3	4	5	6	7
Наличие собственных оборотных и долгосрочных обязательств Н2=Н1+ДО	12515468	8890825	10148484	-28,96	14,15	-18,91
Краткосрочные кредиты и заемные средства (КО)	24038893	17734221	14552755	-26,23	-17,94	-39,46
Общая величина источников формирования запасов и затрат Н3=Н2+КО	36554361	26625046	24701239	-27,16	-7,23	-32,43
Общая величина запасов и затрат, тыс.руб. (ЗЗ)	8607338	8228542	8355827	-4,40	1,55	-2,92
Излишек или недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат, тыс.руб. Е1=Н1-ЗЗ	-12720918	-13449374	-12663767	5,73	-5,84	-0,45
Излишек (недостаток) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат, тыс.руб. Е2=Н2–ЗЗ	3908130	662283	1792657	-83,05	170,68	-54,13
Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат, тыс.руб. Е3=Н3–ЗЗ	27947023	18396504	16345412	-34,17	-11,15	-41,51
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации	S= (0.1.1)

На протяжении анализируемого периода наблюдается второй тип финансовой устойчивости (Е1≤0; Е2≥0; Е3≥0), это означает, что в эти периоды предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов, которые рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса (таблица 2.5.).

Таблица 2.5

Система показателей финансовой устойчивости ОАО «НПО Рыбтехцентр»

Показатель	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Темп прироста, %
				2012 г. / 2011г	2013 г. / 2012 г	2013г. / 2011г.
1	2	3	4	6	7	8
Коэффициент концентрации собственного капитала	0,29	0,33	0,38	15,73	13,72	31,61
Коэффициент финансовой устойчивости	0,58	0,63	0,69	8,56	9,50	18,87
Коэффициент концентрации заёмного капитала	0,71	0,67	0,62	-6,40	-6,90	-12,86
Коэффициент соотношения заёмного и собственного капитала	2,46	1,99	1,63	-19,12	-18,14	-33,79
Коэффициент инвестирования	0,80	0,75	0,81	-5,83	6,78	0,56
Коэффициент финансирования	0,41	0,50	0,61	23,64	22,16	51,03
Коэффициент реальной стоимости имущества	0,51	0,49	0,43	-3,90	-13,52	-16,89

Учитывая тот факт, долгосрочные обязательства могут быть приравнены к собственным средствам и в условиях инфляции являются выгодными фактором для предприятия, то на основе коэффициента финансовой устойчивости, который в 2013 году увеличился и составил 69 процентов, можно сделать вывод, о достаточной финансовой устойчивости предприятия. Также в пределах нормы находится коэффициент инвестирования, который показывает, что в 2013 году 81 процент внеоборотных активов покрываются собственным капиталом предприятия.

В 2013 году предприятие увеличило долю финансирования текущей деятельности за счет собственных средств: 61 процент текущей деятельности финансировалась из собственных источников, а остальные 39 процентов - из внешних. Также наблюдается положительная тенденция сокращения коэффициентов концентрации заёмного капитала

Показатели деловой активности позволяют оценить эффективность использования средств предприятия, их значения рассчитаны в таблице 2.6.

Таблица 2.6.

Показатели деловой активности ОАО «НПО Рыбтехцентр»

Показатель	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Темп прироста, %
				2012 г. / 2011г	2013 г. / 2012 г	2013г. / 2011г.
1	2	3	4	5	6	7
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	1,39	2,10	2,00	51,55	-4,72	44,40
Коэффициент общей оборачиваемости активов	0,88	1,17	1,07	32,82	-7,82	22,43
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	3,06	3,49	2,78	14,01	-20,56	-9,43
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	1,90	3,25	3,43	70,66	5,62	80,24
Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат	4,71	5,79	4,87	22,83	-15,90	3,29
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	4,57	4,79	4,71	4,86	-1,67	3,11
Коэффициент оборачиваемости собственных оборотных средств	4,05	6,30	4,88	55,39	-22,56	20,33
Средний срок оборота запасов, дни	77,49	63,09	75,02	-18,58	18,91	-3,19
Продолжительность оборота дебиторской задолженности, дни	191,61	112,27	106,30	-41,40	-5,32	-44,52
Продолжительность производственного цикла, дни	269,09	175,36	181,32	-34,83	3,40	-32,62
Средний срок оборота кредиторской задолженности, дни	79,88	76,18	77,47	-4,63	1,70	-3,01
Производственно-коммерческий цикл ,дни	348,97	251,54	74,85	-27,92	-70,24	-78,55
Фондоотдача основных средств	2,39	2,61	4,87	9,49	86,18	103,85

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов на протяжении анализируемого периода незначительно увеличился в 2013 году по сравнению с 2011 годом, что свидетельствует о более эффективном использовании всех оборотных активов.

Повышение коэффициента общей активов, коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности икоэффициента оборачиваемости запасов и затрат, что свидетельствует о повышении уровня деловой активности, повышении эффективности производства. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в течение анализируемого периода изменился незначительно, предприятие своевременно выполняет свои краткосрочные обязательства.

В результате, в 2013 году по сравнению с 2011 годом сократился производственный цикл, что свидетельствует о повышении эффективности производства, приводит к уменьшению потребности в оборотных средствах, потребной площади складских помещений для хранения незавершенного производства, сырья и материалов, численности обслуживающего персонала, а следовательно к снижению себестоимости и увеличенью финансового результата.

Оценка эффективности производственно-хозяйственной деятельности предприятия производится с помощью показателей рентабельности, которые представлены в таблице 2.7.

Таблица 2.7.

Оценка прибыльности ОАО «НПО Рыбтехцентр»

Показатель	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Темп прироста, %
				2012 г. / 2011г	2013 г. / 2012 г	2013г. / 2011г.
1	2	3	4	5	6	7
Рентабельность продаж	0,06	0,04	0,09	-23,93	99,37	51,66
Рентабельность совокупных активов	0,05	0,05	0,09	0,37	80,11	80,77
Рентабельность текущих активов	0,08	0,09	0,18	15,28	89,96	118,99
Рентабельность основных средств	0,19	0,16	0,27	-15,06	67,88	42,61
Рентабельность внеоборотных активов	0,14	0,12	0,21	-16,71	76,62	47,11
Рентабельность собственного капитала	0,18	0,15	0,27	-13,27	58,37	37,36

Анализ показал, что рентабельность продаж в течение анализируемого периода имеет тенденцию к увеличению и соответствует среднеотраслевым значениям, что является следствием снижения затрат на производство при постоянных ценах.

Наблюдается увеличение показателей рентабельность совокупных и текущих активов. Данная ситуация свидетельствует об эффективном использования оборотных средств. В течение анализируемого периода предприятие эффективно использовало внеоборотные активы предприятия, в частности основные средства, рентабельность которых незначительно увеличилось в 2013 году по сравнению с 2011 годом и составил 0,27.